◆ 2023년도 제5차 정기학술발표회"18th Annual Conference of Asia-Pacific Financial Markets (CAFM2023)"

• - 일시 : 2023. 12. 8(금)~9(토)
• - 장소 : 포시즌스 호텔 서울
• - 발표논문 : 60편

• Session 1: Personal and Household Finance
• Chair: Yun Woo Park (Chung-Ang University)

Title	Author	Discussant
Adaptation to Climate Change Through Mortgage Default and Prepayment	Yongheng Deng(University of Wisconsin-Madison) Congyan Han(University of Wisconsin-Madison) Teng Li (Sun Yat-sen University) Timothy Riddiough*(University of Wisconsin-Madison)	Jihun Kim(Yonsei University)
Reference Price Updating in the Housing Market	Shengwei Guo*(University of Wisconsin-Madison)	Timothy Riddiough(University of Wisconsin-Madison)
Understanding the Relationship between Gambling and Investment	Jake An(University of Technology Sydeny) Baek Jung Kim(University of British Columbia) Sung Kwan Lee*(Chinese University of Hong Kong)	Kihoon Hong(Hongik University)

• Session 2: Information and Stock Prices
• Chair: Inmoo Lee (KAIST)

Title	Author	Discussant
Beauty Contests aroung News Releases	Tarun Chordia (Emory University) Bin Miao(Chinese University of Hong Kong) Joonki Noh*(Chinese University of Hong Kong)	Da Hea Kim(Sungkyunkwan Universtiy)
Attention to Information, Attention to Prices	Anirudh Dhawan*(Indian Institute of Management Bangalore) Talis J. Putnins(University of Technology Sydney, Stockholm School of Economics in Riga)	Byungmo Kim(Dankook University)
Do Large Customers Help Price Discovery of Supplier Stocks?	Dajin Kim (Sungkyunkwan University) Ryoonhee Kim* (KAIST)	George Jiang(Washington State University)

• Session 3: Corporate Social Responsibility
• Chair: David Schoenherr (Seoul National University)

Title	Author	Discussant
The Effect of Mandatory Climate Risk Disclosure on Environmentally Responsible Investing: Evidence from the U.S. insurance Industry	Jiang Cheng (Lingnan University) Jia Guo(The Hong Kong Polytechnic University) Jeffery Ng(The University of Hong Kong) Tjomme Rusticus*(The Hong Kong Polytechnic University)	Jiyoon Lee(Yonsei University)
Shale Gas Booms and Environmental CSR	Changhwan Choi* (UIBE Business School) Chune Young Chung (Chung-Ang University)	Darwin Choi(Chinese University of Hong Kong)
Measuring Business Social Irresponsibility: The Case of Sin stocks	Hamid Boustanifar (EDHEC Business School) Patrick Schwarz*(University of Duisburg-Essen)	Xintong Zhan(Fudna University)

• Session 4: Behavioral Finance
• Chair: Young S. Park (Sogang University)

Title	Author	Discussant
Revisiting the Cross-section of Expected Stock Returns: Evidence from a Textual Analysis of Buy Recommendations	Hailiang Chen(The University of Hong Kong) Byoung-Hyoun Hwang*(Nanyang Technological University) Zhuozhen Peng(Nanyang Technological University)	Minki Kim(Korea Capital Market Institute)
Resurrecting Lottery-Related Anomalies	Minki Kim(Korea Capital Market Institute) Byoung-Kyu Min* (Hanyang University)	Do Seong Kim(Sogang University)
Minority CEOs, Discrimination, and IPO Underpricing	Jun-Koo Kang(Nanyang Technological University) Angie Low(Nanyang Technological University) Quan Zhang*(Wenzhoou-Kean University)	Youngjoo Lee(Sogang University)

• Session 5: International Finance
• Chair: Kee-Hong Bae (York University)

Title	Author	Discussant
Global Insolvency and Cross-border Capital Flows	Yeejin Jang*(Unviersity of New South Wales) Ji Hyun Tak(University of New South Wales) Wei Wang (Queen’s University)	David Schoenherr(Seoul National University)
Interbank Credit Information-Sharing and Trade Credit: Worldwide Evidence	Xiaoqi Chen (Xiamen University) Yangyang Chen*(City University of Hong Kong) Jeong-Bon Kim(City University of Hong Kong) Junqi Liu (Xiamen University)	Woojong Lee(Seoul National University)
Production, Trade, and Cross-Border Date Flows	Qing Chang*(Central University of Finance and Economics) Lin William Cong (Cornell University) Liyong Wang(Central University of Finance and Economics) Longtian Zhang(Central University of Finance and Economics)	Jessica Li(University of Chicago)

• Session 6: Market Efficiency and Anomalies
• Chair: Bong-Chan Kho (Seoul National University)

Title	Author	Discussant
Value Premium, Network Adoption, and Factor Pricing of Crypto Assets	Lin William Cong (Cornell University) G. Andrew Karolyi (Cornell University) Ke Tang (Tshinghua University) Weiyi Zhao* (Tsinghua University)	Hyoung-Goo Kang(Hanyang University)
Informed Securities Lending and the Cross-section of Stock Returns	Yizhi Wang*(Shandong University of Finance and Economics) Qiaoqiao Zhu (Australian National University)	Shu-Feng Wang(Ajou University)
Fundamental Skewness, Creative Destruction, and Post-earnings-Announcement Drift(PEAD)	Zhanhui Chen(Hong Kong University of Science and Technology) Baek-Chun Kim* (Xiamen University)	Jun Kyung Auh(Yonsei University)

• Session 7: Firm Value and Project Choice
• Chair: Junghoon Seon (Konkuk University)

Title	Author	Discussant
Labor-Management Relational Capital	Sunwoo Hwang* (Korea University) Biwon Lee (Korea University)	Jin Q. Jeon(Dongguk University)
The Effects of Information Asymmetry on Shareholder Participation: Effective Monitoring or Disruption?	Jiyoon Lee* (Yonsei University) Jiyoung Park (Yonsei University)	Ryoonhee Kim(KAIST)
Does Corporate Employment Adjust to the Cost of Capital and Cash Flows?	Soku Byoun (Baylor University) Kai Wu* (Central University of Finance and Economics) Zhaoxia Xu (UNSW Business School)	Sunwoo Hwang(Korea University)

• Session 8: Corporate Governance
• Chair: Jun-Koo Kang (Nanyang Technological University)

Title	Author	Discussant
Dancing with Family Owners: Is Shareholder Activism Effective in Family Firms?	Jun-Koo Kang(Nanyang Technological University) Hyemin Kim (Hanyang University) Jungmin Kim*(Hong Kong Polytechnic University)	Raphael Jonghyeon Park(University of Technology Sydney)
When the EPA is in Play, Risk-taking Goes Away: The Effect of Environmental Regulations on CEO Compensation	Seungho Choi(Queensland University of Technology, Hanyang University) Ross Levine (Stanford University) Raphael Jonghyeon Park*(University of Technology Sydney) Simon Xu (Havard University)	Jungmin Kim(Hong Kong Polytechnic University)
A Study of Anti-Hedge Policies: Determinants and Consequences	Paul Brockman（Lehigh University) Raluca Chiorean（Lehigh University) Jae Bum Kim*（Lehigh University)	Dawoon Kim(Nanyang Technological University)

• Session 9: Big data and Finance
• Chair: Myung-Jig Kim (Hanyang University)

Title	Author	Discussant
Regulatory Fragmentation	Joseph Kalmenovitz (University of Rochester) Michelle Lowry (Drexel University) Ekaterina Volkova* (University of Melbourne)	Kisung Yang(Soongsil University)
Consumers Reaction to Corporate ESG Performance: Evidence from Store Visits	Tinghua Duan (IESEG School of Management) Frank Weikai Li*(Singapore Management University) Roni Michaely (University of Hong Kong)	Jeong Hwan Lee(Hanyang University)
Does High Frequency Market Manipulation Harm Market Quality?	Jonathan Brogaard (University of Utah) Dan Li* (Chinese University of Hong Kong) Jeffrey Yang (University of Utah)	Albert Lee(Hanyang University)

• Session 10: ESG and Finance
• Chair: Joonghyuk Kim (Korea University)

Title	Author	Discussant
Environmental, Social, and Governance(ESG) Integration under Asymmetric Information	Dongkyu Chang(City University of Hong Kong) Keeyoung Rhee*(Sungkyunkwan University) Aaron Yoon (Northwestern University)	Taejin Kim(Korea University)
What Does ESG Investing Mean and Does It Matter Yet?	Abed El Karim Farroukh (Indiana Unviersity) Jarrad Harford (University of Washington) David Shin* (University of Oklahoma)	Ji-Woong Chung(Korea University)
Tax Avoidance and ESG Disclosure Mandate: International Evidence	Sadok El Ghoul (University of Alberta) Omrane Guedhami (University of South Carolina) Yongtae Kim (Santa Clara University) Hyo Jin Yoon* (University of Texas)	Jiyoon Lee(Yonsei University)

• Session 11: Mutual Funds
• Chair: Jong-Bom Chay (Sungkyunkwan University)

Title	Author	Discussant
Asset Market Liquidity, Strategic Complementarity, and Bond Fund Flows	Xiaolu Hu(Royal Melbourne Institute of Technology) Jung Hoon Lee*(Office of Financial Research, US Treasury) Shyam Venkatesan(University of Westeern Ontario)	Yu Sung Ha(Hong Kong Polytechnic University)
Investors' Interest Rate Risk Exposure: Evidence from Corporate Bond Mutual Fund Flows	Jing-Zhi Huang (Penn State University) Peipei Li*(Southern University of Science and Technology) Yuan Wang(Southern University of Science and Technology) Xiangkun Yao (Nankai University) Lichen Zhang(Southern University of Science and Technology)	Yongjun Kim(University of Seoul)
Mutual Fund Tournaments for Distribution	Yu Sung Ha*(Hong Kong Polytechnic University) Byoung Uk Kang(Hong Kong Polytechnic University)	Hogyu Jang(Chungnam National University)

• Session 12: Liquidity
• Chair: Daejin Kim (Sungkyunkwan University

Title	Author	Discussant
Trade Credit within a Business Group	Jinzhao Du*(University of New South Wales) Peter Pham (University of Sydney) Ji Hyun Tak(University of New South Wales) Ron Masulis(University of New South Wales)	Taehyun Kim(Chung-Ang University)
Strategic Bargaining and Portfolio Choice in Intermediated Markets	Jessica Shi Li* (University of Chicago)	Jungsuk Han(Seoul National University)
Trade Credit, Demand Shocks, and Liquidity Management	Vojislac Maksimovic (University of Maryland) Youngsuk Yook* (Federal Reserve Board)	Hyun Joong Im(University of Seoul)

• Session 13: Empirical Corporate FinanceEmpirical Corporate Finance
• Chair: Jinho Byun (Ewha Womans University)

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Title	Author	Discussant
Ferreting Out Growth Through Cross-Border Mergers and Acquisitions	Kee-Hong Bae* (York University) Jun-Koo Kang(Nanyang Technological University) XiaoQiao Wang(Chinese University of Hong Kong) Nan Xiong (Durham University)	Jangwook Lee(Ewha Wamans University)
The Impact of High-Pressure Political Reforms on State-Owned Enterprises: Evidence from China	Sung C. Bae*(Bowling Green State University)Taek Ho Kwon(Chungnam National University) Chenyang Liu(Chungnam National University)	Jieun Im(Hansung University)
Riding off into the Sunset: Dual-Class Structure in the Age of Unicorns Going Public	Hao Liang(Singapore Management University) Junho Park* (Myongji University) Wei Zhang (Singapore Management University)	Hope Hyeun Han(UNIST)

• Session 14: Empirical Research in Finance
• Chair: Kyoung Min Kwon (Hongik University)

Title	Author	Discussant
Tech Giants and New Entry Threats	Yang Pan (Tulane University) Wei-Ling Song* (Louisiana State University)	Syungjin Han(Hongik University)
Bank Capital and Bank Stock Performance: When Times are Tough, Capital is King	Christa H. S. Bouwman (Texas A&M University) Hwagyun Kim (Texas A&M University) Sang-Ook Shin* (UNIST)	Yong Kyu Gam(University College Dublin)
Sharpening the Sharpe Style Analysis with Machine-Learning - Evidence of Mutual Fund Style-Shifting Skill	George J. Jiang (Washington State University) Bing Liang (University of Massachusetts) Huachneg Zhang* (University of Edinburgh)	Donghyun Kim(Chung-Ang University)/td>

• Session 15: Empirical Asset Pricing
• Chair: Byoung-Hyoun Hwang (Nanyang Technological University)

Title	Author	Discussant
Reverse Timing of Insider Trading	George J. Jiang (Washington State University) Yun Ma (Washington State University) David A. Whidbee (Washington State University)	Frank Weikai Li(Singapore Management University)
Excess Hiring Rates and Stock Returns	Jaewan Bae* (Dongguk University) Jangkoo Kang (KAIST)	Janghoon Shon(University of New South Wales)
Corporate Bond Heterogeneity	Gi H. Kim* (University of Warwick) Massimo Massa (INSEAD)	Haekwon Lee(University of Sydney)

• Doctoral Student Consortium I
• Chair: Jaewon Choi(University of Illinois at Urbana-Champaign)

Title	Author
Default Clustering Risk Premium and its Cross-market Asset Pricing Implications	Kiwoong Byun* (Korea University) Baeho Kim (Korea University) Dong Hwan Oh (Federal Reserve Board)
International Monetary Policy, Credit Supply, and Bank Lending Channels	Hamid Yahyaei* (Macquarie University) Abhay Singh (Macquarie University) Tom Smith (Macquarie University)
Understanding Dynamic Volatility Spillovers Amongst Major Commodity Futures and the US Stock Market	Shietal Ramesh* (Bond University) Rand Kwong Yew Low (Bond University)

• Session 16: Korean Financial Market
• Chair: Sung Wook Joh (Seoul National University)

Title	Author	Discussant
Outside Director Tenure Limit: Expertise-Enhancement versus Entrenchment	Minjae Kim (Korea University) Sojung Kim* (National Pension Fund Management Special Committee) Woochan Kim (Korea University)	Dohyun Chun(Kangwon National University)
Retail Trading Intensity and the Overnight-Intraday Return Gap	Alfred Qi Fan (Singapore Management University) Don Noh*(Hong Kong University of Science and Technology) Stella Park(Singapore Management University)	JinGi Ha(Soongsil University)
Capital Gains Tax and Market Quality: Evidence from the Korean Derivatives Market	Gunther Capelle-Blancard*(University Paris 1 Pantheon-Sorbonne) Emma Khemakhem(University Paris 1 Pantheon-Sorbonne)	Hogyu Jhang(Chungnam National University)

• Session 17: Fintech
• Chair: Hyounh-Goo Kang (Hanyang University)

Title	Author	Discussant
The Rise of E-Wallets and Buy-Now-Pay-Later: Payment Competition, Credit Expansion, and Consumer Behavior	Wenlong Bian* (Sungkyunkwan University) Lin William Cong (Cornell University) Yang Ji (Xiamen University)	Eunjung Shin(Baekseok University)
Information Technology, Competition for Attention, and Corporate Efficiency	Zhiqiang Ye* (IESE Business School)	Byung Hwa Lim(Sungkyunkwan University)
The Real Effects of Peer-to-Peer Lending	Yong Kyu Gam* (University College Dublin) Kai Lu(Shanghai University of Finance and Economics)	Chang-Mo Kang(Hanyang University)

• Session 18: Financial Intermediation
• Chair: Financial Intermediation

Title	Author	Discussant
Information Asymmetry in Syndicated Lending	Veljiko Fotak (University at Buffalo) Iftekhar Hasan (Fordham University) Haekwon Lee* (University of Sydney) Anthony Saunders (New York University)	Junho Park(Myongji University)
Exchange Rates, US Monetary Policy and the Global Portfolio Flows	Xiaoliang Wang (HKUST) Mengbo Zhang*(Shanghai University of Finance and Economics)	Keeyoung Rhee(Sungkyunkwan University)
Amplifying the Fiscal Multiplier: The Role of Banks	Jim Goldman* (University of Warwick) Rajkamal Iyer (Imperial College London) Ramana Nanda (Imperial College London)	Martin Dierker(KAIST)

• Doctoral Student Consortium II
• Chair: Jongsub Lee (Seoul National University)

Title	Author
Financing Intangibles	Bianca He* (University of Chicago)
Friends versus Funding: Unpacking the Dynamics of Social Connections and Staged Financing in VC Investment	Fanqi Meng* (University of Melbourne)
Shareholder Dissent, Gender, and Director Commitment	Maryam Shariatmadari*(The University of Western Australia) Martin Bugeja(University of Technology Sydney) Kam Chan (The University of Western Australia) Raymond a Silva Rosa(The University of Western Australia) Yaowen Shan(University of Technology Sydney)

◆ 2023년도 제4차 정기학술발표회 (Summer Finance Roundtable)

• - 일시 : 2023. 8. 20(일)~22(화)
• - 장소 : 파라다이스시티 인천
• - 발표논문 : 11편
• - 산학세션 : 1편

• Early Idea Session
• 사회자: Byoung-Hyoun Hwang(Nanyang Technological Univ.)
  David Schoenherr(Princeton Univ.)

논문제목	발표자
Are Retail Investors More Price-Elastic Than Institutions?	이희범(고려대학교) 노동우(홍콩과학기술대학교)
Cryptocurrency Sentiment and Option Prices	김다혜(성균관대학교)
Managerial Career Concerns and Corporate Environmental Policies	김태현(중앙대학교)

• 학술세션 1: Asset Pricing
• 사회자: 어준경(연세대학교)

논문제목	발표자	토론자
Interest Rate Risk, Inflation, and the Cross Section of Stock Returns	손성빈(서강대학교)	조원호(성균관대학교)
Global Flight-to-Quality and Asset Pricing: Evidence from Factor Returns	김동현(중앙대학교)	민병규(한양대학교)
What Drives the TIPS-Treasury Bond Mispricing	안용길(서울과학기술대학교)	장희수(숭실대학교)

• 학술세션 2: Corporate Finance
• 사회자: 이종섭(서울대학교)

논문제목	발표자	토론자
Environmental, Social, and Governance(ESG) Integration under Asymmetric Information	이기영(POSTECH)	이장우(홍콩중문대학교)
Debt Rollover Risk and Lagged Credit Ratings	도현수(한양대학교)	오지열(성균관대학교)
Riding off into the Sunset: Dual-Class Structure in the Age of Unicorns Going Public	박준호(명지대학교)	오종민(성균관대학교)

• 산학세션
• 패널토론 사회자: 이지윤(연세대학교)

논문제목	발표자	토론자
한국의 녹색 프리미엄과 ESG 투자에 대한 시사점, 그리고 제언	강영대(한국은행)	박혜진(자본시장연구원) 이동행(미래에셋자산운용) 이종섭(서울대학교)

◆ 2023년도 제3차 정기학술발표회 (경영관련학회 융합학술대회)

• - 일시 : 2023. 8. 18(금)
• - 장소 : 부산 벡스코
• - 발표논문 : 13편

• 제 1분과: ESG
• 사회자: 신현한(연세대)

논문제목	발표자	토론자
Analyst Coverage and Financial Materiality of Corporate Social Performance	이동영(McGill University)	정혜진(세종대학교)
기업의 ESG특성과 가치평가에 관한 연구	김현석(국민연금연구원)	고광수(부산대학교)
ESG가 타인자본비용에 미치는 영향	김학겸(한국거래소)	김봉준(경상국립대학교)

• 제 2분과: Innovation, Network, and Venture Capital
• 사회자: 강원(세종대)

논문제목	발표자	토론자
Examining the Generative Artificial Intelligence Landscape: Current Status and Policy Strategies	강형구(한양대학교)	박준호(명지대학교)
벤처캐피탈의 자금 조달 결정요인: 조세지원제도 변화를 중심으로	나현종(한양대학교)	최희정(선문대학교)
Technological Innovations and the Cost of Debt Capital of Small and Medium-sized Enterprises: Empirical Evidence from South Korea	임정대(전남대학교)	김도완(한성대학교)
Global Banking Network and Syndicated Loan Prices	박아영(조선대학교)	오준호(한국외국어대학교)

• 제 3분과: Corporate Finance
• 사회자: 정무권(국민대)

논문제목	발표자	토론자
Outside Director Tenure Limit: Expertise-Enhancement versus Entrenchment	김우찬(고려대학교)	강형구(한양대학교)
자사주 보유 및 소각이 기업의 정보비대칭에 미치는 영향에 대한 실증 연구	박진혁(부산대학교)	김학겸(한국거래소)
Equity Issuance and Cash Savings: New Evidence	최희정(선문대학교)	강원(세종대학교)

• 제 4분과: Risk and Financial Distress
• 사회자: 이준서(동국대)

논문제목	발표자	토론자
Credit Default Swaps, Agency Problems, and Management Incentives	오준호(한국외국어대학교)	한희은(UNIST)
우리나라 TDF의 성과 분석 및 TDF 유형별 자산배분의 성과 평가에 대한 연구	최재윤(성균관대학교)	김형준(한국항공대학교)
비소구 담보대출의 전략적 부도를 고려한 금리 산정 모형	김봉준(경상국립대학교)	최재윤(성균관대학교)

◆ 2023년도 제2차 정기학술발표회

• - 일시 : 2023년 5월 19일 9시~19시
• - 장소 : The Plaza Hotel Seoul
• - 발표논문 : 44편

• 제 1분과: Investment I (Maple Hall(4F))
• 좌장: 이준서(동국대학교)

논문제목	발표자	토론자
Resurrecting Lottery-Related Anomalies	민병규(한양대학교)* 김민기(자본시장연구원)	손성빈(서강대학교)
Brand Value and Long-Run Stock Returns	Hamid Boustanifar(EDHEC Business School) 강영대(한국은행)*	배재완(동국대학교)
Intermediate Cross-sectional Prospect Theory Value in Stock Markets: A Novel Method	엄철준(부산대학교)* 엄윤성(한성대학교) 박종원(서울시립대학교)	김형준(한국항공대학교)
Interest Rate Risk, Inflation, and the Cross Section of Stock Returns	박흥주(성균관대학교) 손성빈(서강대학교)*	임현중(서울시립대학교)

• 제 2분과: Environment Finance (Orchid Hall(4F))
• 좌장: 강형구(한양대학교)

논문제목	발표자	토론자
Climate Change and Shareholder Value: Evidence from Textual Analysis and Trump’s Unexpected Victory	Pattanaporn Chatjuthamard(Chulalongkorn University) 이상묵(Pennsylvania State University) 김영상(Northern Kentucky University)* Pornsit Jiraporn(Pennsylvania State University)	신은정(백석대학교)
Tug of War in Corporate Environmental Lobbying	안병제(Nanyang Technological University) 최현수(KAIST) 김회광(University of South Carolina) 김영욱(KAIST)*	한병석(한양대학교)
Every Emission You Create–Every Dollar You’ll Donate: The Effect of Regulation-induced Pollution on Corporate Philanthropy	최승호(Queensland University of Technology)* 박종현(University of Technology Sydney) Simon Xu(University of California at Berkeley)	김선민(한국ESG기준원)
Environmental Regulation, Pollution, and Shareholder Wealth	최승호(Queensland University of Technology) 박종현(University of Technology Sydney)* Simon Xu(University of California at Berkeley)	정현종(한국투자증권)

• 제 3분과: Human Capital (Oak Room(4F))
• 좌장: 권재현(인천대학교)

논문제목	발표자	토론자
Labor-Management Relational Capital	황선우(고려대학교)* 이비원(고려대학교)	오종석(경북대학교)
Unintended Benefits of Employment Protection: Households’ Stock Market Participation	조찬익(The Chinese University of Hong Kong)*	김태훈(경희대학교)
High CEO Compensation: Incentives for CEO or Managers?	송명구(산업연구원)*	석우남(한국ESG기준원)
Gender Tenure Gap and Equity Prices	배재완(동국대학교)* 장지원(아주대학교) 강장구(KAIST)	김윤경(인천대학교)

• 제 4분과: Corporate Finance (Business Center(5F))
• 좌장: 정준영(중앙대학교)

논문제목	발표자	토론자
현금부족이 외부자본 조달 결정에 미치는 영향	김소연(조선대학교) 김미연(연세대학교)* 박세열(연세대학교)	한승진(홍익대학교)
Profiting from Rival Firms’ Cyberattacks: Evidence from Informed Trading by Insiders with Social Ties	강준구(Nanyang Technological University) 김정민(The Hong Kong Polytechnic University)* Fangbo Si(Jinan University)	김주현(아주대학교)
금융산업에서 대리인의 위험 성향이 주인의 자산에 영향을 미치는 증거	강형구(한양대학교) 김정란(한양대학교)*	여은정(중앙대학교)
The Sensitivity of Cash Savings to the Cost of Capital	Viral V. Acharya(New York University) 변석구(Baylor University)* Zhaoxia Xu(UNSW)	한희은(UNIST)

• 제 5분과: Corporate Governance (Maple Hall(4F))
• 좌장: 박기봉(한국외국어대학교)

논문제목	발표자	토론자
Create Your Own Valuation	강민모(Cornell University) *	김순호(부경대학교)
Riding off into the Sunset: Dual-Class Structure in the Age of Unicorns Going Public	Hao Liang(Singapore Management University) 박준호(명지대학교)* Wei Zhang(Singapore Management University)	서성원(건국대학교)
Old Soldiers Never Die: Life of Former CEOs Named Kaicho	최희정(선문대학교) 김종훈(Senshu University) 서정원(성균관대학교)* Konari Uchida(Kyushu University)	김지훈(연세대학교)

• 제 6분과: Financial Markets (Orchid Hall(4F))
• 좌장: 김누리(한양대학교)

논문제목	발표자	토론자
Buy-Sell Imbalances Around Round Numbers and High-Frequency Trading	Albert J. Lee(한양대학교)*	김대진(성균관대학교)
Foreign Direct Investment during Financial Crises: Evidence from Korea	이준용(KAIST)* 오동철(KAIST)	하진기(FnPricing)
Global Banking Network and Syndicated Loan Prices	박아영(조선대학교)* 오갑진(조선대학교)	이유경(부경대학교)

• 제 7분과: Investment II (Oak Room(4F))
• 좌장: 선정훈(건국대학교)

논문제목	발표자	토론자
The Composition of Market Participants and Asset Dynamics	조찬익(The Chinese University of Hong Kong)*	서상원(중앙대학교)
GDA Preferences and Heavy Tails in Portfolio Construction	Casper G. de Vries(Erasmus University Rotterdam) 형남원(서울시립대학교)*	임병화(성균관대학교)
확정급여형 퇴직연금의 동적 자산배분	이동행(미래에셋자산운용)* 장봉규(POSTECH) 박지환(미래에셋자산운용) 김도연(POSTECH)	이재람(가천대학교)

• 제 8분과: Doctoral Student Consortium I (Business Center(5F))
• 좌장: 최동범(서울대학교)

논문제목	발표자	토론자
Salience Theory and Stock Returns: The Role of Reference-Dependent Preferences	김동훈(KAIST)* 고지훈(부산대학교) 변석준(KAIST)	구본하(충남대학교)
Market Manipulation in NFT Markets	오세범(Temple University)*	이종섭(서울대학교)
레버리지 ETF를 활용한 투기심리지수와 시장 수익률 사이의 관계에 대한 연구	박하연(서울대학교)*	장호규(충남대학교)
Portfolio Optimization with Quantum Generative Adversarial Networks	최명수(한양대학교)* 강형구(한양대학교)	서경원(서울대학교)

• 제 9분과: Capital Markets (Ruby Hall(22F))
• 좌장: 권경민(홍익대학교)

논문제목	발표자	토론자
고빈도 알고리즘 전략의 투자성과 분석	우민철(한국거래소)*	이우백(한국방송통신대학교)
Corporate Governance and Firm Risk: Role of Mandatory Corporate Governance Disclosure	김해성(한국거래소)* 조성순(한국해양대학교)	강상구(경기대학교)
시가 단일가매매 호가접수시간 단축과 가격발견 효과 관계 분석	박영석(서강대학교) 안일찬(한국거래소)*	양철원(단국대학교)

• 제 10분과: Blockchain and Machine Learning (Maple Hall(4F))
• 좌장: 한재훈(연세대학교)

논문제목	발표자	토론자
DAO Governance	한정석(서울대학교) 이종섭(서울대학교)* Tao Li(University of Florida)	박재빈(숭실대학교)
Forecasting Returns and Optimizing Global Portfolios with Machine Learning: Evidence from the Korean and U.S. Stock Markets	천도현(강원대학교)* 김지훈(연세대학교)	최선용(가천대학교)
Affine Term Structure Model with a Large Number of Factors and Machine Learning	장가영(한양대학교) 강형구(한양대학교)* 김대진(성균관대학교) 이동준(성균관대학교)	이서진(홍익대학교)

• 제 11분과: Environment and Hedge Fund (Orchid Hall(4F))
• 좌장: 박광우(KAIST)

논문제목	발표자	토론자
How do Carbon Prices Impact the Carbon Premium?	Eric Tham(James Cook University) 강영대(한국은행)*	김지훈(연세대학교)
Controlling Ownership and Environmental Sustainability around the World	김지미(University of New South Wales) 최종무(Temple University)* 조호제(Santa Clara University)	박준호(명지대학교)
Hedge Fund Awards: Do Investors and Managers Care, and Should They?	최형규(NeuracleGenetics) 강병욱(Hong Kong Polytechnic University) 박성규(Willamette University)*	강병진(숭실대학교)

• 제 12분과: M&A and Share Repurchase (Oak Room(4F))
• 좌장: 김대진(성균관대학교)

논문제목	발표자	토론자
Learning Production Process Heterogeneity Across Industries: Implications of Deep Learning for Corporate M&A Decisions	이종섭(서울대학교) 윤하용(Michigan State University)*	강형구(한양대학교)
The Persistence and Consequences of Share Repurchases	Sadok El Ghoul(University of Alberta) Omrane Guedhami(University of South Carolina) 김현석(국민연금연구원)* 서정원(성균관대학교)	최상학(연세대학교)
Attention to Detail: Learning About Mergers	Adam L. Aiken(Elon University) 이춘식(University of Rhode Island)*	설홍기(중앙대학교)

• 제 13분과: Doctoral Student Consortium II (Business Center(5F))
• 좌장: 이동욱(고려대학교)

논문제목	발표자	토론자
Industry-Level Confusion in ESG Ratings	Alex G. Kim(The University of Chicago) 김경민(서울대학교)* 이종섭(서울대학교)	이동욱(고려대학교)
Outside Director Tenure Length: Expertise-Enhancement vs. Entrenchment	김민재(고려대학교)* 김소정(보건복지부) 김우찬(고려대학교)	서정원(성균관대학교)
깜깜이 배당제도의 비효율성에 대한 실증분석 - 코스닥 시장의 사전, 사후 공시기업에 대한 패널 이중차분법 분석	오종석(서울대학교)*	김경현(고려대학교)

◆ 2023년도 제1차 정기학술발표회

• - 일시 : 2023. 2. 24(금)
• - 장소 : 금융투자교육원
• - 발표논문 : 25편

• 제 1분과: ESG와 사회적책임투자
• 사회자: 신현한(연세대)

논문제목	발표자	토론자
Does ESG Information Mitigate Accounting-based Market Anomaly? Based on Post Earnings Announcement Drift	신희정(동의대)	최수영(인하대)
Determinants and Value Implications of Corporate ESG Bond Issuance: Evidence from South Korea	Boxian Wang(연세대)* 이지윤(연세대) 박혜진(자본시장연구원)	박준호(명지대)
포스트 코로나, 코스피에 영향을 주는 주요 변수 연구	김대종(세종대)	이종용(강원대)
ESG 성과와 주가 회복 탄력성: Covid-19 위기 기간을 중심으로	이다원(숙명여대)* 박래수(숙명여대)	김민기(자본시장연구원)

• 제 2분과: 기업재무
• 사회자: 이관영(중앙대)

논문제목	발표자	토론자
Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Outside Directors from Customers	김태연(가톨릭대) 김현동(서강대)* 박광우(KAIST)	정찬식(동아대)
국내 기업의 사회적 책임이 배당에 미치는 영향	류두원(국민대)	박세열(연세대)
The Effects of Texation on Corporate Social Responsibility in an Emerging Market: Evidence from a Korean Tax Reform	박혜진(자본시장연구원) 이지윤(연세대)* 신제원(연세대)	류두원(국민대)
Learning Production Process Heterogeneity Across Industries: Implications of Deep Learning for Corporate M&A Decisions	이종섭(서울대)* 윤하용(Michigan State Univ.)	천도현(강원대)

• 특별세션 1: 미래에셋자산운용 신진학자 연구지원
• 사회자: 이준서(동국대)

논문제목	발표자	토론자
Are Chinese or US Institutional Investors better at Monitoring Corporate Earnings Management? Evidence from Chinese Stocks in the US Cross-listing Market	조상준(중앙대)* 정준영(중앙대)	서성원(건국대)
An Affine Term Structure Model with a Large Number of Factors and Machine Learning	장가영(한양대/MI Alpha) 강형구(한양대) 김대진(성균관대) 이동준(성균관대)*	이용재(UNIST)
The Role of Liquidity Providers in the Short Strangle Type Exchange-Traded Notes Market	조용복(동아대) 김도완(한성대)*	김형준(한국항공대)
주가 수익률과 머신러닝을 이용한 유상증자 예측모형	서성원(건국대)	김도완(한성대)

• 제 3분과: 금융정책
• 사회자: 권재현(인천대)

논문제목	발표자	토론자
Dividend Taxes and Corporate Choice: Evidence from 2015 Tax Cut in South Korea	이승철(Univ. of Chicago) 박세열(연세대)*	박경희(한남대)
Analysis of Short-selling Effects Using KOSPI200 and KOSDAQ150 Indexing	김형준(한국항공대)* 김호현(한동대)	강한길(단국대)
주택담보대출 조기상환 이질성에 관한 연구	윤정환(한국주택금융공사)* 김종일(가톨릭대)	서성원(건국대)

• 제 4분과: 투자론
• 사회자: 장국현(건국대)

논문제목	발표자	토론자
Option Prices and Stock Values	이종용(강원대)	윤병조(건국대)
투자자 정보확인서의 실효성 분석	강형구(한양대) 김정란(한양대)*	신은정(백석대)
투자자 정보확인서의 실효성 분석	이웅기(고려대)	이화택(한국예탁결제원)
모태출자펀드 수익성 결정요인에 관한 연구	정우석(한국벤처투자)* 이진석(한국벤처투자) 홍민구(한국벤처투자)	박종호(숭실대)

• 제 5분과: 녹색금융
• 사회자: 번진호(이화여대)

논문제목	발표자	토론자
Corporate Environmental Information Disclosure and Stock Price Crash Risk - Evidence from Korea	조진형(카카오)	김선민(한국ESG기준원)
The Asset-Pricing Implication of Carbon Risk in Korea	박도준(연세대)* 이지윤(연세대) 박혜진(자본시장연구원)	신희정(동의대)
Greenhouse Gas Emissions, Firm Value, and Investor Base: Evidence from Korea	한희은(UNIST)* 이지윤(연세대) Boxian Wang(연세대)	정준영(중앙대)

• 특별세션 2: FnGuide 연구지원사업
• 사회자: 안희준(성균관대)

논문제목	발표자	토론자
Organizational Characters and Financial Performance	이한준(명지대) 박준호(명지대)*	이지윤(연세대)
Seeking Alpha with EVA Long-short Strategy in Korea	강형구(한양대) 이현열(한양대)* 한병석(한양대)	최영수(한국외국어대)
공매도 과열종목 지정제도는 적절하게 설계되었는가?	유희석(한국거래소) 김태연(가톨릭대)*	김도완(한성대)

◆ 2022년도 제5차 정기학술발표회“17th Annual Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2022)”

• - 일시 : 2021. 12. 9(금)~10(토)
• - 장소 : The Westin Josun Hotel
• - 발표논문 : 60편

Session 1: AI and Cryptoasset in Finance

• Chair: Bong-Gyu Jang (Postech)
• Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Understanding the determinants of bond excess returns using explainable AI	Lars Beckmann (University of Münster)* Joern Debener (University of Münster) Johannes Kriebel (University of Münster)	Gabjin Oh (Chosun University)
An Algorithm to Prevent Being Picked Off by Algorithms: An Examination of IEX’s D-Limit Order Type	Seongkyu {Gilbert} Park (Willamette University)* Patrik Sandas (University of Virgina)	Daejin Kim (Sungkyunkwan University)
An Anatomy of Crypto-Enabled Cybercrimes	Lin William Cong (Cornell University) Campbell R. Harvey (Duke University) Daniel Rabetti (Tel Aviv University)*	Byung Hwa Lim (Sungkyunkwan University)

Session 2: Institutional Investors

• Chair: Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan University)
• Room: Tulip

Title	Author	Discussant
Rational Factor Rotation	Lawrence Pohlman (Adaptive Investments)* Debasish Guha (SP Jain) Michael Wasson (Pebblewriter)	Chulwoo Han (Sungkyunkwan University)
Outsourced Fund and Risk-taking: A Tale of Two Contracts	Jung Hoon Lee (Vanderbilt University)* Saurin Patel (University of Western Ontario) Shyam Venkatesan (University of Western Ontario)	Hyung Chul Lee (Chungbuk National University)
Investor Learning and the Aggregate Allocation of Capital to Active Management	Jeong Ho {John} Kim (Emory University)*	Da-Hea Kim (Sungkyunkwan University)

Session 3: ESG

• Chair: Chang-Soo Kim (Yonsei University)
• Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
ESG Commitment and the Value of "Walking the Talk": Evidence from Closed-End Funds	Hyun-Soo Choi (KAIST) Hugh Hoikwang Kim (University of South Carolina) Yun-Soo Kim (KAIST)*	Jing Xie (The Hong Kong Polytechnic University)
The Hidden Cost of Going Green: Evidence from Firm-Level Violations & Employee Reviews	Arshia Farzambar (York University) Pouyan Foroughi (York University) Lilian Ng (York University)* Linyang Yu (York University)	Hugh Hoikwang Kim (University of South Carolina)
Does ESG negative screening work?	Robert Eccles (Oxford University) Shiva Rajgopal (Columbia University) Jing Xie (The Hong Kong Polytechnic University)*	Lilian Ng (York University)

Doctoral Student Consortium I

• Chair: Dong Beom Choi (Seoul National University)
• Room: Violet

Title	Author
Bank Competition and Entrepreneurial Gaps: Evidence from Bank Deregulation	Xiang Li (Boston College)*
Environmental regulatory risks, firm pollution, and mutual funds' portfolio choices	Simon Xu (University of California at Berkeley)*
His Pain Is Your Gain: Inter-Firm Linkages and Exchange Rate Exposure	Yancheng Qiu (HKUST)*

December 9, 14:45 - 16:15

Session 4: Behavioral Finance

• Chair: Keunsoo Kim (Kyung Hee University)
• Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Earnings Extrapolation and Predictable Stock Market Returns	Hongye Guo (Hong Kong University)*	Eunjung Yeo (Chung-ang University)
CEO Social Capital and Non-GAAP Earnings Disclosures	William McCumber (Louisiana Tech University) Huan Qiu (Millsaps College)* Michael Luehlfing (Louisiana Tech University)	Jonghwan Kim (Yonsei University)
Are Researcher CEOs Better Innovators?	George J. Jiang (Washington State University) Wenquan Li (The University of Queensland) Yaohua Li (University of Glasgow) He Wang (Southern University of Science and Technology)*	Namjong Kim (Korea Institute of Finance)

Session 5: Bond Premium

• Chair: Jangkoo Kang (KAIST)
• Room: Tulip

Title	Author	Discussant
News Sentiment and Bond Risk Premia	Chang-Mo Kang (Hanyang University) Donghyun Kim (Chung-Ang University) Hoyoung Park (Hanyang University)*	Hankil Kang (Dankook University)
Different Shades of Green: Estimating the Green Bond Premium using Natural Language Processing	Emanuela Benincasa (University of Zurich, Swiss Finance Institute)* Jonathan Fu (University of Zurich) Mrinal Mishra (University of Zurich) Adityavardhan Paranjape (Zurich Insurance Group)	Chulwoo Han (Sungkyunkwan University)
Credit Information Ambiguity Premia	Hwagyun Kim (Texas A&M University) Ju Hyun Kim (Ajou University) Heungju Park (Sungkyunkwan University)*	Haekwon Lee (University of Sydney)

Session 6: Debt Financing

• Chair: Young Ho Eom (Yonsei University)
• Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Lending at arm’s length: How do sovereign ceiling policies really matter for corporate borrowers?	Suk-Joong Kim (University of Sydney)* Panagioti Politsidis (Audencia Business School) Eliza Wu (University of Sydney) Iftekhar Hasan (Fordham University)	Heungju Park (Sungkyunkwan University)
Tariff Uncertainty and Cost of Debt	Huasheng Gao (Fudan University) Yuxi Wang (Shanghai Jiao Tong University)*	Taejin Kim (Korea University)
Debt-equity Conflicts and Efficiency of Distressed Firms: Evidence from Banker-directors in Japan	Kentaro Asai (Australian National University) Dong Beom Choi (Seoul National University)*	Jiyoon Lee (Yonsei Univesrity)

Session 7: Labor and Finance

• Chair: Sung Chul Bae (Bowling Green State University)
• Room: Violet

Title	Author	Discussant
Inalienable Human Capital and Inevitable Corporate Payouts	Kose John (New York University) Xiaoran Ni (Xiamen University)* Chi Zhang (UMass Lowell)	Hogyu Jhang (Chungnam National University)
How Does Declining Worker Power Affect Investment Sensitivity to Minimum Wage?	Sreedhar Bharath (Arizona State University) DuckKi Cho (Peking University HSBC Business School) Michael Hertzel (Arizona State University)*	Jungwon Suh (Sungkyunkwan University)
Growing beyond firm boundaries through strategic alliances: Role of labor market frictions	Hyemin Kim (Hanyang University)* Min Suk Lee (Chulalongkorn University) Angie Low (Nanyang Technological University)	Heejin Park (Pusan National University)

Session 8: Corporate Governance

• Chair: Inmoo Lee (KAIST)
• Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Out of Sight: Employee Safety Following Hedge Fund Activism	Mark DesJardine (Pennsylvania State University) Lixiong Guo (University of Alabama)* Zhiyan Wang (University of Alabama)	Sunwoo Hwang (Korea University)
Equity Issues and (the Value of) Cash: New International Evidence	Sadok El Ghoul (University of Alberta) Omrane Guedhami (University of South Carolina) Hyunseok Kim (National Pension Research Institute) Jungwon Suh (Sungkyunkwan University)*	Taehyun Kim (Chung-Ang University)
Boards and Bonds in Bad Times	Sadok El Ghoul (University of Alberta) Omrane Guedhami (University of South Carolina) Sattar Mansi (Virginia Tech) Jeffrey Pittman (Memorial University of Newfoundland) Hyo Jin Yoon (University of Texas at El Paso)*	Lixiong Guo (University of Alabama)

Session 9: Corporate Social Responsibility

• Chair: Kyung Suh Park (Korea University)
• Room: Tulip

Title	Author	Discussant
Corporate Social Responsibility and Post-merger Labour Restructuring	Jiajun Tao (City, University of London)*	Daewoong Choi (Louisiana State University)
Corporate social responsibility in family succession: Evidence from Korean business groups	Yoona Lee (KCGS)* Jiyoon Lee (Yonsei University) Hyejin Park (Korea Capital Market Institute)	Jiajun Tao (City, University of London)
The Mitigation of Reputational Risk via Responsive CSR: Evidence from Securities Class Action Lawsuits	Daewoung Choi (Louisiana State University, Shreveport)* Douglas Cook (University of Alabama) M. Tony Via (Kent State University) Weiwei Zhang (James Madison University)	Yoona Lee (KCGS)

Session 10: Empirical Asset Pricing

• Chair: Baeho Kim (Korea University)
• Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Does the options market underreact to firms’ left-tail risk?	Bei Chen (Shanghai International Studies University)* Quan Gan (University of Sydney) Aurelio Vasquez (ITAM)	Da-Hea Kim (Sungkyunkwan University)
The Asset-Pricing Implications of Carbon Risk in Korea	Dojoon Park (Yonsei University) Jiyoon Lee (Yonsei University) Hyejin Park (Korea Capital Market Institute)*	Hope Hyeun Han (UNIST)
Mutual Fund Flows and Capital Supply in Municipal Financing	Manuel Adelino (Duke University) Sophia Chiyoung Cheong (City University of Hong Kong) Jaewon Choi (University of Illinois and Yonsei University) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang University)*	Chang Joo Lee (KAIST)

Doctoral Student Consortium II

• Chair: Ryoonhee Kim (KAIST)
• Room: Violet

Title	Author
Biased Judges? Judge Characteristics and Bankruptcy Outcomes	Donghyun Kang (Copenhagen Business School)*
Global Corporate Default Clustering and Contagion	Yanru Lee (University of North Carolina at Chapel Hill)*
Are All Durable Assets Created Equal? The Impact of Price Appreciation on Investment	Soon Hyeok Choi (Cornell University)*

Session 11: Household Finance

• Chair: Tong Suk Kim (KAIST)
• Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Long-Term Expectations	Richard Sias (University of Arizona) Laura Starks (University of Texas Austin) Harry Turtle (Colorado State University)*	Kyoung-Kuk Kim (KAIST)
Optimal Retirement with Long-Run Income Risk	Shan Huang (Georgia Institute of Technology) Seyoung Park (University of Nottingham)* Jane Yoo (Ajou University)	Inchang Hwang (KIRI)
Politicians' Asset Allocation and Economic Bill Proposals	Hyun-Soo Choi (KAIST) Hugh Hoikwang Kim (University of South Carolina) Paul Youngwook Kim (KAIST)*	Hyo Seob Lee (Korea Capital Market Institute)

Session 12: Environmental Issues and Corporate Decisions

• Chair: Jongsub Lee (Seoul National University)
• Room: Tulip

Title	Author	Discussant
The Optimal Design of Green Securities	Adelina Barbalau (University of Alberta)* Federica Zeni (World Bank)	Keeyoung Rhee (Postech)
Environmental regulation, pollution, and shareholder wealth	Seungho Choi (Queensland University of Technology) Jonghyeon Park (University of Technology Sydney)* Simon Xu (University of California at Berkeley)	Heebum Lee (Korea University)

Session 13: Investments

• Chair: Jong-Bom Chay (Sungkyunkwan University)
• Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Mixed Roles of Analysts: Announcement Return Reversal and Information Asymmetry	Linda Chen (University of Idaho) Wei Huang (University of Minnesota, Duluth) George Jiang (Washington State University)*	Arseny Gorbenko (Monash University)
Short Seller Skills in the Global Context: Public News Processing vs. Private Information Gathering	Arseny Gorbenko (Monash University)*	Lyungmae Choi (City University of Hong Kong)
The Role of Employees as Information Intermediaries: Evidence from Their Professional Connections	DuckKi Cho (Peking University HSBC Business School) Lyungmae Choi (City University of Hong Kong)* Stephen A. Hillegeist (Arizona State University)	George Jiang (Washington State University)

Session 14: Innovations in Finance

• Chair: Junesuh Yi (Dongguk University)
• Room: Violet

Title	Author	Discussant
Diffused Errors along Technology Spillovers: Evidence from the 510(k) Medical Device Market	Po-Hsuan Hsu (National Tsing Hua University) Kyungran Lee (University of Hong Kong) S. Katie Moon (University of Colorado) Seungjoon Oh (Peking University HSBC Business School)*	Jong-Min Oh (SungKyunKwan University)
Contingent Employment and Innovation	Sunwoo Hwang (Korea University)*	Hyoung-Goo Kang (Hanyang University)
Financial Development and Innovation: The Role of Market Structure	Jaebeom Kim (Oklahoma State University)* Xiaoyang Zhu (Wichita State University)	Hyun Joong Im (University of Seoul)

December 10, 15:45 - 17:15

Session 15: Financial Intermediation

• Chair: Joon-Ho Hahm (Yonsei University)
• Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Bank Reporting Decisions on Problem Loans: Evidence from Natural Disaster Responses	Seong Jin Ahn (KAIST) Yong Kyu Gam (University College Dublin)*	Heung Jin Kwon (Korea Institute of Finance)

Session 16: Climate Finance

• Chair: Kwangwoo Park (KAIST)
• Room: Tulip

Title	Author	Discussant
Climate-related Disclosure Commitment of the Lenders, Credit Rationing, and Borrower Environmental Performance	Iftekhar Hasan (Fordham University) Haekwon Lee (University of Sydney)* Buhui Qiu (University of Sydney) Anthony Saunders (New York University)	Junho Park (Myongji University)
Is ESG a Managerial Style?	Tianyu Cai (University of New South Wales) Leo Liu (University of New South Wales) Jason Zein (University of New South Wales) Hao Zhang (University of New South Wales)*	Soohun Kim (KAIST)
Corporate Decarbonization under Financial Constraints: International Evidence	Lilian Ng (York University) Xiaoqiong Wang (Indiana University Kokomo) Jing Yu (The University of Sydney)*	Wei {Victor} Huang (University of Hawaii at Manoa)

Session 17: Information Diffusion

• Chair: Daejin Kim (Sungkyunkwan University)
• Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Insider Trading in News Deserts	Hangsoo Kyung (The Hong Kong Polytechnic University) Jonathan Nam (The Hong Kong Polytechnic University)*	Junyoup Lee (Ajou University)
Profiting from Rival Firms’ Cyberattacks: Evidence from Informed Trading by Insiders with Social Ties	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological University) Jungmin Kim (The Hong Kong Polytechnic University)* Fangbo Si (Jinan University)	Chang-Mo Kang (Hanyang University)
Information Diffusion into Multi-(Secretive)-Segment Firms	C.S.Agnes Cheng (University of Oklahoma) Chengwei Wang (Sungkyunkwan University)*	Hyun Seung Na (Korea University)

Session 18: Empirical Corporate Finance

• Chair: Sang Gyung Jun (Hanyang University)
• Room: Violet

Title	Author	Discussant
The Economics of Legal Uncertainty	David Schoenherr (Princeton University)* Jan Starmans (Stockholm School of Economics) Jiwon Lee (Princeton University)	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang University)
Tax Cuts, Firm Growth, and Worker Earnings: Evidence from Small Business Deductions in Canada	Terry {Seok Min} Moon (University of British Columbia)* Yige Duan (University of British Columbia)	Eun-Jung Shin (Baekseok University)
Cash Flow Duration and M&A Activity	Sudheer Chava (Georgia Institute of Technology) Da-Hea Kim (Sungkyunkwan University)* Heungju Park (Sungkyunkwan University)	Sun Min Kim (KCGS)

◆ 2022년도 제4차 정기학술발표회 (경영관련학회 융합학술대회)

• - 일시 : 2022. 8. 18(목)
• - 장소 : 여수엑스포 컨벤션센터 컨퍼런스홀 1, 2
• - 발표 논문 : 16편

제1분과 : Financial Market and Policy

• 사회자 : 선정훈(건국대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
정준영(중앙대)	이경훈(KAIST)	The Effects of Antitrust Laws on Horizontal Mergers: International Evidence
이지현(전남대)	김현석(국민연금연구원)	불확실성과 한국의 지급정책
박아영(조선대)	이왕휘(아주대)	Bank Network and the Impact on the Syndicated Loan Market
김영욱(KAIST)	이지현(전남대)	Politicians’ Asset Allocation and Economic Bill Proposals

제2분과 : Investment

• 사회자 : 신현한(연세대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
이준용(KAIST)	박호영(한양대)	Religion and Foreign Direct Investment
강민정(소상공인정책연구센터)	김윤수(KAIST)	보유 주식을 통한 헤지펀드 매니저의 타이밍 스킬과 주식 선택 능력에 관한 연구
박호영(한양대)	홍민구(한국벤처투자)	뉴스 텍스트 감성분석을 활용한 채권 초과성과 예측
김윤수(KAIST)	김선영(한국벤처투자)	ESG Commitment and the Value of “Walking the Talk”: Evidence from Closed-End Funds

제3분과 : Investment

• 사회자 : 장국현(건국대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
이왕휘(아주대)	박아영(조선대)	기업의 목적: 역사적 변천과 이론적 쟁점
김선영(한국벤처투자)	신현한(연세대)	1인 창조기업의 사회적 자본이 경영성과에 미치는 영향
곽기현(한국벤처투자)	정준영(중앙대)	창업 초기 벤처캐피탈투자가 스타트업의 성장에 미치는 효과
홍민구(한국벤처투자)	선정훈(건국대)	모태출자펀드 수익성 결정요인에 관한 연구

제4분과 : Corporate Finance

• 사회자 : 양채열(전남대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
박흥주(성균관대)	정찬식(동아대)	Cash Flow Duration and M&A Activity
김현석(국민연금연구원)	김영욱(KAIST)	The Persistence and Consequences of Share Repurchases
정찬식(동아대)	박흥주(성균관대)	국내기업의 합병 후 장기성과에 관한 연구
이경훈(KAIST)	이준용(KAIST)	Corporate Disclosure, Government Bailout, and Liquidity Crisis

◆ 2022년도 제3차 정기학술발표회 (Summer Finance Roundtable)

• - 일시 : 2022. 6. 27(월) ~ 2022. 6. 27(화)
• - 장소 : 파라다이스호텔 부산
• - 발표 논문 : 6편
• - 산학 세션 : 2개

학술세션 1

• 사회자: 오종민(성균관대학교)

발표자	제목	토론자
강준구 (Nanyang Technological University) 김혜민 (한양대학교)* 김정민 (Hong Kong Polytechnic University)	Dancing with Family Owners: Is Shareholder Activism Effective in Family Firms?	이지윤 (연세대학교)
황선우 (고려대학교)*	Contingent Employment and Innovation	김륜희 (KAIST)
김세훈 (University of Florida) Nitish Kumar (University of Florida) 이종섭 (서울대학교) 오준호 (한국외국어대학교)*	ESG Lending	박준호 (명지대학교)

학술세션 2

• 사회자: 한정석(서울대학교)

발표자	제목	토론자
강병욱 (Hong Kong Polytechnic University)* Andrew J. Sinclair (University of Hong Kong) Stig J. Xeno (University of Vaasa)	Does Portfolio Disclosure Make Money Smarter?	김주현 (아주대학교)
J. Anthony Cookson (University of Colorado at Boulder) S. Katie Moon (University of Colorado at Boulder) 노준기 (Case Western Reserve University)*	Speculative and Informative: Lessons from Market Reactions to Speculation Cues	이재람 (가천대학교)
이정훈 (Vanderbilt University)* Saurin Patel (University of Western Ontario) Shyam Venkatesan (University of Western Ontario)	Outsourced Fund and Risk-taking: A Tale of Two Contracts	김희은 (명지대학교)

산학세션 1

• 패널토론 사회: 주상룡 (삼영화학 상임감사)

발제	제목	토론
천창민 (서울과학기술대학교 교수)	유럽 암호자산시장법의 주요내용과 시사점: 업자 규제 등을 중심으로	강형구 (한양대학교 교수) 권재현 (인천대학교 교수) 김인권 (현대자산운용 부사장) 변진호 (이화여자대학교 교수) 정재만 (숭실대학교 교수)

산학세션 2

• 패널토론 사회: 장국현 (건국대학교 교수)

발제	제목	토론
고광수 (부산대학교 교수) 박희진 (부산대학교 교수)	OCIO시장 발전을 위한 과제	강현철 (NH투자증권 상무) 김성희 (KB증권 상무) 김호진 (미래에셋자산운용 부사장) 배성호 (국토교통부 주택기금과장) 양우석 (미래에셋증권 이사) 이병렬 (신한금융투자 전무) 이준재 (한국투자증권 전무)

◆ 2022년도 제2차 정기학술발표회(한국재무관리학회, 한국재무학회, 한국증권학회, 한국파생상품학회, 한미재무학회 공동)

• - 일시 : 2022. 5. 27(금)
• - 장소 : THE PLAZA Hotel Seoul
• - 발표 논문 : 46편

제1분과 투자론 I (Room 1)

• 사회자: 최수정 (숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
Suzanne S. Lee(Georgia Institute of Technology)* Minho Wang(Florida International University)	Variances, Jumps, and Cryptocurrency Returns	김동규(KAIST)
Albert J. Lee(Truman State University)* Kee H. Chung(University at Buffalo-SUNY)	Hidden Liquidity, Market Quality, and Order Submission Strategies	한정석(서울대학교)
Kenneth J. Kopecky(Temple University) 이태협 (SUNY Fredonia) 유세현 (Belmont University)*	Ex post Risk Premium Relationships Between Large and Small Countries: Before, During and after the Great Recession	박종호(숭실대학교)
이현탁 (한국자산관리공사)* 윤희성 (한국해양대학교)	Understanding the Resilience of Bulk Shipping Markets to COVID-19	최혜린(숭실대학교)

제2분과 기업재무 I (Room 2)

• 사회자: 빈기범 (명지대학교)

발표자	논문제목	토론자
Minmo Gahng (University of Florida)* Jay R. Ritter (University of Florida) Donghang Zhang(University of South Carolina)	SPACs	김현동(서강대학교)
변석구 (Baylor University)*	Firm Leverage and Employment: Are Firms Overborrowing or Overexpanding?	장호규(충남대학교)
이지윤 (연세대학교) 박지영 (연세대학교)* 신제원 (연세대학교)	Corporate Governance, Compensation Mechanisms, and Voluntary Disclosure of Carbon Emissions : Evidence from Korea	이유경(서울대학교)

제3분과 기업재무 II (Room 3)

• 사회자: 박래수 (숙명여자대학교)

발표자	논문제목	토론자
이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST)	Corporate Disclosure, Government Bailout, and Liquidity Crisis	박선영(동국대학교)
최동범(서울대학교)* 정성준(서울대학교)	Are Socially Responsible Firms Really Responsible? Main Street Lending during the Great Recession	정찬식(동아대학교)
김형준(동국대학교)* 문성재(순천향대학교) 한승헌(KAIST)	Lesson from Stock Price Crash: CEO Overconfidence and the Crash Experience	김명애(건국대학교)

제4분과 기업재무 III

• 사회자: 김누리 (한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
최대웅(Louisiana State University Shreveport) 감용규(University College Dublin) 강민정(University of Michigan, Flint) 신호종(California State University, Long Beach)*	The Effect of ESG-motivated Turnover on Firm Financial Risk	이지윤(연세대학교)
조호제(Santa Clara University) 김희은(명지대학교)* Xin Xu(Guangdong University)	Price of Clean air: Evidence from Chinese ESG Mutual Funds	김용준(서울시립대학교)
최상학 (경북대학교)* 정하일 (UNIST) 김대진 (성균관대학교)	Climate Change Risk and the Value of Cash Holdings	최대웅(Louisiana State University Shreveport)

제5분과 박사과정 I (Room 5)

• 사회자: 이동욱 (고려대학교)

발표자	논문제목	토론자
김종현(Temple University)* Ronald Anderson(Temple University)	Narcissism and the Agency Cost of Debt	김태현(중앙대학교)
이정환(한양대학교) 조진형(한양대학교)* 김봉준(한양대학교)	ESG Performance of Multinational Companies and Stock Price Crash - Evidence from Korea	이동욱(고려대학교)
최현수(KAIST) 김회광(University of South Carolina) 김윤수(KAIST)*	ESG Commitment and the Value of “Walking the Talk” : Evidence from Closed-End Funds	이정환(한양대학교)
오세범(Temple University)* Samuel Rosen(Temple University) Anthony Lee Zhang(University of Chicago)	Investor Experience Matters: Evidence from Generative Art Collections on the Blockchain	김순호(부경대학교)

제6분과 투자론 II (Room 1)

• 사회자: 김솔 (한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
이웅기(고려대학교)*	The Statistical Content of Empirical Factors: Procedural Applications of Inferential Statistics	장운욱(연세대학교)
한승오(Wenzhou-Kean University) Po-Hsuan Hsu(National Tsing Hua University) 허산욱(University (SUNY) at Buffalo)* Chao-Jhih Liu(University (SUNY) at Buffalo)	Brand Innovation and Informed Trading	김다혜(성균관대학교)
엄윤성(한성대학교) 강영대(한국은행)* 손욱(KDI)	Climate Impact Investing and Green Returns of the Korean Stock Market	구본하(충남대학교)

제7분과 기업재무 IV (Room 2)

• 사회자: 김대진 (성균관대학교)

발표자	논문제목	토론자
김경선(보험연구원)* 석승훈(서울대학교)	Optimism and Risk Selection	신상욱(UNIST)
최희정(선문대학교) 이은정(한양대학교) 서정원(성균관대학교)*	Target-Leverage Overshooting and Actual vs. Estimated Leverage Adjustment Speeds	정준영(중앙대학교)
한중호(성균관대학교) Chao Jin(HKUST) 박흥주 (성균관대학교)*	Geographical Concentration and Creditor Coordination : Evidence from Syndicated Loan Covenants	박진관(고려대학교)
Richard Borghesi(University of South Florida) 장기영(University of South Florida)* 박종철(University of South Florida) 송학준(California State University)	Ethical Implication of Firms’ Financial Reporting Choices in the Presence of Labor Unions: Evidence from Financial Statement Comparability	배종완(Elon University)

제8분과 기업재무 V (Room 3)

• 사회자 : 백재승(한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
조찬호(Black Hills State Univeristy)* 최대웅(Louisiana State University Shreveport) Timothy Mooney(Thomas Jefferson University) M. Tony Via (Kent State University)	Do Married CEOs Foster More Efficient Innovation?	김류미(충북대학교)
조덕기(Peking University HSBC Business School)* Lyungmae Choi(City University of Hong Kong)	Shadow Union in Local Labor Markets and Capital Structure	이준엽(UNIST)
이지윤 (연세대학교) 신제원 (연세대학교)*	Investors’ Reaction to Mandated Quotas for Women Directors : Evidence from Korea	박준호(명지대학교)

제9분과 연기금 (Room 4)

• 사회자: 최영수 (한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
류두진(성균관대학교) 박대현(성균관대학교)*	OCIO 선정평가 제도에 관한 연구	이상기(국민대학교)
김현석(국민연금연구원)* 김재욱(국민연금연구원) 강태현(국민연금연구원)	국민연금의 국내주식투자와 투자대상 기업의 주가급락 위험에 관한 연구	우민철(한국거래소)
Jeong Ho (John) Kim(Emory University) 김수헌 (KAIST)* Daniel Weagley (Georgia Tech)	The Nature of Ownership and Stock Returns	박도준(연세대학교)

제10분과 박사과정 II (Room 5)

• 사회자: 정재만 (숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
정성준(서울대학교)* 최동범(서울대학교)	ESG and Managerial Agency Problems	최금화(동아대학교)
황동민 (숭실대학교) 박찬(숭실대학교)* 양기성(숭실대학교)	한국 주식시장의 저변동성 이상현상에 대한 연구	양철원(단국대학교)
정진욱(Emory University)*	Politically Polarized Depositors	최동범(서울대학교)
윤태준(서울대학교)*	물적분할을 통한 피라미드형 기업집단의 확장	서정원(성균관대학교)

제11분과 투자론 III (Room 1)

• 사회자: 한재훈 (연세대학교)

발표자	논문제목	토론자
엄철준(부산대학교)* 엄윤성(한성대학교) 박종원(서울시립대학교)	Left-Tail Momentum and Tail Properties of Return distributions : A case of Korea	장지원(아주대학교)
유진(한양대학교)*	Do not use the CAPM in Capital Budgeting: Essence and Appearance	강창모(한양대학교)
Sumit Agarwal(National University of Singapore) 조상흠(KAIST) 최현수(KAIST)* Leora Klapper (World Bank)	Learning Through Social Networks: How Workers Optimize the Use of Fintech for Remittances	강동익(조세재정연구원)

제12분과 기업재무 Ⅵ (Room 2)

• 사회자: 김범 (숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
Boxian Wang(연세대학교)* 이지윤(연세대학교) 박혜진(자본시장연구원)	Determinants and Value Implications of Corporate ESG Bond Issuance in Korea	전진규(동국대학교)
황선우(고려대학교)*	Contingent Employment and Innovation	오종민(성균관대학교)
신제원(연세대학교)* 이지윤(연세대학교) 박혜진(자본시장연구원)	The Effects of Taxation on Corporate Social Responsibility in an Emerging Market: Evidence from a Korean Tax Reform	박기봉(한국외국어대학교)

제13분과 기업재무 Ⅶ (Room 3)

• 사회자: 윤정선 (국민대학교)

발표자	논문제목	토론자
Brian Blank(Mississippi State University) Brandy Hadley(Appalachian State University) 이춘식(University of Rhode Island)*	Pension Fund Activism Behind the Scenes	왕수봉(아주대학교)
이준용 (KAIST)* 오동철 (KAIST)	Foreign Bank Entry and Performance of Domestic SMEs: Evidence from Korea	설윤(경북대학교)
최현수(KAIST) 김회광(University of South Carolina) 김영욱(KAIST)*	Politicians’ Asset Allocation and Economic Bill Proposals	권세훈(상명대학교)
Daewoung Choi (Louisiana State University Shreveport)* Douglas O. Cook(University of Alabama) 홍진욱 (가천대학교) M. Tony Via (Kent State University)	Analyst Effects on Intangible Investment: Evidence from Corporate Political Investments	김유라(서울시립대학교)

제14분과 금융기관 (Room 4)

• 사회자: 강형구 (한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
송수영(중앙대학교)*	주택 가격 변동과 근원 가치: 기대가격, 대출, 그리고 전세	이태호(한경대학교)
김세훈(University of Florida) Nitish Kumar(University of Florida) 이종섭(서울대학교) 오준호(한국외국어대학교)*	ESG Lending	장가영(MI Alpha research fellow)
한상용(보험연구원)* Chia-Ling Ho (Tamkang University) Gene C. Lai(Peking University HSBC BusinessSchool)	Risks and Enterprise Risk Management (ERM) Strategies : Evidence from the U.S. Property-Liability Insurance Industry	한민연(미래에셋자산운용)

◆ 2022년도 제1차 정기학술발표회

• - 일시 : 2022. 2. 25(금)
• - 장소 : The Forum (Two IFC 3층)
• - 발표 논문 : 33편

제1분과 : 사회적 책임투자와 ESG (강의실 1)

• 사회자 : 박광우(KAIST)

논문제목	발표자	토론자
Investorsʼ Reaction to Mandated Quotas for Women Directors: Evidence from Korea	이지윤(연세대) 신제원(연세대)*	신희정(동의대)
국민연금은 사회적 책임투자를 이행하고 있는가?	박철형(충남대)	박세열(연세대)
사회책임투자지수 구성종목 변경과 주식수익률의 동조화에 관한 연구	박순홍(충남대) 임병권 (IBK기업은행 경제연구소)*	윤재선(계명대)
ESG, Firm Value, and the Role of Credible Commitment: Evidence from Closed-End Funds	최현수(KAIST) 김회광 (Univ. of South Carolina) 김윤수(KAIST)*	김태연(가톨릭대)

제2분과 : 자본시장과 핀테크 (강의실 2)

• 사회자 : 선정훈(건국대)

논문제목	발표자	토론자
배출권거래제가 자본시장에 미치는 영향: 계획기간별 배출권 할당 유형 및 방식에 따른 효과	김선화(전남대)	김지훈(연세대)
공매도잔고와 공매제약	이효정(광운대)	이장욱(KDI)
빅데이터 및 뉴스 감성분석을 활용한 비트코인 자산 운용전략 연구	이진아(한양대)* 이승재(한양대)	김대진(성균관대)
디지털 기술과 혁신금융으로 어떻게 소상공인들을 振興할 것인가? 네이버 D-커머스 프로그램 사례를 중심으로	이진아(한양대)* 강형구(한양대)	이유태(부경대)

제3분과 : 투자론 (강의실 3)

• 사회자 : 정재만(숭실대)

논문제목	발표자	토론자
부동산간접투자상품과 포트폴리오 성과에 관한 연구: 부동산인프라 ETF를 중심으로	이혁준(한국외대)* 백재승(한국외대)	유승동(상명대)
Market-dependent Momentum and Institutional Ownership	고광수(부산대)* 옥기율(부산대) 오 명(부경대)	왕수봉(아주대)
한국주식시장의 횡단면 모멘텀에 관한 재고찰: 존재, 원인, 그리고 계절성 모멘텀	엄철준(부산대)* 박종원(서울시립대)	정재만(숭실대)
다요인모형으로 추정한 고유변동성의 퍼즐현상에 대한 연구	김우현(경성대)	이우백(한국방송통신대)

제4분과 : IPO와 투자심리 (강의실 4)

• 사회자 : 신현한(연세대)

논문제목	발표자	토론자
The Reputation Effects of Underwriters on SBC and IPO Returns	김성환(경북대)* 리우용샹(경북대) Michael V. Alexeev(Indiana Univ.)	서정원(성균관대)
Equity Issues and (the Value of) Cash: New International Evidence	서정원(성균관대)* 김현석(국민연금) Omrane Guedhami(Univ. of South Carolina) Sadok El Ghoul(Univ. of Alberta)	이지윤(연세대)
Does Sentiment-based Trading Strategy Yield Profits?	김가람(한국자산평가)* 류두진(성균관대)	신준호(EnF 어드바이저)
Firm-specific Investor Sentiment and Stock Price Crash Risk: The Role of Foreign Investors in Korea Stock Market	신희정(동의대)	정찬식(동아대)

FnGuide 특별심포지엄 (강의실 1)

• 사회자 : 정희준(전주대)

논문제목	발표자	토론자
상장된 주식 시장의 특성과 기업의 ESG가 내부자 거래와 정보비대칭 간의 관계에 미치는 영향	김태연(가톨릭대) 김현동(서강대)* 나재석(덕성여대)	조용민(고려대)
투자자 유형과 공매도 간의 관계: 개인투자자의 공매도 전략을 중심으로	우민철(한국거래소) 김명애(건국대)*	이효정(광운대)
계열관계에 따른 판매사의 채널 효과	박영규(성균관대) 송인욱(성균관대) 배종원(성균관대)*	정도영(교보악사자산운용)
국내 채권시장에 녹색프리미엄이 존재하는가?: 채권시장 유통자료를 이용한 실증분석	김학겸(한국거래소)* 안희준(성균관대)	정희준(전주대)

제5분과 : 기술혁신과 자산운용 (강의실 2)

• 사회자 : 안희준(성균관대)

논문제목	발표자	토론자
특허 정보에 기반한 기술혁신 측정치의 주가예측력 비교 연구	김진우(부산대)* 고봉찬(서울대) 정우성(성균관대)	임정대(전남대)
Portfolio Optimization with Regime Switching Transaction Costs and Dividends	김태윤(POSTECH)* 장봉규(POSTECH) 채지원(POSTECH)	장지원(아주대)
특허출원이 주가급락위험에 미치는 영향	임정대(전남대)	김종권(신한대)
팬데믹 선언이 언택트 기업의 기업 가치에 미치는 영향: 투자자 마니아 가설을 중심으로	조진형(한양대)* 박수규(한양대)	이진아(한양대)

제6분과 : 유동성 (강의실 3)

• 사회자 : 이동욱(고려대)

논문제목	발표자	토론자
Bond Return and Liquidity Factor: The Case in the Korean Corporate Bond Market	김수현(숭실대)* 김은지(숭실대) 장가영(한양대)	이동욱(고려대)
증권거래세율 인하에 따른 주식시장의 유동성 변동효과 분석	이우백(한국방송통신대)	김주현(아주대)
우선주와 보통주간의 가격비율과 거래유동성 : 유통 대비 유동 주식수	최영수(한국외대)* 박서영(한국외대) 안우혁(한국외대)	임병권(IBK기업은행 경제연구소)
Corporate Disclosure, Government Bailout, and Liquidity Crisis	이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST)	김명애(건국대)

제7분과 : 기업집단과 기업재무 (강의실 4)

• 사회자 : 서정원(성균관대)

논문제목	발표자	토론자
The Effects of Lock-up contracts on IPO Pricing and Returns?	리우용샹(경북대)* 김성환(경북대)	박준호(명지대)
Brand Royalty Flows within Large Business Groups: The Effect of Holding Company Structure and Related Party Transactions Committees	조승현(KAIST)* 배진한(고려대) 류충렬(KAIST)	이윤아(한국지배구조원)
The Effect of Ownership Structure on Corporate Payout Policy and Performance: Evidence from Korea’s Exogenous Dividends Tax Shock	이유경(서울대)	나현승(고려대)
Foreign Direct Investment during Financial Crises: Evidence from Korea	이준용(KAIST)* 오동철(KAIST)	권용재(국민대)
Ownership Concentration and Financial Policy of China’s Listed Firms	최희정(선문대) 김주현(아주대) 서정원(성균관대)* Shuilian Yu(성균관대)	권용현(창원대)

◆ 국제컨퍼런스(2021년도 제6차 정기학술발표회)“16th Annual Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2021)”

• - 일시 : 2021. 12. 3(금)~4(토)
• - 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
• - 발표논문 : 60편

❉Session 1:Big Data in Finance

• Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Labor Force Demographics and Corporate Innovation	Francois Derrien (HEC Paris) Ambrus Kecskes (York Univ.)* Anh Nguyen Phuong (York Univ.)	Pengfei Li (Tsinghua Univ.)
Assessing and Addressing the Coronavirus-Induced Economic Crisis: Evidence from 1.5 Billion Sales Invoices	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Pengfei Li (Tsinghua Univ.)* Li Liao (Tsinghua Univ.) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.)	DuckKi Cho (Peking Univ.)
It’s Not Who You Know-It’s Who Knows You: Employee Social Capital and Firm Performance	DuckKi Cho (Peking Univ.)* Lyungmae Choi (City Univ. of Hong Kong) Michael Hertzel (Arizona State Univ.) Jessie Jiaxu Wang (Arizona State Univ.)	Ambrus Kecskes (York Univ.)

❉Session 2:Institutional Investors

• Chair : Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Attention to Detail: Learning About Mergers	Adam L. Aiken (Elon Univ) Choonsik Lee (Univ. of Rhode Island)*	Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Carbon Emissions, Institutional Trading, and the Liquidity of Corporate Bonds	Jie Cao (Chinese Univ. of Hong Kong) Yi Li (Board of Governors of the Federal Reserve System) Xintong Zhan (Chinese Univ. of Hong Kong) Weiming Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong)* Linyu Zhou (Chinese Univ. of Hong Kong)	Soohun Kim (KAIST)
Investing in Influence: Investors, Portfolio Firms, and Political Giving	Marianne Bertrand (Univ. of Chicago) Matilde Bombardini (UC Berkeley) Raymond Fisman (Boston Univ.) Francesco Trebbi (UC Berkeley) Eyub Yegen (HKUST)*	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)

❉Session 3:Textual Analysis & Big Data

• Chair : Kook-Hyun Chang (Konkuk Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Optimal Portfolio Using Factor Graphical Lasso	Tae-Hwy Lee (UC Riverside) Ekaterina Seregina (UC Riverside)*	Jaeram Lee (Gachon Univ.)
Executives’ Blaming External Factors and Market Reactions: Evidence from Earnings Conference Calls	Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)* Dexin Zhou (City Univ. of New York)	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)
Do Short Sellers Use Textual Information? Evidence from Annual Reports	Hung Wan Kot (Univ. of Macau)* Frank Weikai Li (Singapore Management Univ.) Morris M. Liu (Univ. of Macau) K.C. John Wei (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Daejin Kim (Sungkyunkwan Univ.)

❉Doctoral Student SessionⅠ

• Chair : Lilian Ng (York Univ.)
• Room : Violet

Title	Author	Discussant
Location Matters: The Impact of Surrounding Environmental Condition on CEO Compensation	Suman Banerjee (Stevens Institute of Technology) Mark Humphery-Jenner (UNSW) Vikram Nanda (Univ. of Texas at Dallas) Xingjian Zhang (Stevens Institute of Technology)*	Jing Yu (Univ. of Sydney)
How Does Hedge Fund Activism Reengineer Corporate Culture?	Pil-Seng Lee (Univ. of Texas at Dallas)*	Rui Shen (Chinese Univ. of Hong Kong)
Do Speculators Exacerbate Managerial Myopia? Evidence from Margin Traders in China	Jun Chen (UC San Diego)*	Sun Lin (Fudan Univ.)

Guest Lecture (16:30~17:30, December 3)
Family Firms in Emerging Markets	Morten Bennedsen (Univ. of Copenhagen and INSEAD)

❉Session 4:Behavioral Finance

• Chair : Bong-Chan Kho (Seoul National Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Asset Prices When Investors Ignore Discount Rate Dynamics	Wang Renxuan (Columbia Univ.)	Sungjune Pyun (National Univ. of Singapore)
Similar Stocks	Wei He (Southwestern Univ.) Yuehan Wang (Tsinghua Univ.)* Jianfeng Yu (Tsinghua Univ.)	Jung-Min Kim (Univ. of Seoul)
Investor Sentiment and the Pricing of Characteristics-Based Factors	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.)* Bibo Liu (Tsinghua Univ.) Huijun Wang (Auburn Univ.) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.) Jianfeng Yu (Tsinghua Univ.)	Hong Kee Sul (Chung-Ang Univ.)

❉Session 5:Market Efficiency & Anomalies

• Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Do ETFs Have a Bright Side? Price Discovery and the Primary Market Activity of Authorized Participants	Cao Fang (Univ. of Arkansas)* Wayne Y. Lee (Univ. of Arkansas) Craig G. Rennie (Univ. of Arkansas)	Yongjun Kim (Univ. of Seoul)
Rationally Neglected Stocks	Oleg Chuprinin (UNSW) Arseny Gorbenko (Monash Univ.) Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)*	Tong (Tony) Zhou (Shanghai Tech Univ.)
The Pricing of Idiosyncratic Cash Flow Risk with Heterogeneous Beliefs	Michael Gallmeyer (Univ. of Virginia) Hogyu Jhang (Chungnam National Univ.)* Hwagyun Kim (Texas A&M Univ.)	Xi Wang (Peking Univ.)

❉Session 6:Agency Theory & Contracts

• Chair : Dong Wook Lee (Korea Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Institutional Investor Attention, Agency Conflicts, and the Cost of Debt	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Sattar Mansi (Virginia Tech) Hyo Jin Yoon (Univ. of Texas at El Paso)*	Hyun Seung Na (Korea Univ.)
Agency Costs of CEO Political Ideology	Othman Alolah (UC Riverside) Raymond Nam Kim (Northern Arizona Univ.)*	Sunwoo Hwang (Korea Univ.)
Shareholder Financial Difficulties and Firms’ Risk-Shifting Behavior: Evidence from the 2003 Mutual Fund Scandal	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Fangbo Si (Nanyang Technological Univ.)*	Raymond Nam Kim (Northern Arizona Univ.)

❉Doctoral Student Session Ⅱ

• Chair : Daehwan Kim (Konkuk Univ.)
• Room : Viloet

Title	Author
Spillover Effects on Managerial bad News Hoarding Behavior: Evidence from MD&A Textual Analysis and Stock Price Crash Risk	Sanghak Choi (UNIST)* Hail Jung (UNIST) Daejin Kim (UNIST)
Assessing and Addressing the Coronavirus-Induced Economic Crisis: Evidence from 1.5 Billion Sales Invoices	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Pengfei Li (Tsinghua Univ.)* Li Liao (Tsinghua Univ.) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.)
Dollar Dominance in FX Trading	Fabricius Somogyi (Uni St.Gallen)

❉Session 7:Sustainable Finance & Financial Intermediaries

• Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Does Media Coverage of Firms’ Environment, Social, and Governance (ESG) Incidents Affect Analyst Coverage and Forecasts?	Zhichao Li (Durham Univ.) Guanming He (Durham Univ.)*	Le Zhang (Australian National Univ.)
ESG Lending	Sehoon Kim (Univ. of Florida) Nitish Kumar (Univ. of Florida) Jongsub Lee (Seoul National Univ.) Junho Oh (Hong Kong Polytechnic Univ.)*	Xintong Zhan (Chinese Univ. of Hong Kong)
The Salience of ESG Ratings for Stock Pricing: Evidence From (Potentially) Confused Investors	Aleksandra Rzeźnik (York Univ.)* Kathleen Weiss Hanley (Lehigh Univ.) Loriana Pelizzon (Goethe Univ.)	Qifei Zhu (Nanyang Technological Univ.)

❉Session 8:Personal & Household Finance

• Chair : Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Financial Access and Labor Market Outcomes: Evidence from Credit Lotteries	Bernadus Van Doornik (Banco Central do Brasil) Armando Gomes (Washington Univ.) David Schoenherr (Princeton Univ.)* Janis Skrastins (Washington Univ.)	Felipe Correia (Univ. of Georgia)
Leverage Made at Home: Investors’ Margin Loan Usage and Firm Leverage	Chunbo Liu (Southwestern Univ.)* Zilong Niu (Southwestern Univ.)	Liheng Lei (UIUC)
Do Local Newspapers Matter to Institutional Investors?	Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Jonathan Sangwook Nam (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Eunji Oh (WRDS)

❉Session 9: Empirical Asset Pricing

• Chair : Dongcheol Kim (SolBridge International school of Business)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Firm Characteristics and Stock Price Levels: A Long-Term Discount Rate Perspective	Yixin Chen (Univ. of Rochester)* Ron Kaniel (Univ. of Rochester)	Zhonglin Qin (Auburn Univ.)
A One-factor Model for Expected Night-minus-day Stock Returns	Zhongjin (Gene) Lu (Univ. of Georgia) Zhongling (Danny) Qin (Auburn Univ.)*	Byoung-Kyu Min (Hanyang Univ)
Characteristics-Based Factors	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Bibo Liu (Tsinghua Univ.) Huijun Wang (Univ. of Melbourne, Australia) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.) Jianfeng Yu (Tsinghua Univ.)*	Yixin Chen (Univ. of Rochester)

❉Session 10: Empirical Corporate Finance

• Chair : Jong-Bom Chay (Sungkyunkwan Univ.)
• Room : Viloet

Title	Author	Discussant
Outsourcing Climate Change	Rui Dai (WRDS) Rui Duan (WU Vienna Univ.) Hao Liang (Singapore Management Univ.) Lilian Ng (York Univ.)*	Sehoon Kim (Univ. of Florida)
Communities as Stakeholders: Impact of Corporate Bankruptcies on Local Governments	Sudheer Chava (Georgia Tech) Baridhi Malakar (Georgia Tech)* Manpreet Singh (Georgia Tech)	Ju Hyun Kim (Ajou Univ.)
Startup (Dis)similarity and Types of Early-stage Financing	S. Katie Moon (Univ. of Colorado at Boulder) Paula Suh (Univ. of Georgia)*	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)

Keynote Speech and Luncheon (11:45~13:45, December 4)
Financial Fragility and Mutual Funds	Itay Goldstein (Univ. of Pennsylvania)

❉Session 11:Market Microstructure

• Chair : Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Retail Trader Sophistication and Stock Market Quality: Evidence from Brokerage Outages	Gregory W. Eaton (Oklahoma State Univ.)* Clifton Green (Emory Univ.) Brian S. Roseman (Oklahoma State Univ.) Yanbin Wu (Emory Univ.)	Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)
Coexisting Exchange Platforms: Limit Order Books and Automated Market Makers	Jun Aoyagi (HKUST) Yuki Ito (UC Berkeley)* Manpreet Singh (Georgia Tech)	Jongsub Lee (Seoul National Univ.)
Getting Burned by Frictionless Financial Markets	Anirudh Dhawan (Univ. of Technology Sydney)* Benjamin Loos (Technical Univ. of Munich) Marco Navone (Univ. of Technology Sydney) Talis Putnins (Univ. of Technology Sydney)	Gregory Eaton (Oklahoma State Univ.)

❉Session 12:Corporate Governance

• Chair : Hyun-Han Shin (Yonsei Univ.)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Crowd-Sourced CEO Approval and Turnover	Sea-Jin Chang (National Univ. of Singapore) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)* Kwangwoo Park (KAIST)	Fangbo Si (Nanyang Technological Univ.)
Shareholder Litigation and Workplace Safety	Ning Gong (Deakin Univ.) Lixiong Guo (Univ. of Alabma)* Zhiyan Wang (Univ. of Alabma)	Eyub Yegen (HKUST)
Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Outside Directors from Customers	Taeyeon Kim (Sungkyunkwan Univ.)* Hyun-Dong Kim (Sogang Univ.) Kwangwoo Park (KAIST)	Guanming He (Durham Univ.)

❉Session 13: Capital Structure

• Chair : Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Strategic Adjustment of Capital Structure: Evidence from Firms Newly Added to the S&P 500 Index	Eunpyo Hong (George Washington Univ.) Min Hwang (George Washington Univ.) Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)*	Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)
Average Cash-Savings Rates in Equity Issues: Is Cash a Side Show?	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Eun Jung Lee (Hanyang Univ.) Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)*	Hyeun Han (UNIST)
Capital Structure under Imperfect Product Market Competition: Theory and Evidence	Hae Won Jung (Univ. of Melbourne)* Dalida Kadyrzhanova (Federal Reserve Board) Ajay Subramanian (Georgia State Univ.)	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)

❉Session 14: Mutual Funds

• Chair : Junesuh Yi (Dongguk Univ.)
• Room : Viole

Title	Author	Discussant
Fund Flows in the Shadow of Stock Trading Regulation: Evidence from China	Xiang Kang (J. P. Morgan Chase & Co.) David Xiaoyu Xu (Univ. of Texas at Austin)*	Heebum Lee (Korea Univ.)
Capital Allocation and the Market for Mutual Funds: Inspecting the Mechanism	Jules H. van Binsbergen (Univ. of Pennsylvania) Jeong Ho (John) Kim (Emory Univ.) Soohun Kim (KAIST)*	Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.)
Are Passive Investors also Passive Voters? Evidence from Securities Lending by Mutual Funds	Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.)

❉Session 15:Financial Intermediation

• Chair : Jongsub Lee (Seoul National Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Natural Disasters and the Role of Regional Lenders in Economic Recovery	Hursit S. Celil (Peking Univ. HSBC Business School) Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)* Srinivasan Selvam (Peking Univ. HSBC Business School)	Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)
Dissecting Bond Volatility	Jie Cao (The Chinese Univ. of Hong Kong) Tarun Chordia (Emory Univ.) Linyu Zhou (The Chinese Univ. of Hong Kong)*	Dragon Tang (Hong Kong Univ.)
The Carrot and the Stick: Bank Bailouts and the Disciplining Role of Board Appointments	Christian Müecke (LeibnizInstitute for Financial Research SAFE) Loriana Pelizzon (LeibnizInstitute for Financial Research SAFE) Vincenzo Pezone (Tilburg Univ)* Anjan Thakor (Washington Univ.)	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)

❉Session 16:Corporate Investment

• Chair : Jangkoo Kang (KAIST)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Creative Destruction and the Bright Side of Economic Downturns	Shahram Amini (Univ. of Denver)* Andrew MacKinlay (Virginia Tech) James Weston (Rice Univ.)	Doowon Lee (Univ. of Newcastle)
Labor Turnover, Firm Investment, and Stock Returns	Jaewan Bae (KAIST)* Jangkoo Kang (KAIST)	Jeewon Jang (Ajou Univ.)
Collateral Constraints, Trademarks, and Corporate Activities	Zhaoxia Xu (UNSW)	Taehyun Kim (Chung-Ang Univ.)

❉Session 17:International Finance

• Chair : Woojin Kim (Seoul National Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Effect of Ownership Composition on Property Prices and Rents: Evidence from Chinese Investment Boom in US Housing Markets	Jung Sakong (Federal Reserve Bank of Chicago)	Hyun-Soo Choi (KAIST)
What Explains Cross-Country Difference in Corporate Valuations? Growth Opportunities or Profitability?	Dong Wook Lee (Korea Univ.)* Lingxia Sun (Sun Yat-sen Univ.)	Yeejin Jang (UNSW)
Learning Through Social Networks: How Foreign Workers Optimize FinTech Usage for Remittances	Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore) Sangheum Cho (KAIST) Hyun-Soo Choi (KAIST)* Leora Klapper (The World Bank)	Hongkee Sul (Chung-Ang Univ.)

❉Session 18:Empirical Research in Finance

• Chair : Jinho Byun (Ewha Womans Univ.)
• Room : Violet

Title	Author	Discussant
Polluted Waters and Municipal Finance	Francois Derrien (HEC Paris) Ambrus Kecskes (York Univ.)* Anh Nguyen Phuong (York Univ.)	Pengfei Li (Tsinghua Univ.)
Risk Management with Variable Capital Utilization and Procyclical Collateral Capacity	Guojun Chen (National Univ. of Singapore)* Zhongjin Lu (Univ. of Georgia) Siddharth Vij (Univ. of Georgia)	Junho Park (Myongji Univ.)
It Depends Who you Ask: Context Effects in the Perception of Stock Returns	Constantinos Antoniou (Univ. of Warwick) Junyang Guo (Univ. of Warwick)* Neil Stewart (Univ. of Warwick)	Sung Won Seo (Konkuk Univ.)

◆ 5차 대만재무학회 공동학술대회

• - 일시 : 2021년 11월 4일(목) 10:00(온라인 개최)
• - 발표논문 : 6편

• Chair : Robin Chou(National Chengchi Univ.)

논문제목	발표자	토론자
Temporal Trading Patterns of Retail Investors	Yongkil Ahn (Seoul National Univ. of Science & Technology)	Pei-Shih Weng (National Sun Yat-sen Univ.)
Do Private Benefits of Control Impede Voluntary Disclosure?	Chia-Wei Huang (National Chengchi Univ.)	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)
What Explains the Time-Varying Difference in R2’s between Countries with Good and Bad Governance?	Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)	Yanzhi (Andrew) Wang (National Taiwan Univ.)

• Chair : Woojin Kim(Seoul National Univ,)

논문제목	발표자	토론자
Diversity, Disagreement, and Asset Prices	Kevin Tseng (National Taiwan Univ.)	Daejin Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Dynamic Agency, Corporate Liquidity, and Investment Horizon	Tak-Yuen Wong (National Tsing Hua Univ.)	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)
Are Socially Responsible Firms Really Responsible? Main Street Lending during the Great Recession	Dongbeom Choi (Seoul National Univ.)	Chih-Yung Lin (National Yang Ming Chiao Tung Univ.)

◆ 4차 정기학술발표회(경영관련학회 융합학술대회)

• - 일시 : 2021. 8. 18(수)
• - 장소 : 연세대학교 백양누리
• - 발표논문 : 9편

▶ESG와 은행차입

• 사회자 : 박광우(KAIST)

발표자	논문제목	토론자
최동범(서울대학교) 정성준(서울대학교)*	AreSociallyResponsibleFirmsReallyResponsible? Main Street Lending during the Great Recession	이준엽(UNIST)
박흥주(성균관대학교)* 한중호(성균관대학교) ChaoJin(HKUST)	Geographical Concentration and Creditor Coordination: Evidence from Syndicated Loan Covenants	강기윤(연세대학교)
김학겸(한국거래소)* 안희준(성균관대학교)	사회책임투자채권에 발행프리미엄이 존재하는가?: COVID-19를 전후한 분석	이희범(고려대학교)

▶ 펀드와 자산가치

• 사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	논문제목	토론자
최병호(연세대학교)* 김시청(한국투자증권) 한재훈(연세대학교)	상장지수펀드의 주식소유비중과 변동성에 관한 검정	양철원(단국대학교)
정지웅(고려대학교) KorenJo(HongKongPolytechnicUniversity) SejinKang(OhioStateUniversity) 김재욱(국민연금연구원)*	The Intended Consequences of More Frequent Portfolio Disclosure of Mutual Funds	반주일(상명대학교)
이동욱(고려대학교)* LingxiaSun(SunYat-senUniversity)	What Explains Cross-Country Difference in Corporate Valuations? Growth Opportunities or Profitability?	박훈석 (University of Melbourne)

▶IPO와 금융시장

• 사회자 : 김누리(한양대)

발표자	논문제목	토론자
조은영(국민연금연구원)	IPO Motivation and Peer Effects: Evidence from the Korean Stock Market	이상원(서울시립대학교)
박준호(명지대학교)* HaoLiang(SingaporeManagementUniversity) WeiZhang(SingaporeManagementUniversity)	Riding off into the Sunset: Dual-Class Structure in the Age of Unicorns Going Public	김태현(중앙대학교)
이희수(세종대학교)	Contagion Network Test in Financial Markets	이장욱(한국개발연구원)

◆ 3차 정기학술발표회 (Summer Finance Roundtable 2021)

• - 일시 : 2021. 6. 28(월)~29(화)
• - 장소 : 파라다이스호텔 부산
• - 발표 논문 : 6편

• 사회자 : 최동범(서울대)

발표자	논문제목	토론자
Shane A. Johnson(Texas A&M Univ.) 김화균(Texas A&M Univ.) 김주현(아주대학교)*	Ambiguous Credit Information Quality and Debt Maturity Structure	신상욱(UNIST)
최현수(KAIST)* Roger K. Loh(Singapore Management univ.)	Nudges and digital banking adoption	박훈석 (University of Melbourne)
김용준(서울시립대학교) 이지윤 (연세대학교)*	Do firms manage corporate social responsibility strategically?: Evidence from ESG ratings of Korean firms	오종민(성균관대학교)

• 사회자 : 김대진(UNIST)

발표자	논문제목	토론자
Jules H. van Binsbergen (Univ. of Pennsylvania) 김정호(Emory Univ.) 김수헌(KAIST)*	Capital Allocation and the Market for Mutual Funds: Inspecting the Mechanism	이재람(가천대학교)
이종섭(서울대학교)* Andy Naranjo(Univ. of Florida) Stace Sirmans(Auburn Univ.)	Implied Asset Return Profiles, Firm Fundamentals, and Stock Returns	강창모(한양대학교)
도현수(Nanyang Technological Univ.)* Yiyao Wang(Shanghai Advanced Institute of Finance, SJTU)	Quantifying Information Asymmetry in the Corporate Bond Market	장봉규(POSTECH)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

• - 일시 : 2021. 5. 28(금)
• - 장소 : 더 플라자 호텔
• - 발표 논문 : 48편

제1분과 : 금융기관

• 사회자 : 어준경(연세대학교)

발표자	논문제목	토론자
Jules H. van Binsbergen(University of Pennsylvania and NBER) Jeong Ho (John) Kim(Emory University) 김수헌(KAIST)*	Capital Allocation and the Market for Mutual Funds : Inspecting the Mechanisms	어준경(연세대학교)
최현수(KAIST)* Roger K. Loh(Singapore Management University)	Nudges and digital banking adoption	이준호(Fed NY)
한상용(보험연구원)* Gene C. Lai(University of North Carolina)Chia-Ling Ho(Tamkang University)	Derivatives Hedging, Risk Appetite, Tournament Incentive, and Managerial Compensation in U.S. Property-Liability Insurance Firms	이해강(New York University)

제2분과 : 기업재무 I

• 사회자 : 전진규(동국대학교)

발표자	논문제목	토론자
최상학(UNIST)* 이준엽(UNIST) 우상겸(UNIST) 정하일(UNIST)	Corporate Pledgeable Asset Ownership and Stock Price Crash Risk	김학건(충북대학교)
박정철(University of South Florida)* Suin Lee(University of Texas Rio Grande Valley) Christos Pantzalis(University of South Florida)	Migration Flows and M&A Decisions	전진규(동국대학교)
이수인(University of Texas Rio Grande Valley)* Yoon K. Choi(University of Central Florida) 김용헌(University of Cincinnati), 박정철(University of South Florida)	Managerial Focus and Investment Efficiency: Evidence from Spin-Offs	서성원(건국대학교)

제3분과 : 기업재무 II

• 사회자 : 김중혁(고려대학교)

발표자	논문제목	토론자
최희정(선문대학교) 이동욱(고려대학교)*	The role of second-tier exchange in corporate valuation : Evidence from Korea	이상원(서울시립대학교)
임지은(숭실대학교)* 김우진(서울대학교)	자사주 매입, 소각, 보유가 기업가치에 미치는 영향	김주현(아주대학교)
Kateryna Holland(University of Missouri) 임찬(Purdue University)* Irene Yi(University of Toronto)	Shareholder Meetings Uncertainty: Evidence from the Options Market	황선우(고려대학교)

제4분과 : 투자론 I

• 사회자 : 신정순(이화여자대학교)

발표자	논문제목	토론자
이종섭(서울대학교)* Andy Naranjo(University of Florida) Stace Sirmans(Auburn University)	Implied Asset Return Profiles, Firm Fundamentals, and Stock Returns	최재원(University of Illinois Urbana-Champaign)
Yakov Amihud(New York University) 허산욱(State University of New York at Buffalo)* Avanidhar Subrahmanyam(University of California at Los Angeles)	Liquidity Spillovers: Evidence from Two-Step Spinoffs	이종섭(서울대학교)
고민수(Ohio State University) 왕수봉(아주대학교)* 이관휘(서울대학교)	Allocation of attention and the delayed reaction of stock returns to liquidity shock: Global evidence	허산욱(State University of New York at Buffalo)

제5분과 : 박사과정 I

• 사회자 : 정재만(숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
이예환(KAIST)* 한승헌(KAIST)	Political Risk, Financial Constraint, and Managerial Risk Preferences : Evidence from M&A Decisions	장수미(University of Massachusetts Lowell)
안동환(중앙대학교)* 유시용(중앙대학교)	Managerial Ability and Labor Productivity: A Case in Korea	최윤영(서울대학교)
장수미(University of Massachusetts Lowell)	ntellectual Property Rights and Employee Stock Option Compensation : Evidence from Court of Appeals Federal Circuit Ruling in 2008	이예환(KAIST)
최윤영(서울대학교)*	Distress Resolution Through New Block Formation : Implication for Ownership Concentration	안동환(중앙대학교)

제6분과 : 기업재무 Ⅲ

• 사회자 : 김누리(한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
Sadok El Ghoul(University of Alberta) Omrane Guedhami University of South Carolina) 이은정(한양대학교) 서정원(성균관대학교)*	Average Cash-Savings Rates in Equity Issues: Is Cash a Side Show?	최현수(KAIST)
Anup Agrawal(University of Alabama) 이유림(University of Wisconsin-La Crosse)*	Does General Solicitation Improve Access to Capital for Small Businesses? Evidence from the JOBS Act	이종섭(서울대학교)
김인철(University of Texas Rio Grande Valley) 이수인(University of Texas Rio Grande Valley)* 류지우(West Virginia University)	Does Climate Risk Influence Analyst Forecast Accuracy?	김태현(중앙대학교)

제7분과 : 기업재무 Ⅳ

• 사회자 : 신현한(연세대학교)

발표자	논문제목	토론자
이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST) 신동림(우리금융경영연구소) 윤희진(University of Wisconsin-Madison)	Internal Labor Markets and Corporate Innovation : Evidence from Korean Chaebols	임현중(서울시립대학교)
홍세웅(KAIST)* 오동철(KAIST) 신동림(우리금융경영연구소)	Internal Capital Markets and R&D Investment : Evidence from Korean Chaebols	이지윤(연세대학교)
이승협(Cornerstone Research)* 신제현(Harvard University)	Employment Protection, Financial Uncertainty, and Corporate Investment in Innovation	이경훈(KAIST)
Richard Borghesi(University of South Florida) 장기영(University of South Florida)* 박종철(University of South Florida) 송학준(California State University)	Ethical Implication of Firms’ Financial Reporting Choices in the Presence of Labor Unions: Evidence from Financial Statement Comparability	배종완(Elon University)

제8분과 : 투자론 II

• 사회자 : 백재승(한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
송인욱(한국펀드평가)* 박영규(성균관대학교) 김용원(성균관대학교)	코로나19 위기 시 주식형 펀드의 성과와 현금흐름	염명훈(키움증권)
민병규(한양대학교)* Paulo Maio(Hanken School of Economics)	Wage Growth and Equity Risk Premia	권경민(홍익대학교)
이우백(한국방송통신대학교)	주식시장 시장조성자의 유동성 제고의 실효성 분석	강상구(경기대학교)

제9분과 : 투자론 Ⅲ

• 사회자 : 전상경(한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
김명현(전 서울과학기술대학교) 김영민(전북대학교) 양기성(숭실대학교)*	Understanding BOXPI – Industry Portfolio Perspectives	홍기훈(홍익대학교)
송민찬(NICE디앤비)* 류두진(성균관대학교)	기계학습 기반 기업신용정보 분석을 통한 채무불이행 예측	최형석(이화여자대학교)
장유순(Indiana University) 최영민(Baruch College, the City University of New York)* 김수헌(KAIST) Joon Y. Park(Indiana University)	Stock Market Return Predictability Dormant in Option Panels	장호규(충남대학교)

제10분과 : 박사과정 II

• 사회자 : 이동욱(고려대학교)

발표자	논문제목	토론자
엄영호(연세대학교) 하현호(연세대학교)* 한재훈(연세대학교)	Beta is Alive on Macroeconomic Announcement Days	양철원(단국대학교)
배종원(성균관대학교)* 송인욱(한국펀드평가) 박영규(성균관대학교)	계열관계에 따른 국내 펀드판매사의 채널효과 -자금흐름 지속성과 과거 성과추종현상을 중심으로-	반주일(상명대학교)
변석준(KAIST) 조상흠(KAIST)*	Information Uncertainty and Machine Learning	장희수(숭실대학교)
류두진(성균관대학교) Robert I. Webb(University of Virginia) 유진영(성균관대학교)*	Liquidity, investor attention, and adverse selection around macroeconomic announcements	엄윤성(한성대학교)

제11분과 : 기업재무 Ⅴ

• 사회자 : 이영주(서강대학교)

발표자	논문제목	토론자
문성재(경북대학교) 한승헌(KAIST) 김형준(KAIST)*	CEO educational background and external financing choices : Evidence from Korea	김채현(KAIST)
Ryan Flugum(University of Northern Iowa) 이춘식(University of Rhode Island)* Matthew E. Souther(University of South Carolina)	Shining a Light in a Dark Corner: EDGAR Search Activity Reveals the Strategically Leaked Plans of Activist Investors	김형준(KAIST)
김채현(KAIST)* 김성태(동의대학교) 이준엽(UNIST)	Geopolitical risk and stock price crash risk	박흥주(성균관대학교)
Omer Mehmood(성균관대학교) 한중호(성균관대학교) 박흥주(성균관대학교)*	Investor Protection and Corporate Investment	이춘식(University of Rhode Island)

제12분과 : 투자론 Ⅳ

• 사회자 : 이준서(동국대학교)

발표자	논문제목	토론자
정희준(전주대학교)* 이신(전주대학교) 현석(연세대학교)	녹색채권 그리니움에 관한 연구 - 중국 녹색채권 발행시장을 중심으로-	박영규(카톨릭대학교)
엄철준(부산대학교)* 박종원(서울시립대학교)	Momentum and Price Behavior of Small Stocks : A Study Using Principal Component Momentum	구본하(동국대학교)
김영식(사학연금공단)* 신봉식(San Diego State University) 권오병(경희대학교)	Cyber-Security Incidents and Their Effects on Competitors’ Stock Price	강한길(단국대학교)
이현탁(한국자산관리공사) 윤희성(한국해양대학교)*	Why Earnings Growth in Shipping Changes over time?	이상기(숭실대학교)

제13분과 : 파생위험

• 사회자 : 강형구(한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
이유정(한국자산관리공사) 이혜진(한국자산관리공사) 이현탁(한국자산관리공사)*	채무상환 유형별 패턴 및 행태 분석 - 머신러닝 방법론을 활용 -	김석환(한양대학교)
Le Kang(Tulane University) 김화균(Texas A&M University) 김주현(아주대학교)* 김성진(Texas A&M University) Sorin Sorescu(Texas A&M University)	Common Factors in the Returns on Credit De	강창모(한양대학교)

제14분과 : 연기금

• 사회자: 최영민(국민연금연구원)

발표자	논문제목	토론자
박대현(성균관대학교) 류두진(성균관대학교)*	OCIO 시장에서의 경쟁: 게임이론의 응용	이재현(숭실대학교)
송인욱(한국펀드평가)* 박영규(성균관대학교) 최재윤(성균관대학교)	사적연금 활성화 대책에 따른 퇴직연금펀드 성과 및 운용스타일 변화	반주일(상명대학교)
양철원(단국대학교)	국민연금 의결권 행사의 대리인 문제 : 보유기업의 합병 사례	김혜리(국민연금연구원)
노정희(국민연금연구원)* 태엄철(국민연금연구원) 박희진(부산대학교)	The reliability of the interim performance in private equity	강병진(숭실대학교)

Round Table Session

발표자	논문제목	토론자
류혁선(KAIST)	투자윤리와 투자자보호	김영도(금융연구원) 윤선중(동국대학교) 이효섭(자본시장연구원) 주효근(한화자산운용)

◆ 2021년도 제1차 정기학술발표회

• - 일시 : 2021. 2. 26(금)
• - 장소 : 온라인
• - 발표 논문 : 28편

FnGuide 특별심포지엄 (강의실 1)

• 사회자 : 장국현(건국대)

발표자	논문제목	토론자
전진규(동국대)	경쟁기업에 대한 애널리스트 투자정보가 신규 상장기업에 미치는 영향	정찬식(동아대)
황이석(서울대) 김예원(서울대)* 양승희(세종대)	Chaebol-Affiliated Analysts and Biases in Interpreting Accruals	서정원(성균관대)
임병권 (한국소비자원)* 김현숙(조달청) 박순홍(충남대)	경영자의 주식담보대출이 타인자본비용에 미치는 영향	전진규(동국대)
이우백(방송통신대)	주식시장 시장조성자의 유동성 제고의 실효성 분석	정재만(숭실대)

제1분과 : 기업재무 (강의실 2)

• 사회자 : 선정훈(건국대)

발표자	논문제목	토론자
정우성(서울대)* 고봉찬(서울대)	Intangible Capital and Market Reactions to Earnings News	김현석(연세대)
김희은(명지대)* 이한준(명지대)	온라인 직원 리뷰와 기업가치	류두원(국민대)
정혜진(세종대)* 장호규(충남대)	The COVID-19 pandemic and the value of cash: Evidence from Korea	이윤아(한국지배구조원)
정세진(경북대) 임정대(경북대)*	특허출원이 회사채 신용등급에 미치는 영향	정희준(전주대)

제2분과 : 연금, 펀드 (강의실 3)

• 사회자 : 박영규(성균관대)

발표자	논문제목	토론자
권재현(인천대)	국내 사모펀드 투자규제와 투자자 보호방안	강상엽(북경대)
박희진(부산대)* 노정희(국민연금연구원) 이소라(미래에셋자산운용)	What determines employee ownership in retirement pension plans?	이태호(한국자산운용연구원)
조은영(국민연금연구원)	Change in Pension Fund Trading around the Index Additions: Evidence from the Korean Stock Market	양철원(단국대)
류두진(성균관대)* 박대현(성균관대)	OCIO 시장에서의 경쟁: 게임이론 및 경매이론을 활용한 분석	이동화(한국투자증권)

제3분과 : 투자전략 (강의실 4)

• 사회자 : 박광우(KAIST)

발표자	논문제목	토론자
김대환(동아대) 이동화(한국투자증권)*	은퇴자의 소비부족확률과 적정 자산배분에 관한 연구	송민욱(한국펀드평가)
김지훈(연세대)* 천도현(KAIST)	The effect of international diversi cation using machine learning: Evidence from the Korean and U.S. stock markets	최영수(한국외대)
노정희(국민연금연구원)* 태엄철(국민연금연구원) 박희진(부산대)	The reliability of the interim performance in private equity	권재현(인천대)
강창모(한양대)* 안수범(한양대) 김동현(한양대)	Momentum Crashes and Portfolio Adjustments: Evidence from Korean Stock Markets	박희진(부산대)

제4분과 : 기업재무 (강의실 1)

• 사회자 : 김우진(서울대)

발표자	논문제목	토론자
이세중(한국소비자원) 정찬식(동아대)*	원가의 하방경직성이 기업의 주가급락 위험에 미치는 영향에 관한 연구	임병권 (한국소비자원)
이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST) 신동림(우리경영연구소) 윤희진(University of Wisconsin-Madison)	Does Venture Capital Investment Enhance Corporate Innovation? Evidence from Korea	정혜진(세종대)
정희준(전주대)* 이한구(금융투자협회) 김종희(전주대)	코로나19 전후의 회사채 발행가격 형성에 관한 연구 -공모회사채의 수요예측을 중심으로-	김희은(명지대)

제5분과 : 연금, 펀드2 (강의실 2)

• 사회자 : 이준서(동국대)

발표자	논문제목	토론자
송인욱(한국펀드평가)* 박영규(성균관대) 최재윤(성균관대)	사적연금 활성화 대책에 따른 퇴직연금펀드 성과 및 운용스타일 변화	정도영(교보악사자산운용)
백재승(한국외대) 김성규(미래에셋자산운용)* 염명훈(키움증권)	Investment Performance of ETPs Related to Crude Oil	김대진(UNIST)
정현종(한국투자증권)* 정도영(교보악사자산운용) 이동화(한국투자증권)	Surplus Optimization in Defined Benefit Pension using hidden Markov model: Focusing on Occupational Pension Plans in Korea	박선영(동국대)

제6분과 : 채권, 파생 (강의실 3)

• 사회자 : 신진영(연세대)

발표자	논문제목	토론자
장가영(한양대)* 강형구(한양대) 이동준(한양대)	An Extension of the Five-Factor Affine Term Structure Model: Predictability for Future Bond Returns	양기성(숭실대)
황인준(UNIST)* 김배호(고려대)	A Systemic Change of Measure from Central Clearing	김지훈(연세대)
최명수(한양대)* 강형구(한양대)	G2PP Model Calibration using Swaption	황인준(UNIST)

제7분과 : 심리와 섹터순환 (강의실 4)

• 사회자 : 변진호(이화여대)

발표자	논문제목	토론자
양철원(단국대)* 조수지(단국대) 이기광(단국대)	Textual Analysis on the Analyst Reports	강형구(한양대)
배경훈(한양대) 강형구(한양대) 양성택(한양대)*	Is the decomposition of investment sentiment useful for financial market analysis?	양희진(동국대)
양기성(숭실대)* 김명현(前 서울과학기술대) 김영민(University of International Business and Economics)	Understanding BOXPI - Industry Portfolio Perspectives	강창모(한양대)

◆ 국제컨퍼런스(2020년도 제5차 정기학술발표회)“15th Annual Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2020)”

• - 일시 : 2020. 12. 4(금)~5(토)
• - 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
• - 발표 논문 : 65편

❉Session 1:Institutional Investors

• Chair : Bong-Chan Kho (Seoul National Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Do Institutional Investors Mitigate Social Costs of Privatization? Evidence from Prisons	Eyub Yegen (Univ. of Toronto)	Taehyun Kim (Chung-Ang Univ.)
Institutional Trading on Information Diffusion across Fundamentally Related Firms	Jie Ying (Southern Illinois Univ. Edwardsville)	Ji-Woong Chung (Korea Univ.)
Heterogeneous Intermediary Capital, Asset Prices, and Fire Sales	Christa H.S. Bouwman (Texas A&M Univ.) Hwagyun (Hagen) Kim (Texas A&M Univ.) Sang-Ook (Simon) Shin(UNIST)*	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)

❉Session 2:Empirical Asset Pricing

• Chair : Young Ho Eom (Yonsei Univ.)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Imprecise and Informative: Lessons from Market Reactions to Imprecise Disclosure	J. Anthony Cookson (Univ. of Colorado at Boulder) S. Katie Moon (Univ. of Colorado at Boulder) Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)*	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.)
Deep Learning in Asset Pricing	Luyang Chen (Stanford Univ.) Markus Pelger (Stanford Univ.)* Jason Zhu (Stanford Univ.)	Kyoungwon Seo (Seoul National Univ.)
Stocks through a Looking Glass: Can Style Segment Adjusted Mutual Fund Stock Holdings Predict Stock Returns?	Cao Fang (Univ. of Arkansas)* Wayne Y. Lee (Univ. of Arkansas)	Heebum Lee (Korea Univ.)

❉Session 3:International Finance

• Chair : Lilian Ng (York Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Betting Against Other Betas	Scott Murray (Georgia State Univ.)	Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.)
Flights to Quality and Momentum Crashes	Junyong Kim (Univ. of Wisconsin–Milwaukee)* Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.) Chang-Mo Kang(Hanyang Univ.)	Andy Chiu (Hong Kong Polytechnic Univ.)
The Cultural Influence on the Internal Capital Market of Multinationals	Fan Zhang (Macau Univ. of Science and Technology)* Qingjie Du (Hong Kong Polytechnic Univ.) Yang Wang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Amy Yang (Victoria Univ. of Wellington)	Peter Pham (Univ. of New South Wales)

❉Doctoral Student Session Ⅰ

• Chair : Xuan Tian (Tsinghua Univ.)
• Room : Violet

Title	Author
Are Green Investors Green-Inducing? A Demand System Approach	Don Noh (Princeton Univ.)
Fear or Greed? How Retail Trades Move Markets?	Qingjie Du (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Know Thyself: Free Credit Reports and the Retail Mortgage Market	Amit Kumar (Hong Kong Univ. of Science and Technology)
Trading Volume and Dispersion of Signals	Nikhil Vidhani (Indian Institute of Management)

Guest Lecture
International Market Integration: A Survey	Lilian Ng (York Univ.)

❉Session 4:Bond and Cryptocurrency

• Chair : Jongsub Lee (Seoul National Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Bond Implied Risks Around Macroeconomic Announcements	Xinyang Li (Boston Univ.)	Byeong-Je An (Nanyang Technological Univ.)
From Hotelling to Nakamoto: The Economic Meaning of Bitcoin Mining	Min Dai (National Univ. of Singapore) Wei Jiang (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Steven Kou (Boston Univ.) Cong Qin (Soochow Univ.)*	Kee-Youn Kang (Yonsei Univ.)
Treasury Debt and the Pricing of Short-Term Assets	Quentin Vandeweyer (Univ. of Chicago)	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)

❉Session 5:Law and Ethics

• Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Shining a Light in a Dark Corner: EDGAR Search Activity Reveals the Strategically Leaked Plans of Activist Investors	Ryan Flugum (Univ. of Northern Iowa) Choonsik Lee (Univ. of Rhode Island)* Matthew E. Souther (Univ. of South Carolina)	Nhan Le (Australian National Univ.)
Mandatory Disclosure, Internal Information Asymmetry, and Insider Trading: Evidence from FAS 131	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)* Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.) Youngdeok Lim (Univ. of New South Wales)	Reeyarn Zhiyang Li (Univ. of Mannheim)
Judicial Precedents on GAAP Violations, Litigation Risk and Misreporting	Benedikt Franke (SKEMA Business School) Allen Huang (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Reeyarn Z. Li (Univ. of Mannheim)*	Choonsik Lee (Univ. of Rhode Island)

❉Session 6:Derivatives and CSR

• Chair : Baeho Kim (Korea Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Extrapolation and Complexity	Donghwa Shin (Univ. of North Carolina at Chapel Hill)	Heebum Lee (Korea Univ.)
The Hedging Footprint	Peter Mackay (Hong Kong Univ. of Science and Technology)* Sara B. Moeller (Univ. of Pittsburgh) Scott Linn (Univ. of Oklahoma)	Donghwa Shin (Univ. of North Carolina at Chapel Hill)
Corporate Social Irresponsibility, Media Coverage, and Stock Returns	Hee-Eun Kim (Myongji Univ.)* Tae-Wook Ahn (DeepSearch, Inc.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Junesuh Yi (Dongguk Univ.)	Injun Hwang (UNIST)

❉Session 7:Chinese Capital Market

• Chair : Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong, Shenzhen)
• Room : Violet

Title	Author	Discussant
What a Relief: How do Firms Respond to Competitors’ Listing Delays?	Ning Jia (Tsinghua Univ.) Jiaqi Qian (Tsinghua Univ.)* Xuan Tian (Tsinghua Univ.)	Xing Zhang(Fudan Univ.)
Controlling Shareholder Stock Pledge, Aggravated Expropriation and Corporate Acquisitions	Siyuan Yan (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Xiaoxu Ling (Hong Kong Polytechnic Univ.) Louis T.W. Cheng (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Seungjoon Oh (Peking Univ.)
The Impact of the Shanghai – Hong Kong Stock Market Connection on Corporate Innovation: Evidence from Mainland China	Guanming He(Durham Univ.)* Xiaorong Li (Central Univ. of Finance and Economics) Jingbo Luo (Lanzhou Univ.)	William Cheung (Waseda Univ.)

❉Session 8:Bank Loans

• Chair : Kee-Hong Bae (York Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Investment Sensitivity to Lender Default Shocks	Hursit S. Celi (Peking Univ.)* Brandon Julio (Univ. of Oregon) Srinivasan Selvam (Peking Univ.)	Kee-Youn Kan (Yonsei Univ.)
Bank Management Sentiment and Liquidity Hoarding	Allen N. Berger (Univ. of South Carolina) Hugh H. Kim (Univ. of South Carolina)* Xiaonan (Flora) Ma (Univ. of South Carolina)	Hoyong Choi (KAIST)
Equity Market, Bank Lending, and Economic Stability	Yunqi Zhang (Nankai Univ.)	Hyun-Soo Choi (KAIST)
U.S. Political Corruption and the Cost of Bank Loans	Mengyi Gu (Univ. of Massachusetts Boston)	Kee-Hong Bae (York Univ.)

❉Session 9:Capital Structure and Debt

• Chair : Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Debt Contracting When Borrowers Face Transitory Uncertainty: Evidence from U.S. Gubernatorial Elections	Kirak Kim (Univ. of Bristol)* Trang Nguyen (Univ. of Glasgow)	Chiyoung Cheong (City Univ. of Hong Kong)
Shadow Union in Local Labor Markets and Capital Structure	DuckKi Cho (Peking Univ.)* Lyungmae Choi (City Univ. of Hong Kong)	Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)
A New Lease on Firm Behavior	Matteo Binfarè (Univ. of Missouri)* Robert A. Connolly (Univ. of North Carolina) Fotis Grigoris (Indiana Univ.) Crocker H. Liu (Cornell Univ.)	Katie Moon (Univ. of Colorado Boulder)
Syncing Innovation to Avoid Sinking: Supplier Response to Customer Covenant Violations	Srinivasan Selvam (Peking Univ.) Kelvin Jui Keng Tan (Univ. of Queensland)*	Paula Suh (Univ. of Georgia)

❉Session 10: Corporate Social Responsibility

• Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Corporate Sustainability and Stock Returns: Evidence from Employee Satisfaction	Kyle Welch (George Washington Univ.) Aaron Yoon (Northwestern Univ.)*	Jungmin Kim (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Stakeholder Importance, Dividend Payout, and Corporate Social Responsibility	C.S. Agnes Cheng (Hong Kong Polytechnic Univ.) Xiaohui Li (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Zeyu Sun (Univ. of International Business and Economics) Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Dawoon Kim (Nanyang Technological Univ.)
The Dark Side of Independent Boards, the Case of Corporate Social Responsibility	Fangzhou Lu (Univ. of Hong Kong)	Le Zhang (Australian National Univ.)
The Information Value of Corporate Social Responsibility	Kose John (New York Univ.) Jongsub Lee (Seoul National Univ.) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)*	Hao Liang (Singapore Management Univ.)

❉Doctoral Student Session Ⅱ

• Chair : Allaudeen Hameed (National Univ. of Singapore)
• Room : Viloet

Title	Author
Surfing the Cycle: Cyclical Investment Opportunities and Firms’ Risky Financial Assets	Teng Huang (IESE Business School)
Firm Heterogeneity in Production-Based Asset Pricing: The Role of Habit Sensitivity and Lumpy Investment	Zhiting Wu (Univ. of St Andrews)
Does the Supply Chain Matter in the Ownership Structure? Evidence from Korean Business Groups	Jieun Im (Seoul National Univ.)
The Information Role of Earnings Conference Calls: How Earnings Calls Alter Demand for Quarterly Reports	Wenyao Hu (Rensselaer Polytechnic Institute)

Keynote Speech
Liquidity Management in the Great Lockdown: Will There Be a Financial Crisis on Main Street?	Heitor Almeida (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)

❉Session 11:Climate Finance

• Chair : Darwin Choi (Chinese Univ. of Hong Kong)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Does Private Equity Ownership Make Firms Cleaner? The Role of Environmental Liability Risks	Aymeric Bellon (Univ. of Pennsylvania)	Po-Hsuan Hsu (National Tsing Hua Univ.)
Global Carbon Divestment and Firms’ Actions	Darwin Choi (Chinese Univ. of Hong Kong) Zhenyu Gao (Chinese Univ. of Hong Kong) Wenxi Jiang (Chinese Univ. of Hong Kong)*	Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong, Shenzhen)
Analyzing Active Managers’ Commitment to ESG: Evidence from United Nations Principles for Responsible Investment	Soohun Kim (KAIST)* Aaron S. Yoon (Northwestern Univ.)	Si Cheng (Chinese Univ. of Hong Kong)

❉Session 12:Empirical Corporate Finance

• Chair : Kwangwoo Park (KAIST)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Labor Voice in Corporate Governance: Evidence from Opportunistic Insider Trading	Lilian Ng (York Univ.)* Man Duy (Marty) Pham (Univ. of Sydney) Jing Yu (Univ. of Sydney)	Ryoonhee Kim (KAIST)
When the Market Went Viral: COVID-19, Stock Returns, and Firm Characteristics	Avijit Bansal (Indian Institute of Management Ahmedabad)* Balagopal Gopalakrishnan (Indian Institute of Management Kozhikode) Joshy Jacob (Indian Institute of Management Ahmedabad) Pranjal Srivastava (Indian Institute of Management Ahmedabad)	Martin Dieker (KAIST)
The Persistence of Share Repurchases, Financing, and Firm Maturity	Sadok El Ghou (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Hyunseok Kim (Sungkyunkwan Univ.) Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)*	Junyoup Lee (UNIST)

❉Session 13: Chief Executive Officer

• Chair : Agnes Cheng (Hong Kong Polytechnic Univ.)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
In the CEO We Trust: Negative Effects of Trust between the Board and the CEO	Kee-Hong Bae (York Univ.) Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Zhaoran (Jason) Gong (Lingnan Univ.)* Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina)	Fangzhou Lu (Univ. of Hong Kong)
Technological Fit and the Market for Managerial Talent	Fred Bereskin (Univ. of Missouri) Seong K. Byun (Virginia Commonwealth Univ.) Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)*	Albert Tsang (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Terrorist Attacks and Corporate Investment: The Beneficial Value of CEO Overconfidence	Seongjae Mun (KAIST)* Hyeong Joon Kim (KAIST) Kyumin Cho (KAIST) Seung Hun Han (KAIST)	Changhyun Ahn (Univ. of Florida)

❉Session 14: Machine Learning and Finance

• Chair : Jaehoon Lee (DeepSearch, Inc.)
• Room : Violet

Title	Author	Discussant
Charting by Machines	Scott Murray (Georgia State Univ.)* Houping Xiao (Georgia State Univ.) Yusen Xia (Georgia State Univ.)	Andy (Y. Han) Kim(Sungkyunkwan Univ.)
The Informativeness of Text, the Deep Learning Approach	Allen H. Huang (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Hui Wang (Hong Kong Univ. of Science and Technology)* Yi Yang (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Jaehoon Lee (DeepSearch, Inc.)
What Should Investors Care About? Mutual Fund Ratings by Analysts vs. Machine Learning Technique	Si Cheng (Chinese Univ. of Hong Kong) Ruichang Lu (Peking Univ.)* Xiaojun Zhang (Peking Univ.)	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)

❉Session 15:Korean Capital Market

• Chair : Woojin Kim (Seoul National Univ.)
• Room : Lilac

Title	Author	Discussant
International Knowledge Spillovers and Capital Structure of Multinational Affiliates	Youngho Kang (Soongsil Univ.) Ryoonhee Kim (KAIST)* Unjung Whang (Chonbuk National Univ.)	James L. Park (Korea Univ.)
Bribes and Corporate Performance: Evidence from a Quasi-Natural Experiment	Jieun Im (Seoul National Univ.) Woojin Kim (Seoul National Univ.)*	Shuran Zhang (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Mispricing or Risk Premium? An explanation of the R&D-to-Market Anomaly	Jangwook Lee (Korea Development Institute)* Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)	Daejin Kim (UNIST)

❉Session 16:Financial Intermediation

• Chair : Yao-Min Chiang (National Taiwan Univ.)
• Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Social Inflation	Sangmin S. Oh (Univ. of Chicago)	Sojung C. Park (Seoul National Univ.)
Geographical Concentration and Creditor Coordination: Evidence from Syndicated Loan Covenants	Joongho Han (Sungkyunkwan Univ.) Chao Jin (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)*	Haiming Liu (Shandong Univ. of Finance & Economics)
Equity Financing, Equity Lending, and Price Pressure: The Case of DRIP Arbitrage	Tze Chuan ‘Chewie’ Ang (Deakin Univ.)* Xin ‘Simba’ Chang (Nanyang Technological Univ.) Xiaoxiong Hu (Nanyang Technological Univ.) Patrick Verwijmeren (Erasmus Univ. Rotterdam)	Jerry Parwada (Univ. of New South Wales)

❉Session 17:Risk Premia and Asset Prices

• Chair : Inmoo Lee (KAIST)
• Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Wage Growth and Equity Risk Premia	Paulo Maio (Hanken School of Economics) Byoung-Kyu Min(Hanyang Univ.)*	Soohun Kim (KAIST)
Tax News Shocks, Political Cycles, and Asset Prices	Ruchith Dissanayake (Queensland Univ. of Technology)	Takeshi Yamada (Australian National Univ.)
Collective Learning about Systematic Risk	Yongjin Kim (City Univ. of Hong Kong)* Kai Li (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Yang Liu (Univ. of Hong Kong)

❉Session 18:Personal and Household Finance

• Chair : Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore)
• Room : Violet

Title	Author	Discussant
Deputization	Bruce Carlin (Rice Univ.) Tarik Umar (Rice Univ.) Hanyi Yi (Rice Univ.)*	Changcheng Song (Singapore Management Univ.)
Physical Frictions and Digital Banking Adoption	Hyun-Soo Choi (KAIST)* Roger K. Loh (Singapore Management Univ.)	Wenlan Qian (National Univ. of Singapore)
Could Indexation Be a Good Way to Cut Taxes for Stock Investors?	Yaoting Lei (Nanchang Univ.) Jing Xu (Renmin Univ. of China)*	Huanhuan Zhang (National Univ. of Singapore)

◆ 4차 학술발표회 (Summer Finance Roundtable 2020)

• - 일시 : 2020. 10. 24(토)~25(일)
• - 장소 : 인천 파라다이스시티
• - 발표 논문 : 6편

• 사회자 : 이종섭(서울대)

발표자	토론자	논문제목
임소연(Xiamen Univ.)* 장예진 (Univ.of New South Wales)	오종민(성균관대)	The Estate Tax and the Payout Policy in Family Firms
최동범(서울대)* Haelim Anderson (Federal Deposit Insurance Corporation) Daniel Barth (Federal Reserve Board of Governors)	박웅용(서울대)	Does Increased Shareholder Liability Always Reduce Bank Moral Hazard?
최현수(KAIST)* Sumit Agarwal (National Univ.of Singapore) 조상흠(KAIST)	이성관 (CUHK-Shenzhen)	The Value of FinTech for Retail Consumers

• 사회자 : 김수헌(KAIST)

발표자	토론자	논문제목
김대진(UNIST)* 배경훈(한양대학교)	김용준 (서울시립대)	The price impact under the risk-averse market makers
어준경(연세대)* Mattia Landoni (Southern Methodist Univ.)	이창주(KAIST)	Loan Terms and Collateral: Evidence from the Bilateral Repo Market
강창모(한양대)* 김동현(중앙대) 임영덕 (Univ. of New South Wales)	박훈석 (Univ,of Melbourne)	Mandatory Disclosure, Internal Information Asymmetry, and Insider Trading: Evidence from FAS 131

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 융합학술대회)

• - 일시 : 2020. 8. 19(수)
• - 장소 : 인천 송도컨벤시아
• - 발표 논문 : 20편

▶ 제1분과 : ESG

• 사회자 : 송교직(성균관대)

발표자	토론자	논문제목
George Serafeim(HBS) 윤석현(Northwestern Univ.)*	임지은(서울대)	Stock Price Reactions to ESG News: The Role of ESG Ratings and Disagreement
김수헌(KAIST)* 윤석현(Northwestern Univ.)	조은영 (국민연금연구원)	Analyzing Active Managers’ Commitment to ESG: Evidence from United Nations Principles for Responsible Investment
김현도(KAIST)	김누리(한양대)	Environmental Disaster Movies and Corporate Environmental Performance
윤석현(Northwestern Univ.)* KyleWelch (George Washington Univ.)	박흥주(성균관대)	Corporate Sustainability and Stock Returns: Evidence from Employee Satisfaction

▶ 제2분과 : Investment 1

• 사회자 : 이관휘(서울대)

발표자	토론자	논문제목
박흥주(성균관대)* 오승준(Peking Univ. HSBC) KeliDing(PekingUniv.HSBC)	강형구(한양대)	Cross-listing, Foreign Independent Directors and Firm Value
이희수(세종대)	강 민(강남대)	A new approach based on a network structure of stock prices to analyzing investor herding behavior
백재승(한국외대) 변정규(한국외대)*	양기성(숭실대)	Foreign Investment in Korean Equity and Bond Markets: Determinants of change in daily amount and return
이관휘(서울대) 왕수봉(아주대)* 고민수(Ohio State Univ.)	홍지민(가톨릭대)	Allocation of attention and the delayed reaction of stock returns to liquidity shock: Global evidence

▶ 제3분과 : Investment 2

• 사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	토론자	논문제목
윤평식(충남대)	양철원(단국대)	신주인수권증권의 상장이 미치는 영향
이형철(충북대)	이희수(세종대)	투자심리 민감도와 비이성적 투자 행태
김재욱(고려대)	김범(숭실대)	Portfolio concentration and fund performance: Evidence from Korea
양철원(단국대)	이형철(충북대)	애널리스트 보고서의 정보력에 대한 연구

▶ 제4분과 : 연기금

• 사회자 : 정재만(숭실대)

발표자	토론자	논문제목
권도형(국민연금연구원)* 김민정(국민연금연구원)	강 민(강남대)	Dynamic Asset Allocation Strategy: An Economic Regime Approach
노정희(국민연금연구원) 홍희주(국민연금연구원)*	박세열(연세대)	퇴직급여 적립수준이 자본비용에 미치는 영향
박희진(부산대)* 송교직(성균관대) 노정희(국민연금연구원)	김대진(UNIST)	Company stock in defined contribution plans and stock return: The effect of the Pension Protection Act of 2006
박근우 (국민연금기금운용전문위원회)* 원상희 (국민연금기금운용전문위원회) 원종현 (국민연금기금운용전문위원회)	박선영(자본시장연구원)	국내주식시장에서 국민연금기금의 기관투자자역할에 관한 연구

▶ 제5분과 : corporate finance

• 사회자 : 변진호(이화여대)

발표자	토론자	논문제목
정성창(전남대)* ThiThuy-HangPham (QuyNhonUniversity)	이윤아 (한국기업지배구조원)	Corporate Social Responsibility, Dividend Policy and the Moderating Effect of Government Ownership: Evidence from Viet Nam
임지은(서울대)	권재현(인천대)	Does the supply chain matter in the ownership structure? Evidence from Korean business groups
김선현(고려대)* 정진영(인하대)	구본하(동국대)	When is the Effect of Principal-Principal Conflicts on M&A Performance Pronounced? Evidence from Korea
김석환(한양대)* 강형구(한양대)	장희수(숭실대)	고액자산가의 성격유형에 따른 PB서비스 사용의도 및 휴리스틱 조절효과에 관한 연구

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

• - 일시 : 2020. 8. 7(금)
• - 장소 : 더 플라자 호텔
• - 발표 논문 : 37편

제 1분과 : 금융기관

• 사회자 : 윤정선(국민대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
한상용(보험연구원)* Gene C. Lai(Univ. of North Carolina)	CEO Overconfidence, or Private Information: Evidence from U.S. Property-Liability Insurance Companies	송인정(한국외국어대)
박해랑(서울대)* 오병민(KAIST)	Common ownership and bank stability: evidence from the U.S. banking industry	전성주(가천대)
장인기(Xiamen Univ.) 강기윤(연세대)*	Dynamic Adverse Selection and Belief Update in Credit Markets	송수영(중앙대)
최동범(서울대)* Joa˜o A. C. Santos (Federal Reserve Bank of New York) Tanju Yorulmazer(Univ. of Amsterdam)	A Theory of Collateral for the Lender of Last Resort	강한길(단국대)

제 2분과 : 파생상품 및 위험관리

• 사회자 : 김동석(KAIST)

발표자	논 문 제 목	토론자
김솔(한국외국어대)*	Portfolio of Volatility Smiles vs. Volatility Surface: Implications for Pricing and Hedging Options	강병진(숭실대)
이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	Bayesian approach for identifying contagion	이재람(가천대)
이한식(서강대)* 이우석(서강대)	Asymmetric volatility connectedness among G7 Stock Markets	박윤정(한림대)
강종호(KAIST)* 김지훈(연세대)	Corporate Social Responsibility and Credit Risk	김준식(인천대)

제 3분과 : 박사과정 I

• 사회자 : 선정훈(건국대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
이성관 (Chinese Univ. of Hong Kong)*	Fintech Nudges: Overspending Messages and Personal Finance Management	최동범(서울대)
김경선(서울대)* 석승훈(서울대)	Insurance and Risk Selection when Insurable Asset and Income are Separable	유진(한양대)
구진웅(부산대)* 강상훈(부산대)	고유변동성 퍼즐에 거시경제 요인들이 미치는 영향력 분석	이우백(한국방송통신대)
Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore) 조상흠(KAIST)* 최현수(KAIST)	The Value of FinTech for Retail Consumers	정재만(숭실대)

제 4분과 : 기업재무 I

• 사회자 : 안성필(서강대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
Sadok El Ghoul(Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) 김현석(성균관대) 서정원(성균관대)*	The Persistence of Share Repurchase, Financing and Growth	전진규(동국대)
박진(성균관대)* 서정원(성균관대)	지분매입 인수거래의 프리미엄과 주가반응	왕수봉(아주대)
김경순(조선대)* 이진훤(오산대) 박연우(중앙대)	Are foreign institutional investors long-term investors?: Korean evidence	신상욱(UNIST)
윤평식(충남대)*	제3자에게 콜옵션을 부여하는 전환사채의 문제점에 관한 연구	류두원(국민대)

제 5분과 : 투자론

• 사회자 : 정병욱(서울시립대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
고동형(숭실대) 배진호(숭실대) 서한백(숭실대) 정재만(숭실대)* 채명석(숭실대)	스마트베타 ETF 자산배분	이동화(한국투자증권)
Hoang Van HAI(The Univ. of Danang) 박종원(서울시립대) Ping-Chen TSAI(Southern Taiwan Univ.) 엄철준(부산대)*	Lottery Mindset, Mispricing and Idiosyncratic Volatility Puzzle: Evidence from the Chinese Stock Market	설홍기(중앙대)
박근우(한양대)* 오지열(한양대) 한민연(한양대)	Down and Out? baseball sentiments and investor behavior	이창준(한국외국어대)

제 6분과 : 기업재무 II

• 사회자 : 신현한(연세대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
유진(한양대)*	The CAPM and Capital Budgeting as a Mismatched Couple	강장구(KAIST)
조은영(국민연금연구원)* 김우진(서울대)	Skewness Preference and IPO Underpricing: International Evidence	오지열(한양대)
장가영(한양대)* 강형구(한양대) 이주영(한양대) 배경훈(한양대)	ESG Scores and the Credit Market	한희은(UNIST)

제 7분과 : 박사과정 II

• 사회자 : 김솔(한국외국어대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
Ana Belen Tulcanaza(금오공과대)* 이영환(금오공과대)	Leverage, Corporate Governance, and Real Earnings Management: Evidence from the Korean Market	강형구(한양대)
조승호(중앙대)* 유시용(중앙대)	국내상장기업의 기업수준 총요소생산성 측정	서성원(건국대)
임지은(서울대)* 김우진(서울대)	Does the supply chain matter in the ownership structure? Evidence from Korean business groups	나현승(고려대)

제 8분과 : 박사과정 III

• 사회자 : 송교직(성균관대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
김우진(서울대) 최윤영(서울대)*	Does Analyst Coverage Encourage Firm Innovation? Evidence from Korea	김현동(서강대)
김경현(고려대)* 박광우(KAIST)	Corporate Environmental Responsibility, Media Coverage, and Ownership Structure	김태현(중앙대)
김석환(한양대)* 강형구(한양대)	금융소비자의 위험선호와 성격유형과의 관계에 관한 비교연구	박흥주(성균관대)

제 9분과 : 연기금

• 사회자 : 최영수(한국외국어대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
조정근(서경대)*	Spatial Dependence in the Hedge Fund Returns	이성관(CUHK- Shenzhen)
이우백(한국방송통신대)*	공매도 과열종목 지정제도의 실효성 분석	최아진(국민연금연구원)
Y. Peter Chung(Univ. of California) 윤선중(동국대)*	The Variation in Variance Risk Premium and Its Predictive Power: Evidence from Option Market Sentiments	김다혜(성균관대)

제 10분과 : 기업재무 III

• 사회자 : 심형섭(가천대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
김종민(Univ. of Minnesota) 전철희(Bloomsburg Univ.) 한희은(UNIST)*	Causal interpretation with board characteristics: Caveat emptor	박희진(부산대)
Tian Chen(Peking Univ.) 박흥주(성균관대학교)* 손성빈(Peking Univ.)	Trade Credit and Shadow Banking Activities: Evidence from China	박종호(숭실대)
김영욱(한국외국어대)* 백재승(한국외국어대)	대주주 유형별 지분변동의 공시효과에 관한 실증분석	김채현(KAIST)

제 11분과 : 기업재무Ⅳ

• 사회자 : 송수영(중앙대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
김다혜(성균관대)* Sie Ting Lau (Nanyang Technological Univ.) Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong)	Learning about Uncertainty from Options Trading	이종섭(서울대)
김류미(충북대)*	Dividend Reputation, Dividend Yield and Stock returns in Korea	김현석(성균관대)
권용현(창원대)*	Local Dependence, Exogenous Shock, and Firm Value: Evidence from Korea’s 2020 Coronavirus Crisis	이영주(서강대)

Round Table Session: 데이터 기반 재무/금융 교육

• 사회자 : 안희준(성균관대학교)

발표자	제 목	토론자
이재훈 (Deep Search VP)	인공지능 &빅데이터 시대 재무 분야 도전 과제 - 혼란의 시대, 전문가의 몰락	김영한(성균관대)
		빈기범(명지대)
		강형구(한양대)

◆ 2020년도 제1차 정기학술발표회

• - 일시 : 2020. 2. 21(금)
• - 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
• - 발표 논문 : 33편

FnGuide 특별심포지엄

• 사회자 : 장국현(건국대)

논 제	발표자	토론자
공매도 과열종목 지정제도의 실효성 분석	이우백(한국방송통신대)	조병문(한국예탁결제원)
자사주 포함 관행이 시가총액 및 주당지표에 미치는 영향	김우진(서울대) 임지은(서울대)* 최영수(한국외대)	김누리(한양대)
단계적 머신러닝 기법을 활용한 주식거래정보 기반 포트폴리오 투자전략의 유용성에 관한 연구	이진호(한남대)* 김명준(한남대)	정현재(예금보험공사)
공공기관 타인자본비용에 영향을 미치는 요인 연구	안지영(연세대) 박세열(연세대)*	신희정(이화여대)

제1분과 : R&D와 지배구조

• 사회자 : 김 범(숭실대)

논 제	발표자	토론자
Further Analyses on Corporate Research & Development Intensity for Firms Listed on the KOSDAQ Stock Market	김한준(호서대)	박세열(연세대)
The Evolution of Business Groups: Evidence from Korean Chaebols based on Social Network Approach	전진규(동국대)* 이철우(Ferris State Univ.) 박찬규(동국대)	김한준(호서대)
Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Independent Directors from Customers	김태연(KAIST)* 김현동(서강대) 박광우(KAIST)	김 범(숭실대)
When do foreign institutional blockholders passively promote firm innovation in a local market? Evidence from Korea	정준영(중앙대) 조용민(고려대)* Justin Morscheck (Gonzaga Univ.)	전진규(동국대)

제2분과 : 공매도와 정보비대칭성

• 사회자 : 안희준(성균관대)

논 제	발표자	토론자
원유와 러시아 주식시장 간 상관성을 활용한 펀드투자전략	백재승(한국외대) 김민관(광운대)* 염명훈(키움증권)	반주일(상명대)
애널리스트 보고서의 정보력에 대한 연구	양철원(단국대)	서성원(건국대)
Do Short selling and margin trading affect price randomness?	Enkhzul Mendee(한양대)* 전상경(한양대)	왕수봉(아주대)
공매도와 신용거래 수익성 분석	임은아(한양대) 전상경(한양대)	염명훈(키움증권)

제3분과 : 투자전략

• 사회자 : 박광우(KAIST)

논 제	발표자	토론자
Financial Statement Analysis and Predicting Stock Price Crash Risk	최수영(인하대) 신희정(이화여대)*	최상학(UNIST)
The role of push and pull factors in cross-border portfolio flows	안연주(연세대)* 김정식(연세대)	최수정(숭실대)
가치평준화 투자전략이 투자성과를 개선하는가?	최 혁(서울대) 반주일(상명대)*	류두진(성균관대)

제4분과 : IPO, SEO, Cash Holdings

• 사회자 : 고봉찬(서울대)

논 제	발표자	토론자
The Effect of Corporate Prosecutions on Precautionary Cash Holdings and Corporate Investment	김현도(KAIST)	조용민(고려대)
주주배정 방식 유상증자에 관한 연구	윤평식(충남대)	이형철(충북대)
Skewness Preference and IPO Underpricing: International Evidence	조은영(국민연금연구원)* 김우진(서울대)	박진관(고려대)

제5분과 : 가상화폐와 핀테크

• 사회자 : 신진영(연세대)

논 제	발표자	토론자
P2P 대출 형태의 공급망 금융 서비스에 대한 분석	박대현(성균관대)* 류두진(성균관대)	강기윤(연세대)
P2P 대출의 대출상환성공 및 채무불이행 실증연구	선정훈(건국대) 한석만(건국대)*	양철원(단국대)
Cryptocurrency and Double Spending History: Transactions with Zero Confirmation	강기윤(연세대)	홍기훈(홍익대)

제6분과 : 금융위기와 불확실성

• 사회자 : 김누리(한양대)

논 제	발표자	토론자
Do Oil Shocks and U.S. Economic Uncertainty Matter? A Global Stock Market Perspective	권도형(국민연금연구원)	박종호(KDI)
Portfolio Diversification, Common Ownership and Bank Stability: Evidence from the U.S. Banking Industry	박해랑(서울대)* 오병민(KAIST)	김태연(KAIST)
Corporate Pledgeable Asset Ownership and Stock Price Crash Risk	정하일(UNIST) 최상학(UNIST)* 우상겸(UNIST) 이준엽(UNIST)	박해랑(서울대)

제7분과 : 행태재무

• 사회자 : 정재만(숭실대)

논 제	발표자	토론자
Sentiment-Driven Emerging Market Stock Market Discount	안근배 (Univ. of Technology)* 홍기훈(홍익대)	조은영(국민연금연구원)
Beauty and the Beast in Finance? The Mismatched Couple of the CAPM and Capital Budgeting	유 진(한양대)	정병욱(서울시립대)
복권성향 주식, 투자자의 자기과신과 정보거래	이형철(충북대)* 안희준(성균관대)	장호규(충남대)

제8분과 : 금리와 파생상품

• 사회자 : 강병진(숭실대)

논 제	발표자	토론자
금리 스프레드의 경제 예측력에 관한 비교 연구: 스프레드 구간과 금융위기 전후 분석을 중심으로	백재승(한국외대) 은희문(한국외대)*	이동행 (미래에셋자산운용)
ISDA SIMM 개시증거금 모형과 구조화 금리 스왑	이상헌(KIS채권평가)* 기호삼(KB국민은행)	김용식(한국자산평가)
콜옵션 전환사채의 문제점에 관한 연구	윤평식(충남대)	강병진(숭실대)

제9분과 : 연기금과 성과평가

• 사회자 : 이준서(동국대)

논 제	발표자	토론자
ALM 기반 성과평가 지표에 관한 실증분석: 확정급여형(DB) 퇴직연금을 중심으로	최경진(한국주택금융공사) 정도영(교보악사자산운용)* 신동건(경희대)	권용재(국민대)
경영참여형 사모펀드(PEF)의 성과분석	배기범(동국대) 이준서(동국대)*	노정희 (국민연금연구원)
국민연금의 주주행동주의와 기업의 회계투명성	노정희(국민연금연구원)* 태엄철(국민연금연구원)	이윤아 (한국기업지배구조원)

◆ 국제컨퍼런스(2019년도 제4차 정기학술발표회)“The 14th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2019)”

• - 일시 : 2019. 12. 6(금)~7(토)
• - 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
• - 발표 논문 : 61편

❉Session 1:Corporate Investment

• Chair : Kyojik Roy Song (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Corruption, Dodd-Frank Whistleblowing, and Corporate Investment	Qingjie Du (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Yuna Heo (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)
Does Corporate Investment Respond to the Time-Varying Cost of Capital? Empirical Evidence	Yongjin Kim (City Univ. of Hong Kong)	Hope Hyeun Han (UNIST)
Capitalizing on Sustainability:	Taehyun Kim (UNIST)*	Jeewon Jang
Value of Going Green	Yongjun Kim (Univ. of Seoul)	(Ajou Univ.)

❉Session 1:Liquidity

• Chair : Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong Shenzhen)

Title	Author	Discussant
U.S. Monetary Policy Transmission and Liquidity Risk Premia around the World	G. Andrew Karolyi (Cornell Univ.) Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)* Mathijs A. van Dijk (Erasmus Univ.)	Daejin Kim (UNIST)
Stock Prices, Changes in Liquidity, and Liquidity Premia	Bong-Gyu Jang (POSTECH) Bong-Soo Lee (Florida State Univ.) Hyun-Tak Lee (Korea Asset Management Corporation, National Univ. of Singapore)*	Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)
Bond Market Development, Bank Portfolio Structure and Liquidity Risk: Evidence from Emerging Markets	Marie Anne Cagas (Asian Development Bank) Donghyun Park (Asian Development Bank) Shu Tian (Asian Development Bank)*	Hae Jin Chung (Sejong Univ.)

❉Special Lecture on Recent Research Trends

The Role of Digitization in Asia
Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore)

❉Session 3:Labor and Human Capital

• Chair : Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore)

Title	Author	Discussant
Labor Leverage, Financial Leverage, and the Dissection of Expected Returns	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Andres Donangelo (Univ. of Texas at Austin) Yongjun Kim (Univ. of Seoul)*	Jae-Ram Lee (Gachon Univ.)
Firm Uncertainty and Household Spending	Iváan Alfaro (BI Norwegian Business School) Hoonsuk Park (Nanyang Technological Univ.)*	Hyun-Soo Choi (KAIST)
How Seasoned Equity Offering Affect Firms : Evidence on Technology, Employment, and Performance	E. Han Kim (Univ. of Michigan)* Yuan Li (Univ. of Southern California) Yao Lu (Tsinghua Univ.) Xinzheng Shi (Tsinghua Univ.)	Soo Young Song (Chung-Ang Univ.)
Local Employment Opportunities and Corporate Retention Policies	Kyeong H. Lee (Norwegian School of Economics)* Karin S. Thorburn (Norwegian School of Economics) Emma Q. Xu (Univ. of Texas at El Paso)	So-Yeon Lim (Xiamen Univ.)

❉Session 4:Managerial Incentives

• Chair : Woojin Kim (Seoul National Univ)

Title	Author	Discussant
Bond Funds and Credit Risk	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Amil Dasgupta (London School of Economics) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)*	Jaehoon Lee (DeepSearch Analytics)
Tournament Incentives and Firm Performance: Does Gender Matter?	Bobae Choi (Univ. of Newcastle) Md Reiazul Haque (Univ. of Newcastle) Doowon Lee (Univ. of Newcastle)* Sue Wright (Univ. of Technology Sydney)	Ryoonhee Kim (Soongsil Univ.)
Can Short Selling Constrain the Shift Between Accrual-based and Real Earnings Management?	Tianyu Cai (Univ. of New South Wales)* Lixiong Guo (Univ. of Alabama) Rik Sen (Univ. of New South Wales)	Hyeongsop Shim (Gachon Univ.)
Do Mutual Fund Managers Care About Star Rating? Evidence from Portfolio Pumping	Sanghyun (Hugh) Kim (Univ. of Texas at Dallas)	Kyounghun Bae (Hanyang Univ.)

❉Session 5:Return Predictability

• Chair : Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Information Glitters on China’s connected Market	Keqi Chen (Tsinghua Univ.) Yuehan Wang (Tsinghua Univ.)* Xiaoquan Zhu (Tsinghua Univ.)	Woo Hwa Koh (KAIST)
Bank Lending Cycle and Expected Stock Returns	Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)* Bumjean Sohn (Korea Univ.)	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)
Splitting and Shuffling: Institutional Trading Motives and Order Submissions Across Brokers	Munhee Han (Univ. of Texas at Dallas)	Sang-Ook Shin (UNIST)
The Pricing of the Illiquidity Factor’s Conditional Risk with Time-varying Premium	Yakov Amihud (New York Univ.) Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)*	Shu-Feng Wang (Ajou Univ.)

❉ Doctoral Session

• Chair : Xuan Tian (Tsinghua Univ.)

Title	Author
Incorporating Financial Big Data in Small Portfolio Risk Analysis: Market Risk Management Approach	Donggyu Kim (KAIST) Seunghyeon Yu (KAIST)*
Does Diversification of Share Classes Increase Firm Value?	Sojung Kim (Korea Univ.)* Sunwoo Hwang (UNC Kenan-Flagler Business School) Woochan Kim (Korea Univ.)
Anti-Takeover Provisions and Shareholders Wealth: Evidence from a Natural Experiment on the Supermajority Provision	Hyeong Joon Kim (KAIST)* Seung Hun Han (KAIST)
The Impact of Investment Grade Cut-offs on Firms’ Investment Decisions and Performance	Seonhyeon Kim (Korea Univ.)

❉Session 6:Behavioral Finance

• Chair : Joonghyuk Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Understanding the Effects of Alternative Cost-of-Equity Proxies on Corporate Investment and Financing	Soku Byoun (Baylor Univ.) Kai Wu (Central Univ. of Finance and Economics)*	Yongjin Kim (City Univ. of Hong Kong)
The Voice of Risk: Wall Street CEOs’ Vocal Masculinity and Financial Crisis in 2008	Min Jung Kang (Univ. of Michigan-Flint) Andy (Y. Han) Kim (Sungkyunkwan Univ.)* Hyung Seok Kim (Konkuk Univ.) Sang Ok Koo (Konkuk Univ.)	James(Jin Kwan) Park (Korea Univ.)
Impact of Price Path on Disposition Bias	Avijit Bansal (Indian Institute of Management Ahmedabad) Joshy Jacob (Indian Institute of Management Ahmedabad)*	Soosung Hwang (Sungkyunkwan Univ.)
Inertia of Institutional Investors: Rational or Behavioral?	Mohammad (Vahid) Irani (Univ. of South Carolina) Hugh H. Kim (Univ. of South Carolina)*	Sanghyun (Hugh) Kim (Univ. of Texas at Dallas)

❉Session 7:Hedge Funds

• Chair : Junesuh Yi (Dongguk Univ.)

Title	Author	Discussant
Does Portfolio Disclosure Make Money Smarter?	Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Andrew J. Sinclair (Univ. of Hong Kong)* Stig J. Xeno (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Gene Ambrocio (Bank of Finland)
Hedge Fund Awards: Do Investors and Managers Care, and Should They?	Hyung Kyu Choi (Hong Kong Polytechnic Univ.) Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Seongkyu (Gilbert) Park (Hong Kong Polytechnic Univ.)*	Sun-Joong Yoon (Dongguk Univ.)
Rank, Sign, and Momentum	Tsung-Yu Chen (Shanghai Business School Pin-Huang Chou (National Central Univ.) Kuan-Cheng Ko (National Chi Nan Univ.) S. Ghon Rhee (Univ. of Hawaii)*	Taejin Kim (Korea Univ.)
Bear Market Risk and the Cross-section of Hedge Fund Returns	Thang Ho (Lancaster Univ.)* Anastasios Kagkadis (Lancaster Univ.) Jiaguo (George) Wang (Lancaster Univ.)	Andrew J. Sinclair (Univ. of Hong Kong)

❉Session 8:Innovation

• Chair : Hoje Jo (Santa Clara Univ.)

Title	Author	Discussant
How Creative are Professor Directors? The Impact of Academic Expertise on Corporate Innovation	Dong Chen (Wuhan Univ.) Yanmin Gao (City Univ. of Hong Kong) Phyllis Mo (City Univ. of Hong Kong) Desmond Tsang (McGill Univ.)*	Junyoup Lee (UNIST)
Property Rights and Debt Financing	Paula Suh (Univ. of Georgia)	Haehean Park (Southwestern Univ. of Finance and Economics)
A Dark Side of Corporate Venture Capital	Xuan Tian (Tsinghua Univ.)* Kailei Ye (Univ. of North Carolina at Chapel Hill)	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)
Information Transparency in Drug Development: Evidence from Mandatory Disclosure of Clinical Trials	Po-Hsuan Hsu (National Tsing Hua Univ.) Kyungran Lee (Univ. of Hong Kong)* S. Katie Moon (Univ. of Colorado Boulder) Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)	Kyoungwon Mo (Chung-Ang Univ.)

❉Session 9:International Finance

• Chair : Joon Chae (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Credit Default Swaps around the World: Investment and Financing Effects	Sohnke M. Bartram (Warwick Business School) Jennifer Conrad (Univ. of North Carolina) Jongsub Lee (Seoul National Univ.)* Marti G. Subramanyam (New York Univ.)	Baeho Kim (Korea Univ.)
Country Index Comovement	Sungjune Pyun (National Univ. of Singapore)* Johan Sulaeman (National Univ. of Singapore)	Bum Kim (Soongsil Univ.)
How Does Corporate Governance Affect Tax Avoidance? Evidence from China	E. Han Kim (Univ. of Michigan) Yao Lu (Tsinghua Univ.)* Xinzheng Shi (Tsinghua Univ.) Dengjin Zheng (Central Univ. of Finance and Economics)	Yenn-Ru Chen (National Chengchi Univ.)
Information Choice, Shock Transmission and Contagion	Adelina Barbalau (Univ. of Alberta)	Ryumi Kim (Chungbuk National Univ.)

❉Session 10: Debt Financing

• Chair : Lilian Ng (York Univ.)

Title	Author	Discussant
Firm-Level Political Risk and Bank Loan Contracting	Walid SAFFAR (Hong Kong Polytechnic Univ.) Yang Wang * (Hong Kong Polytechnic Univ.) K. C. John WEI (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Joongho Han (Sungkyunkwan Univ.)
Friends for the Benefits: The Effects of Political Ties on Sovereign Borrowing Conditions	Gene Ambrocio (Bank of Finland)* Iftekhar Hasan (Fordham Univ. & Bank of Finland)	Donghyun Park (Asia Development Bank)
Spillover Effects of IPOs along Supply Chains: Evidence on Debt Financing	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.)* Iftekhar Hasan (Fordham Univ. Bank of Finland) Liuling Liu (Bowling Green State Univ.) Haizhi Wang (Illinois Institute of Technology)	Hyun Seung Na (Korea Univ.)
What Matters During Bad Times? Evidence from the Bond Market	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Sattar Mansi (Virginia Tech) Hyo Jin Yoon (Univ. of South Carolina)*	Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)

❉Session 11:Financial Intermediation

• Chair : Kwangwoo Park (KAIST)

Title	Author	Discussant
Economic Uncertainty and Bank Risk: Evidence from Emerging Economies	Ji Wu (Southwestern Univ. of Finance and Economics)* Yao Yao (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Minghua Chen (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Bang Nam Jeon (Drexel Univ.)	Paul Brockman (Lehigh Univ.)
Dismembered Giants: Bank Divestitures and Local Lending	Yong Kyu Gam (Southwestern Univ. of Finance and Economics)* Yunqi Zhang (Nankai Univ.)	Martin J. Dierker (KAIST)
Securitization and Screening Incentives: Evidence from Mortgage Processing Time	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)* Jung-Eun Kim (Federal Reserve Bank of Richmond)	Ji Wu (Southwestern Univ. of Finance and Economics)
Market Microstructure Evidence of China’s Market-Wide Circuit Breakers	Xinru Wang (Univ. of Wollongong)* Maria H. Kim (Univ. of Wollongong) Sandy Suardi (Univ. of Wollongong) Jing Zhao (La Trobe Univ.)	Cheolwon Yang (Dankook Univ.)

❉Special Lectures on Recent Research Trends Room : Cosmos

The Latest Trends on Investor Behavior, Information and Investor Sentiment
Diego Garcia (Univ. of Colorado)
Political Uncertainty and Finance
Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong Shenzhen)

❉Session 12:Corporate Social Responsibility

• Chair : Hyun-Han Shin (Yonsei Univ)

Title	Author	Discussant
Universal Ethics or Ethical Relativism? Evidence from Firm Internationalization and Emissions	Jongmoo Jay Choi (Temple Univ.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.)* Haehean Park (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Lingxia Sun (Nankai Univ.)	Hyo Jin Yoon (Univ. of South Carolina)
Terrorist Attack and Corporate Social Responsibility	Trung K. Do (National Central Univ.) Henry Hongren Huang (National Central Univ.) Albert Tsang (York Univ.)*	Hyoseok Hwang (Univ. of Wisconsin at Eau Claire)
Brain Drain: The Impact of Air Pollution on Firm Performance	Shuyu Xue (Singapore Management Univ.) Bohui Zhang (The Chinese Univ. of Hong Kong)* Xiaofeng Zhao (Lingnan Univ.)	Taehyun Kim (UNIST)
Local Shareholders, Corporate Community Responsibility, and Shareholder Value	Hyoseok Hwang (Univ. of Wisconsin at Eau Claire)* Hyun Gon Kim (Rutgers Univ. at Camden) Jung Yeun Kim (Rutgers Univ. at Camden)	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)

❉Session 13:Information Transmission and Market Frictions

• Chair : Diego Garcia (Univ. of Colorado)

Title	Author	Discussant
Shorting Costs and Profitability of Long–Short Strategies	Dongcheol Kim (Korea Univ.)* Byeung-Joo Lee (Korea Univ.)	Yanbo Wang (Sungkyunkwan Univ.)
Withholding Bad News When Competing Peers Have Common Customers	Rui Dai (Univ. of Pennsylvania) Rui Duan (York Univ.) Lilian Ng (York Univ.)*	Doowon Lee (Univ. of New Castle)
Machine Invasion: Automation in Information Processing and the Cross Section of Stock Returns	Raunaq S. Pungaliya (Sungkyunkwan Univ.) Yanbo Wang (Sungkyunkwan Univ.)*	Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.)

❉Session 14:Korean Capital Market

• Chair : E. Han Kim (Univ. of Michigan)

Title	Author	Discussant
The Rise of a Network: Spillover of Political Patronage and Cronyism to the Private Sector	David Schoenherr (Princeton Univ.)* Terry Moon (Univ. of British Columbia)	Andy (Y. Han) Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Board Diversity, Director Dissent, and Monitoring Effectiveness	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Seil Kim (Baruch College) Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)*	Saeyeul Park (Yonsei Univ.)
Uncoordinated Hedging and Price Chain Reaction	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.) Wonho Cho (Yonsei Univ.)*	Dahae Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Do Bad Targets Become Worse Targets? Evidence from Sequential Transfers of Control Blocks	Euna Cho (Bank of Korea) Woojin Kim (Seoul National Univ.)*	Desmond Tsang (McGill Univ.)

❉Session 15:Law and Tax

• Chair : Woochan Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
The Estate Tax and the Payout Policy in Family Firms	Yeejin Jang (Univ. of New South Wales) So-Yeon Lim (Xiamen Univ.)*	Yao Lu (Tsinghua Univ.)
Financial Liberalization, Investor Protection and Corporate Cash	Yenn-Ru Chen (National Chengchi Univ.)* Robin K. Chou (National Chengchi Univ.) Johnny Chou (National Chengchi Univ.)	Yunxiao Liu (Shanghai Univ.)
Does Shareholder Litigation Risk Cause Public Firms to Delist? Evidence from Securities Class Action Lawsuits	Jonathan Brogaard (Univ. of Utah) Nhan Le (Australian National Univ.)* Duc Duy (Louis) Nguyen (King’s College London) Vathynyoo (Ben) Sila (Univ. of Edinburgh)	Paula Suh (Univ. of Georgia)
Can Stakeholder Orientation Improve Inventory Efficiency? Evidence from a Quasi-Natural Experiment	Yunxiao Liu (Shanghai Univ.)* Woochan Kim (Korea Univ.)	Kyeong Hun Lee (Norwegian School of Economics)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 융합학술대회)

• - 일시 : 2019. 8. 21(수)
• - 장소 : 하이원 그랜드호텔 컨벤션타워 6층다이아몬드Ⅰ,Ⅱ(강원도 정선)
• - 발표 논문 : 10편

제1분과 : 기업 이해관계자와 재무

• 사회자 : 조호제(Santa Clara Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
김태연(KAIST)* 김현동(서강대) 박광우(KAIST)	박세열(연세대)	Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Independent Directors from Customers
조호제(Santa Clara Univ.)* Saeyoung Chang (Univ.of Nevada,LasVegas) Jo-Ellen Pozner (SantaClaraUniv.)	최수정(숭실대)	Friendly Innovation? Employee-Friendly Practices, Sustainable Innovation, and Firm Value
도연우(경북대)* 김성환(경북대)	김태연(KAIST)	The Effects of ESG Ratings Information on the Excess Returns: Focused on the Short-term and Long-term Analysis

제2분과 : 투자론

• 사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최병호(연세대)* 신현한(연세대) 어준경(연세대)	조원호(연세대)	자산운용사의 교차자산보유에 관한 실증 연구
김대종(세종대)	최병호(연세대)	외환보유고와 주가와의 상관관계
조정근(서경대)	김대종(세종대)	A Dual Volatility Moderated Mediation Process of the Tail Risk Hedgers
이형철(충북대)* 안희준(성균관대)	조정근(서경대)	복권성향 주식 투자자의 자기과신 행태와 정보투자

제3분과 : 기업재무

• 사회자 : 신진영(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대)	박세열(연세대)	국제회계기준채택 이후의 기업 다각화 효과 분석
김현석(성균관대)	권택호(충남대)	판매관리비 집중도와 영업 레버리지가 원가 비대칭성에 미치는 영향
박세열(연세대)* 신현한(연세대) 윤주영(FnGuide)	김현석(성균관대)	The Adjustment Costs Effect on the Sensitivity of Corporate Investment to Stock Mispricing

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

• - 일시 : 2019. 5. 31(금)~6. 1(토)
• - 장소 : KB국민은행 천안연수원
• - 발표 논문 : 66편

제1분과 : 기업재무 1 (301호)

• 사회자 : 장 욱(덕성여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이한경(경상대)* 김진수(경상대)	남재우(자본시장연구원)	어닝서프라이즈와 어닝쇼크가 공매도 거래행태에 미치는 영향에 관한 연구
김륜희(숭실대)*	이한경(경상대)	Customer Concentration and Earnings Management: Evidence from the Sarbanes-Oxley Act
라진혁(고려대)* 김우찬(고려대)	김륜희(숭실대)	Perils of Limiting the Coverage of Mandatory Pay Disclosure: The Korean Experience

제2분과 : 기업재무 2 (302호)

• 사회자 : 김병기(충북대)

발표자	토론자	논 문 제 목
변석구(Baylor Univ.)* Kai Wu(Central Univ.)	정형찬(부경대)	Understanding the Effects of Alternative Cost-of-Equity Proxies on Corporate Investment and Financing
임정대(경북대)* 정세진(경북대)	이형철(충북대)	제품시장 경쟁과 현금보유
정형찬(부경대)*	신용재(한경대)	합병비율 산정에 관한 자본시장법 시행령의 개정 방향: 삼성물산 합병 사례를 중심으로

제3분과 : 투자론 1 (303호)

• 사회자 : 전진규(동국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
위경우(숙명여대) 강윤식(강원대)*	이동행(미래에셋자산운용)	펀드의 ESG 수준이 펀드의 성과 및 현금흐름에 미치는 영향
김태현(Univ. of Notre Dame) 김용준(서울시립대)*	배광일(전남대)	Capitalizing on Sustainability: Value of Going Green
이수인 (Univ. of South Florida)* Christos Pantzalis (Univ. of South Florida) 박정철(Univ. of South Florida)	김용준(서울시립대)	Migration Flows and Stock Return Comovement

제4분과 : 투자론 2 (311호)

• 사회자 : 정무권(국민대)

발표자	토론자	논 문 제 목
송수영(중앙대)* 양채열(전남대)	윤선중(동국대)	인터넷 전문 은행과 은산 분리 규제 완화: 보유한도와 동일인 신용공여 한도
이인호(중앙대)* 유시용(중앙대)	송수영(중앙대)	초과부채증가율과 경제성장
장한익(한국주택금융공사)* 임병권(한국주택금융공사) 오주한(한국주택금융공사) 김형근(영산대)	강상구(경기대)	정책모기지와 시중은행 주택담보대출의 상호 영향에 관한 연구

제5분과 : 국제재무 1 (312호)

• 사회자 : 장국현(건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
오동철(KAIST) 신동림(KAIST)*	이수인 (Univ. of South Florida)	Religion and Financial Development and Structure
이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	이진숙(Canisius College)	Investor Herding Behavior in NYSE and NASDAQ: A New Approach based on a Network Structure of Stock Prices
Abrar Maira(건국대)* 장국현(건국대)	변석구(Baylor Univ.)	Can CSR Alone Sufficiently Alleviate Investment Inefficiency? An Evidence from China, Korea and Japan

제6분과 : 연기금 1 (313호)

• 사회자 : 박래수(숙명여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김회광 (Univ. of South Carolina)* Wenhao Yang (Univ. of South Carolina)	전병현 (KAIST, Marquette Univ.)	Measuring (In)Attention to Mutual Fund Fees: Evidence from Experiments
김동철(고려대) 이병주(고려대)*	표운용(Brock Univ.)	Shorting Costs and Profitability of Long-Short Strategies
Songchan Guo(Brock Univ.) 표운용(Brock Univ.)*	엄철준(부산대)	Idiosyncratic Momentum Returns

제7분과 : 박사과정 컨소시엄 1 (323호)

• 사회자 : 김 범(숭실대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박 진(성균관대)* 서정원(성균관대)	최대웅 (Louisiana State Univ. Shreveport)	지분매입 인수거래의 경영권 프리미엄에 관한 연구
김창식(동국대)* 전진규(동국대)	이준엽(UNIST)	우선배정 청약률의 결정요인과 정보효과에 대한 실증 연구
임지은(서울대)* 김우진(서울대)	어준경(연세대)	A Bribe and Corporate Performance: Causal Evidence from a Quasi-Natural Experiment
이유경(서울대)* 채 준(서울대) 이은정(한양대)	김회광 (Univ. of South Carolina)	Corporate Charitable Giving and Agency Problem: Evidence from a Business Group

제8분과 : 박사과정 컨소시엄 2 (331호)

• 사회자 : 선정훈(건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
도연우(경북대)* 김성환(경북대)	윤보현(강원대)	ESG 평가등급 변동이 기업의 주가 변동성과 초과수익율에 미치는 영향: 세부평가요소별 비대칭적 신호효과를 중심으로
정성준(서울대)* 조성욱(서울대)	이정환(한양대)	Housing Price Risks and Lending Behavior of Banks Before and After the 2008 Financial Crisis
나찬휘(한국외대)* 백재승(한국외대)	권택호(충남대)	은행업종 및 4대 금융지주 주식수익률에 미친 환율과 환율변동성의 영향
박지영(연세대)* 신현한(연세대)	이진호(한남대)	벤처캐피탈 투자가 벤처기업 혁신성과에 미치는 영향

제9분과 : 기업재무 3 (301호)

• 사회자 : 정형찬(부경대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김한준(호서대)*	임병권(한국주택금융공사)	Corporate Profitability: Chaebols vs. Non-Chaebols
임병권(한국주택금융공사)* 최향미(충남대)	전진규(동국대)	지배주주 지분율이 의결권 가치에 미치는 영향
전진규(동국대)* 이철우(Ferris State Univ.) 박찬규(동국대)	김한준(호서대)	Centrality and Corporate Governance Decisions of Korean Chaebols: Social Network Approach

제10분과 : 기업재무 4 (302호)

• 사회자 : 위경우(숙명여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조병문(연세대)* 신현한(연세대)	배병윤(연세대)	스타트업관련 정책의 현황분석과 정책제안
양태호(경북대)* 김성환(경북대)	이주헌(연세대)	창업기업의 고용창출 및 연구개발 역량이 신용도 개선에 미치는 영향
이진숙(Canisius College)*	박세열(연세대)	Corporate Cash Holdings and Industry Risk

제11분과 : 기업재무 5 (303호)

• 사회자 : 조영석(목포대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대)*	이호선(부산가톨릭대)	기업의 관련 다각화와 기업가치
김소정(고려대)* 황선우 (UNC Kenan-Flagler Business School) 김우찬(고려대)	정현재(예금보험공사)	Does Diversification of Share Classes Increase Firm Value?
Hwanki Brian Kim (Baylor Univ.) 김우진(서울대)* Mathias Kronlund(Univ. of Illinois at rbana-Champaign)	정재만(숭실대)	Discouraging Corporate Savings

제12분과 : 투자론 3 (311호)

• 사회자 : 김동철(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김서영(Santa Clara Univ.)* Daniel Trepanier (Xangrila Inc.)	강태훈(한국거래소)	Violations of Price-Time Priority and Implications for Market Quality
이정환(한양대) 유 진(한양대)*	선정훈(건국대)	Price Limit Expansion and Volatility: A Theoretical Approach
엄철준(부산대)* 박종원(서울시립대)	이재현(숭실대)	Effects of the Fat-Tail Distribution on the Relationship between Prospect Theory Value and Expected Return

제13분과 : 연기금 2 (312호)

• 사회자 : 원종현(국민연금연구원)

발표자	토론자	논 문 제 목
최희정(국민연금연구원)* 최영민(국민연금연구원) 김민수(순천향대)	김영신(계명대)	국내 상장기업의 배당정책 연구: 국민연금 투자기업을 중심으로
김영식(경희대)* 성주호(경희대) 이봉주(경희대)	이동행(미래에셋자산운용)	국내 확정급여형 퇴직연금은 왜 원금보장형 위주로 투자하는가?: 세금효과를 중심으로
김영신(계명대)*	김영식(경희대)	국민연금과 국민건강보험의 상보성에 따른 재정리스크 분석
신준호(하나금융융합기술원) 구기환(하나금융융합기술원)*	이재람(가천대)	Hurst 지수를 이용한 주식가격의 단기기억속성에 관한 실증연구

제14분과 : 파생상품 및 위험관리 1 (313호)

• 사회자 : 전상경(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김서경(서경대)*	최경진(한국주택금융공사)	KOSPI200 지수옵션의 변동성스프레드 분석: 행사가격 및 과거수익률 적률의 영향과 변동성스프레드의 미래수익률에 대한 예측력
임병권(한국주택금융공사) 최경진(한국주택금융공사)*	윤선중(동국대)	역모기지에 내재된 옵션의 가치평가: 스트래들 매수를 중심으로
황인준(고려대)* 김배호(고려대)	김서경(서경대)	Heterogeneity and Netting Efficiency under Central Clearing: A Stochastic Network Analysis

제15분과 : 박사과정 컨소시엄 3 (323호)

• 사회자 : 이준서(동국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김재욱(고려대)*	전진규(동국대)	Employee Pay and Leverage: Worker-Level Evidence
김선현(고려대)* 김창기(고려대)	김진산(경북대)	The Impact of Credit Rating on Firm’s Under-Investment through Capital Expenditure and M&A: Korean Evidence
이은광(서울시립대)* 형남원(서울시립대)	박기봉(한국외대)	재무회계 특성과 편의들을 고려한 한국증시 내 요인간 관계 연구
Hang Thi Thuy Pham(전남대)* 정성창(전남대) 이수열(전남대)	김학건(충북대)	Government Ownership and Corporate Social Responsibility Information Disclosure: Evidence from Viet Nam

제16분과 : 박사과정 컨소시엄 4 (331호)

• 사회자 : 이관영(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김민직(서울대)* 조재호(서울대)	홍지민(가톨릭대)	경기변동에 따른 주식프리미엄 의문현상에 대한 검토: 모호성을 고려한 정보비대칭 모형을 중심으로
성태균(부경대/한국거래소)* 정형찬(부경대)	왕수봉(아주대)	레버리지/인버스 ETF가 주가지수 선물시장에 미치는 영향에 관한 연구
김동훈(KAIST)* 변석준(KAIST)	김서영 (Santa Clara Univ.)	Investor Sentiment and the MAX Effect: Evidence from Korea
임현정(충남대)* 박순홍(충남대) 임병권(한국주택금융공사)	조은영(국민연금연구원)	Insider Trade Clustering and Large Variations in Stock Prices: Evidence from the Korean Stock Market

제17분과 : 기업재무 6 (301호)

• 사회자 : 신진영(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최대웅 (Louisiana State Univ. Shreveport)* Shawn Mobbs(Univ. of Alabama)	서진선(성공회대)	Investor Relations Executives in the Top Management Team
김원용(Augsburg Univ.)* Jacqueline Garner (Georgia Institute of Technology) Waquar Ahmad(McMaster Univ.) Adam Yore(Univ. of Missouri)	조은아(한국은행)	Director Alpha: An Objective Measure of Director Contribution
조은아(한국은행)* 김우진(서울대)	김대진(UNIST)	Do Bad Targets Become Worse Targets?: Evidence from Sequential Transfers of Control Blocks

제18분과 : 투자론 4 (302호)

• 사회자 : 양채열(전남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조정근(서경대)*	이현탁(한국자산관리공사)	Hedge Fund Managers’ Quadratic Moderation of the VIX to One-Month Prior PTFSIR Returns: A Conditional Process Modeling to Hedge Fund Market Timing Behavior Per Investment Styles
이현탁(한국자산관리공사)*	조정근(서경대)	주택임대시장의 가격결정모형 연구
서진선(성공회대)* 최은주(아이쿱협동조합연구소) 최우석(성공회대)	이우백(한국방송통신대)	국제회계기준 도입이 자본시장에 미치는 영향

제19분과 : 제재무 2 (303호)

• 사회자 : 박광우(KAIST)

발표자	토론자	논 문 제 목
김홍배(동서대)*	김병진(한국산업기술대)	거시경제위험에 따른 이슬람시장 vs 서구 전통 주식시장
김병진(한국산업기술대)* 정진영(인하대) 조성우(KISA)	박준호(KAIST)	Listing Effect in Acquirer Returns and Economic Growth Uncertainty in the Target Country: The Case of Cross- Border M&As from Emerging Economies
Nguyen Nhat Ha Vy(인제대)* 정상국(인제대)	김홍배(동서대)	Time Varying Relationship Among Interest Rate, Exchange Rate and Stock Price in the Vietnamese Economy
박준호(KAIST)* 박광우(KAIST)	권용현(고려대)	The Dark Side of Banking Competition: Interstate Branching Deregulation and Corporate Investment

제20분과 : 파생상품 및 위험관리 2 (311호)

• 사회자 : 최영수(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이우백(한국방송통신대)*	장희수(숭실대)	개별 주식옵션의 가격 효율성 분석
이용웅(한국외대)* 양기성(고려대)	정찬식(동아대)	The Optimal Look-back Period for Adequate and Less Procyclical Credit Capital Forecasts
이용웅(한국외대) 양기성(고려대)*	서성원(아주대)	Comparing CDS Spreads of EU Sovereigns in the Progress of the Global Financial Crisis and the Eurozone Debt Crisis

◆ 1차 정기학술발표회

• - 일시 : 2019. 2. 22(금)
• - 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
• - 발표 논문 : 34편

▶ FnGuide 특별심포지엄 (801호)

• 사회자 : 고봉찬(서울대)

논 제	발표자	토론자
경영자의 주식담보대출이 이익조정에 미치는 영향	노정희(울산대)	최경진(고려대)
공적기금 증권거래세 면제 정책이 차익거래행태에 미치는 효과 분석	이우백(한국방송통신대)* 박종원(서울시립대)	염명훈(키움증권)
IPO 저가발행이 이후공모에 미치는 영향	송치승(원광대)* 전진규(동국대)	김 범(숭실대)
펀드 매니저들의 복권성향 주식 투자에 관한 연구	한민연(KG제로인)* 주진영(FnGuide) 강형구(한양대) 배경훈(한양대)	이준서(동국대)

▶ 제1분과 : 금융공학 (802호)

• 사회자 : 송교직(성균관대)

논 제	발표자	토론자
Annuitization and Asset Allocation with Borrowing Constraint	김진기(POSTECH)* 장봉규(POSTECH) 박세영(POSTECH)	황인준(고려대)
Heterogeneity and Netting Efficiency under Central Clearing: A Stochastic Network Analysis	황인준(고려대)* 김배호(고려대)	김진기(POSTECH)
Investment Horizon and Option Market Activity	김다혜(성균관대)	서상원(중앙대)
ISA 해외사례와 시사점에 관한 연구	배경훈(한양대) 강형구(한양대) 박근우(한양대) 배성영(한양대) 오지열(한양대)*	빈기범(명지대)

▶ 제2분과 : ESG와 금융 (803호)

• 사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
Corporate Governance and Voting Premium in Korea	최향미(충남대) 윤평식(충남대) 임병권(한국주택금융공사)*	김승일 (한국예탁결제원)
고객 평판도와 기업가치: NCSI와 K-BPI 수상을 중심으로	김주완(한국외대)* 백재승(한국외대)	김한준(호서대)
인적분할을 통한 지주회사 전환	박진우(한국외대)* 이민교(한국외대)	전상경(한양대)
기업지배구조가 주식가격 결정에 미치는 영향에 관한 연구	박경서(고려대) 정찬식(동아대)*	김주완(한국외대)

▶ 제3분과 : 재무투명성과 현금흐름 (701호)

• 사회자 : 이상휘(경희대)

논 제	발표자	토론자
애널리스트 투자의견 변경이 주식시장과 투자자 심리에 미치는 영향	김가람(성균관대)* 류두진(성균관대)	장호규(충남대)
기업공개 시점에서의 이익요건 충족과 상장폐지의 관련성	김문태(조선대)* 강유정(조선대)	오세정 (금융투자협회)
어닝서프라이즈와 어닝쇼크가 공매도 거래행태에 미치는 영향에 관한 연구	이한경(경상대)* 김진수(경상대)	최수정(숭실대)
Discouraging Corporate Savings	Hwanki Brian Kim (Baylor Univ.) 김우진(서울대)* Mathias Kronlund (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)	김대환(건국대)

▶ 제4분과 : 직접금융 (702호)

• 사회자 : 선정훈(건국대)

논 제	발표자	토론자
한국어 텍스트 분석과 적용: 머신러닝을 통한 증권발행신고서의 비정형화된 텍스트 분석	김용석(서울대)* 조성욱(서울대)	남건우 (한다파트너스)
주식 가치평가요인이 외부자금조달에 미치는 영향	김현석(성균관대)	임병권 (한국주택금융공사)
주주배정 방식 유상증자에서의 권리락일 주가조정과 차익거래 기회	윤평식(충남대)	이한경(경상대)

▶ 제5분과 : 퇴직연금 (801호)

• 사회자 : 김창수(연세대)

논 제	발표자	토론자
확정기여형 퇴직연금 가입자의 연령이 위험선호에 미치는 영향	송인욱(한국펀드평가)* 이경희(상명대)	박근우(한양대)
생애주기와 경기변동주기를 이용한 투자전략	강형구(한양대) 배경훈(한양대)*

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

• - 일시 : 2018. 8. 22(수)
• - 장소 : 경주 화백컨벤션센터(HICO)
• - 발표 논문 : 7편

▶ 투자론

• 사회자 : 박진우(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이상헌(KIS채권평가)* 기호삼(KIS채권평가)	김진기(POSTECH)	신용등급 하락 조건부 채권의 가치평가
박진우(한국외대)* 김주환(한국외대)	김대진(UNIST)	공개정보와 IPO 주가성과
김진기(POSTECH)* 장봉규(POSTECH) 이상구(한국주택금융공사) 안세륭(한국주택금융공사)	이상헌(KIS채권평가)	주택연금을 고려한 개인의 생애주기 자산배분 연구

▶ 기업재무

• 사회자 : 조호제(Santa Clara Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
이준엽(UNIST) 조호제(Santa Clara Univ.)* 정준영(중앙대)	Jinhua Cui(아주대)	Does Better Corporate Governance Foster CSR Activities?
Jinhua Cui(아주대)* 조호제(Santa Clara Univ.) Jo-EllenPozner (Santa Clara Univ.)	이준엽(UNIST)	Corporate social responsibility, Organizational wrongdoing, and Reputational threat
최향미(충남대) 임병권(한국주택금융공사)* 윤평식(충남대)	신동림(KAIST)	Corporate Governance and Voting Premium in Korea
오동철(KAIST) 신동림(KAIST)*	임병권 (한국주택금융공사)	Religion and Cross-Border Mergers and Acquisitions

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

• - 일시 : 2018. 5. 25(금)~5.26(토)
• - 장소 : KB국민은행 천안연수원
• - 발표 논문 : 67편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

• 사회자 : 권택호(충남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대)* 배성철(볼링그린주립대) 박순홍(충남대)	전진규(동국대)	Corporate Diversification, Sales Growth, and Capital Market Development: Cross-Country Evidence
오동철(KAIST) 신동림(KAIST)*	이형철(충북대)	Religion and Cross-Border Mergers and Acquisitions
서동욱(KAIST)* 한승헌(KAIST)	김진산(경북대)	Political Corruption and Corporate Cash Holdings

▶ 제2분과 : 기업재무 2

• 사회자 : 정진호(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이황희(KAIST)* 오동철(KAIST)	김현동(서강대)	The Role of Credit Default Swaps in Determining Corporate Payout Policy
이종용(강원대)*	김형석(한국기업지배구조원)	한국형 투자은행과 회사채 인수에 관한 연구
황효석(Rutgers Univ.) 김현동(서강대)* 김태연(KAIST)	이종용(강원대)	The Blind Power: Power-Driven CEO Overconfidence and M&A Decision Making

▶ 제3분과 : 기업재무 3

• 사회자 : 김중혁(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김한준(호서대)*	강상구(경기대)	A Financial Comparison of Corporate Research & Development (R&D) Determinants: The United States and the Republic of Korea
Jae Yung Kim (Univ. of Florida)*	권경민(홍익대)	Where Have All the Public Companies Gone?
Kiyoung Chang (Univ. of South Florida Sarasota-Manatee) Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)* Ying Li (Univ. of Washington Bothell)	송인정(한국외대)	Real Activity Management in the Presence of Labor Unions: An Empirical Study Using Firm Level Union Data

▶ 제4분과 : 투자론 1

• 사회자 : 김성환(경북대)

발표자	토론자	논 문 제 목
오 명(부산대)* 옥기율(부산대) 고광수(부산대)	김 솔(한국외대)	A Structural VAR Approach to the Log-linear Model: Evidence of Regional Stock Markets
김대진(UNIST) 이준엽(UNIST) 최상학(UNIST)*	차승연(서울대)	The Effect of DART system on the Market Liquidity
임병권(한국주택금융공사)* 박순홍(충남대)	양철원(단국대)	기업 내부자의 군집거래와 사적정보에 관한 연구

▶ 제5분과 : 투자론 2

• 사회자 : 전상경(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김민기(KAIST) 김토영(KAIST)* 김동석(KAIST)	정재만(숭실대)	V-Shaped Disposition Effect and Investor Underreaction to Earnings News
김영식(경희대)* 박근재 (Washington and Jefferson College) 권오병(경희대)	박기봉(한국외대)	투자자들은 북한리스크를 어떻게 인식하는가: 뉴스기사를 중심으로
최승문(서울시립대)*	김다혜(성균관대)	Approximate Transition Probability Density Function of a Multivariate Time-inhomogeneous Jump Diffusion Process in a Closed-Form Expression

▶ 제6분과 : 금융기관

• 사회자 : 정병욱(서울시립대)

발표자	토론자	논 문 제 목
송동엽(전남대)* 정성창(전남대)	김민혁(예금보험공사)	일반은행의 소유구조와 사회적 책임 활동
김민혁(예금보험공사)*	송동엽(전남대)	대손충당금전입 조정에 대한 주식시장 반응 연구: 은행과 저축은행에 대한 비교분석

▶ 제7분과 : 연기금 1

• 사회자 : 정형찬(부경대)

발표자	토론자	논 문 제 목
양철원(단국대)*	최희정(국민연금연구원)	국민연금의 의결권 행사에 대한 실증분석
신중철(한국재무평가연구원)*	김상수(한국방송통신대)	시장의 변동성이 펀드의 변동성에 어떤 영향을 끼치나: 주식형 펀드의 성과평가와 목표설정에 대한 활용 방안
박영규(성균관대)* 주효근(국민연금공단)	엄윤성(한성대)	펀드매니저 교체가 펀드의 성과, 위험, 자금흐름에 미치는 영향 연구

▶ 제8분과 : 금융공학 1

• 사회자 : 신용재(한경대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조영석(목포대)*	김홍배(동서대)	도서지역 해상교량 증가와 농협의 변화에 관한 연구
강성창(한국장학재단)* 김주철(연세대)	이상호(한국산업은행)	거래량 기준 정보거래확률 모형과 정보비대칭에 관한 연구
유승동(상명대)*	조영석(목포대)	Cross-Sectional Evidence on Reverse Mortgage Choices in Korea: Are Housing Pensions Attractive to House-rich and Cash-poor Households?

▶ 제9분과 : 박사과정 컨소시엄 1

• 사회자 : 이준서(동국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Thomas Ruf (Univ. of New South Wales) 송준명 (Univ. of New South Wales)* Bohui Zhang (Univ. of New South Wales)	서성원(아주대)	Political Relations and Media Coverage
최경진(고려대)* 김동철(고려대) 이병주(고려대)	장지원(조선대)	모멘텀 이상 현상의 발현에 대한 재해석
정규채(전남대)* 고혜수(KAIST) 정성창(전남대)	전진규(동국대)	정부의 기술지원이 기업성과에 미치는 영향에 관한 연구

▶ 제10분과 : 기업재무 4

• 사회자 : 조영석(목포대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김채현(UNIST)* 이준엽(UNIST) 우상겸(UNIST)	임병권(한국주택금융공사)	Co-opted Boards and Stock Price Crash Risk
정병욱(서울시립대)* 김현수(서울시립대)	이가연(대구대)	Short-Term Debt Financing of Korean Firms: Effects of Financial Constraints, Bargaining Power, and Internal Capital Markets on Trade Credit Financing
이한경(경상대)* 김진수(경상대)	허지훈(영남대)	분기이익공시와 공매도

▶ 제11분과 : 기업재무 5

• 사회자 : 신정순(이화여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정윤영(숙명여대)* 박래수(숙명여대)	오 명(부산대)	정보비대칭과 신용평가사의 평판이 회사채 수익률 스프레드에 미치는 영향
김호현(KAIST)* 한승헌(KAIST)	이황희(KAIST)	Compensation Structure of Family Business Groups
양태호(경북대) 김성환(경북대)*	전성주(가천대)	Effects of Employee and Executive Stock Ownership in Chinese IPO Market on Short-term and Long-term Performances

▶ 제12분과 : 기업재무 6

• 사회자 : 송교직(성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Daewoung Choi (Louisiana State Univ. in Shreveport)* M. Tony Via(Kent State Univ.) Weiwei Zhang(James Madison Univ.)	Unyong Pyo(Brock Univ.)	Another Motive of being a Good Corporate Citizen: Evidence from Securities Class Action Lawsuits
Rachel Graefe-Anderson (Univ. of Mary Washington) Unyong Pyo(Brock Univ.)* Baoqi Zhu(Brock Univ.)	권용현(고려대)	CEO Compensation and Employee Wages
최윤기(Univ. of Central Florida) 한승헌(KAIST) 권용현(고려대)*	Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)	Business Groups and Corporate Social Responsibility: Evidence from Korea

▶ 제13분과 : 투자론 3

• 사회자 : 채 준(서울대)

발표자	토론자	논 문 제 목
차승연(서울대)* 조규성(한림대)	Seung-Oh Han (SUNY at Buffalo)	Asset Prices and Investors’ Behavior with Sequential Information Acquisition
Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)* Yongjun Kim (Univ. of Seoul)	어준경(연세대)	Anomalies and Market (Dis)Integration
Seung-Oh Han (SUNY at Buffalo)* Sahn-Wook Huh (SUNY at Buffalo)	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)	What Does the Prevalence of Zero Returns Tell Us? Evidence from U.S. Treasury Securities

▶ 제14분과 : 파생상품과 리스크관리 1

• 사회자 : 양채열(전남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
윤종원(창원대) 박세운(창원대)*	이동엽(국민대)	우리나라 아파트 가격의 공간적 분위수 회귀분석
강순덕(창원대)* 박세운(창원대) 정태윤(창원대)	김봉준(경상대)	구도심과 신도시의 용도지역이 나대지 가격에 미치는 영향에 대한 공간가중회귀분석
이영한(서울시립대)* 문성훈(한림대)	김완용(숭의여대)	우리나라 파생상품 양도소득세 과세의 현황과 문제점 및 개선방안

▶ 제15분과 : 파생상품과 리스크관리 2

• 사회자 : 최영수(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
송인정(한국외대)*	홍지민(가톨릭대)	Internal Capital Markets and Loss Reserve Error Volatility
홍지민(가톨릭대)* 석승훈(서울대)	김경선(서울대)	Insurance against Bundled Risks with an Application to Microinsurance
배경훈(한양대) 김대진(UNIST) 오록규(UNIST)*	신동림(KAIST)	Text-based Industry Classification by Autoencoder

▶ 제16분과 : 연기금 2

• 사회자 : 장 욱(덕성여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김정민(서울시립대)*	손경우(한국방송통신대)	Do Peso Problems Explain Positive Alpha in Hedge Funds?
김지현(한림대) 엄윤성(한성대)*	김정민(서울시립대)	펀드매니저의 포트폴리오 펌핑에 대한 재고찰
김도완(고려대)*	박기봉(한국외대)	유동성 공급자와 ETF 가격오차 현상

▶ 제17분과 : 금융공학 2

• 사회자 : 이현석(성신여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
엄경식(U.C. Berkeley) 강상구(경기대)* 박종호(순천대)	유승동(상명대)	The Effects of Positive Earnings Surprises on Information Asymmetry, Misinterpretation of Public Information, and Subsequent Stock Price Crash Risk
김홍배(동서대)*	강상구(경기대)	파생상품시장 규제와 시장기능의 변화
이상호(한국산업은행)* 김철중(홍익대)	김성신(상명대)	구조모형과 수치해석기법을 이용한 국내 코코본드 평가방법에 관한 연구

▶ 제18분과 : 박사과정 컨소시엄 2

• 사회자 : 김 범(숭실대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Hang Thi Thuy Pham(전남대)* 정성창(전남대) Hang Thi Dieu Nguyen (Yuan Ze Univ.)	김 범(숭실대)	The Impact of Government Ownership on Dividend Policy: Cases in Vietnam and Taiwan
배경훈(한양대) 정하일(UNIST)* 김대진(UNIST)	오지열(한양대)	Investigating Performances of Takeover Activities using Google Trend Search Volume Index
박근우(한양대)* 정성훈(대구가톨릭대) 오지열(한양대)	권택호(충남대)	Foreigners at the Gate? Foreign Investor Trading and Behavioral Anomalies of Domestic Individual Investors

▶ 제19분과 : 기업재무 7

• 사회자 : 김창수(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정성창(전남대) 김영환(전남대)* 송동엽(전남대)	강형철(서울시립대)	기업의 사회적 책임활동이 자본구조에 미치는 영향
정진호(고려대) 권용현(고려대)*	정찬식(동아대)	Agency Problem of the Firm with the Presence of Preferred Stock
김현숙(조달청)* 권택호(충남대)	이효정(광운대)	위험추구와 기업가치 관계에서 경영자 과신의 효과

▶ 제20분과 : 기업재무 8

• 사회자 : 이장우(부산대)

발표자	토론자	논 문 제 목
안경희(서울시립대)* 박래수(숙명여대) 박종원(서울시립대)	Jae Yung Kim (Univ. of Florida)	채권내재등급(BIR)의 변화가능성과 변동성이 자본조달에 미치는 영향
배기홍(York Univ.)* Zhaoran Gong (Hong Kong Polytechnic Univ.) Wilson H.S. Tong (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Daewoung Choi (Louisiana State Univ. in Shreveport)	Restricting CEO Pay Backfires: Evidence from China
장은갑(한국외대)* 백재승(한국외대)	윤선흠(한국채권연구원)	한미 & 한중 FTA의 경제적 성과 비교분석: 한국 주식시장의 주가반응을 중심으로

▶ 제21분과 : 투자론 4

• 사회자 : 백재승(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	변희섭(한림대)	Dynamic Change of Market Structure under Market Integration
곽노걸(한세대)*	이희수(세종대)	주가 점프 정보를 이용한 시장 효율성 비교 연구
백재승(한국외대) 정만성(대신자산운용)*	곽노걸(한세대)	청약경쟁률과 확약비율이 기업공개(IPO) 초기저평가 현상에 미치는 영향에 관한 연구

▶ 제22분과 : 파생상품과 리스크관리 3

• 사회자 : 오세경(건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이지선(고려대)* 조용민(성균관대) 정진호(고려대)	최완수(평택대)	An Investigation of Dynamic Price Movements of the Cryptocurrency Coin in Korea
최완수(평택대)*	이우백(한국방송통신대)	금의 주식에 대한 안전자산의 역할: 한국과 미국을 중심으로
이우백(한국방송통신대)*	김학겸(한국거래소)	주식선물시장의 가격발견 효과 분석

▶ 제23분과 : 파생상품과 리스크관리 4

• 사회자 : 유 진(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
한영철(연세대)*	곽민석(한국외대)	Hidden Markov Model Based Method for Evaluating Value-at-Risk
Xin Su(Henan Univ.) 유 진(한양대)*	강병진(숭실대)	Price Limits Relaxation and Volatility: Theory and Behavior

◆ 1차 정기학술발표회

• - 일시 : 2018. 2. 23(금)
• - 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
• - 발표 논문 : 28편

▶ FnGuide 특별심포지엄 (801호)

• 사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
인적분할과 기업가치	정무권(국민대)	서정원(성균관대)
시간외 대량매매를 이용한 투자전략의 성과분석	우민철(한국거래소)* 박수철(울산대)	이우백 (한국방송통신대)
한국 주식 시장에서의 수익성 프리미엄 발생 요인 분석	김동석(KAIST) 김민기(KAIST)* 정진수(SK증권)	김한준(호서대)
감리지적 이후 감사인의 노력에 따른 차별적인 시장반응: 주가 급락 확률을 중심으로	이재홍(상명대) 신희정(이화여대)* 오명전(숙명여대)	정세진(경북대)

▶ 제1분과 : 스마트베타 투자전략 (802호)

• 사회자 : 장국현(건국대)

논 제	발표자	토론자
Smart beta Strategy and Long-short Factor Investing in Style Rotation	김류미(서울대)	하연정(부산대)
스마트베타 위험요인 결합 투자전략에 관한 연구: 국면전환을 중심으로	손삼호(순천향대) 윤보현(강원대)*	장호규(충남대)
스마트베타: 가치 및 투자자의 의견과 관련한 포트폴리오 전략	장호규(충남대)	류두진(성균관대)

▶ 제2분과 : 디지털금융과 규제설계(803호)

• 사회자 : 변진호(이화여대)

논 제	발표자	토론자
딥러닝 신경망 이용한 신용카드 부도율 예측의 효용성 분석	윤종문(여신금융연구소)	한상일 (한국기술교육대)
디지털시대의 한국 규제 제도의 재설계: 핀테크, 레그테크, 샌드박스의 동기화와 스마트 레그테크	이유태(부경대)	김태우 (예탹결제원)
Do the Old Need a Stepping Stone for Equity investment?: New Evidence from US Households	김세완(이화여대) 김영민(강원대)* Dennis W. Jansen (Texas A&M Univ.)	김영일(KDI)

▶ 제3분과 : 지배구조와 대리인문제 (701호)

• 사회자 : 최종범(성균관대)

논 제	발표자	토론자
대리인 문제와 배당정책: 주식담보대출의 영향	조은아(서울대)* 양동령(서정대)	임병권 (한국주택금융공사)
기업의 기부금 지출은 기업가치에 영향을 미치는가?: 대리인 문제를 중심으로	최희정(국민연금연구원) 서정원(성균관대)*	정혜진(KAIST)
The Role of Parent Firms in Pyramidal Business Groups	한중호(성균관대) 황 민(George Washington Univ.) 조 만(KDI국제정책대학원)	박선영(보험연구원)

▶ 제4분과 : 연기금의 배당압력과 의결권행사 (801호)

• 사회자 : 박영규(성균관대)

논 제	발표자	토론자
국민연금의 배당압력과 기업의 투자효율성	노정희(부산대)	조은아(서울대)
자산운용사들의 고객편애: 연기금 위탁운용과 공모펀드 동시 운용에서의 증거	강형구(한양대) 한민연(한양대)*	정재만(숭실대)
국민연금공단의 의결권 행사와 대리인 문제: 삼성물산-제일모직 합병 사례를 중심으로	양철원(단국대)* 유지연(의정부지방검찰청)	정형찬(부경대)

▶ 제5분과 : R&D, 자사주매입, IPO (802호)

• 사회자 : 신진영(연세대)

논 제	발표자	토론자
An Empirical Examination on Financial Characteristics of Corporate Research & Development (R&D) Expenditure for Firms Listed in the KOSPI Stock Market	김한준(호서대)	강신우(세종대)
Share Repurchases and Leveraging (or Deleveraging)	김현석(성균관대) 서정원(성균관대)*	박경희(이화여대)
인수 목적 신규 상장 기업에 대한 연구	변진호(이화여대) 박경희(이화여대)*	이유태(부경대)

▶ 제6분과 : 변동성과 거래량 (803호)

• 사회자 : 선정훈(건국대)

논 제	발표자	토론자
Average Futures: An Extension on Anti-manipulation Effect and Decreasing Volatility	배광일(전남대) 유 진(한양대)*	강병진(숭실대)
The Risk and Profitability of Low Volatility Investing in the KOSDAQ Market	옥영경(영남대) 김정무(영남대)*	김류미(서울대)
한국 주식시장에서의 저거래량 수익률 프리미엄	강 민(서울대)* 채 준(서울대)	배경훈(한양대)

▶ 제7분과 : 내부자거래, 펀드평가, 이상현상 (701호)

• 사회자 : 신정순(이화여대)

논 제	발표자	토론자
내부자 군집거래와 주가급락에 관한 연구	임병권(한국주택금융공사)* 박순홍(충남대)	신희정(이화여대)
Mis-scaled Performance in the Fund Flow-performance Relationship	하연정(부산대)* 고광수(부산대)	김민기(KAIST)
배당 기대 심리의 이상 현상에 대한 실증 연구	구본하(서울대)* 채 준(서울대)	정현재 (예금보험공사)

▶ 제8분과 : 은행 및 신용위험 (702호)

• 사회자 : 위정범(경희대)

논 제	발표자	토론자
아시아 금융위기 중 기업구조조정 사례: 삼성전자와 대우자동차	정형찬(부경대)	이건희(경기대)
Depositor Discipline and Bank Response in Korean Savings Banks	김민혁(예금보험공사)	이기영(KDI)
연구개발비가 신용등급에 미치는 영향: 투자등급과 투기등급을 중심으로	정세진(경북대)* 김석진(경북대)	김영식(경희대)