학회소식
[2006년 제 2차] 증권산업의 효율성 및 생산성 측정 분석-사이버증권거래의 영향을 중심으로
작성자 : 관리자
조회수 : 1053
게시일 :
2006-06-02
IMF 금융위기로 인한 주가폭락과 그 이후의 기록적인 주가호황 및 1990년
대 후반에 도입된 사이버증권거래 등 과거 수년간 국내 증권업계가 여러 가지
커다란 변화를 경험해왔음에도 그동안 최근 자료를 사용하여 증권회사의 효율
성을 측정분석하는 연구들이 거의 실행되지 않은 것은 매우 안타까운 일이다.
특히 외환위기 이후 사이버거래의 확산과 함께 촉발된 위탁수수료 하락이 위
탁매매 의존도가 높은 국내 증권산업의 효율성에 미친 영향에 대한 연구는 전
무한 실정이다.
본 연구는 다수의 투입물과 산출물과의 관계를 동시에 고려할 수 있는 종합
적인 성과척도로서 전체적인 효율성 평가 및 특정 기업의 상대적 효율성을 측
정할 수 있는 DEA방법을 이용하여 증권회사의 효율성을 측정하고 사이버증권
거래 및 기타 증권사들의 특성이 국내 증권산업의 효율성에 미친 영향을 분석
하는 한편 Malmquist 생산성지수를 측정하여 각 인접기간 동안 증권업계 전
체의 효율성 및 생산프런티어가 어떻게 변화하였는지 살펴보았다.
본 연구의 연구결과 첫째, 분석기간 동안 국내 증권산업의 비용효율성과
수익효율성이 상당히 낮아 자원이 효율적으로 사용, 배분되지 못한 것으로
나타났으며, 둘째, 사이버거래의 도입으로 규모가 큰 증권회사는 효율성이
악화된 반면 규모가 작은 증권회사들의 효율성은 향상되었고, 셋째, 국내
증권회사가 효율성을 높이기 위해서는 기업규모에 따라 위탁매매, 인수주선
및 자기매매 등에 있어 차별적인 경쟁우위전략이 필요한 것으로 나타났다.
첨부파일
