본 연구는 30대 대규모 기업집단의 사업구조, 소유구조, 부채구조가 상호 연계하여 결정되는 지, 나아가 이러한 연계성을 고려했을 때 이윤율이 어떤 영향을 미치는 지를 분석한 것이다. 이를 분석하기 위해서 연구모형을 사업구조방정식, 소유구조방정식, 자본구조방정식, 기업이윤율방정식 4가지 방정식으로 연립방정식 형태로 구성하여 FIML로 추정하였다. 분석 자료는 1993년부터 2002년까지 10개년을 사용했으며 실증분석에서는 외환위기에 따른 혼란을 피하기 위하여 1997년과 1998년은 분석에서 배제하여 8년간 자료를 사용하였다.
분석결과, 대규모 기업집단의 사업구조에서는 재 집중, 자본구조에서는 타인자본 비중 감소가, 소유구조에서는 동일인∙특수 관계인 지분 감소가 각각 나타났으며 이윤율에 대해서는 투자자본 순익률 상승과 영업이익률 하락 및 영업위험이 상승이 나타났다. 또한 사업구조와 부채구조가, 부채구조와 소유구조가 각각 상호 연계하여 결정되는 것으로 나타났으며 외환위기 이전에는 사업구조가 소유구조에, 외환위기 이후에는 부채구조가 소유구조에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 사업구조, 자본구조, 소유구조를 동시에 고려했을 때, 자본구조 부채비율이 이윤율에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.
핵심단어 : 대규모 기업집단, 사업구조, 자본구조, 소유구조, 이윤율
