학회소식
[2003년 제 3차] 시장의 상황과 주간사회사의 시장조성
작성자 : 관리자
조회수 : 839
게시일 :
2003-08-27
본 연구는 2000년 7월부터 2001년 12월까지 18개월 동안 코스닥시장에 신규등록된 기업을 표본으로 하여 시장상황이 주간사의 시장조성여부에 미치는 영향을 조사하였다. 선행연구와 달리 시장조성 공시자료를 이용하여 사후시장에서 시장조성이 이루어진 기업과 시장조성이 이루어지지 않은 기업을 명확히 구분하였다. 본 연구 결과, 신규공모기업의 초기수익률을 통제한 후에도 등록 후 시장상황이 주간사의 시장조성여부에 영향을 준다는 것을 발견하였다. 이는 주간사의 시장조성여부가 주간사가 통제할 수 없는 시장수익률이라는 외부환경에 영향을 받는다는 것을 의미한다. 또한, 등록 전 시장수익률이 낮을수록 시장조성에 들어갈 확률이 높음이 관찰되었고, 이러한 경험적 규칙(empirical regularities)에도 불구하고 주간사는 시장상황이 나쁜 경우에도 신규공모를 실시함을 발견하였다.
