한국증권학회

학회소식 학술발표회 개요

개요

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◆ 2023년도 제1차 정기학술발표회

- 일시 : 2023년 5월 19일 9시~19시
- 장소 : The Plaza Hotel Seoul
- 발표논문 : 44편

제 1분과: Investment I (Maple Hall(4F))
좌장: 이준서(동국대학교)

논문제목	발표자	토론자
Resurrecting Lottery-Related Anomalies	민병규(한양대학교)* 김민기(자본시장연구원)	손성빈(서강대학교)
Brand Value and Long-Run Stock Returns	Hamid Boustanifar(EDHEC Business School) 강영대(한국은행)*	배재완(동국대학교)
Intermediate Cross-sectional Prospect Theory Value in Stock Markets: A Novel Method	엄철준(부산대학교)* 엄윤성(한성대학교) 박종원(서울시립대학교)	김형준(한국항공대학교)
Interest Rate Risk, Inflation, and the Cross Section of Stock Returns	박흥주(성균관대학교) 손성빈(서강대학교)*	임현중(서울시립대학교)

제 2분과: Environment Finance (Orchid Hall(4F))
좌장: 강형구(한양대학교)

논문제목	발표자	토론자
Climate Change and Shareholder Value: Evidence from Textual Analysis and Trump’s Unexpected Victory	Pattanaporn Chatjuthamard(Chulalongkorn University) 이상묵(Pennsylvania State University) 김영상(Northern Kentucky University)* Pornsit Jiraporn(Pennsylvania State University)	신은정(백석대학교)
Tug of War in Corporate Environmental Lobbying	안병제(Nanyang Technological University) 최현수(KAIST) 김회광(University of South Carolina) 김영욱(KAIST)*	한병석(한양대학교)
Every Emission You Create–Every Dollar You’ll Donate: The Effect of Regulation-induced Pollution on Corporate Philanthropy	최승호(Queensland University of Technology)* 박종현(University of Technology Sydney) Simon Xu(University of California at Berkeley)	김선민(한국ESG기준원)
Environmental Regulation, Pollution, and Shareholder Wealth	최승호(Queensland University of Technology) 박종현(University of Technology Sydney)* Simon Xu(University of California at Berkeley)	정현종(한국투자증권)

제 3분과: Human Capital (Oak Room(4F))
좌장: 권재현(인천대학교)

논문제목	발표자	토론자
Labor-Management Relational Capital	황선우(고려대학교)* 이비원(고려대학교)	오종석(경북대학교)
Unintended Benefits of Employment Protection: Households’ Stock Market Participation	조찬익(The Chinese University of Hong Kong)*	김태훈(경희대학교)
High CEO Compensation: Incentives for CEO or Managers?	송명구(산업연구원)*	석우남(한국ESG기준원)
Gender Tenure Gap and Equity Prices	배재완(동국대학교)* 장지원(아주대학교) 강장구(KAIST)	김윤경(인천대학교)

제 4분과: Corporate Finance (Business Center(5F))
좌장: 정준영(중앙대학교)

논문제목	발표자	토론자
현금부족이 외부자본 조달 결정에 미치는 영향	김소연(조선대학교) 김미연(연세대학교)* 박세열(연세대학교)	한승진(홍익대학교)
Profiting from Rival Firms’ Cyberattacks: Evidence from Informed Trading by Insiders with Social Ties	강준구(Nanyang Technological University) 김정민(The Hong Kong Polytechnic University)* Fangbo Si(Jinan University)	김주현(아주대학교)
금융산업에서 대리인의 위험 성향이 주인의 자산에 영향을 미치는 증거	강형구(한양대학교) 김정란(한양대학교)*	여은정(중앙대학교)
The Sensitivity of Cash Savings to the Cost of Capital	Viral V. Acharya(New York University) 변석구(Baylor University)* Zhaoxia Xu(UNSW)	한희은(UNIST)

제 5분과: Corporate Governance (Maple Hall(4F))
좌장: 박기봉(한국외국어대학교)

논문제목	발표자	토론자
Create Your Own Valuation	강민모(Cornell University) *	김순호(부경대학교)
Riding off into the Sunset: Dual-Class Structure in the Age of Unicorns Going Public	Hao Liang(Singapore Management University) 박준호(명지대학교)* Wei Zhang(Singapore Management University)	서성원(건국대학교)
Old Soldiers Never Die: Life of Former CEOs Named Kaicho	최희정(선문대학교) 김종훈(Senshu University) 서정원(성균관대학교)* Konari Uchida(Kyushu University)	김지훈(연세대학교)

제 6분과: Financial Markets (Orchid Hall(4F))
좌장: 김누리(한양대학교)

논문제목	발표자	토론자
Buy-Sell Imbalances Around Round Numbers and High-Frequency Trading	Albert J. Lee(한양대학교)*	김대진(성균관대학교)
Foreign Direct Investment during Financial Crises: Evidence from Korea	이준용(KAIST)* 오동철(KAIST)	하진기(FnPricing)
Global Banking Network and Syndicated Loan Prices	박아영(조선대학교)* 오갑진(조선대학교)	이유경(부경대학교)

제 7분과: Investment II (Oak Room(4F))
좌장: 선정훈(건국대학교)

논문제목	발표자	토론자
The Composition of Market Participants and Asset Dynamics	조찬익(The Chinese University of Hong Kong)*	서상원(중앙대학교)
GDA Preferences and Heavy Tails in Portfolio Construction	Casper G. de Vries(Erasmus University Rotterdam) 형남원(서울시립대학교)*	임병화(성균관대학교)
확정급여형 퇴직연금의 동적 자산배분	이동행(미래에셋자산운용)* 장봉규(POSTECH) 박지환(미래에셋자산운용) 김도연(POSTECH)	이재람(가천대학교)

제 8분과: Doctoral Student Consortium I (Business Center(5F))
좌장: 최동범(서울대학교)

논문제목	발표자	토론자
Salience Theory and Stock Returns: The Role of Reference-Dependent Preferences	김동훈(KAIST)* 고지훈(부산대학교) 변석준(KAIST)	구본하(충남대학교)
Market Manipulation in NFT Markets	오세범(Temple University)*	이종섭(서울대학교)
레버리지 ETF를 활용한 투기심리지수와 시장 수익률 사이의 관계에 대한 연구	박하연(서울대학교)*	장호규(충남대학교)
Portfolio Optimization with Quantum Generative Adversarial Networks	최명수(한양대학교)* 강형구(한양대학교)	서경원(서울대학교)

제 9분과: Capital Markets (Ruby Hall(22F))
좌장: 권경민(홍익대학교)

논문제목	발표자	토론자
고빈도 알고리즘 전략의 투자성과 분석	우민철(한국거래소)*	이우백(한국방송통신대학교)
Corporate Governance and Firm Risk: Role of Mandatory Corporate Governance Disclosure	김해성(한국거래소)* 조성순(한국해양대학교)	강상구(경기대학교)
시가 단일가매매 호가접수시간 단축과 가격발견 효과 관계 분석	박영석(서강대학교) 안일찬(한국거래소)*	양철원(단국대학교)

제 10분과: Blockchain and Machine Learning (Maple Hall(4F))
좌장: 한재훈(연세대학교)

논문제목	발표자	토론자
DAO Governance	한정석(서울대학교) 이종섭(서울대학교)* Tao Li(University of Florida)	박재빈(숭실대학교)
Forecasting Returns and Optimizing Global Portfolios with Machine Learning: Evidence from the Korean and U.S. Stock Markets	천도현(강원대학교)* 김지훈(연세대학교)	최선용(가천대학교)
Affine Term Structure Model with a Large Number of Factors and Machine Learning	장가영(한양대학교) 강형구(한양대학교)* 김대진(성균관대학교) 이동준(성균관대학교)	이서진(홍익대학교)

제 11분과: Environment and Hedge Fund (Orchid Hall(4F))
좌장: 박광우(KAIST)

논문제목	발표자	토론자
How do Carbon Prices Impact the Carbon Premium?	Eric Tham(James Cook University) 강영대(한국은행)*	김지훈(연세대학교)
Controlling Ownership and Environmental Sustainability around the World	김지미(University of New South Wales) 최종무(Temple University)* 조호제(Santa Clara University)	박준호(명지대학교)
Hedge Fund Awards: Do Investors and Managers Care, and Should They?	최형규(NeuracleGenetics) 강병욱(Hong Kong Polytechnic University) 박성규(Willamette University)*	강병진(숭실대학교)

제 12분과: M&A and Share Repurchase (Oak Room(4F))
좌장: 김대진(성균관대학교)

논문제목	발표자	토론자
Learning Production Process Heterogeneity Across Industries: Implications of Deep Learning for Corporate M&A Decisions	이종섭(서울대학교) 윤하용(Michigan State University)*	강형구(한양대학교)
The Persistence and Consequences of Share Repurchases	Sadok El Ghoul(University of Alberta) Omrane Guedhami(University of South Carolina) 김현석(국민연금연구원)* 서정원(성균관대학교)	최상학(연세대학교)
Attention to Detail: Learning About Mergers	Adam L. Aiken(Elon University) 이춘식(University of Rhode Island)*	설홍기(중앙대학교)

제 13분과: Doctoral Student Consortium II (Business Center(5F))
좌장: 이동욱(고려대학교)

논문제목	발표자	토론자
Industry-Level Confusion in ESG Ratings	Alex G. Kim(The University of Chicago) 김경민(서울대학교)* 이종섭(서울대학교)	이동욱(고려대학교)
Outside Director Tenure Length: Expertise-Enhancement vs. Entrenchment	김민재(고려대학교)* 김소정(보건복지부) 김우찬(고려대학교)	서정원(성균관대학교)
깜깜이 배당제도의 비효율성에 대한 실증분석 - 코스닥 시장의 사전, 사후 공시기업에 대한 패널 이중차분법 분석	오종석(서울대학교)*	김경현(고려대학교)

◆ 2022년도 제5차 정기학술발표회“17th Annual Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2022)”

- 일시 : 2021. 12. 9(금)~10(토)
- 장소 : The Westin Josun Hotel
- 발표논문 : 60편

Session 1: AI and Cryptoasset in Finance

Chair: Bong-Gyu Jang (Postech)
Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Understanding the determinants of bond excess returns using explainable AI	Lars Beckmann (University of Münster)* Joern Debener (University of Münster) Johannes Kriebel (University of Münster)	Gabjin Oh (Chosun University)
An Algorithm to Prevent Being Picked Off by Algorithms: An Examination of IEX’s D-Limit Order Type	Seongkyu {Gilbert} Park (Willamette University)* Patrik Sandas (University of Virgina)	Daejin Kim (Sungkyunkwan University)
An Anatomy of Crypto-Enabled Cybercrimes	Lin William Cong (Cornell University) Campbell R. Harvey (Duke University) Daniel Rabetti (Tel Aviv University)*	Byung Hwa Lim (Sungkyunkwan University)

Session 2: Institutional Investors

Chair: Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan University)
Room: Tulip

Title	Author	Discussant
Rational Factor Rotation	Lawrence Pohlman (Adaptive Investments)* Debasish Guha (SP Jain) Michael Wasson (Pebblewriter)	Chulwoo Han (Sungkyunkwan University)
Outsourced Fund and Risk-taking: A Tale of Two Contracts	Jung Hoon Lee (Vanderbilt University)* Saurin Patel (University of Western Ontario) Shyam Venkatesan (University of Western Ontario)	Hyung Chul Lee (Chungbuk National University)
Investor Learning and the Aggregate Allocation of Capital to Active Management	Jeong Ho {John} Kim (Emory University)*	Da-Hea Kim (Sungkyunkwan University)

Session 3: ESG

Chair: Chang-Soo Kim (Yonsei University)
Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
ESG Commitment and the Value of "Walking the Talk": Evidence from Closed-End Funds	Hyun-Soo Choi (KAIST) Hugh Hoikwang Kim (University of South Carolina) Yun-Soo Kim (KAIST)*	Jing Xie (The Hong Kong Polytechnic University)
The Hidden Cost of Going Green: Evidence from Firm-Level Violations & Employee Reviews	Arshia Farzambar (York University) Pouyan Foroughi (York University) Lilian Ng (York University)* Linyang Yu (York University)	Hugh Hoikwang Kim (University of South Carolina)
Does ESG negative screening work?	Robert Eccles (Oxford University) Shiva Rajgopal (Columbia University) Jing Xie (The Hong Kong Polytechnic University)*	Lilian Ng (York University)

Doctoral Student Consortium I

Chair: Dong Beom Choi (Seoul National University)
Room: Violet

Title	Author
Bank Competition and Entrepreneurial Gaps: Evidence from Bank Deregulation	Xiang Li (Boston College)*
Environmental regulatory risks, firm pollution, and mutual funds' portfolio choices	Simon Xu (University of California at Berkeley)*
His Pain Is Your Gain: Inter-Firm Linkages and Exchange Rate Exposure	Yancheng Qiu (HKUST)*

December 9, 14:45 - 16:15

Session 4: Behavioral Finance

Chair: Keunsoo Kim (Kyung Hee University)
Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Earnings Extrapolation and Predictable Stock Market Returns	Hongye Guo (Hong Kong University)*	Eunjung Yeo (Chung-ang University)
CEO Social Capital and Non-GAAP Earnings Disclosures	William McCumber (Louisiana Tech University) Huan Qiu (Millsaps College)* Michael Luehlfing (Louisiana Tech University)	Jonghwan Kim (Yonsei University)
Are Researcher CEOs Better Innovators?	George J. Jiang (Washington State University) Wenquan Li (The University of Queensland) Yaohua Li (University of Glasgow) He Wang (Southern University of Science and Technology)*	Namjong Kim (Korea Institute of Finance)

Session 5: Bond Premium

Chair: Jangkoo Kang (KAIST)
Room: Tulip

Title	Author	Discussant
News Sentiment and Bond Risk Premia	Chang-Mo Kang (Hanyang University) Donghyun Kim (Chung-Ang University) Hoyoung Park (Hanyang University)*	Hankil Kang (Dankook University)
Different Shades of Green: Estimating the Green Bond Premium using Natural Language Processing	Emanuela Benincasa (University of Zurich, Swiss Finance Institute)* Jonathan Fu (University of Zurich) Mrinal Mishra (University of Zurich) Adityavardhan Paranjape (Zurich Insurance Group)	Chulwoo Han (Sungkyunkwan University)
Credit Information Ambiguity Premia	Hwagyun Kim (Texas A&M University) Ju Hyun Kim (Ajou University) Heungju Park (Sungkyunkwan University)*	Haekwon Lee (University of Sydney)

Session 6: Debt Financing

Chair: Young Ho Eom (Yonsei University)
Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Lending at arm’s length: How do sovereign ceiling policies really matter for corporate borrowers?	Suk-Joong Kim (University of Sydney)* Panagioti Politsidis (Audencia Business School) Eliza Wu (University of Sydney) Iftekhar Hasan (Fordham University)	Heungju Park (Sungkyunkwan University)
Tariff Uncertainty and Cost of Debt	Huasheng Gao (Fudan University) Yuxi Wang (Shanghai Jiao Tong University)*	Taejin Kim (Korea University)
Debt-equity Conflicts and Efficiency of Distressed Firms: Evidence from Banker-directors in Japan	Kentaro Asai (Australian National University) Dong Beom Choi (Seoul National University)*	Jiyoon Lee (Yonsei Univesrity)

Session 7: Labor and Finance

Chair: Sung Chul Bae (Bowling Green State University)
Room: Violet

Title	Author	Discussant
Inalienable Human Capital and Inevitable Corporate Payouts	Kose John (New York University) Xiaoran Ni (Xiamen University)* Chi Zhang (UMass Lowell)	Hogyu Jhang (Chungnam National University)
How Does Declining Worker Power Affect Investment Sensitivity to Minimum Wage?	Sreedhar Bharath (Arizona State University) DuckKi Cho (Peking University HSBC Business School) Michael Hertzel (Arizona State University)*	Jungwon Suh (Sungkyunkwan University)
Growing beyond firm boundaries through strategic alliances: Role of labor market frictions	Hyemin Kim (Hanyang University)* Min Suk Lee (Chulalongkorn University) Angie Low (Nanyang Technological University)	Heejin Park (Pusan National University)

Session 8: Corporate Governance

Chair: Inmoo Lee (KAIST)
Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Out of Sight: Employee Safety Following Hedge Fund Activism	Mark DesJardine (Pennsylvania State University) Lixiong Guo (University of Alabama)* Zhiyan Wang (University of Alabama)	Sunwoo Hwang (Korea University)
Equity Issues and (the Value of) Cash: New International Evidence	Sadok El Ghoul (University of Alberta) Omrane Guedhami (University of South Carolina) Hyunseok Kim (National Pension Research Institute) Jungwon Suh (Sungkyunkwan University)*	Taehyun Kim (Chung-Ang University)
Boards and Bonds in Bad Times	Sadok El Ghoul (University of Alberta) Omrane Guedhami (University of South Carolina) Sattar Mansi (Virginia Tech) Jeffrey Pittman (Memorial University of Newfoundland) Hyo Jin Yoon (University of Texas at El Paso)*	Lixiong Guo (University of Alabama)

Session 9: Corporate Social Responsibility

Chair: Kyung Suh Park (Korea University)
Room: Tulip

Title	Author	Discussant
Corporate Social Responsibility and Post-merger Labour Restructuring	Jiajun Tao (City, University of London)*	Daewoong Choi (Louisiana State University)
Corporate social responsibility in family succession: Evidence from Korean business groups	Yoona Lee (KCGS)* Jiyoon Lee (Yonsei University) Hyejin Park (Korea Capital Market Institute)	Jiajun Tao (City, University of London)
The Mitigation of Reputational Risk via Responsive CSR: Evidence from Securities Class Action Lawsuits	Daewoung Choi (Louisiana State University, Shreveport)* Douglas Cook (University of Alabama) M. Tony Via (Kent State University) Weiwei Zhang (James Madison University)	Yoona Lee (KCGS)

Session 10: Empirical Asset Pricing

Chair: Baeho Kim (Korea University)
Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Does the options market underreact to firms’ left-tail risk?	Bei Chen (Shanghai International Studies University)* Quan Gan (University of Sydney) Aurelio Vasquez (ITAM)	Da-Hea Kim (Sungkyunkwan University)
The Asset-Pricing Implications of Carbon Risk in Korea	Dojoon Park (Yonsei University) Jiyoon Lee (Yonsei University) Hyejin Park (Korea Capital Market Institute)*	Hope Hyeun Han (UNIST)
Mutual Fund Flows and Capital Supply in Municipal Financing	Manuel Adelino (Duke University) Sophia Chiyoung Cheong (City University of Hong Kong) Jaewon Choi (University of Illinois and Yonsei University) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang University)*	Chang Joo Lee (KAIST)

Doctoral Student Consortium II

Chair: Ryoonhee Kim (KAIST)
Room: Violet

Title	Author
Biased Judges? Judge Characteristics and Bankruptcy Outcomes	Donghyun Kang (Copenhagen Business School)*
Global Corporate Default Clustering and Contagion	Yanru Lee (University of North Carolina at Chapel Hill)*
Are All Durable Assets Created Equal? The Impact of Price Appreciation on Investment	Soon Hyeok Choi (Cornell University)*

Session 11: Household Finance

Chair: Tong Suk Kim (KAIST)
Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Long-Term Expectations	Richard Sias (University of Arizona) Laura Starks (University of Texas Austin) Harry Turtle (Colorado State University)*	Kyoung-Kuk Kim (KAIST)
Optimal Retirement with Long-Run Income Risk	Shan Huang (Georgia Institute of Technology) Seyoung Park (University of Nottingham)* Jane Yoo (Ajou University)	Inchang Hwang (KIRI)
Politicians' Asset Allocation and Economic Bill Proposals	Hyun-Soo Choi (KAIST) Hugh Hoikwang Kim (University of South Carolina) Paul Youngwook Kim (KAIST)*	Hyo Seob Lee (Korea Capital Market Institute)

Session 12: Environmental Issues and Corporate Decisions

Chair: Jongsub Lee (Seoul National University)
Room: Tulip

Title	Author	Discussant
The Optimal Design of Green Securities	Adelina Barbalau (University of Alberta)* Federica Zeni (World Bank)	Keeyoung Rhee (Postech)
Environmental regulation, pollution, and shareholder wealth	Seungho Choi (Queensland University of Technology) Jonghyeon Park (University of Technology Sydney)* Simon Xu (University of California at Berkeley)	Heebum Lee (Korea University)

Session 13: Investments

Chair: Jong-Bom Chay (Sungkyunkwan University)
Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Mixed Roles of Analysts: Announcement Return Reversal and Information Asymmetry	Linda Chen (University of Idaho) Wei Huang (University of Minnesota, Duluth) George Jiang (Washington State University)*	Arseny Gorbenko (Monash University)
Short Seller Skills in the Global Context: Public News Processing vs. Private Information Gathering	Arseny Gorbenko (Monash University)*	Lyungmae Choi (City University of Hong Kong)
The Role of Employees as Information Intermediaries: Evidence from Their Professional Connections	DuckKi Cho (Peking University HSBC Business School) Lyungmae Choi (City University of Hong Kong)* Stephen A. Hillegeist (Arizona State University)	George Jiang (Washington State University)

Session 14: Innovations in Finance

Chair: Junesuh Yi (Dongguk University)
Room: Violet

Title	Author	Discussant
Diffused Errors along Technology Spillovers: Evidence from the 510(k) Medical Device Market	Po-Hsuan Hsu (National Tsing Hua University) Kyungran Lee (University of Hong Kong) S. Katie Moon (University of Colorado) Seungjoon Oh (Peking University HSBC Business School)*	Jong-Min Oh (SungKyunKwan University)
Contingent Employment and Innovation	Sunwoo Hwang (Korea University)*	Hyoung-Goo Kang (Hanyang University)
Financial Development and Innovation: The Role of Market Structure	Jaebeom Kim (Oklahoma State University)* Xiaoyang Zhu (Wichita State University)	Hyun Joong Im (University of Seoul)

December 10, 15:45 - 17:15

Session 15: Financial Intermediation

Chair: Joon-Ho Hahm (Yonsei University)
Room: Lilac

Title	Author	Discussant
Bank Reporting Decisions on Problem Loans: Evidence from Natural Disaster Responses	Seong Jin Ahn (KAIST) Yong Kyu Gam (University College Dublin)*	Heung Jin Kwon (Korea Institute of Finance)

Session 16: Climate Finance

Chair: Kwangwoo Park (KAIST)
Room: Tulip

Title	Author	Discussant
Climate-related Disclosure Commitment of the Lenders, Credit Rationing, and Borrower Environmental Performance	Iftekhar Hasan (Fordham University) Haekwon Lee (University of Sydney)* Buhui Qiu (University of Sydney) Anthony Saunders (New York University)	Junho Park (Myongji University)
Is ESG a Managerial Style?	Tianyu Cai (University of New South Wales) Leo Liu (University of New South Wales) Jason Zein (University of New South Wales) Hao Zhang (University of New South Wales)*	Soohun Kim (KAIST)
Corporate Decarbonization under Financial Constraints: International Evidence	Lilian Ng (York University) Xiaoqiong Wang (Indiana University Kokomo) Jing Yu (The University of Sydney)*	Wei {Victor} Huang (University of Hawaii at Manoa)

Session 17: Information Diffusion

Chair: Daejin Kim (Sungkyunkwan University)
Room: Cosmos

Title	Author	Discussant
Insider Trading in News Deserts	Hangsoo Kyung (The Hong Kong Polytechnic University) Jonathan Nam (The Hong Kong Polytechnic University)*	Junyoup Lee (Ajou University)
Profiting from Rival Firms’ Cyberattacks: Evidence from Informed Trading by Insiders with Social Ties	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological University) Jungmin Kim (The Hong Kong Polytechnic University)* Fangbo Si (Jinan University)	Chang-Mo Kang (Hanyang University)
Information Diffusion into Multi-(Secretive)-Segment Firms	C.S.Agnes Cheng (University of Oklahoma) Chengwei Wang (Sungkyunkwan University)*	Hyun Seung Na (Korea University)

Session 18: Empirical Corporate Finance

Chair: Sang Gyung Jun (Hanyang University)
Room: Violet

Title	Author	Discussant
The Economics of Legal Uncertainty	David Schoenherr (Princeton University)* Jan Starmans (Stockholm School of Economics) Jiwon Lee (Princeton University)	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang University)
Tax Cuts, Firm Growth, and Worker Earnings: Evidence from Small Business Deductions in Canada	Terry {Seok Min} Moon (University of British Columbia)* Yige Duan (University of British Columbia)	Eun-Jung Shin (Baekseok University)
Cash Flow Duration and M&A Activity	Sudheer Chava (Georgia Institute of Technology) Da-Hea Kim (Sungkyunkwan University)* Heungju Park (Sungkyunkwan University)	Sun Min Kim (KCGS)

◆ 2022년도 제4차 정기학술발표회 (경영관련학회 융합학술대회)

- 일시 : 2022. 8. 18(목)
- 장소 : 여수엑스포 컨벤션센터 컨퍼런스홀 1, 2
- 발표 논문 : 16편

제1분과 : Financial Market and Policy

사회자 : 선정훈(건국대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
정준영(중앙대)	이경훈(KAIST)	The Effects of Antitrust Laws on Horizontal Mergers: International Evidence
이지현(전남대)	김현석(국민연금연구원)	불확실성과 한국의 지급정책
박아영(조선대)	이왕휘(아주대)	Bank Network and the Impact on the Syndicated Loan Market
김영욱(KAIST)	이지현(전남대)	Politicians’ Asset Allocation and Economic Bill Proposals

제2분과 : Investment

사회자 : 신현한(연세대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
이준용(KAIST)	박호영(한양대)	Religion and Foreign Direct Investment
강민정(소상공인정책연구센터)	김윤수(KAIST)	보유 주식을 통한 헤지펀드 매니저의 타이밍 스킬과 주식 선택 능력에 관한 연구
박호영(한양대)	홍민구(한국벤처투자)	뉴스 텍스트 감성분석을 활용한 채권 초과성과 예측
김윤수(KAIST)	김선영(한국벤처투자)	ESG Commitment and the Value of “Walking the Talk”: Evidence from Closed-End Funds

제3분과 : Investment

사회자 : 장국현(건국대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
이왕휘(아주대)	박아영(조선대)	기업의 목적: 역사적 변천과 이론적 쟁점
김선영(한국벤처투자)	신현한(연세대)	1인 창조기업의 사회적 자본이 경영성과에 미치는 영향
곽기현(한국벤처투자)	정준영(중앙대)	창업 초기 벤처캐피탈투자가 스타트업의 성장에 미치는 효과
홍민구(한국벤처투자)	선정훈(건국대)	모태출자펀드 수익성 결정요인에 관한 연구

제4분과 : Corporate Finance

사회자 : 양채열(전남대)

발표자(소속)	토론자(소속)	논문제목
박흥주(성균관대)	정찬식(동아대)	Cash Flow Duration and M&A Activity
김현석(국민연금연구원)	김영욱(KAIST)	The Persistence and Consequences of Share Repurchases
정찬식(동아대)	박흥주(성균관대)	국내기업의 합병 후 장기성과에 관한 연구
이경훈(KAIST)	이준용(KAIST)	Corporate Disclosure, Government Bailout, and Liquidity Crisis

◆ 2022년도 제3차 정기학술발표회 (Summer Finance Roundtable)

- 일시 : 2022. 6. 27(월) ~ 2022. 6. 27(화)
- 장소 : 파라다이스호텔 부산
- 발표 논문 : 6편
- 산학 세션 : 2개

학술세션 1

사회자: 오종민(성균관대학교)

발표자	제목	토론자
강준구 (Nanyang Technological University) 김혜민 (한양대학교)* 김정민 (Hong Kong Polytechnic University)	Dancing with Family Owners: Is Shareholder Activism Effective in Family Firms?	이지윤 (연세대학교)
황선우 (고려대학교)*	Contingent Employment and Innovation	김륜희 (KAIST)
김세훈 (University of Florida) Nitish Kumar (University of Florida) 이종섭 (서울대학교) 오준호 (한국외국어대학교)*	ESG Lending	박준호 (명지대학교)

학술세션 2

사회자: 한정석(서울대학교)

발표자	제목	토론자
강병욱 (Hong Kong Polytechnic University)* Andrew J. Sinclair (University of Hong Kong) Stig J. Xeno (University of Vaasa)	Does Portfolio Disclosure Make Money Smarter?	김주현 (아주대학교)
J. Anthony Cookson (University of Colorado at Boulder) S. Katie Moon (University of Colorado at Boulder) 노준기 (Case Western Reserve University)*	Speculative and Informative: Lessons from Market Reactions to Speculation Cues	이재람 (가천대학교)
이정훈 (Vanderbilt University)* Saurin Patel (University of Western Ontario) Shyam Venkatesan (University of Western Ontario)	Outsourced Fund and Risk-taking: A Tale of Two Contracts	김희은 (명지대학교)

산학세션 1

패널토론 사회: 주상룡 (삼영화학 상임감사)

발제	제목	토론
천창민 (서울과학기술대학교 교수)	유럽 암호자산시장법의 주요내용과 시사점: 업자 규제 등을 중심으로	강형구 (한양대학교 교수) 권재현 (인천대학교 교수) 김인권 (현대자산운용 부사장) 변진호 (이화여자대학교 교수) 정재만 (숭실대학교 교수)

산학세션 2

패널토론 사회: 장국현 (건국대학교 교수)

발제	제목	토론
고광수 (부산대학교 교수) 박희진 (부산대학교 교수)	OCIO시장 발전을 위한 과제	강현철 (NH투자증권 상무) 김성희 (KB증권 상무) 김호진 (미래에셋자산운용 부사장) 배성호 (국토교통부 주택기금과장) 양우석 (미래에셋증권 이사) 이병렬 (신한금융투자 전무) 이준재 (한국투자증권 전무)

◆ 2022년도 제2차 정기학술발표회(한국재무관리학회, 한국재무학회, 한국증권학회, 한국파생상품학회, 한미재무학회 공동)

- 일시 : 2022. 5. 27(금)
- 장소 : THE PLAZA Hotel Seoul
- 발표 논문 : 46편

제1분과 투자론 I (Room 1)

사회자: 최수정 (숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
Suzanne S. Lee(Georgia Institute of Technology)* Minho Wang(Florida International University)	Variances, Jumps, and Cryptocurrency Returns	김동규(KAIST)
Albert J. Lee(Truman State University)* Kee H. Chung(University at Buffalo-SUNY)	Hidden Liquidity, Market Quality, and Order Submission Strategies	한정석(서울대학교)
Kenneth J. Kopecky(Temple University) 이태협 (SUNY Fredonia) 유세현 (Belmont University)*	Ex post Risk Premium Relationships Between Large and Small Countries: Before, During and after the Great Recession	박종호(숭실대학교)
이현탁 (한국자산관리공사)* 윤희성 (한국해양대학교)	Understanding the Resilience of Bulk Shipping Markets to COVID-19	최혜린(숭실대학교)

제2분과 기업재무 I (Room 2)

사회자: 빈기범 (명지대학교)

발표자	논문제목	토론자
Minmo Gahng (University of Florida)* Jay R. Ritter (University of Florida) Donghang Zhang(University of South Carolina)	SPACs	김현동(서강대학교)
변석구 (Baylor University)*	Firm Leverage and Employment: Are Firms Overborrowing or Overexpanding?	장호규(충남대학교)
이지윤 (연세대학교) 박지영 (연세대학교)* 신제원 (연세대학교)	Corporate Governance, Compensation Mechanisms, and Voluntary Disclosure of Carbon Emissions : Evidence from Korea	이유경(서울대학교)

제3분과 기업재무 II (Room 3)

사회자: 박래수 (숙명여자대학교)

발표자	논문제목	토론자
이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST)	Corporate Disclosure, Government Bailout, and Liquidity Crisis	박선영(동국대학교)
최동범(서울대학교)* 정성준(서울대학교)	Are Socially Responsible Firms Really Responsible? Main Street Lending during the Great Recession	정찬식(동아대학교)
김형준(동국대학교)* 문성재(순천향대학교) 한승헌(KAIST)	Lesson from Stock Price Crash: CEO Overconfidence and the Crash Experience	김명애(건국대학교)

제4분과 기업재무 III

사회자: 김누리 (한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
최대웅(Louisiana State University Shreveport) 감용규(University College Dublin) 강민정(University of Michigan, Flint) 신호종(California State University, Long Beach)*	The Effect of ESG-motivated Turnover on Firm Financial Risk	이지윤(연세대학교)
조호제(Santa Clara University) 김희은(명지대학교)* Xin Xu(Guangdong University)	Price of Clean air: Evidence from Chinese ESG Mutual Funds	김용준(서울시립대학교)
최상학 (경북대학교)* 정하일 (UNIST) 김대진 (성균관대학교)	Climate Change Risk and the Value of Cash Holdings	최대웅(Louisiana State University Shreveport)

제5분과 박사과정 I (Room 5)

사회자: 이동욱 (고려대학교)

발표자	논문제목	토론자
김종현(Temple University)* Ronald Anderson(Temple University)	Narcissism and the Agency Cost of Debt	김태현(중앙대학교)
이정환(한양대학교) 조진형(한양대학교)* 김봉준(한양대학교)	ESG Performance of Multinational Companies and Stock Price Crash - Evidence from Korea	이동욱(고려대학교)
최현수(KAIST) 김회광(University of South Carolina) 김윤수(KAIST)*	ESG Commitment and the Value of “Walking the Talk” : Evidence from Closed-End Funds	이정환(한양대학교)
오세범(Temple University)* Samuel Rosen(Temple University) Anthony Lee Zhang(University of Chicago)	Investor Experience Matters: Evidence from Generative Art Collections on the Blockchain	김순호(부경대학교)

제6분과 투자론 II (Room 1)

사회자: 김솔 (한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
이웅기(고려대학교)*	The Statistical Content of Empirical Factors: Procedural Applications of Inferential Statistics	장운욱(연세대학교)
한승오(Wenzhou-Kean University) Po-Hsuan Hsu(National Tsing Hua University) 허산욱(University (SUNY) at Buffalo)* Chao-Jhih Liu(University (SUNY) at Buffalo)	Brand Innovation and Informed Trading	김다혜(성균관대학교)
엄윤성(한성대학교) 강영대(한국은행)* 손욱(KDI)	Climate Impact Investing and Green Returns of the Korean Stock Market	구본하(충남대학교)

제7분과 기업재무 IV (Room 2)

사회자: 김대진 (성균관대학교)

발표자	논문제목	토론자
김경선(보험연구원)* 석승훈(서울대학교)	Optimism and Risk Selection	신상욱(UNIST)
최희정(선문대학교) 이은정(한양대학교) 서정원(성균관대학교)*	Target-Leverage Overshooting and Actual vs. Estimated Leverage Adjustment Speeds	정준영(중앙대학교)
한중호(성균관대학교) Chao Jin(HKUST) 박흥주 (성균관대학교)*	Geographical Concentration and Creditor Coordination : Evidence from Syndicated Loan Covenants	박진관(고려대학교)
Richard Borghesi(University of South Florida) 장기영(University of South Florida)* 박종철(University of South Florida) 송학준(California State University)	Ethical Implication of Firms’ Financial Reporting Choices in the Presence of Labor Unions: Evidence from Financial Statement Comparability	배종완(Elon University)

제8분과 기업재무 V (Room 3)

사회자 : 백재승(한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
조찬호(Black Hills State Univeristy)* 최대웅(Louisiana State University Shreveport) Timothy Mooney(Thomas Jefferson University) M. Tony Via (Kent State University)	Do Married CEOs Foster More Efficient Innovation?	김류미(충북대학교)
조덕기(Peking University HSBC Business School)* Lyungmae Choi(City University of Hong Kong)	Shadow Union in Local Labor Markets and Capital Structure	이준엽(UNIST)
이지윤 (연세대학교) 신제원 (연세대학교)*	Investors’ Reaction to Mandated Quotas for Women Directors : Evidence from Korea	박준호(명지대학교)

제9분과 연기금 (Room 4)

사회자: 최영수 (한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
류두진(성균관대학교) 박대현(성균관대학교)*	OCIO 선정평가 제도에 관한 연구	이상기(국민대학교)
김현석(국민연금연구원)* 김재욱(국민연금연구원) 강태현(국민연금연구원)	국민연금의 국내주식투자와 투자대상 기업의 주가급락 위험에 관한 연구	우민철(한국거래소)
Jeong Ho (John) Kim(Emory University) 김수헌 (KAIST)* Daniel Weagley (Georgia Tech)	The Nature of Ownership and Stock Returns	박도준(연세대학교)

제10분과 박사과정 II (Room 5)

사회자: 정재만 (숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
정성준(서울대학교)* 최동범(서울대학교)	ESG and Managerial Agency Problems	최금화(동아대학교)
황동민 (숭실대학교) 박찬(숭실대학교)* 양기성(숭실대학교)	한국 주식시장의 저변동성 이상현상에 대한 연구	양철원(단국대학교)
정진욱(Emory University)*	Politically Polarized Depositors	최동범(서울대학교)
윤태준(서울대학교)*	물적분할을 통한 피라미드형 기업집단의 확장	서정원(성균관대학교)

제11분과 투자론 III (Room 1)

사회자: 한재훈 (연세대학교)

발표자	논문제목	토론자
엄철준(부산대학교)* 엄윤성(한성대학교) 박종원(서울시립대학교)	Left-Tail Momentum and Tail Properties of Return distributions : A case of Korea	장지원(아주대학교)
유진(한양대학교)*	Do not use the CAPM in Capital Budgeting: Essence and Appearance	강창모(한양대학교)
Sumit Agarwal(National University of Singapore) 조상흠(KAIST) 최현수(KAIST)* Leora Klapper (World Bank)	Learning Through Social Networks: How Workers Optimize the Use of Fintech for Remittances	강동익(조세재정연구원)

제12분과 기업재무 Ⅵ (Room 2)

사회자: 김범 (숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
Boxian Wang(연세대학교)* 이지윤(연세대학교) 박혜진(자본시장연구원)	Determinants and Value Implications of Corporate ESG Bond Issuance in Korea	전진규(동국대학교)
황선우(고려대학교)*	Contingent Employment and Innovation	오종민(성균관대학교)
신제원(연세대학교)* 이지윤(연세대학교) 박혜진(자본시장연구원)	The Effects of Taxation on Corporate Social Responsibility in an Emerging Market: Evidence from a Korean Tax Reform	박기봉(한국외국어대학교)

제13분과 기업재무 Ⅶ (Room 3)

사회자: 윤정선 (국민대학교)

발표자	논문제목	토론자
Brian Blank(Mississippi State University) Brandy Hadley(Appalachian State University) 이춘식(University of Rhode Island)*	Pension Fund Activism Behind the Scenes	왕수봉(아주대학교)
이준용 (KAIST)* 오동철 (KAIST)	Foreign Bank Entry and Performance of Domestic SMEs: Evidence from Korea	설윤(경북대학교)
최현수(KAIST) 김회광(University of South Carolina) 김영욱(KAIST)*	Politicians’ Asset Allocation and Economic Bill Proposals	권세훈(상명대학교)
Daewoung Choi (Louisiana State University Shreveport)* Douglas O. Cook(University of Alabama) 홍진욱 (가천대학교) M. Tony Via (Kent State University)	Analyst Effects on Intangible Investment: Evidence from Corporate Political Investments	김유라(서울시립대학교)

제14분과 금융기관 (Room 4)

사회자: 강형구 (한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
송수영(중앙대학교)*	주택 가격 변동과 근원 가치: 기대가격, 대출, 그리고 전세	이태호(한경대학교)
김세훈(University of Florida) Nitish Kumar(University of Florida) 이종섭(서울대학교) 오준호(한국외국어대학교)*	ESG Lending	장가영(MI Alpha research fellow)
한상용(보험연구원)* Chia-Ling Ho (Tamkang University) Gene C. Lai(Peking University HSBC BusinessSchool)	Risks and Enterprise Risk Management (ERM) Strategies : Evidence from the U.S. Property-Liability Insurance Industry	한민연(미래에셋자산운용)

◆ 2022년도 제1차 정기학술발표회

- 일시 : 2022. 2. 25(금)
- 장소 : The Forum (Two IFC 3층)
- 발표 논문 : 33편

제1분과 : 사회적 책임투자와 ESG (강의실 1)

사회자 : 박광우(KAIST)

논문제목	발표자	토론자
Investorsʼ Reaction to Mandated Quotas for Women Directors: Evidence from Korea	이지윤(연세대) 신제원(연세대)*	신희정(동의대)
국민연금은 사회적 책임투자를 이행하고 있는가?	박철형(충남대)	박세열(연세대)
사회책임투자지수 구성종목 변경과 주식수익률의 동조화에 관한 연구	박순홍(충남대) 임병권 (IBK기업은행 경제연구소)*	윤재선(계명대)
ESG, Firm Value, and the Role of Credible Commitment: Evidence from Closed-End Funds	최현수(KAIST) 김회광 (Univ. of South Carolina) 김윤수(KAIST)*	김태연(가톨릭대)

제2분과 : 자본시장과 핀테크 (강의실 2)

사회자 : 선정훈(건국대)

논문제목	발표자	토론자
배출권거래제가 자본시장에 미치는 영향: 계획기간별 배출권 할당 유형 및 방식에 따른 효과	김선화(전남대)	김지훈(연세대)
공매도잔고와 공매제약	이효정(광운대)	이장욱(KDI)
빅데이터 및 뉴스 감성분석을 활용한 비트코인 자산 운용전략 연구	이진아(한양대)* 이승재(한양대)	김대진(성균관대)
디지털 기술과 혁신금융으로 어떻게 소상공인들을 振興할 것인가? 네이버 D-커머스 프로그램 사례를 중심으로	이진아(한양대)* 강형구(한양대)	이유태(부경대)

제3분과 : 투자론 (강의실 3)

사회자 : 정재만(숭실대)

논문제목	발표자	토론자
부동산간접투자상품과 포트폴리오 성과에 관한 연구: 부동산인프라 ETF를 중심으로	이혁준(한국외대)* 백재승(한국외대)	유승동(상명대)
Market-dependent Momentum and Institutional Ownership	고광수(부산대)* 옥기율(부산대) 오 명(부경대)	왕수봉(아주대)
한국주식시장의 횡단면 모멘텀에 관한 재고찰: 존재, 원인, 그리고 계절성 모멘텀	엄철준(부산대)* 박종원(서울시립대)	정재만(숭실대)
다요인모형으로 추정한 고유변동성의 퍼즐현상에 대한 연구	김우현(경성대)	이우백(한국방송통신대)

제4분과 : IPO와 투자심리 (강의실 4)

사회자 : 신현한(연세대)

논문제목	발표자	토론자
The Reputation Effects of Underwriters on SBC and IPO Returns	김성환(경북대)* 리우용샹(경북대) Michael V. Alexeev(Indiana Univ.)	서정원(성균관대)
Equity Issues and (the Value of) Cash: New International Evidence	서정원(성균관대)* 김현석(국민연금) Omrane Guedhami(Univ. of South Carolina) Sadok El Ghoul(Univ. of Alberta)	이지윤(연세대)
Does Sentiment-based Trading Strategy Yield Profits?	김가람(한국자산평가)* 류두진(성균관대)	신준호(EnF 어드바이저)
Firm-specific Investor Sentiment and Stock Price Crash Risk: The Role of Foreign Investors in Korea Stock Market	신희정(동의대)	정찬식(동아대)

FnGuide 특별심포지엄 (강의실 1)

사회자 : 정희준(전주대)

논문제목	발표자	토론자
상장된 주식 시장의 특성과 기업의 ESG가 내부자 거래와 정보비대칭 간의 관계에 미치는 영향	김태연(가톨릭대) 김현동(서강대)* 나재석(덕성여대)	조용민(고려대)
투자자 유형과 공매도 간의 관계: 개인투자자의 공매도 전략을 중심으로	우민철(한국거래소) 김명애(건국대)*	이효정(광운대)
계열관계에 따른 판매사의 채널 효과	박영규(성균관대) 송인욱(성균관대) 배종원(성균관대)*	정도영(교보악사자산운용)
국내 채권시장에 녹색프리미엄이 존재하는가?: 채권시장 유통자료를 이용한 실증분석	김학겸(한국거래소)* 안희준(성균관대)	정희준(전주대)

제5분과 : 기술혁신과 자산운용 (강의실 2)

사회자 : 안희준(성균관대)

논문제목	발표자	토론자
특허 정보에 기반한 기술혁신 측정치의 주가예측력 비교 연구	김진우(부산대)* 고봉찬(서울대) 정우성(성균관대)	임정대(전남대)
Portfolio Optimization with Regime Switching Transaction Costs and Dividends	김태윤(POSTECH)* 장봉규(POSTECH) 채지원(POSTECH)	장지원(아주대)
특허출원이 주가급락위험에 미치는 영향	임정대(전남대)	김종권(신한대)
팬데믹 선언이 언택트 기업의 기업 가치에 미치는 영향: 투자자 마니아 가설을 중심으로	조진형(한양대)* 박수규(한양대)	이진아(한양대)

제6분과 : 유동성 (강의실 3)

사회자 : 이동욱(고려대)

논문제목	발표자	토론자
Bond Return and Liquidity Factor: The Case in the Korean Corporate Bond Market	김수현(숭실대)* 김은지(숭실대) 장가영(한양대)	이동욱(고려대)
증권거래세율 인하에 따른 주식시장의 유동성 변동효과 분석	이우백(한국방송통신대)	김주현(아주대)
우선주와 보통주간의 가격비율과 거래유동성 : 유통 대비 유동 주식수	최영수(한국외대)* 박서영(한국외대) 안우혁(한국외대)	임병권(IBK기업은행 경제연구소)
Corporate Disclosure, Government Bailout, and Liquidity Crisis	이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST)	김명애(건국대)

제7분과 : 기업집단과 기업재무 (강의실 4)

사회자 : 서정원(성균관대)

논문제목	발표자	토론자
The Effects of Lock-up contracts on IPO Pricing and Returns?	리우용샹(경북대)* 김성환(경북대)	박준호(명지대)
Brand Royalty Flows within Large Business Groups: The Effect of Holding Company Structure and Related Party Transactions Committees	조승현(KAIST)* 배진한(고려대) 류충렬(KAIST)	이윤아(한국지배구조원)
The Effect of Ownership Structure on Corporate Payout Policy and Performance: Evidence from Korea’s Exogenous Dividends Tax Shock	이유경(서울대)	나현승(고려대)
Foreign Direct Investment during Financial Crises: Evidence from Korea	이준용(KAIST)* 오동철(KAIST)	권용재(국민대)
Ownership Concentration and Financial Policy of China’s Listed Firms	최희정(선문대) 김주현(아주대) 서정원(성균관대)* Shuilian Yu(성균관대)	권용현(창원대)

◆ 국제컨퍼런스(2021년도 제6차 정기학술발표회)“16th Annual Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2021)”

- 일시 : 2021. 12. 3(금)~4(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 60편

❉Session 1:Big Data in Finance

Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Labor Force Demographics and Corporate Innovation	Francois Derrien (HEC Paris) Ambrus Kecskes (York Univ.)* Anh Nguyen Phuong (York Univ.)	Pengfei Li (Tsinghua Univ.)
Assessing and Addressing the Coronavirus-Induced Economic Crisis: Evidence from 1.5 Billion Sales Invoices	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Pengfei Li (Tsinghua Univ.)* Li Liao (Tsinghua Univ.) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.)	DuckKi Cho (Peking Univ.)
It’s Not Who You Know-It’s Who Knows You: Employee Social Capital and Firm Performance	DuckKi Cho (Peking Univ.)* Lyungmae Choi (City Univ. of Hong Kong) Michael Hertzel (Arizona State Univ.) Jessie Jiaxu Wang (Arizona State Univ.)	Ambrus Kecskes (York Univ.)

❉Session 2:Institutional Investors

Chair : Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Attention to Detail: Learning About Mergers	Adam L. Aiken (Elon Univ) Choonsik Lee (Univ. of Rhode Island)*	Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Carbon Emissions, Institutional Trading, and the Liquidity of Corporate Bonds	Jie Cao (Chinese Univ. of Hong Kong) Yi Li (Board of Governors of the Federal Reserve System) Xintong Zhan (Chinese Univ. of Hong Kong) Weiming Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong)* Linyu Zhou (Chinese Univ. of Hong Kong)	Soohun Kim (KAIST)
Investing in Influence: Investors, Portfolio Firms, and Political Giving	Marianne Bertrand (Univ. of Chicago) Matilde Bombardini (UC Berkeley) Raymond Fisman (Boston Univ.) Francesco Trebbi (UC Berkeley) Eyub Yegen (HKUST)*	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)

❉Session 3:Textual Analysis & Big Data

Chair : Kook-Hyun Chang (Konkuk Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Optimal Portfolio Using Factor Graphical Lasso	Tae-Hwy Lee (UC Riverside) Ekaterina Seregina (UC Riverside)*	Jaeram Lee (Gachon Univ.)
Executives’ Blaming External Factors and Market Reactions: Evidence from Earnings Conference Calls	Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)* Dexin Zhou (City Univ. of New York)	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)
Do Short Sellers Use Textual Information? Evidence from Annual Reports	Hung Wan Kot (Univ. of Macau)* Frank Weikai Li (Singapore Management Univ.) Morris M. Liu (Univ. of Macau) K.C. John Wei (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Daejin Kim (Sungkyunkwan Univ.)

❉Doctoral Student SessionⅠ

Chair : Lilian Ng (York Univ.)
Room : Violet

Title	Author	Discussant
Location Matters: The Impact of Surrounding Environmental Condition on CEO Compensation	Suman Banerjee (Stevens Institute of Technology) Mark Humphery-Jenner (UNSW) Vikram Nanda (Univ. of Texas at Dallas) Xingjian Zhang (Stevens Institute of Technology)*	Jing Yu (Univ. of Sydney)
How Does Hedge Fund Activism Reengineer Corporate Culture?	Pil-Seng Lee (Univ. of Texas at Dallas)*	Rui Shen (Chinese Univ. of Hong Kong)
Do Speculators Exacerbate Managerial Myopia? Evidence from Margin Traders in China	Jun Chen (UC San Diego)*	Sun Lin (Fudan Univ.)

Guest Lecture (16:30~17:30, December 3)
Family Firms in Emerging Markets	Morten Bennedsen (Univ. of Copenhagen and INSEAD)

❉Session 4:Behavioral Finance

Chair : Bong-Chan Kho (Seoul National Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Asset Prices When Investors Ignore Discount Rate Dynamics	Wang Renxuan (Columbia Univ.)	Sungjune Pyun (National Univ. of Singapore)
Similar Stocks	Wei He (Southwestern Univ.) Yuehan Wang (Tsinghua Univ.)* Jianfeng Yu (Tsinghua Univ.)	Jung-Min Kim (Univ. of Seoul)
Investor Sentiment and the Pricing of Characteristics-Based Factors	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.)* Bibo Liu (Tsinghua Univ.) Huijun Wang (Auburn Univ.) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.) Jianfeng Yu (Tsinghua Univ.)	Hong Kee Sul (Chung-Ang Univ.)

❉Session 5:Market Efficiency & Anomalies

Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Do ETFs Have a Bright Side? Price Discovery and the Primary Market Activity of Authorized Participants	Cao Fang (Univ. of Arkansas)* Wayne Y. Lee (Univ. of Arkansas) Craig G. Rennie (Univ. of Arkansas)	Yongjun Kim (Univ. of Seoul)
Rationally Neglected Stocks	Oleg Chuprinin (UNSW) Arseny Gorbenko (Monash Univ.) Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)*	Tong (Tony) Zhou (Shanghai Tech Univ.)
The Pricing of Idiosyncratic Cash Flow Risk with Heterogeneous Beliefs	Michael Gallmeyer (Univ. of Virginia) Hogyu Jhang (Chungnam National Univ.)* Hwagyun Kim (Texas A&M Univ.)	Xi Wang (Peking Univ.)

❉Session 6:Agency Theory & Contracts

Chair : Dong Wook Lee (Korea Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Institutional Investor Attention, Agency Conflicts, and the Cost of Debt	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Sattar Mansi (Virginia Tech) Hyo Jin Yoon (Univ. of Texas at El Paso)*	Hyun Seung Na (Korea Univ.)
Agency Costs of CEO Political Ideology	Othman Alolah (UC Riverside) Raymond Nam Kim (Northern Arizona Univ.)*	Sunwoo Hwang (Korea Univ.)
Shareholder Financial Difficulties and Firms’ Risk-Shifting Behavior: Evidence from the 2003 Mutual Fund Scandal	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Fangbo Si (Nanyang Technological Univ.)*	Raymond Nam Kim (Northern Arizona Univ.)

❉Doctoral Student Session Ⅱ

Chair : Daehwan Kim (Konkuk Univ.)
Room : Viloet

Title	Author
Spillover Effects on Managerial bad News Hoarding Behavior: Evidence from MD&A Textual Analysis and Stock Price Crash Risk	Sanghak Choi (UNIST)* Hail Jung (UNIST) Daejin Kim (UNIST)
Assessing and Addressing the Coronavirus-Induced Economic Crisis: Evidence from 1.5 Billion Sales Invoices	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Pengfei Li (Tsinghua Univ.)* Li Liao (Tsinghua Univ.) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.)
Dollar Dominance in FX Trading	Fabricius Somogyi (Uni St.Gallen)

❉Session 7:Sustainable Finance & Financial Intermediaries

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Does Media Coverage of Firms’ Environment, Social, and Governance (ESG) Incidents Affect Analyst Coverage and Forecasts?	Zhichao Li (Durham Univ.) Guanming He (Durham Univ.)*	Le Zhang (Australian National Univ.)
ESG Lending	Sehoon Kim (Univ. of Florida) Nitish Kumar (Univ. of Florida) Jongsub Lee (Seoul National Univ.) Junho Oh (Hong Kong Polytechnic Univ.)*	Xintong Zhan (Chinese Univ. of Hong Kong)
The Salience of ESG Ratings for Stock Pricing: Evidence From (Potentially) Confused Investors	Aleksandra Rzeźnik (York Univ.)* Kathleen Weiss Hanley (Lehigh Univ.) Loriana Pelizzon (Goethe Univ.)	Qifei Zhu (Nanyang Technological Univ.)

❉Session 8:Personal & Household Finance

Chair : Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Financial Access and Labor Market Outcomes: Evidence from Credit Lotteries	Bernadus Van Doornik (Banco Central do Brasil) Armando Gomes (Washington Univ.) David Schoenherr (Princeton Univ.)* Janis Skrastins (Washington Univ.)	Felipe Correia (Univ. of Georgia)
Leverage Made at Home: Investors’ Margin Loan Usage and Firm Leverage	Chunbo Liu (Southwestern Univ.)* Zilong Niu (Southwestern Univ.)	Liheng Lei (UIUC)
Do Local Newspapers Matter to Institutional Investors?	Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Jonathan Sangwook Nam (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Eunji Oh (WRDS)

❉Session 9: Empirical Asset Pricing

Chair : Dongcheol Kim (SolBridge International school of Business)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Firm Characteristics and Stock Price Levels: A Long-Term Discount Rate Perspective	Yixin Chen (Univ. of Rochester)* Ron Kaniel (Univ. of Rochester)	Zhonglin Qin (Auburn Univ.)
A One-factor Model for Expected Night-minus-day Stock Returns	Zhongjin (Gene) Lu (Univ. of Georgia) Zhongling (Danny) Qin (Auburn Univ.)*	Byoung-Kyu Min (Hanyang Univ)
Characteristics-Based Factors	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Bibo Liu (Tsinghua Univ.) Huijun Wang (Univ. of Melbourne, Australia) Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.) Jianfeng Yu (Tsinghua Univ.)*	Yixin Chen (Univ. of Rochester)

❉Session 10: Empirical Corporate Finance

Chair : Jong-Bom Chay (Sungkyunkwan Univ.)
Room : Viloet

Title	Author	Discussant
Outsourcing Climate Change	Rui Dai (WRDS) Rui Duan (WU Vienna Univ.) Hao Liang (Singapore Management Univ.) Lilian Ng (York Univ.)*	Sehoon Kim (Univ. of Florida)
Communities as Stakeholders: Impact of Corporate Bankruptcies on Local Governments	Sudheer Chava (Georgia Tech) Baridhi Malakar (Georgia Tech)* Manpreet Singh (Georgia Tech)	Ju Hyun Kim (Ajou Univ.)
Startup (Dis)similarity and Types of Early-stage Financing	S. Katie Moon (Univ. of Colorado at Boulder) Paula Suh (Univ. of Georgia)*	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)

Keynote Speech and Luncheon (11:45~13:45, December 4)
Financial Fragility and Mutual Funds	Itay Goldstein (Univ. of Pennsylvania)

❉Session 11:Market Microstructure

Chair : Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Retail Trader Sophistication and Stock Market Quality: Evidence from Brokerage Outages	Gregory W. Eaton (Oklahoma State Univ.)* Clifton Green (Emory Univ.) Brian S. Roseman (Oklahoma State Univ.) Yanbin Wu (Emory Univ.)	Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)
Coexisting Exchange Platforms: Limit Order Books and Automated Market Makers	Jun Aoyagi (HKUST) Yuki Ito (UC Berkeley)* Manpreet Singh (Georgia Tech)	Jongsub Lee (Seoul National Univ.)
Getting Burned by Frictionless Financial Markets	Anirudh Dhawan (Univ. of Technology Sydney)* Benjamin Loos (Technical Univ. of Munich) Marco Navone (Univ. of Technology Sydney) Talis Putnins (Univ. of Technology Sydney)	Gregory Eaton (Oklahoma State Univ.)

❉Session 12:Corporate Governance

Chair : Hyun-Han Shin (Yonsei Univ.)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Crowd-Sourced CEO Approval and Turnover	Sea-Jin Chang (National Univ. of Singapore) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)* Kwangwoo Park (KAIST)	Fangbo Si (Nanyang Technological Univ.)
Shareholder Litigation and Workplace Safety	Ning Gong (Deakin Univ.) Lixiong Guo (Univ. of Alabma)* Zhiyan Wang (Univ. of Alabma)	Eyub Yegen (HKUST)
Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Outside Directors from Customers	Taeyeon Kim (Sungkyunkwan Univ.)* Hyun-Dong Kim (Sogang Univ.) Kwangwoo Park (KAIST)	Guanming He (Durham Univ.)

❉Session 13: Capital Structure

Chair : Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Strategic Adjustment of Capital Structure: Evidence from Firms Newly Added to the S&P 500 Index	Eunpyo Hong (George Washington Univ.) Min Hwang (George Washington Univ.) Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)*	Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)
Average Cash-Savings Rates in Equity Issues: Is Cash a Side Show?	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Eun Jung Lee (Hanyang Univ.) Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)*	Hyeun Han (UNIST)
Capital Structure under Imperfect Product Market Competition: Theory and Evidence	Hae Won Jung (Univ. of Melbourne)* Dalida Kadyrzhanova (Federal Reserve Board) Ajay Subramanian (Georgia State Univ.)	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)

❉Session 14: Mutual Funds

Chair : Junesuh Yi (Dongguk Univ.)
Room : Viole

Title	Author	Discussant
Fund Flows in the Shadow of Stock Trading Regulation: Evidence from China	Xiang Kang (J. P. Morgan Chase & Co.) David Xiaoyu Xu (Univ. of Texas at Austin)*	Heebum Lee (Korea Univ.)
Capital Allocation and the Market for Mutual Funds: Inspecting the Mechanism	Jules H. van Binsbergen (Univ. of Pennsylvania) Jeong Ho (John) Kim (Emory Univ.) Soohun Kim (KAIST)*	Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.)
Are Passive Investors also Passive Voters? Evidence from Securities Lending by Mutual Funds	Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.)

❉Session 15:Financial Intermediation

Chair : Jongsub Lee (Seoul National Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Natural Disasters and the Role of Regional Lenders in Economic Recovery	Hursit S. Celil (Peking Univ. HSBC Business School) Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)* Srinivasan Selvam (Peking Univ. HSBC Business School)	Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)
Dissecting Bond Volatility	Jie Cao (The Chinese Univ. of Hong Kong) Tarun Chordia (Emory Univ.) Linyu Zhou (The Chinese Univ. of Hong Kong)*	Dragon Tang (Hong Kong Univ.)
The Carrot and the Stick: Bank Bailouts and the Disciplining Role of Board Appointments	Christian Müecke (LeibnizInstitute for Financial Research SAFE) Loriana Pelizzon (LeibnizInstitute for Financial Research SAFE) Vincenzo Pezone (Tilburg Univ)* Anjan Thakor (Washington Univ.)	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)

❉Session 16:Corporate Investment

Chair : Jangkoo Kang (KAIST)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Creative Destruction and the Bright Side of Economic Downturns	Shahram Amini (Univ. of Denver)* Andrew MacKinlay (Virginia Tech) James Weston (Rice Univ.)	Doowon Lee (Univ. of Newcastle)
Labor Turnover, Firm Investment, and Stock Returns	Jaewan Bae (KAIST)* Jangkoo Kang (KAIST)	Jeewon Jang (Ajou Univ.)
Collateral Constraints, Trademarks, and Corporate Activities	Zhaoxia Xu (UNSW)	Taehyun Kim (Chung-Ang Univ.)

❉Session 17:International Finance

Chair : Woojin Kim (Seoul National Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Effect of Ownership Composition on Property Prices and Rents: Evidence from Chinese Investment Boom in US Housing Markets	Jung Sakong (Federal Reserve Bank of Chicago)	Hyun-Soo Choi (KAIST)
What Explains Cross-Country Difference in Corporate Valuations? Growth Opportunities or Profitability?	Dong Wook Lee (Korea Univ.)* Lingxia Sun (Sun Yat-sen Univ.)	Yeejin Jang (UNSW)
Learning Through Social Networks: How Foreign Workers Optimize FinTech Usage for Remittances	Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore) Sangheum Cho (KAIST) Hyun-Soo Choi (KAIST)* Leora Klapper (The World Bank)	Hongkee Sul (Chung-Ang Univ.)

❉Session 18:Empirical Research in Finance

Chair : Jinho Byun (Ewha Womans Univ.)
Room : Violet

Title	Author	Discussant
Polluted Waters and Municipal Finance	Francois Derrien (HEC Paris) Ambrus Kecskes (York Univ.)* Anh Nguyen Phuong (York Univ.)	Pengfei Li (Tsinghua Univ.)
Risk Management with Variable Capital Utilization and Procyclical Collateral Capacity	Guojun Chen (National Univ. of Singapore)* Zhongjin Lu (Univ. of Georgia) Siddharth Vij (Univ. of Georgia)	Junho Park (Myongji Univ.)
It Depends Who you Ask: Context Effects in the Perception of Stock Returns	Constantinos Antoniou (Univ. of Warwick) Junyang Guo (Univ. of Warwick)* Neil Stewart (Univ. of Warwick)	Sung Won Seo (Konkuk Univ.)

◆ 5차 대만재무학회 공동학술대회

- 일시 : 2021년 11월 4일(목) 10:00(온라인 개최)
- 발표논문 : 6편

Chair : Robin Chou(National Chengchi Univ.)

논문제목	발표자	토론자
Temporal Trading Patterns of Retail Investors	Yongkil Ahn (Seoul National Univ. of Science & Technology)	Pei-Shih Weng (National Sun Yat-sen Univ.)
Do Private Benefits of Control Impede Voluntary Disclosure?	Chia-Wei Huang (National Chengchi Univ.)	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)
What Explains the Time-Varying Difference in R2’s between Countries with Good and Bad Governance?	Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)	Yanzhi (Andrew) Wang (National Taiwan Univ.)

Chair : Woojin Kim(Seoul National Univ,)

논문제목	발표자	토론자
Diversity, Disagreement, and Asset Prices	Kevin Tseng (National Taiwan Univ.)	Daejin Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Dynamic Agency, Corporate Liquidity, and Investment Horizon	Tak-Yuen Wong (National Tsing Hua Univ.)	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)
Are Socially Responsible Firms Really Responsible? Main Street Lending during the Great Recession	Dongbeom Choi (Seoul National Univ.)	Chih-Yung Lin (National Yang Ming Chiao Tung Univ.)

◆ 4차 정기학술발표회(경영관련학회 융합학술대회)

- 일시 : 2021. 8. 18(수)
- 장소 : 연세대학교 백양누리
- 발표논문 : 9편

▶ESG와 은행차입

사회자 : 박광우(KAIST)

발표자	논문제목	토론자
최동범(서울대학교) 정성준(서울대학교)*	AreSociallyResponsibleFirmsReallyResponsible? Main Street Lending during the Great Recession	이준엽(UNIST)
박흥주(성균관대학교)* 한중호(성균관대학교) ChaoJin(HKUST)	Geographical Concentration and Creditor Coordination: Evidence from Syndicated Loan Covenants	강기윤(연세대학교)
김학겸(한국거래소)* 안희준(성균관대학교)	사회책임투자채권에 발행프리미엄이 존재하는가?: COVID-19를 전후한 분석	이희범(고려대학교)

▶ 펀드와 자산가치

사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	논문제목	토론자
최병호(연세대학교)* 김시청(한국투자증권) 한재훈(연세대학교)	상장지수펀드의 주식소유비중과 변동성에 관한 검정	양철원(단국대학교)
정지웅(고려대학교) KorenJo(HongKongPolytechnicUniversity) SejinKang(OhioStateUniversity) 김재욱(국민연금연구원)*	The Intended Consequences of More Frequent Portfolio Disclosure of Mutual Funds	반주일(상명대학교)
이동욱(고려대학교)* LingxiaSun(SunYat-senUniversity)	What Explains Cross-Country Difference in Corporate Valuations? Growth Opportunities or Profitability?	박훈석 (University of Melbourne)

▶IPO와 금융시장

사회자 : 김누리(한양대)

발표자	논문제목	토론자
조은영(국민연금연구원)	IPO Motivation and Peer Effects: Evidence from the Korean Stock Market	이상원(서울시립대학교)
박준호(명지대학교)* HaoLiang(SingaporeManagementUniversity) WeiZhang(SingaporeManagementUniversity)	Riding off into the Sunset: Dual-Class Structure in the Age of Unicorns Going Public	김태현(중앙대학교)
이희수(세종대학교)	Contagion Network Test in Financial Markets	이장욱(한국개발연구원)

◆ 3차 정기학술발표회 (Summer Finance Roundtable 2021)

- 일시 : 2021. 6. 28(월)~29(화)
- 장소 : 파라다이스호텔 부산
- 발표 논문 : 6편

사회자 : 최동범(서울대)

발표자	논문제목	토론자
Shane A. Johnson(Texas A&M Univ.) 김화균(Texas A&M Univ.) 김주현(아주대학교)*	Ambiguous Credit Information Quality and Debt Maturity Structure	신상욱(UNIST)
최현수(KAIST)* Roger K. Loh(Singapore Management univ.)	Nudges and digital banking adoption	박훈석 (University of Melbourne)
김용준(서울시립대학교) 이지윤 (연세대학교)*	Do firms manage corporate social responsibility strategically?: Evidence from ESG ratings of Korean firms	오종민(성균관대학교)

사회자 : 김대진(UNIST)

발표자	논문제목	토론자
Jules H. van Binsbergen (Univ. of Pennsylvania) 김정호(Emory Univ.) 김수헌(KAIST)*	Capital Allocation and the Market for Mutual Funds: Inspecting the Mechanism	이재람(가천대학교)
이종섭(서울대학교)* Andy Naranjo(Univ. of Florida) Stace Sirmans(Auburn Univ.)	Implied Asset Return Profiles, Firm Fundamentals, and Stock Returns	강창모(한양대학교)
도현수(Nanyang Technological Univ.)* Yiyao Wang(Shanghai Advanced Institute of Finance, SJTU)	Quantifying Information Asymmetry in the Corporate Bond Market	장봉규(POSTECH)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2021. 5. 28(금)
- 장소 : 더 플라자 호텔
- 발표 논문 : 48편

제1분과 : 금융기관

사회자 : 어준경(연세대학교)

발표자	논문제목	토론자
Jules H. van Binsbergen(University of Pennsylvania and NBER) Jeong Ho (John) Kim(Emory University) 김수헌(KAIST)*	Capital Allocation and the Market for Mutual Funds : Inspecting the Mechanisms	어준경(연세대학교)
최현수(KAIST)* Roger K. Loh(Singapore Management University)	Nudges and digital banking adoption	이준호(Fed NY)
한상용(보험연구원)* Gene C. Lai(University of North Carolina)Chia-Ling Ho(Tamkang University)	Derivatives Hedging, Risk Appetite, Tournament Incentive, and Managerial Compensation in U.S. Property-Liability Insurance Firms	이해강(New York University)

제2분과 : 기업재무 I

사회자 : 전진규(동국대학교)

발표자	논문제목	토론자
최상학(UNIST)* 이준엽(UNIST) 우상겸(UNIST) 정하일(UNIST)	Corporate Pledgeable Asset Ownership and Stock Price Crash Risk	김학건(충북대학교)
박정철(University of South Florida)* Suin Lee(University of Texas Rio Grande Valley) Christos Pantzalis(University of South Florida)	Migration Flows and M&A Decisions	전진규(동국대학교)
이수인(University of Texas Rio Grande Valley)* Yoon K. Choi(University of Central Florida) 김용헌(University of Cincinnati), 박정철(University of South Florida)	Managerial Focus and Investment Efficiency: Evidence from Spin-Offs	서성원(건국대학교)

제3분과 : 기업재무 II

사회자 : 김중혁(고려대학교)

발표자	논문제목	토론자
최희정(선문대학교) 이동욱(고려대학교)*	The role of second-tier exchange in corporate valuation : Evidence from Korea	이상원(서울시립대학교)
임지은(숭실대학교)* 김우진(서울대학교)	자사주 매입, 소각, 보유가 기업가치에 미치는 영향	김주현(아주대학교)
Kateryna Holland(University of Missouri) 임찬(Purdue University)* Irene Yi(University of Toronto)	Shareholder Meetings Uncertainty: Evidence from the Options Market	황선우(고려대학교)

제4분과 : 투자론 I

사회자 : 신정순(이화여자대학교)

발표자	논문제목	토론자
이종섭(서울대학교)* Andy Naranjo(University of Florida) Stace Sirmans(Auburn University)	Implied Asset Return Profiles, Firm Fundamentals, and Stock Returns	최재원(University of Illinois Urbana-Champaign)
Yakov Amihud(New York University) 허산욱(State University of New York at Buffalo)* Avanidhar Subrahmanyam(University of California at Los Angeles)	Liquidity Spillovers: Evidence from Two-Step Spinoffs	이종섭(서울대학교)
고민수(Ohio State University) 왕수봉(아주대학교)* 이관휘(서울대학교)	Allocation of attention and the delayed reaction of stock returns to liquidity shock: Global evidence	허산욱(State University of New York at Buffalo)

제5분과 : 박사과정 I

사회자 : 정재만(숭실대학교)

발표자	논문제목	토론자
이예환(KAIST)* 한승헌(KAIST)	Political Risk, Financial Constraint, and Managerial Risk Preferences : Evidence from M&A Decisions	장수미(University of Massachusetts Lowell)
안동환(중앙대학교)* 유시용(중앙대학교)	Managerial Ability and Labor Productivity: A Case in Korea	최윤영(서울대학교)
장수미(University of Massachusetts Lowell)	ntellectual Property Rights and Employee Stock Option Compensation : Evidence from Court of Appeals Federal Circuit Ruling in 2008	이예환(KAIST)
최윤영(서울대학교)*	Distress Resolution Through New Block Formation : Implication for Ownership Concentration	안동환(중앙대학교)

제6분과 : 기업재무 Ⅲ

사회자 : 김누리(한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
Sadok El Ghoul(University of Alberta) Omrane Guedhami University of South Carolina) 이은정(한양대학교) 서정원(성균관대학교)*	Average Cash-Savings Rates in Equity Issues: Is Cash a Side Show?	최현수(KAIST)
Anup Agrawal(University of Alabama) 이유림(University of Wisconsin-La Crosse)*	Does General Solicitation Improve Access to Capital for Small Businesses? Evidence from the JOBS Act	이종섭(서울대학교)
김인철(University of Texas Rio Grande Valley) 이수인(University of Texas Rio Grande Valley)* 류지우(West Virginia University)	Does Climate Risk Influence Analyst Forecast Accuracy?	김태현(중앙대학교)

제7분과 : 기업재무 Ⅳ

사회자 : 신현한(연세대학교)

발표자	논문제목	토론자
이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST) 신동림(우리금융경영연구소) 윤희진(University of Wisconsin-Madison)	Internal Labor Markets and Corporate Innovation : Evidence from Korean Chaebols	임현중(서울시립대학교)
홍세웅(KAIST)* 오동철(KAIST) 신동림(우리금융경영연구소)	Internal Capital Markets and R&D Investment : Evidence from Korean Chaebols	이지윤(연세대학교)
이승협(Cornerstone Research)* 신제현(Harvard University)	Employment Protection, Financial Uncertainty, and Corporate Investment in Innovation	이경훈(KAIST)
Richard Borghesi(University of South Florida) 장기영(University of South Florida)* 박종철(University of South Florida) 송학준(California State University)	Ethical Implication of Firms’ Financial Reporting Choices in the Presence of Labor Unions: Evidence from Financial Statement Comparability	배종완(Elon University)

제8분과 : 투자론 II

사회자 : 백재승(한국외국어대학교)

발표자	논문제목	토론자
송인욱(한국펀드평가)* 박영규(성균관대학교) 김용원(성균관대학교)	코로나19 위기 시 주식형 펀드의 성과와 현금흐름	염명훈(키움증권)
민병규(한양대학교)* Paulo Maio(Hanken School of Economics)	Wage Growth and Equity Risk Premia	권경민(홍익대학교)
이우백(한국방송통신대학교)	주식시장 시장조성자의 유동성 제고의 실효성 분석	강상구(경기대학교)

제9분과 : 투자론 Ⅲ

사회자 : 전상경(한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
김명현(전 서울과학기술대학교) 김영민(전북대학교) 양기성(숭실대학교)*	Understanding BOXPI – Industry Portfolio Perspectives	홍기훈(홍익대학교)
송민찬(NICE디앤비)* 류두진(성균관대학교)	기계학습 기반 기업신용정보 분석을 통한 채무불이행 예측	최형석(이화여자대학교)
장유순(Indiana University) 최영민(Baruch College, the City University of New York)* 김수헌(KAIST) Joon Y. Park(Indiana University)	Stock Market Return Predictability Dormant in Option Panels	장호규(충남대학교)

제10분과 : 박사과정 II

사회자 : 이동욱(고려대학교)

발표자	논문제목	토론자
엄영호(연세대학교) 하현호(연세대학교)* 한재훈(연세대학교)	Beta is Alive on Macroeconomic Announcement Days	양철원(단국대학교)
배종원(성균관대학교)* 송인욱(한국펀드평가) 박영규(성균관대학교)	계열관계에 따른 국내 펀드판매사의 채널효과 -자금흐름 지속성과 과거 성과추종현상을 중심으로-	반주일(상명대학교)
변석준(KAIST) 조상흠(KAIST)*	Information Uncertainty and Machine Learning	장희수(숭실대학교)
류두진(성균관대학교) Robert I. Webb(University of Virginia) 유진영(성균관대학교)*	Liquidity, investor attention, and adverse selection around macroeconomic announcements	엄윤성(한성대학교)

제11분과 : 기업재무 Ⅴ

사회자 : 이영주(서강대학교)

발표자	논문제목	토론자
문성재(경북대학교) 한승헌(KAIST) 김형준(KAIST)*	CEO educational background and external financing choices : Evidence from Korea	김채현(KAIST)
Ryan Flugum(University of Northern Iowa) 이춘식(University of Rhode Island)* Matthew E. Souther(University of South Carolina)	Shining a Light in a Dark Corner: EDGAR Search Activity Reveals the Strategically Leaked Plans of Activist Investors	김형준(KAIST)
김채현(KAIST)* 김성태(동의대학교) 이준엽(UNIST)	Geopolitical risk and stock price crash risk	박흥주(성균관대학교)
Omer Mehmood(성균관대학교) 한중호(성균관대학교) 박흥주(성균관대학교)*	Investor Protection and Corporate Investment	이춘식(University of Rhode Island)

제12분과 : 투자론 Ⅳ

사회자 : 이준서(동국대학교)

발표자	논문제목	토론자
정희준(전주대학교)* 이신(전주대학교) 현석(연세대학교)	녹색채권 그리니움에 관한 연구 - 중국 녹색채권 발행시장을 중심으로-	박영규(카톨릭대학교)
엄철준(부산대학교)* 박종원(서울시립대학교)	Momentum and Price Behavior of Small Stocks : A Study Using Principal Component Momentum	구본하(동국대학교)
김영식(사학연금공단)* 신봉식(San Diego State University) 권오병(경희대학교)	Cyber-Security Incidents and Their Effects on Competitors’ Stock Price	강한길(단국대학교)
이현탁(한국자산관리공사) 윤희성(한국해양대학교)*	Why Earnings Growth in Shipping Changes over time?	이상기(숭실대학교)

제13분과 : 파생위험

사회자 : 강형구(한양대학교)

발표자	논문제목	토론자
이유정(한국자산관리공사) 이혜진(한국자산관리공사) 이현탁(한국자산관리공사)*	채무상환 유형별 패턴 및 행태 분석 - 머신러닝 방법론을 활용 -	김석환(한양대학교)
Le Kang(Tulane University) 김화균(Texas A&M University) 김주현(아주대학교)* 김성진(Texas A&M University) Sorin Sorescu(Texas A&M University)	Common Factors in the Returns on Credit De	강창모(한양대학교)

제14분과 : 연기금

사회자: 최영민(국민연금연구원)

발표자	논문제목	토론자
박대현(성균관대학교) 류두진(성균관대학교)*	OCIO 시장에서의 경쟁: 게임이론의 응용	이재현(숭실대학교)
송인욱(한국펀드평가)* 박영규(성균관대학교) 최재윤(성균관대학교)	사적연금 활성화 대책에 따른 퇴직연금펀드 성과 및 운용스타일 변화	반주일(상명대학교)
양철원(단국대학교)	국민연금 의결권 행사의 대리인 문제 : 보유기업의 합병 사례	김혜리(국민연금연구원)
노정희(국민연금연구원)* 태엄철(국민연금연구원) 박희진(부산대학교)	The reliability of the interim performance in private equity	강병진(숭실대학교)

Round Table Session

발표자	논문제목	토론자
류혁선(KAIST)	투자윤리와 투자자보호	김영도(금융연구원) 윤선중(동국대학교) 이효섭(자본시장연구원) 주효근(한화자산운용)

◆ 2021년도 제1차 정기학술발표회

- 일시 : 2021. 2. 26(금)
- 장소 : 온라인
- 발표 논문 : 28편

FnGuide 특별심포지엄 (강의실 1)

사회자 : 장국현(건국대)

발표자	논문제목	토론자
전진규(동국대)	경쟁기업에 대한 애널리스트 투자정보가 신규 상장기업에 미치는 영향	정찬식(동아대)
황이석(서울대) 김예원(서울대)* 양승희(세종대)	Chaebol-Affiliated Analysts and Biases in Interpreting Accruals	서정원(성균관대)
임병권 (한국소비자원)* 김현숙(조달청) 박순홍(충남대)	경영자의 주식담보대출이 타인자본비용에 미치는 영향	전진규(동국대)
이우백(방송통신대)	주식시장 시장조성자의 유동성 제고의 실효성 분석	정재만(숭실대)

제1분과 : 기업재무 (강의실 2)

사회자 : 선정훈(건국대)

발표자	논문제목	토론자
정우성(서울대)* 고봉찬(서울대)	Intangible Capital and Market Reactions to Earnings News	김현석(연세대)
김희은(명지대)* 이한준(명지대)	온라인 직원 리뷰와 기업가치	류두원(국민대)
정혜진(세종대)* 장호규(충남대)	The COVID-19 pandemic and the value of cash: Evidence from Korea	이윤아(한국지배구조원)
정세진(경북대) 임정대(경북대)*	특허출원이 회사채 신용등급에 미치는 영향	정희준(전주대)

제2분과 : 연금, 펀드 (강의실 3)

사회자 : 박영규(성균관대)

발표자	논문제목	토론자
권재현(인천대)	국내 사모펀드 투자규제와 투자자 보호방안	강상엽(북경대)
박희진(부산대)* 노정희(국민연금연구원) 이소라(미래에셋자산운용)	What determines employee ownership in retirement pension plans?	이태호(한국자산운용연구원)
조은영(국민연금연구원)	Change in Pension Fund Trading around the Index Additions: Evidence from the Korean Stock Market	양철원(단국대)
류두진(성균관대)* 박대현(성균관대)	OCIO 시장에서의 경쟁: 게임이론 및 경매이론을 활용한 분석	이동화(한국투자증권)

제3분과 : 투자전략 (강의실 4)

사회자 : 박광우(KAIST)

발표자	논문제목	토론자
김대환(동아대) 이동화(한국투자증권)*	은퇴자의 소비부족확률과 적정 자산배분에 관한 연구	송민욱(한국펀드평가)
김지훈(연세대)* 천도현(KAIST)	The effect of international diversi cation using machine learning: Evidence from the Korean and U.S. stock markets	최영수(한국외대)
노정희(국민연금연구원)* 태엄철(국민연금연구원) 박희진(부산대)	The reliability of the interim performance in private equity	권재현(인천대)
강창모(한양대)* 안수범(한양대) 김동현(한양대)	Momentum Crashes and Portfolio Adjustments: Evidence from Korean Stock Markets	박희진(부산대)

제4분과 : 기업재무 (강의실 1)

사회자 : 김우진(서울대)

발표자	논문제목	토론자
이세중(한국소비자원) 정찬식(동아대)*	원가의 하방경직성이 기업의 주가급락 위험에 미치는 영향에 관한 연구	임병권 (한국소비자원)
이경훈(KAIST)* 오동철(KAIST) 신동림(우리경영연구소) 윤희진(University of Wisconsin-Madison)	Does Venture Capital Investment Enhance Corporate Innovation? Evidence from Korea	정혜진(세종대)
정희준(전주대)* 이한구(금융투자협회) 김종희(전주대)	코로나19 전후의 회사채 발행가격 형성에 관한 연구 -공모회사채의 수요예측을 중심으로-	김희은(명지대)

제5분과 : 연금, 펀드2 (강의실 2)

사회자 : 이준서(동국대)

발표자	논문제목	토론자
송인욱(한국펀드평가)* 박영규(성균관대) 최재윤(성균관대)	사적연금 활성화 대책에 따른 퇴직연금펀드 성과 및 운용스타일 변화	정도영(교보악사자산운용)
백재승(한국외대) 김성규(미래에셋자산운용)* 염명훈(키움증권)	Investment Performance of ETPs Related to Crude Oil	김대진(UNIST)
정현종(한국투자증권)* 정도영(교보악사자산운용) 이동화(한국투자증권)	Surplus Optimization in Defined Benefit Pension using hidden Markov model: Focusing on Occupational Pension Plans in Korea	박선영(동국대)

제6분과 : 채권, 파생 (강의실 3)

사회자 : 신진영(연세대)

발표자	논문제목	토론자
장가영(한양대)* 강형구(한양대) 이동준(한양대)	An Extension of the Five-Factor Affine Term Structure Model: Predictability for Future Bond Returns	양기성(숭실대)
황인준(UNIST)* 김배호(고려대)	A Systemic Change of Measure from Central Clearing	김지훈(연세대)
최명수(한양대)* 강형구(한양대)	G2PP Model Calibration using Swaption	황인준(UNIST)

제7분과 : 심리와 섹터순환 (강의실 4)

사회자 : 변진호(이화여대)

발표자	논문제목	토론자
양철원(단국대)* 조수지(단국대) 이기광(단국대)	Textual Analysis on the Analyst Reports	강형구(한양대)
배경훈(한양대) 강형구(한양대) 양성택(한양대)*	Is the decomposition of investment sentiment useful for financial market analysis?	양희진(동국대)
양기성(숭실대)* 김명현(前 서울과학기술대) 김영민(University of International Business and Economics)	Understanding BOXPI - Industry Portfolio Perspectives	강창모(한양대)

◆ 국제컨퍼런스(2020년도 제5차 정기학술발표회)“15th Annual Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2020)”

- 일시 : 2020. 12. 4(금)~5(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표 논문 : 65편

❉Session 1:Institutional Investors

Chair : Bong-Chan Kho (Seoul National Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Do Institutional Investors Mitigate Social Costs of Privatization? Evidence from Prisons	Eyub Yegen (Univ. of Toronto)	Taehyun Kim (Chung-Ang Univ.)
Institutional Trading on Information Diffusion across Fundamentally Related Firms	Jie Ying (Southern Illinois Univ. Edwardsville)	Ji-Woong Chung (Korea Univ.)
Heterogeneous Intermediary Capital, Asset Prices, and Fire Sales	Christa H.S. Bouwman (Texas A&M Univ.) Hwagyun (Hagen) Kim (Texas A&M Univ.) Sang-Ook (Simon) Shin(UNIST)*	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)

❉Session 2:Empirical Asset Pricing

Chair : Young Ho Eom (Yonsei Univ.)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Imprecise and Informative: Lessons from Market Reactions to Imprecise Disclosure	J. Anthony Cookson (Univ. of Colorado at Boulder) S. Katie Moon (Univ. of Colorado at Boulder) Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)*	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.)
Deep Learning in Asset Pricing	Luyang Chen (Stanford Univ.) Markus Pelger (Stanford Univ.)* Jason Zhu (Stanford Univ.)	Kyoungwon Seo (Seoul National Univ.)
Stocks through a Looking Glass: Can Style Segment Adjusted Mutual Fund Stock Holdings Predict Stock Returns?	Cao Fang (Univ. of Arkansas)* Wayne Y. Lee (Univ. of Arkansas)	Heebum Lee (Korea Univ.)

❉Session 3:International Finance

Chair : Lilian Ng (York Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Betting Against Other Betas	Scott Murray (Georgia State Univ.)	Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.)
Flights to Quality and Momentum Crashes	Junyong Kim (Univ. of Wisconsin–Milwaukee)* Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.) Chang-Mo Kang(Hanyang Univ.)	Andy Chiu (Hong Kong Polytechnic Univ.)
The Cultural Influence on the Internal Capital Market of Multinationals	Fan Zhang (Macau Univ. of Science and Technology)* Qingjie Du (Hong Kong Polytechnic Univ.) Yang Wang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Amy Yang (Victoria Univ. of Wellington)	Peter Pham (Univ. of New South Wales)

❉Doctoral Student Session Ⅰ

Chair : Xuan Tian (Tsinghua Univ.)
Room : Violet

Title	Author
Are Green Investors Green-Inducing? A Demand System Approach	Don Noh (Princeton Univ.)
Fear or Greed? How Retail Trades Move Markets?	Qingjie Du (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Know Thyself: Free Credit Reports and the Retail Mortgage Market	Amit Kumar (Hong Kong Univ. of Science and Technology)
Trading Volume and Dispersion of Signals	Nikhil Vidhani (Indian Institute of Management)

Guest Lecture
International Market Integration: A Survey	Lilian Ng (York Univ.)

❉Session 4:Bond and Cryptocurrency

Chair : Jongsub Lee (Seoul National Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Bond Implied Risks Around Macroeconomic Announcements	Xinyang Li (Boston Univ.)	Byeong-Je An (Nanyang Technological Univ.)
From Hotelling to Nakamoto: The Economic Meaning of Bitcoin Mining	Min Dai (National Univ. of Singapore) Wei Jiang (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Steven Kou (Boston Univ.) Cong Qin (Soochow Univ.)*	Kee-Youn Kang (Yonsei Univ.)
Treasury Debt and the Pricing of Short-Term Assets	Quentin Vandeweyer (Univ. of Chicago)	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)

❉Session 5:Law and Ethics

Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Shining a Light in a Dark Corner: EDGAR Search Activity Reveals the Strategically Leaked Plans of Activist Investors	Ryan Flugum (Univ. of Northern Iowa) Choonsik Lee (Univ. of Rhode Island)* Matthew E. Souther (Univ. of South Carolina)	Nhan Le (Australian National Univ.)
Mandatory Disclosure, Internal Information Asymmetry, and Insider Trading: Evidence from FAS 131	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)* Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.) Youngdeok Lim (Univ. of New South Wales)	Reeyarn Zhiyang Li (Univ. of Mannheim)
Judicial Precedents on GAAP Violations, Litigation Risk and Misreporting	Benedikt Franke (SKEMA Business School) Allen Huang (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Reeyarn Z. Li (Univ. of Mannheim)*	Choonsik Lee (Univ. of Rhode Island)

❉Session 6:Derivatives and CSR

Chair : Baeho Kim (Korea Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Extrapolation and Complexity	Donghwa Shin (Univ. of North Carolina at Chapel Hill)	Heebum Lee (Korea Univ.)
The Hedging Footprint	Peter Mackay (Hong Kong Univ. of Science and Technology)* Sara B. Moeller (Univ. of Pittsburgh) Scott Linn (Univ. of Oklahoma)	Donghwa Shin (Univ. of North Carolina at Chapel Hill)
Corporate Social Irresponsibility, Media Coverage, and Stock Returns	Hee-Eun Kim (Myongji Univ.)* Tae-Wook Ahn (DeepSearch, Inc.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Junesuh Yi (Dongguk Univ.)	Injun Hwang (UNIST)

❉Session 7:Chinese Capital Market

Chair : Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong, Shenzhen)
Room : Violet

Title	Author	Discussant
What a Relief: How do Firms Respond to Competitors’ Listing Delays?	Ning Jia (Tsinghua Univ.) Jiaqi Qian (Tsinghua Univ.)* Xuan Tian (Tsinghua Univ.)	Xing Zhang(Fudan Univ.)
Controlling Shareholder Stock Pledge, Aggravated Expropriation and Corporate Acquisitions	Siyuan Yan (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Xiaoxu Ling (Hong Kong Polytechnic Univ.) Louis T.W. Cheng (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Seungjoon Oh (Peking Univ.)
The Impact of the Shanghai – Hong Kong Stock Market Connection on Corporate Innovation: Evidence from Mainland China	Guanming He(Durham Univ.)* Xiaorong Li (Central Univ. of Finance and Economics) Jingbo Luo (Lanzhou Univ.)	William Cheung (Waseda Univ.)

❉Session 8:Bank Loans

Chair : Kee-Hong Bae (York Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Investment Sensitivity to Lender Default Shocks	Hursit S. Celi (Peking Univ.)* Brandon Julio (Univ. of Oregon) Srinivasan Selvam (Peking Univ.)	Kee-Youn Kan (Yonsei Univ.)
Bank Management Sentiment and Liquidity Hoarding	Allen N. Berger (Univ. of South Carolina) Hugh H. Kim (Univ. of South Carolina)* Xiaonan (Flora) Ma (Univ. of South Carolina)	Hoyong Choi (KAIST)
Equity Market, Bank Lending, and Economic Stability	Yunqi Zhang (Nankai Univ.)	Hyun-Soo Choi (KAIST)
U.S. Political Corruption and the Cost of Bank Loans	Mengyi Gu (Univ. of Massachusetts Boston)	Kee-Hong Bae (York Univ.)

❉Session 9:Capital Structure and Debt

Chair : Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Debt Contracting When Borrowers Face Transitory Uncertainty: Evidence from U.S. Gubernatorial Elections	Kirak Kim (Univ. of Bristol)* Trang Nguyen (Univ. of Glasgow)	Chiyoung Cheong (City Univ. of Hong Kong)
Shadow Union in Local Labor Markets and Capital Structure	DuckKi Cho (Peking Univ.)* Lyungmae Choi (City Univ. of Hong Kong)	Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)
A New Lease on Firm Behavior	Matteo Binfarè (Univ. of Missouri)* Robert A. Connolly (Univ. of North Carolina) Fotis Grigoris (Indiana Univ.) Crocker H. Liu (Cornell Univ.)	Katie Moon (Univ. of Colorado Boulder)
Syncing Innovation to Avoid Sinking: Supplier Response to Customer Covenant Violations	Srinivasan Selvam (Peking Univ.) Kelvin Jui Keng Tan (Univ. of Queensland)*	Paula Suh (Univ. of Georgia)

❉Session 10: Corporate Social Responsibility

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Corporate Sustainability and Stock Returns: Evidence from Employee Satisfaction	Kyle Welch (George Washington Univ.) Aaron Yoon (Northwestern Univ.)*	Jungmin Kim (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Stakeholder Importance, Dividend Payout, and Corporate Social Responsibility	C.S. Agnes Cheng (Hong Kong Polytechnic Univ.) Xiaohui Li (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Zeyu Sun (Univ. of International Business and Economics) Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Dawoon Kim (Nanyang Technological Univ.)
The Dark Side of Independent Boards, the Case of Corporate Social Responsibility	Fangzhou Lu (Univ. of Hong Kong)	Le Zhang (Australian National Univ.)
The Information Value of Corporate Social Responsibility	Kose John (New York Univ.) Jongsub Lee (Seoul National Univ.) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)*	Hao Liang (Singapore Management Univ.)

❉Doctoral Student Session Ⅱ

Chair : Allaudeen Hameed (National Univ. of Singapore)
Room : Viloet

Title	Author
Surfing the Cycle: Cyclical Investment Opportunities and Firms’ Risky Financial Assets	Teng Huang (IESE Business School)
Firm Heterogeneity in Production-Based Asset Pricing: The Role of Habit Sensitivity and Lumpy Investment	Zhiting Wu (Univ. of St Andrews)
Does the Supply Chain Matter in the Ownership Structure? Evidence from Korean Business Groups	Jieun Im (Seoul National Univ.)
The Information Role of Earnings Conference Calls: How Earnings Calls Alter Demand for Quarterly Reports	Wenyao Hu (Rensselaer Polytechnic Institute)

Keynote Speech
Liquidity Management in the Great Lockdown: Will There Be a Financial Crisis on Main Street?	Heitor Almeida (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)

❉Session 11:Climate Finance

Chair : Darwin Choi (Chinese Univ. of Hong Kong)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
Does Private Equity Ownership Make Firms Cleaner? The Role of Environmental Liability Risks	Aymeric Bellon (Univ. of Pennsylvania)	Po-Hsuan Hsu (National Tsing Hua Univ.)
Global Carbon Divestment and Firms’ Actions	Darwin Choi (Chinese Univ. of Hong Kong) Zhenyu Gao (Chinese Univ. of Hong Kong) Wenxi Jiang (Chinese Univ. of Hong Kong)*	Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong, Shenzhen)
Analyzing Active Managers’ Commitment to ESG: Evidence from United Nations Principles for Responsible Investment	Soohun Kim (KAIST)* Aaron S. Yoon (Northwestern Univ.)	Si Cheng (Chinese Univ. of Hong Kong)

❉Session 12:Empirical Corporate Finance

Chair : Kwangwoo Park (KAIST)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Labor Voice in Corporate Governance: Evidence from Opportunistic Insider Trading	Lilian Ng (York Univ.)* Man Duy (Marty) Pham (Univ. of Sydney) Jing Yu (Univ. of Sydney)	Ryoonhee Kim (KAIST)
When the Market Went Viral: COVID-19, Stock Returns, and Firm Characteristics	Avijit Bansal (Indian Institute of Management Ahmedabad)* Balagopal Gopalakrishnan (Indian Institute of Management Kozhikode) Joshy Jacob (Indian Institute of Management Ahmedabad) Pranjal Srivastava (Indian Institute of Management Ahmedabad)	Martin Dieker (KAIST)
The Persistence of Share Repurchases, Financing, and Firm Maturity	Sadok El Ghou (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Hyunseok Kim (Sungkyunkwan Univ.) Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)*	Junyoup Lee (UNIST)

❉Session 13: Chief Executive Officer

Chair : Agnes Cheng (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
In the CEO We Trust: Negative Effects of Trust between the Board and the CEO	Kee-Hong Bae (York Univ.) Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Zhaoran (Jason) Gong (Lingnan Univ.)* Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina)	Fangzhou Lu (Univ. of Hong Kong)
Technological Fit and the Market for Managerial Talent	Fred Bereskin (Univ. of Missouri) Seong K. Byun (Virginia Commonwealth Univ.) Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)*	Albert Tsang (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Terrorist Attacks and Corporate Investment: The Beneficial Value of CEO Overconfidence	Seongjae Mun (KAIST)* Hyeong Joon Kim (KAIST) Kyumin Cho (KAIST) Seung Hun Han (KAIST)	Changhyun Ahn (Univ. of Florida)

❉Session 14: Machine Learning and Finance

Chair : Jaehoon Lee (DeepSearch, Inc.)
Room : Violet

Title	Author	Discussant
Charting by Machines	Scott Murray (Georgia State Univ.)* Houping Xiao (Georgia State Univ.) Yusen Xia (Georgia State Univ.)	Andy (Y. Han) Kim(Sungkyunkwan Univ.)
The Informativeness of Text, the Deep Learning Approach	Allen H. Huang (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Hui Wang (Hong Kong Univ. of Science and Technology)* Yi Yang (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Jaehoon Lee (DeepSearch, Inc.)
What Should Investors Care About? Mutual Fund Ratings by Analysts vs. Machine Learning Technique	Si Cheng (Chinese Univ. of Hong Kong) Ruichang Lu (Peking Univ.)* Xiaojun Zhang (Peking Univ.)	Chang-Mo Kang (Hanyang Univ.)

❉Session 15:Korean Capital Market

Chair : Woojin Kim (Seoul National Univ.)
Room : Lilac

Title	Author	Discussant
International Knowledge Spillovers and Capital Structure of Multinational Affiliates	Youngho Kang (Soongsil Univ.) Ryoonhee Kim (KAIST)* Unjung Whang (Chonbuk National Univ.)	James L. Park (Korea Univ.)
Bribes and Corporate Performance: Evidence from a Quasi-Natural Experiment	Jieun Im (Seoul National Univ.) Woojin Kim (Seoul National Univ.)*	Shuran Zhang (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Mispricing or Risk Premium? An explanation of the R&D-to-Market Anomaly	Jangwook Lee (Korea Development Institute)* Jiyoon Lee (Yonsei Univ.)	Daejin Kim (UNIST)

❉Session 16:Financial Intermediation

Chair : Yao-Min Chiang (National Taiwan Univ.)
Room : Tulip

Title	Author	Discussant
Social Inflation	Sangmin S. Oh (Univ. of Chicago)	Sojung C. Park (Seoul National Univ.)
Geographical Concentration and Creditor Coordination: Evidence from Syndicated Loan Covenants	Joongho Han (Sungkyunkwan Univ.) Chao Jin (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)*	Haiming Liu (Shandong Univ. of Finance & Economics)
Equity Financing, Equity Lending, and Price Pressure: The Case of DRIP Arbitrage	Tze Chuan ‘Chewie’ Ang (Deakin Univ.)* Xin ‘Simba’ Chang (Nanyang Technological Univ.) Xiaoxiong Hu (Nanyang Technological Univ.) Patrick Verwijmeren (Erasmus Univ. Rotterdam)	Jerry Parwada (Univ. of New South Wales)

❉Session 17:Risk Premia and Asset Prices

Chair : Inmoo Lee (KAIST)
Room : Cosmos

Title	Author	Discussant
Wage Growth and Equity Risk Premia	Paulo Maio (Hanken School of Economics) Byoung-Kyu Min(Hanyang Univ.)*	Soohun Kim (KAIST)
Tax News Shocks, Political Cycles, and Asset Prices	Ruchith Dissanayake (Queensland Univ. of Technology)	Takeshi Yamada (Australian National Univ.)
Collective Learning about Systematic Risk	Yongjin Kim (City Univ. of Hong Kong)* Kai Li (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Yang Liu (Univ. of Hong Kong)

❉Session 18:Personal and Household Finance

Chair : Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore)
Room : Violet

Title	Author	Discussant
Deputization	Bruce Carlin (Rice Univ.) Tarik Umar (Rice Univ.) Hanyi Yi (Rice Univ.)*	Changcheng Song (Singapore Management Univ.)
Physical Frictions and Digital Banking Adoption	Hyun-Soo Choi (KAIST)* Roger K. Loh (Singapore Management Univ.)	Wenlan Qian (National Univ. of Singapore)
Could Indexation Be a Good Way to Cut Taxes for Stock Investors?	Yaoting Lei (Nanchang Univ.) Jing Xu (Renmin Univ. of China)*	Huanhuan Zhang (National Univ. of Singapore)

◆ 4차 학술발표회 (Summer Finance Roundtable 2020)

- 일시 : 2020. 10. 24(토)~25(일)
- 장소 : 인천 파라다이스시티
- 발표 논문 : 6편

사회자 : 이종섭(서울대)

발표자	토론자	논문제목
임소연(Xiamen Univ.)* 장예진 (Univ.of New South Wales)	오종민(성균관대)	The Estate Tax and the Payout Policy in Family Firms
최동범(서울대)* Haelim Anderson (Federal Deposit Insurance Corporation) Daniel Barth (Federal Reserve Board of Governors)	박웅용(서울대)	Does Increased Shareholder Liability Always Reduce Bank Moral Hazard?
최현수(KAIST)* Sumit Agarwal (National Univ.of Singapore) 조상흠(KAIST)	이성관 (CUHK-Shenzhen)	The Value of FinTech for Retail Consumers

사회자 : 김수헌(KAIST)

발표자	토론자	논문제목
김대진(UNIST)* 배경훈(한양대학교)	김용준 (서울시립대)	The price impact under the risk-averse market makers
어준경(연세대)* Mattia Landoni (Southern Methodist Univ.)	이창주(KAIST)	Loan Terms and Collateral: Evidence from the Bilateral Repo Market
강창모(한양대)* 김동현(중앙대) 임영덕 (Univ. of New South Wales)	박훈석 (Univ,of Melbourne)	Mandatory Disclosure, Internal Information Asymmetry, and Insider Trading: Evidence from FAS 131

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 융합학술대회)

- 일시 : 2020. 8. 19(수)
- 장소 : 인천 송도컨벤시아
- 발표 논문 : 20편

▶ 제1분과 : ESG

사회자 : 송교직(성균관대)

발표자	토론자	논문제목
George Serafeim(HBS) 윤석현(Northwestern Univ.)*	임지은(서울대)	Stock Price Reactions to ESG News: The Role of ESG Ratings and Disagreement
김수헌(KAIST)* 윤석현(Northwestern Univ.)	조은영 (국민연금연구원)	Analyzing Active Managers’ Commitment to ESG: Evidence from United Nations Principles for Responsible Investment
김현도(KAIST)	김누리(한양대)	Environmental Disaster Movies and Corporate Environmental Performance
윤석현(Northwestern Univ.)* KyleWelch (George Washington Univ.)	박흥주(성균관대)	Corporate Sustainability and Stock Returns: Evidence from Employee Satisfaction

▶ 제2분과 : Investment 1

사회자 : 이관휘(서울대)

발표자	토론자	논문제목
박흥주(성균관대)* 오승준(Peking Univ. HSBC) KeliDing(PekingUniv.HSBC)	강형구(한양대)	Cross-listing, Foreign Independent Directors and Firm Value
이희수(세종대)	강 민(강남대)	A new approach based on a network structure of stock prices to analyzing investor herding behavior
백재승(한국외대) 변정규(한국외대)*	양기성(숭실대)	Foreign Investment in Korean Equity and Bond Markets: Determinants of change in daily amount and return
이관휘(서울대) 왕수봉(아주대)* 고민수(Ohio State Univ.)	홍지민(가톨릭대)	Allocation of attention and the delayed reaction of stock returns to liquidity shock: Global evidence

▶ 제3분과 : Investment 2

사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	토론자	논문제목
윤평식(충남대)	양철원(단국대)	신주인수권증권의 상장이 미치는 영향
이형철(충북대)	이희수(세종대)	투자심리 민감도와 비이성적 투자 행태
김재욱(고려대)	김범(숭실대)	Portfolio concentration and fund performance: Evidence from Korea
양철원(단국대)	이형철(충북대)	애널리스트 보고서의 정보력에 대한 연구

▶ 제4분과 : 연기금

사회자 : 정재만(숭실대)

발표자	토론자	논문제목
권도형(국민연금연구원)* 김민정(국민연금연구원)	강 민(강남대)	Dynamic Asset Allocation Strategy: An Economic Regime Approach
노정희(국민연금연구원) 홍희주(국민연금연구원)*	박세열(연세대)	퇴직급여 적립수준이 자본비용에 미치는 영향
박희진(부산대)* 송교직(성균관대) 노정희(국민연금연구원)	김대진(UNIST)	Company stock in defined contribution plans and stock return: The effect of the Pension Protection Act of 2006
박근우 (국민연금기금운용전문위원회)* 원상희 (국민연금기금운용전문위원회) 원종현 (국민연금기금운용전문위원회)	박선영(자본시장연구원)	국내주식시장에서 국민연금기금의 기관투자자역할에 관한 연구

▶ 제5분과 : corporate finance

사회자 : 변진호(이화여대)

발표자	토론자	논문제목
정성창(전남대)* ThiThuy-HangPham (QuyNhonUniversity)	이윤아 (한국기업지배구조원)	Corporate Social Responsibility, Dividend Policy and the Moderating Effect of Government Ownership: Evidence from Viet Nam
임지은(서울대)	권재현(인천대)	Does the supply chain matter in the ownership structure? Evidence from Korean business groups
김선현(고려대)* 정진영(인하대)	구본하(동국대)	When is the Effect of Principal-Principal Conflicts on M&A Performance Pronounced? Evidence from Korea
김석환(한양대)* 강형구(한양대)	장희수(숭실대)	고액자산가의 성격유형에 따른 PB서비스 사용의도 및 휴리스틱 조절효과에 관한 연구

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2020. 8. 7(금)
- 장소 : 더 플라자 호텔
- 발표 논문 : 37편

제 1분과 : 금융기관

사회자 : 윤정선(국민대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
한상용(보험연구원)* Gene C. Lai(Univ. of North Carolina)	CEO Overconfidence, or Private Information: Evidence from U.S. Property-Liability Insurance Companies	송인정(한국외국어대)
박해랑(서울대)* 오병민(KAIST)	Common ownership and bank stability: evidence from the U.S. banking industry	전성주(가천대)
장인기(Xiamen Univ.) 강기윤(연세대)*	Dynamic Adverse Selection and Belief Update in Credit Markets	송수영(중앙대)
최동범(서울대)* Joa˜o A. C. Santos (Federal Reserve Bank of New York) Tanju Yorulmazer(Univ. of Amsterdam)	A Theory of Collateral for the Lender of Last Resort	강한길(단국대)

제 2분과 : 파생상품 및 위험관리

사회자 : 김동석(KAIST)

발표자	논 문 제 목	토론자
김솔(한국외국어대)*	Portfolio of Volatility Smiles vs. Volatility Surface: Implications for Pricing and Hedging Options	강병진(숭실대)
이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	Bayesian approach for identifying contagion	이재람(가천대)
이한식(서강대)* 이우석(서강대)	Asymmetric volatility connectedness among G7 Stock Markets	박윤정(한림대)
강종호(KAIST)* 김지훈(연세대)	Corporate Social Responsibility and Credit Risk	김준식(인천대)

제 3분과 : 박사과정 I

사회자 : 선정훈(건국대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
이성관 (Chinese Univ. of Hong Kong)*	Fintech Nudges: Overspending Messages and Personal Finance Management	최동범(서울대)
김경선(서울대)* 석승훈(서울대)	Insurance and Risk Selection when Insurable Asset and Income are Separable	유진(한양대)
구진웅(부산대)* 강상훈(부산대)	고유변동성 퍼즐에 거시경제 요인들이 미치는 영향력 분석	이우백(한국방송통신대)
Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore) 조상흠(KAIST)* 최현수(KAIST)	The Value of FinTech for Retail Consumers	정재만(숭실대)

제 4분과 : 기업재무 I

사회자 : 안성필(서강대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
Sadok El Ghoul(Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) 김현석(성균관대) 서정원(성균관대)*	The Persistence of Share Repurchase, Financing and Growth	전진규(동국대)
박진(성균관대)* 서정원(성균관대)	지분매입 인수거래의 프리미엄과 주가반응	왕수봉(아주대)
김경순(조선대)* 이진훤(오산대) 박연우(중앙대)	Are foreign institutional investors long-term investors?: Korean evidence	신상욱(UNIST)
윤평식(충남대)*	제3자에게 콜옵션을 부여하는 전환사채의 문제점에 관한 연구	류두원(국민대)

제 5분과 : 투자론

사회자 : 정병욱(서울시립대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
고동형(숭실대) 배진호(숭실대) 서한백(숭실대) 정재만(숭실대)* 채명석(숭실대)	스마트베타 ETF 자산배분	이동화(한국투자증권)
Hoang Van HAI(The Univ. of Danang) 박종원(서울시립대) Ping-Chen TSAI(Southern Taiwan Univ.) 엄철준(부산대)*	Lottery Mindset, Mispricing and Idiosyncratic Volatility Puzzle: Evidence from the Chinese Stock Market	설홍기(중앙대)
박근우(한양대)* 오지열(한양대) 한민연(한양대)	Down and Out? baseball sentiments and investor behavior	이창준(한국외국어대)

제 6분과 : 기업재무 II

사회자 : 신현한(연세대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
유진(한양대)*	The CAPM and Capital Budgeting as a Mismatched Couple	강장구(KAIST)
조은영(국민연금연구원)* 김우진(서울대)	Skewness Preference and IPO Underpricing: International Evidence	오지열(한양대)
장가영(한양대)* 강형구(한양대) 이주영(한양대) 배경훈(한양대)	ESG Scores and the Credit Market	한희은(UNIST)

제 7분과 : 박사과정 II

사회자 : 김솔(한국외국어대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
Ana Belen Tulcanaza(금오공과대)* 이영환(금오공과대)	Leverage, Corporate Governance, and Real Earnings Management: Evidence from the Korean Market	강형구(한양대)
조승호(중앙대)* 유시용(중앙대)	국내상장기업의 기업수준 총요소생산성 측정	서성원(건국대)
임지은(서울대)* 김우진(서울대)	Does the supply chain matter in the ownership structure? Evidence from Korean business groups	나현승(고려대)

제 8분과 : 박사과정 III

사회자 : 송교직(성균관대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
김우진(서울대) 최윤영(서울대)*	Does Analyst Coverage Encourage Firm Innovation? Evidence from Korea	김현동(서강대)
김경현(고려대)* 박광우(KAIST)	Corporate Environmental Responsibility, Media Coverage, and Ownership Structure	김태현(중앙대)
김석환(한양대)* 강형구(한양대)	금융소비자의 위험선호와 성격유형과의 관계에 관한 비교연구	박흥주(성균관대)

제 9분과 : 연기금

사회자 : 최영수(한국외국어대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
조정근(서경대)*	Spatial Dependence in the Hedge Fund Returns	이성관(CUHK- Shenzhen)
이우백(한국방송통신대)*	공매도 과열종목 지정제도의 실효성 분석	최아진(국민연금연구원)
Y. Peter Chung(Univ. of California) 윤선중(동국대)*	The Variation in Variance Risk Premium and Its Predictive Power: Evidence from Option Market Sentiments	김다혜(성균관대)

제 10분과 : 기업재무 III

사회자 : 심형섭(가천대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
김종민(Univ. of Minnesota) 전철희(Bloomsburg Univ.) 한희은(UNIST)*	Causal interpretation with board characteristics: Caveat emptor	박희진(부산대)
Tian Chen(Peking Univ.) 박흥주(성균관대학교)* 손성빈(Peking Univ.)	Trade Credit and Shadow Banking Activities: Evidence from China	박종호(숭실대)
김영욱(한국외국어대)* 백재승(한국외국어대)	대주주 유형별 지분변동의 공시효과에 관한 실증분석	김채현(KAIST)

제 11분과 : 기업재무Ⅳ

사회자 : 송수영(중앙대학교)

발표자	논 문 제 목	토론자
김다혜(성균관대)* Sie Ting Lau (Nanyang Technological Univ.) Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong)	Learning about Uncertainty from Options Trading	이종섭(서울대)
김류미(충북대)*	Dividend Reputation, Dividend Yield and Stock returns in Korea	김현석(성균관대)
권용현(창원대)*	Local Dependence, Exogenous Shock, and Firm Value: Evidence from Korea’s 2020 Coronavirus Crisis	이영주(서강대)

Round Table Session: 데이터 기반 재무/금융 교육

사회자 : 안희준(성균관대학교)

발표자	제 목	토론자
이재훈 (Deep Search VP)	인공지능 &빅데이터 시대 재무 분야 도전 과제 - 혼란의 시대, 전문가의 몰락	김영한(성균관대)
		빈기범(명지대)
		강형구(한양대)

◆ 2020년도 제1차 정기학술발표회

- 일시 : 2020. 2. 21(금)
- 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
- 발표 논문 : 33편

FnGuide 특별심포지엄

사회자 : 장국현(건국대)

논 제	발표자	토론자
공매도 과열종목 지정제도의 실효성 분석	이우백(한국방송통신대)	조병문(한국예탁결제원)
자사주 포함 관행이 시가총액 및 주당지표에 미치는 영향	김우진(서울대) 임지은(서울대)* 최영수(한국외대)	김누리(한양대)
단계적 머신러닝 기법을 활용한 주식거래정보 기반 포트폴리오 투자전략의 유용성에 관한 연구	이진호(한남대)* 김명준(한남대)	정현재(예금보험공사)
공공기관 타인자본비용에 영향을 미치는 요인 연구	안지영(연세대) 박세열(연세대)*	신희정(이화여대)

제1분과 : R&D와 지배구조

사회자 : 김 범(숭실대)

논 제	발표자	토론자
Further Analyses on Corporate Research & Development Intensity for Firms Listed on the KOSDAQ Stock Market	김한준(호서대)	박세열(연세대)
The Evolution of Business Groups: Evidence from Korean Chaebols based on Social Network Approach	전진규(동국대)* 이철우(Ferris State Univ.) 박찬규(동국대)	김한준(호서대)
Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Independent Directors from Customers	김태연(KAIST)* 김현동(서강대) 박광우(KAIST)	김 범(숭실대)
When do foreign institutional blockholders passively promote firm innovation in a local market? Evidence from Korea	정준영(중앙대) 조용민(고려대)* Justin Morscheck (Gonzaga Univ.)	전진규(동국대)

제2분과 : 공매도와 정보비대칭성

사회자 : 안희준(성균관대)

논 제	발표자	토론자
원유와 러시아 주식시장 간 상관성을 활용한 펀드투자전략	백재승(한국외대) 김민관(광운대)* 염명훈(키움증권)	반주일(상명대)
애널리스트 보고서의 정보력에 대한 연구	양철원(단국대)	서성원(건국대)
Do Short selling and margin trading affect price randomness?	Enkhzul Mendee(한양대)* 전상경(한양대)	왕수봉(아주대)
공매도와 신용거래 수익성 분석	임은아(한양대) 전상경(한양대)	염명훈(키움증권)

제3분과 : 투자전략

사회자 : 박광우(KAIST)

논 제	발표자	토론자
Financial Statement Analysis and Predicting Stock Price Crash Risk	최수영(인하대) 신희정(이화여대)*	최상학(UNIST)
The role of push and pull factors in cross-border portfolio flows	안연주(연세대)* 김정식(연세대)	최수정(숭실대)
가치평준화 투자전략이 투자성과를 개선하는가?	최 혁(서울대) 반주일(상명대)*	류두진(성균관대)

제4분과 : IPO, SEO, Cash Holdings

사회자 : 고봉찬(서울대)

논 제	발표자	토론자
The Effect of Corporate Prosecutions on Precautionary Cash Holdings and Corporate Investment	김현도(KAIST)	조용민(고려대)
주주배정 방식 유상증자에 관한 연구	윤평식(충남대)	이형철(충북대)
Skewness Preference and IPO Underpricing: International Evidence	조은영(국민연금연구원)* 김우진(서울대)	박진관(고려대)

제5분과 : 가상화폐와 핀테크

사회자 : 신진영(연세대)

논 제	발표자	토론자
P2P 대출 형태의 공급망 금융 서비스에 대한 분석	박대현(성균관대)* 류두진(성균관대)	강기윤(연세대)
P2P 대출의 대출상환성공 및 채무불이행 실증연구	선정훈(건국대) 한석만(건국대)*	양철원(단국대)
Cryptocurrency and Double Spending History: Transactions with Zero Confirmation	강기윤(연세대)	홍기훈(홍익대)

제6분과 : 금융위기와 불확실성

사회자 : 김누리(한양대)

논 제	발표자	토론자
Do Oil Shocks and U.S. Economic Uncertainty Matter? A Global Stock Market Perspective	권도형(국민연금연구원)	박종호(KDI)
Portfolio Diversification, Common Ownership and Bank Stability: Evidence from the U.S. Banking Industry	박해랑(서울대)* 오병민(KAIST)	김태연(KAIST)
Corporate Pledgeable Asset Ownership and Stock Price Crash Risk	정하일(UNIST) 최상학(UNIST)* 우상겸(UNIST) 이준엽(UNIST)	박해랑(서울대)

제7분과 : 행태재무

사회자 : 정재만(숭실대)

논 제	발표자	토론자
Sentiment-Driven Emerging Market Stock Market Discount	안근배 (Univ. of Technology)* 홍기훈(홍익대)	조은영(국민연금연구원)
Beauty and the Beast in Finance? The Mismatched Couple of the CAPM and Capital Budgeting	유 진(한양대)	정병욱(서울시립대)
복권성향 주식, 투자자의 자기과신과 정보거래	이형철(충북대)* 안희준(성균관대)	장호규(충남대)

제8분과 : 금리와 파생상품

사회자 : 강병진(숭실대)

논 제	발표자	토론자
금리 스프레드의 경제 예측력에 관한 비교 연구: 스프레드 구간과 금융위기 전후 분석을 중심으로	백재승(한국외대) 은희문(한국외대)*	이동행 (미래에셋자산운용)
ISDA SIMM 개시증거금 모형과 구조화 금리 스왑	이상헌(KIS채권평가)* 기호삼(KB국민은행)	김용식(한국자산평가)
콜옵션 전환사채의 문제점에 관한 연구	윤평식(충남대)	강병진(숭실대)

제9분과 : 연기금과 성과평가

사회자 : 이준서(동국대)

논 제	발표자	토론자
ALM 기반 성과평가 지표에 관한 실증분석: 확정급여형(DB) 퇴직연금을 중심으로	최경진(한국주택금융공사) 정도영(교보악사자산운용)* 신동건(경희대)	권용재(국민대)
경영참여형 사모펀드(PEF)의 성과분석	배기범(동국대) 이준서(동국대)*	노정희 (국민연금연구원)
국민연금의 주주행동주의와 기업의 회계투명성	노정희(국민연금연구원)* 태엄철(국민연금연구원)	이윤아 (한국기업지배구조원)

◆ 국제컨퍼런스(2019년도 제4차 정기학술발표회)“The 14th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM2019)”

- 일시 : 2019. 12. 6(금)~7(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표 논문 : 61편

❉Session 1:Corporate Investment

Chair : Kyojik Roy Song (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Corruption, Dodd-Frank Whistleblowing, and Corporate Investment	Qingjie Du (Hong Kong Polytechnic Univ.)* Yuna Heo (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)
Does Corporate Investment Respond to the Time-Varying Cost of Capital? Empirical Evidence	Yongjin Kim (City Univ. of Hong Kong)	Hope Hyeun Han (UNIST)
Capitalizing on Sustainability:	Taehyun Kim (UNIST)*	Jeewon Jang
Value of Going Green	Yongjun Kim (Univ. of Seoul)	(Ajou Univ.)

❉Session 1:Liquidity

Chair : Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong Shenzhen)

Title	Author	Discussant
U.S. Monetary Policy Transmission and Liquidity Risk Premia around the World	G. Andrew Karolyi (Cornell Univ.) Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)* Mathijs A. van Dijk (Erasmus Univ.)	Daejin Kim (UNIST)
Stock Prices, Changes in Liquidity, and Liquidity Premia	Bong-Gyu Jang (POSTECH) Bong-Soo Lee (Florida State Univ.) Hyun-Tak Lee (Korea Asset Management Corporation, National Univ. of Singapore)*	Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)
Bond Market Development, Bank Portfolio Structure and Liquidity Risk: Evidence from Emerging Markets	Marie Anne Cagas (Asian Development Bank) Donghyun Park (Asian Development Bank) Shu Tian (Asian Development Bank)*	Hae Jin Chung (Sejong Univ.)

❉Special Lecture on Recent Research Trends

The Role of Digitization in Asia
Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore)

❉Session 3:Labor and Human Capital

Chair : Sumit Agarwal (National Univ. of Singapore)

Title	Author	Discussant
Labor Leverage, Financial Leverage, and the Dissection of Expected Returns	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Andres Donangelo (Univ. of Texas at Austin) Yongjun Kim (Univ. of Seoul)*	Jae-Ram Lee (Gachon Univ.)
Firm Uncertainty and Household Spending	Iváan Alfaro (BI Norwegian Business School) Hoonsuk Park (Nanyang Technological Univ.)*	Hyun-Soo Choi (KAIST)
How Seasoned Equity Offering Affect Firms : Evidence on Technology, Employment, and Performance	E. Han Kim (Univ. of Michigan)* Yuan Li (Univ. of Southern California) Yao Lu (Tsinghua Univ.) Xinzheng Shi (Tsinghua Univ.)	Soo Young Song (Chung-Ang Univ.)
Local Employment Opportunities and Corporate Retention Policies	Kyeong H. Lee (Norwegian School of Economics)* Karin S. Thorburn (Norwegian School of Economics) Emma Q. Xu (Univ. of Texas at El Paso)	So-Yeon Lim (Xiamen Univ.)

❉Session 4:Managerial Incentives

Chair : Woojin Kim (Seoul National Univ)

Title	Author	Discussant
Bond Funds and Credit Risk	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Amil Dasgupta (London School of Economics) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)*	Jaehoon Lee (DeepSearch Analytics)
Tournament Incentives and Firm Performance: Does Gender Matter?	Bobae Choi (Univ. of Newcastle) Md Reiazul Haque (Univ. of Newcastle) Doowon Lee (Univ. of Newcastle)* Sue Wright (Univ. of Technology Sydney)	Ryoonhee Kim (Soongsil Univ.)
Can Short Selling Constrain the Shift Between Accrual-based and Real Earnings Management?	Tianyu Cai (Univ. of New South Wales)* Lixiong Guo (Univ. of Alabama) Rik Sen (Univ. of New South Wales)	Hyeongsop Shim (Gachon Univ.)
Do Mutual Fund Managers Care About Star Rating? Evidence from Portfolio Pumping	Sanghyun (Hugh) Kim (Univ. of Texas at Dallas)	Kyounghun Bae (Hanyang Univ.)

❉Session 5:Return Predictability

Chair : Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Information Glitters on China’s connected Market	Keqi Chen (Tsinghua Univ.) Yuehan Wang (Tsinghua Univ.)* Xiaoquan Zhu (Tsinghua Univ.)	Woo Hwa Koh (KAIST)
Bank Lending Cycle and Expected Stock Returns	Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)* Bumjean Sohn (Korea Univ.)	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)
Splitting and Shuffling: Institutional Trading Motives and Order Submissions Across Brokers	Munhee Han (Univ. of Texas at Dallas)	Sang-Ook Shin (UNIST)
The Pricing of the Illiquidity Factor’s Conditional Risk with Time-varying Premium	Yakov Amihud (New York Univ.) Joonki Noh (Case Western Reserve Univ.)*	Shu-Feng Wang (Ajou Univ.)

❉ Doctoral Session

Chair : Xuan Tian (Tsinghua Univ.)

Title	Author
Incorporating Financial Big Data in Small Portfolio Risk Analysis: Market Risk Management Approach	Donggyu Kim (KAIST) Seunghyeon Yu (KAIST)*
Does Diversification of Share Classes Increase Firm Value?	Sojung Kim (Korea Univ.)* Sunwoo Hwang (UNC Kenan-Flagler Business School) Woochan Kim (Korea Univ.)
Anti-Takeover Provisions and Shareholders Wealth: Evidence from a Natural Experiment on the Supermajority Provision	Hyeong Joon Kim (KAIST)* Seung Hun Han (KAIST)
The Impact of Investment Grade Cut-offs on Firms’ Investment Decisions and Performance	Seonhyeon Kim (Korea Univ.)

❉Session 6:Behavioral Finance

Chair : Joonghyuk Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Understanding the Effects of Alternative Cost-of-Equity Proxies on Corporate Investment and Financing	Soku Byoun (Baylor Univ.) Kai Wu (Central Univ. of Finance and Economics)*	Yongjin Kim (City Univ. of Hong Kong)
The Voice of Risk: Wall Street CEOs’ Vocal Masculinity and Financial Crisis in 2008	Min Jung Kang (Univ. of Michigan-Flint) Andy (Y. Han) Kim (Sungkyunkwan Univ.)* Hyung Seok Kim (Konkuk Univ.) Sang Ok Koo (Konkuk Univ.)	James(Jin Kwan) Park (Korea Univ.)
Impact of Price Path on Disposition Bias	Avijit Bansal (Indian Institute of Management Ahmedabad) Joshy Jacob (Indian Institute of Management Ahmedabad)*	Soosung Hwang (Sungkyunkwan Univ.)
Inertia of Institutional Investors: Rational or Behavioral?	Mohammad (Vahid) Irani (Univ. of South Carolina) Hugh H. Kim (Univ. of South Carolina)*	Sanghyun (Hugh) Kim (Univ. of Texas at Dallas)

❉Session 7:Hedge Funds

Chair : Junesuh Yi (Dongguk Univ.)

Title	Author	Discussant
Does Portfolio Disclosure Make Money Smarter?	Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Andrew J. Sinclair (Univ. of Hong Kong)* Stig J. Xeno (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Gene Ambrocio (Bank of Finland)
Hedge Fund Awards: Do Investors and Managers Care, and Should They?	Hyung Kyu Choi (Hong Kong Polytechnic Univ.) Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Seongkyu (Gilbert) Park (Hong Kong Polytechnic Univ.)*	Sun-Joong Yoon (Dongguk Univ.)
Rank, Sign, and Momentum	Tsung-Yu Chen (Shanghai Business School Pin-Huang Chou (National Central Univ.) Kuan-Cheng Ko (National Chi Nan Univ.) S. Ghon Rhee (Univ. of Hawaii)*	Taejin Kim (Korea Univ.)
Bear Market Risk and the Cross-section of Hedge Fund Returns	Thang Ho (Lancaster Univ.)* Anastasios Kagkadis (Lancaster Univ.) Jiaguo (George) Wang (Lancaster Univ.)	Andrew J. Sinclair (Univ. of Hong Kong)

❉Session 8:Innovation

Chair : Hoje Jo (Santa Clara Univ.)

Title	Author	Discussant
How Creative are Professor Directors? The Impact of Academic Expertise on Corporate Innovation	Dong Chen (Wuhan Univ.) Yanmin Gao (City Univ. of Hong Kong) Phyllis Mo (City Univ. of Hong Kong) Desmond Tsang (McGill Univ.)*	Junyoup Lee (UNIST)
Property Rights and Debt Financing	Paula Suh (Univ. of Georgia)	Haehean Park (Southwestern Univ. of Finance and Economics)
A Dark Side of Corporate Venture Capital	Xuan Tian (Tsinghua Univ.)* Kailei Ye (Univ. of North Carolina at Chapel Hill)	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)
Information Transparency in Drug Development: Evidence from Mandatory Disclosure of Clinical Trials	Po-Hsuan Hsu (National Tsing Hua Univ.) Kyungran Lee (Univ. of Hong Kong)* S. Katie Moon (Univ. of Colorado Boulder) Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)	Kyoungwon Mo (Chung-Ang Univ.)

❉Session 9:International Finance

Chair : Joon Chae (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Credit Default Swaps around the World: Investment and Financing Effects	Sohnke M. Bartram (Warwick Business School) Jennifer Conrad (Univ. of North Carolina) Jongsub Lee (Seoul National Univ.)* Marti G. Subramanyam (New York Univ.)	Baeho Kim (Korea Univ.)
Country Index Comovement	Sungjune Pyun (National Univ. of Singapore)* Johan Sulaeman (National Univ. of Singapore)	Bum Kim (Soongsil Univ.)
How Does Corporate Governance Affect Tax Avoidance? Evidence from China	E. Han Kim (Univ. of Michigan) Yao Lu (Tsinghua Univ.)* Xinzheng Shi (Tsinghua Univ.) Dengjin Zheng (Central Univ. of Finance and Economics)	Yenn-Ru Chen (National Chengchi Univ.)
Information Choice, Shock Transmission and Contagion	Adelina Barbalau (Univ. of Alberta)	Ryumi Kim (Chungbuk National Univ.)

❉Session 10: Debt Financing

Chair : Lilian Ng (York Univ.)

Title	Author	Discussant
Firm-Level Political Risk and Bank Loan Contracting	Walid SAFFAR (Hong Kong Polytechnic Univ.) Yang Wang * (Hong Kong Polytechnic Univ.) K. C. John WEI (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Joongho Han (Sungkyunkwan Univ.)
Friends for the Benefits: The Effects of Political Ties on Sovereign Borrowing Conditions	Gene Ambrocio (Bank of Finland)* Iftekhar Hasan (Fordham Univ. & Bank of Finland)	Donghyun Park (Asia Development Bank)
Spillover Effects of IPOs along Supply Chains: Evidence on Debt Financing	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.)* Iftekhar Hasan (Fordham Univ. Bank of Finland) Liuling Liu (Bowling Green State Univ.) Haizhi Wang (Illinois Institute of Technology)	Hyun Seung Na (Korea Univ.)
What Matters During Bad Times? Evidence from the Bond Market	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Sattar Mansi (Virginia Tech) Hyo Jin Yoon (Univ. of South Carolina)*	Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)

❉Session 11:Financial Intermediation

Chair : Kwangwoo Park (KAIST)

Title	Author	Discussant
Economic Uncertainty and Bank Risk: Evidence from Emerging Economies	Ji Wu (Southwestern Univ. of Finance and Economics)* Yao Yao (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Minghua Chen (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Bang Nam Jeon (Drexel Univ.)	Paul Brockman (Lehigh Univ.)
Dismembered Giants: Bank Divestitures and Local Lending	Yong Kyu Gam (Southwestern Univ. of Finance and Economics)* Yunqi Zhang (Nankai Univ.)	Martin J. Dierker (KAIST)
Securitization and Screening Incentives: Evidence from Mortgage Processing Time	Dong Beom Choi (Seoul National Univ.)* Jung-Eun Kim (Federal Reserve Bank of Richmond)	Ji Wu (Southwestern Univ. of Finance and Economics)
Market Microstructure Evidence of China’s Market-Wide Circuit Breakers	Xinru Wang (Univ. of Wollongong)* Maria H. Kim (Univ. of Wollongong) Sandy Suardi (Univ. of Wollongong) Jing Zhao (La Trobe Univ.)	Cheolwon Yang (Dankook Univ.)

❉Special Lectures on Recent Research Trends Room : Cosmos

The Latest Trends on Investor Behavior, Information and Investor Sentiment
Diego Garcia (Univ. of Colorado)
Political Uncertainty and Finance
Bohui Zhang (Chinese Univ. of Hong Kong Shenzhen)

❉Session 12:Corporate Social Responsibility

Chair : Hyun-Han Shin (Yonsei Univ)

Title	Author	Discussant
Universal Ethics or Ethical Relativism? Evidence from Firm Internationalization and Emissions	Jongmoo Jay Choi (Temple Univ.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.)* Haehean Park (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Lingxia Sun (Nankai Univ.)	Hyo Jin Yoon (Univ. of South Carolina)
Terrorist Attack and Corporate Social Responsibility	Trung K. Do (National Central Univ.) Henry Hongren Huang (National Central Univ.) Albert Tsang (York Univ.)*	Hyoseok Hwang (Univ. of Wisconsin at Eau Claire)
Brain Drain: The Impact of Air Pollution on Firm Performance	Shuyu Xue (Singapore Management Univ.) Bohui Zhang (The Chinese Univ. of Hong Kong)* Xiaofeng Zhao (Lingnan Univ.)	Taehyun Kim (UNIST)
Local Shareholders, Corporate Community Responsibility, and Shareholder Value	Hyoseok Hwang (Univ. of Wisconsin at Eau Claire)* Hyun Gon Kim (Rutgers Univ. at Camden) Jung Yeun Kim (Rutgers Univ. at Camden)	Jong-Min Oh (Sungkyunkwan Univ.)

❉Session 13:Information Transmission and Market Frictions

Chair : Diego Garcia (Univ. of Colorado)

Title	Author	Discussant
Shorting Costs and Profitability of Long–Short Strategies	Dongcheol Kim (Korea Univ.)* Byeung-Joo Lee (Korea Univ.)	Yanbo Wang (Sungkyunkwan Univ.)
Withholding Bad News When Competing Peers Have Common Customers	Rui Dai (Univ. of Pennsylvania) Rui Duan (York Univ.) Lilian Ng (York Univ.)*	Doowon Lee (Univ. of New Castle)
Machine Invasion: Automation in Information Processing and the Cross Section of Stock Returns	Raunaq S. Pungaliya (Sungkyunkwan Univ.) Yanbo Wang (Sungkyunkwan Univ.)*	Donghyun Kim (Chung-Ang Univ.)

❉Session 14:Korean Capital Market

Chair : E. Han Kim (Univ. of Michigan)

Title	Author	Discussant
The Rise of a Network: Spillover of Political Patronage and Cronyism to the Private Sector	David Schoenherr (Princeton Univ.)* Terry Moon (Univ. of British Columbia)	Andy (Y. Han) Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Board Diversity, Director Dissent, and Monitoring Effectiveness	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Seil Kim (Baruch College) Seungjoon Oh (Peking Univ. HSBC Business School)*	Saeyeul Park (Yonsei Univ.)
Uncoordinated Hedging and Price Chain Reaction	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.) Wonho Cho (Yonsei Univ.)*	Dahae Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Do Bad Targets Become Worse Targets? Evidence from Sequential Transfers of Control Blocks	Euna Cho (Bank of Korea) Woojin Kim (Seoul National Univ.)*	Desmond Tsang (McGill Univ.)

❉Session 15:Law and Tax

Chair : Woochan Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
The Estate Tax and the Payout Policy in Family Firms	Yeejin Jang (Univ. of New South Wales) So-Yeon Lim (Xiamen Univ.)*	Yao Lu (Tsinghua Univ.)
Financial Liberalization, Investor Protection and Corporate Cash	Yenn-Ru Chen (National Chengchi Univ.)* Robin K. Chou (National Chengchi Univ.) Johnny Chou (National Chengchi Univ.)	Yunxiao Liu (Shanghai Univ.)
Does Shareholder Litigation Risk Cause Public Firms to Delist? Evidence from Securities Class Action Lawsuits	Jonathan Brogaard (Univ. of Utah) Nhan Le (Australian National Univ.)* Duc Duy (Louis) Nguyen (King’s College London) Vathynyoo (Ben) Sila (Univ. of Edinburgh)	Paula Suh (Univ. of Georgia)
Can Stakeholder Orientation Improve Inventory Efficiency? Evidence from a Quasi-Natural Experiment	Yunxiao Liu (Shanghai Univ.)* Woochan Kim (Korea Univ.)	Kyeong Hun Lee (Norwegian School of Economics)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 융합학술대회)

- 일시 : 2019. 8. 21(수)
- 장소 : 하이원 그랜드호텔 컨벤션타워 6층다이아몬드Ⅰ,Ⅱ(강원도 정선)
- 발표 논문 : 10편

제1분과 : 기업 이해관계자와 재무

사회자 : 조호제(Santa Clara Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
김태연(KAIST)* 김현동(서강대) 박광우(KAIST)	박세열(연세대)	Customer Concentration and Firm Risk: The Role of Independent Directors from Customers
조호제(Santa Clara Univ.)* Saeyoung Chang (Univ.of Nevada,LasVegas) Jo-Ellen Pozner (SantaClaraUniv.)	최수정(숭실대)	Friendly Innovation? Employee-Friendly Practices, Sustainable Innovation, and Firm Value
도연우(경북대)* 김성환(경북대)	김태연(KAIST)	The Effects of ESG Ratings Information on the Excess Returns: Focused on the Short-term and Long-term Analysis

제2분과 : 투자론

사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최병호(연세대)* 신현한(연세대) 어준경(연세대)	조원호(연세대)	자산운용사의 교차자산보유에 관한 실증 연구
김대종(세종대)	최병호(연세대)	외환보유고와 주가와의 상관관계
조정근(서경대)	김대종(세종대)	A Dual Volatility Moderated Mediation Process of the Tail Risk Hedgers
이형철(충북대)* 안희준(성균관대)	조정근(서경대)	복권성향 주식 투자자의 자기과신 행태와 정보투자

제3분과 : 기업재무

사회자 : 신진영(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대)	박세열(연세대)	국제회계기준채택 이후의 기업 다각화 효과 분석
김현석(성균관대)	권택호(충남대)	판매관리비 집중도와 영업 레버리지가 원가 비대칭성에 미치는 영향
박세열(연세대)* 신현한(연세대) 윤주영(FnGuide)	김현석(성균관대)	The Adjustment Costs Effect on the Sensitivity of Corporate Investment to Stock Mispricing

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2019. 5. 31(금)~6. 1(토)
- 장소 : KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 66편

제1분과 : 기업재무 1 (301호)

사회자 : 장 욱(덕성여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이한경(경상대)* 김진수(경상대)	남재우(자본시장연구원)	어닝서프라이즈와 어닝쇼크가 공매도 거래행태에 미치는 영향에 관한 연구
김륜희(숭실대)*	이한경(경상대)	Customer Concentration and Earnings Management: Evidence from the Sarbanes-Oxley Act
라진혁(고려대)* 김우찬(고려대)	김륜희(숭실대)	Perils of Limiting the Coverage of Mandatory Pay Disclosure: The Korean Experience

제2분과 : 기업재무 2 (302호)

사회자 : 김병기(충북대)

발표자	토론자	논 문 제 목
변석구(Baylor Univ.)* Kai Wu(Central Univ.)	정형찬(부경대)	Understanding the Effects of Alternative Cost-of-Equity Proxies on Corporate Investment and Financing
임정대(경북대)* 정세진(경북대)	이형철(충북대)	제품시장 경쟁과 현금보유
정형찬(부경대)*	신용재(한경대)	합병비율 산정에 관한 자본시장법 시행령의 개정 방향: 삼성물산 합병 사례를 중심으로

제3분과 : 투자론 1 (303호)

사회자 : 전진규(동국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
위경우(숙명여대) 강윤식(강원대)*	이동행(미래에셋자산운용)	펀드의 ESG 수준이 펀드의 성과 및 현금흐름에 미치는 영향
김태현(Univ. of Notre Dame) 김용준(서울시립대)*	배광일(전남대)	Capitalizing on Sustainability: Value of Going Green
이수인 (Univ. of South Florida)* Christos Pantzalis (Univ. of South Florida) 박정철(Univ. of South Florida)	김용준(서울시립대)	Migration Flows and Stock Return Comovement

제4분과 : 투자론 2 (311호)

사회자 : 정무권(국민대)

발표자	토론자	논 문 제 목
송수영(중앙대)* 양채열(전남대)	윤선중(동국대)	인터넷 전문 은행과 은산 분리 규제 완화: 보유한도와 동일인 신용공여 한도
이인호(중앙대)* 유시용(중앙대)	송수영(중앙대)	초과부채증가율과 경제성장
장한익(한국주택금융공사)* 임병권(한국주택금융공사) 오주한(한국주택금융공사) 김형근(영산대)	강상구(경기대)	정책모기지와 시중은행 주택담보대출의 상호 영향에 관한 연구

제5분과 : 국제재무 1 (312호)

사회자 : 장국현(건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
오동철(KAIST) 신동림(KAIST)*	이수인 (Univ. of South Florida)	Religion and Financial Development and Structure
이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	이진숙(Canisius College)	Investor Herding Behavior in NYSE and NASDAQ: A New Approach based on a Network Structure of Stock Prices
Abrar Maira(건국대)* 장국현(건국대)	변석구(Baylor Univ.)	Can CSR Alone Sufficiently Alleviate Investment Inefficiency? An Evidence from China, Korea and Japan

제6분과 : 연기금 1 (313호)

사회자 : 박래수(숙명여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김회광 (Univ. of South Carolina)* Wenhao Yang (Univ. of South Carolina)	전병현 (KAIST, Marquette Univ.)	Measuring (In)Attention to Mutual Fund Fees: Evidence from Experiments
김동철(고려대) 이병주(고려대)*	표운용(Brock Univ.)	Shorting Costs and Profitability of Long-Short Strategies
Songchan Guo(Brock Univ.) 표운용(Brock Univ.)*	엄철준(부산대)	Idiosyncratic Momentum Returns

제7분과 : 박사과정 컨소시엄 1 (323호)

사회자 : 김 범(숭실대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박 진(성균관대)* 서정원(성균관대)	최대웅 (Louisiana State Univ. Shreveport)	지분매입 인수거래의 경영권 프리미엄에 관한 연구
김창식(동국대)* 전진규(동국대)	이준엽(UNIST)	우선배정 청약률의 결정요인과 정보효과에 대한 실증 연구
임지은(서울대)* 김우진(서울대)	어준경(연세대)	A Bribe and Corporate Performance: Causal Evidence from a Quasi-Natural Experiment
이유경(서울대)* 채 준(서울대) 이은정(한양대)	김회광 (Univ. of South Carolina)	Corporate Charitable Giving and Agency Problem: Evidence from a Business Group

제8분과 : 박사과정 컨소시엄 2 (331호)

사회자 : 선정훈(건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
도연우(경북대)* 김성환(경북대)	윤보현(강원대)	ESG 평가등급 변동이 기업의 주가 변동성과 초과수익율에 미치는 영향: 세부평가요소별 비대칭적 신호효과를 중심으로
정성준(서울대)* 조성욱(서울대)	이정환(한양대)	Housing Price Risks and Lending Behavior of Banks Before and After the 2008 Financial Crisis
나찬휘(한국외대)* 백재승(한국외대)	권택호(충남대)	은행업종 및 4대 금융지주 주식수익률에 미친 환율과 환율변동성의 영향
박지영(연세대)* 신현한(연세대)	이진호(한남대)	벤처캐피탈 투자가 벤처기업 혁신성과에 미치는 영향

제9분과 : 기업재무 3 (301호)

사회자 : 정형찬(부경대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김한준(호서대)*	임병권(한국주택금융공사)	Corporate Profitability: Chaebols vs. Non-Chaebols
임병권(한국주택금융공사)* 최향미(충남대)	전진규(동국대)	지배주주 지분율이 의결권 가치에 미치는 영향
전진규(동국대)* 이철우(Ferris State Univ.) 박찬규(동국대)	김한준(호서대)	Centrality and Corporate Governance Decisions of Korean Chaebols: Social Network Approach

제10분과 : 기업재무 4 (302호)

사회자 : 위경우(숙명여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조병문(연세대)* 신현한(연세대)	배병윤(연세대)	스타트업관련 정책의 현황분석과 정책제안
양태호(경북대)* 김성환(경북대)	이주헌(연세대)	창업기업의 고용창출 및 연구개발 역량이 신용도 개선에 미치는 영향
이진숙(Canisius College)*	박세열(연세대)	Corporate Cash Holdings and Industry Risk

제11분과 : 기업재무 5 (303호)

사회자 : 조영석(목포대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대)*	이호선(부산가톨릭대)	기업의 관련 다각화와 기업가치
김소정(고려대)* 황선우 (UNC Kenan-Flagler Business School) 김우찬(고려대)	정현재(예금보험공사)	Does Diversification of Share Classes Increase Firm Value?
Hwanki Brian Kim (Baylor Univ.) 김우진(서울대)* Mathias Kronlund(Univ. of Illinois at rbana-Champaign)	정재만(숭실대)	Discouraging Corporate Savings

제12분과 : 투자론 3 (311호)

사회자 : 김동철(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김서영(Santa Clara Univ.)* Daniel Trepanier (Xangrila Inc.)	강태훈(한국거래소)	Violations of Price-Time Priority and Implications for Market Quality
이정환(한양대) 유 진(한양대)*	선정훈(건국대)	Price Limit Expansion and Volatility: A Theoretical Approach
엄철준(부산대)* 박종원(서울시립대)	이재현(숭실대)	Effects of the Fat-Tail Distribution on the Relationship between Prospect Theory Value and Expected Return

제13분과 : 연기금 2 (312호)

사회자 : 원종현(국민연금연구원)

발표자	토론자	논 문 제 목
최희정(국민연금연구원)* 최영민(국민연금연구원) 김민수(순천향대)	김영신(계명대)	국내 상장기업의 배당정책 연구: 국민연금 투자기업을 중심으로
김영식(경희대)* 성주호(경희대) 이봉주(경희대)	이동행(미래에셋자산운용)	국내 확정급여형 퇴직연금은 왜 원금보장형 위주로 투자하는가?: 세금효과를 중심으로
김영신(계명대)*	김영식(경희대)	국민연금과 국민건강보험의 상보성에 따른 재정리스크 분석
신준호(하나금융융합기술원) 구기환(하나금융융합기술원)*	이재람(가천대)	Hurst 지수를 이용한 주식가격의 단기기억속성에 관한 실증연구

제14분과 : 파생상품 및 위험관리 1 (313호)

사회자 : 전상경(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김서경(서경대)*	최경진(한국주택금융공사)	KOSPI200 지수옵션의 변동성스프레드 분석: 행사가격 및 과거수익률 적률의 영향과 변동성스프레드의 미래수익률에 대한 예측력
임병권(한국주택금융공사) 최경진(한국주택금융공사)*	윤선중(동국대)	역모기지에 내재된 옵션의 가치평가: 스트래들 매수를 중심으로
황인준(고려대)* 김배호(고려대)	김서경(서경대)	Heterogeneity and Netting Efficiency under Central Clearing: A Stochastic Network Analysis

제15분과 : 박사과정 컨소시엄 3 (323호)

사회자 : 이준서(동국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김재욱(고려대)*	전진규(동국대)	Employee Pay and Leverage: Worker-Level Evidence
김선현(고려대)* 김창기(고려대)	김진산(경북대)	The Impact of Credit Rating on Firm’s Under-Investment through Capital Expenditure and M&A: Korean Evidence
이은광(서울시립대)* 형남원(서울시립대)	박기봉(한국외대)	재무회계 특성과 편의들을 고려한 한국증시 내 요인간 관계 연구
Hang Thi Thuy Pham(전남대)* 정성창(전남대) 이수열(전남대)	김학건(충북대)	Government Ownership and Corporate Social Responsibility Information Disclosure: Evidence from Viet Nam

제16분과 : 박사과정 컨소시엄 4 (331호)

사회자 : 이관영(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김민직(서울대)* 조재호(서울대)	홍지민(가톨릭대)	경기변동에 따른 주식프리미엄 의문현상에 대한 검토: 모호성을 고려한 정보비대칭 모형을 중심으로
성태균(부경대/한국거래소)* 정형찬(부경대)	왕수봉(아주대)	레버리지/인버스 ETF가 주가지수 선물시장에 미치는 영향에 관한 연구
김동훈(KAIST)* 변석준(KAIST)	김서영 (Santa Clara Univ.)	Investor Sentiment and the MAX Effect: Evidence from Korea
임현정(충남대)* 박순홍(충남대) 임병권(한국주택금융공사)	조은영(국민연금연구원)	Insider Trade Clustering and Large Variations in Stock Prices: Evidence from the Korean Stock Market

제17분과 : 기업재무 6 (301호)

사회자 : 신진영(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최대웅 (Louisiana State Univ. Shreveport)* Shawn Mobbs(Univ. of Alabama)	서진선(성공회대)	Investor Relations Executives in the Top Management Team
김원용(Augsburg Univ.)* Jacqueline Garner (Georgia Institute of Technology) Waquar Ahmad(McMaster Univ.) Adam Yore(Univ. of Missouri)	조은아(한국은행)	Director Alpha: An Objective Measure of Director Contribution
조은아(한국은행)* 김우진(서울대)	김대진(UNIST)	Do Bad Targets Become Worse Targets?: Evidence from Sequential Transfers of Control Blocks

제18분과 : 투자론 4 (302호)

사회자 : 양채열(전남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조정근(서경대)*	이현탁(한국자산관리공사)	Hedge Fund Managers’ Quadratic Moderation of the VIX to One-Month Prior PTFSIR Returns: A Conditional Process Modeling to Hedge Fund Market Timing Behavior Per Investment Styles
이현탁(한국자산관리공사)*	조정근(서경대)	주택임대시장의 가격결정모형 연구
서진선(성공회대)* 최은주(아이쿱협동조합연구소) 최우석(성공회대)	이우백(한국방송통신대)	국제회계기준 도입이 자본시장에 미치는 영향

제19분과 : 제재무 2 (303호)

사회자 : 박광우(KAIST)

발표자	토론자	논 문 제 목
김홍배(동서대)*	김병진(한국산업기술대)	거시경제위험에 따른 이슬람시장 vs 서구 전통 주식시장
김병진(한국산업기술대)* 정진영(인하대) 조성우(KISA)	박준호(KAIST)	Listing Effect in Acquirer Returns and Economic Growth Uncertainty in the Target Country: The Case of Cross- Border M&As from Emerging Economies
Nguyen Nhat Ha Vy(인제대)* 정상국(인제대)	김홍배(동서대)	Time Varying Relationship Among Interest Rate, Exchange Rate and Stock Price in the Vietnamese Economy
박준호(KAIST)* 박광우(KAIST)	권용현(고려대)	The Dark Side of Banking Competition: Interstate Branching Deregulation and Corporate Investment

제20분과 : 파생상품 및 위험관리 2 (311호)

사회자 : 최영수(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이우백(한국방송통신대)*	장희수(숭실대)	개별 주식옵션의 가격 효율성 분석
이용웅(한국외대)* 양기성(고려대)	정찬식(동아대)	The Optimal Look-back Period for Adequate and Less Procyclical Credit Capital Forecasts
이용웅(한국외대) 양기성(고려대)*	서성원(아주대)	Comparing CDS Spreads of EU Sovereigns in the Progress of the Global Financial Crisis and the Eurozone Debt Crisis

◆ 1차 정기학술발표회

- 일시 : 2019. 2. 22(금)
- 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
- 발표 논문 : 34편

▶ FnGuide 특별심포지엄 (801호)

사회자 : 고봉찬(서울대)

논 제	발표자	토론자
경영자의 주식담보대출이 이익조정에 미치는 영향	노정희(울산대)	최경진(고려대)
공적기금 증권거래세 면제 정책이 차익거래행태에 미치는 효과 분석	이우백(한국방송통신대)* 박종원(서울시립대)	염명훈(키움증권)
IPO 저가발행이 이후공모에 미치는 영향	송치승(원광대)* 전진규(동국대)	김 범(숭실대)
펀드 매니저들의 복권성향 주식 투자에 관한 연구	한민연(KG제로인)* 주진영(FnGuide) 강형구(한양대) 배경훈(한양대)	이준서(동국대)

▶ 제1분과 : 금융공학 (802호)

사회자 : 송교직(성균관대)

논 제	발표자	토론자
Annuitization and Asset Allocation with Borrowing Constraint	김진기(POSTECH)* 장봉규(POSTECH) 박세영(POSTECH)	황인준(고려대)
Heterogeneity and Netting Efficiency under Central Clearing: A Stochastic Network Analysis	황인준(고려대)* 김배호(고려대)	김진기(POSTECH)
Investment Horizon and Option Market Activity	김다혜(성균관대)	서상원(중앙대)
ISA 해외사례와 시사점에 관한 연구	배경훈(한양대) 강형구(한양대) 박근우(한양대) 배성영(한양대) 오지열(한양대)*	빈기범(명지대)

▶ 제2분과 : ESG와 금융 (803호)

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
Corporate Governance and Voting Premium in Korea	최향미(충남대) 윤평식(충남대) 임병권(한국주택금융공사)*	김승일 (한국예탁결제원)
고객 평판도와 기업가치: NCSI와 K-BPI 수상을 중심으로	김주완(한국외대)* 백재승(한국외대)	김한준(호서대)
인적분할을 통한 지주회사 전환	박진우(한국외대)* 이민교(한국외대)	전상경(한양대)
기업지배구조가 주식가격 결정에 미치는 영향에 관한 연구	박경서(고려대) 정찬식(동아대)*	김주완(한국외대)

▶ 제3분과 : 재무투명성과 현금흐름 (701호)

사회자 : 이상휘(경희대)

논 제	발표자	토론자
애널리스트 투자의견 변경이 주식시장과 투자자 심리에 미치는 영향	김가람(성균관대)* 류두진(성균관대)	장호규(충남대)
기업공개 시점에서의 이익요건 충족과 상장폐지의 관련성	김문태(조선대)* 강유정(조선대)	오세정 (금융투자협회)
어닝서프라이즈와 어닝쇼크가 공매도 거래행태에 미치는 영향에 관한 연구	이한경(경상대)* 김진수(경상대)	최수정(숭실대)
Discouraging Corporate Savings	Hwanki Brian Kim (Baylor Univ.) 김우진(서울대)* Mathias Kronlund (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)	김대환(건국대)

▶ 제4분과 : 직접금융 (702호)

사회자 : 선정훈(건국대)

논 제	발표자	토론자
한국어 텍스트 분석과 적용: 머신러닝을 통한 증권발행신고서의 비정형화된 텍스트 분석	김용석(서울대)* 조성욱(서울대)	남건우 (한다파트너스)
주식 가치평가요인이 외부자금조달에 미치는 영향	김현석(성균관대)	임병권 (한국주택금융공사)
주주배정 방식 유상증자에서의 권리락일 주가조정과 차익거래 기회	윤평식(충남대)	이한경(경상대)

▶ 제5분과 : 퇴직연금 (801호)

사회자 : 김창수(연세대)

논 제	발표자	토론자
확정기여형 퇴직연금 가입자의 연령이 위험선호에 미치는 영향	송인욱(한국펀드평가)* 이경희(상명대)	박근우(한양대)
생애주기와 경기변동주기를 이용한 투자전략	강형구(한양대) 배경훈(한양대)*

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 : 2018. 8. 22(수)
- 장소 : 경주 화백컨벤션센터(HICO)
- 발표 논문 : 7편

▶ 투자론

사회자 : 박진우(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이상헌(KIS채권평가)* 기호삼(KIS채권평가)	김진기(POSTECH)	신용등급 하락 조건부 채권의 가치평가
박진우(한국외대)* 김주환(한국외대)	김대진(UNIST)	공개정보와 IPO 주가성과
김진기(POSTECH)* 장봉규(POSTECH) 이상구(한국주택금융공사) 안세륭(한국주택금융공사)	이상헌(KIS채권평가)	주택연금을 고려한 개인의 생애주기 자산배분 연구

▶ 기업재무

사회자 : 조호제(Santa Clara Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
이준엽(UNIST) 조호제(Santa Clara Univ.)* 정준영(중앙대)	Jinhua Cui(아주대)	Does Better Corporate Governance Foster CSR Activities?
Jinhua Cui(아주대)* 조호제(Santa Clara Univ.) Jo-EllenPozner (Santa Clara Univ.)	이준엽(UNIST)	Corporate social responsibility, Organizational wrongdoing, and Reputational threat
최향미(충남대) 임병권(한국주택금융공사)* 윤평식(충남대)	신동림(KAIST)	Corporate Governance and Voting Premium in Korea
오동철(KAIST) 신동림(KAIST)*	임병권 (한국주택금융공사)	Religion and Cross-Border Mergers and Acquisitions

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2018. 5. 25(금)~5.26(토)
- 장소 : KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 67편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

사회자 : 권택호(충남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대)* 배성철(볼링그린주립대) 박순홍(충남대)	전진규(동국대)	Corporate Diversification, Sales Growth, and Capital Market Development: Cross-Country Evidence
오동철(KAIST) 신동림(KAIST)*	이형철(충북대)	Religion and Cross-Border Mergers and Acquisitions
서동욱(KAIST)* 한승헌(KAIST)	김진산(경북대)	Political Corruption and Corporate Cash Holdings

▶ 제2분과 : 기업재무 2

사회자 : 정진호(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이황희(KAIST)* 오동철(KAIST)	김현동(서강대)	The Role of Credit Default Swaps in Determining Corporate Payout Policy
이종용(강원대)*	김형석(한국기업지배구조원)	한국형 투자은행과 회사채 인수에 관한 연구
황효석(Rutgers Univ.) 김현동(서강대)* 김태연(KAIST)	이종용(강원대)	The Blind Power: Power-Driven CEO Overconfidence and M&A Decision Making

▶ 제3분과 : 기업재무 3

사회자 : 김중혁(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김한준(호서대)*	강상구(경기대)	A Financial Comparison of Corporate Research & Development (R&D) Determinants: The United States and the Republic of Korea
Jae Yung Kim (Univ. of Florida)*	권경민(홍익대)	Where Have All the Public Companies Gone?
Kiyoung Chang (Univ. of South Florida Sarasota-Manatee) Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)* Ying Li (Univ. of Washington Bothell)	송인정(한국외대)	Real Activity Management in the Presence of Labor Unions: An Empirical Study Using Firm Level Union Data

▶ 제4분과 : 투자론 1

사회자 : 김성환(경북대)

발표자	토론자	논 문 제 목
오 명(부산대)* 옥기율(부산대) 고광수(부산대)	김 솔(한국외대)	A Structural VAR Approach to the Log-linear Model: Evidence of Regional Stock Markets
김대진(UNIST) 이준엽(UNIST) 최상학(UNIST)*	차승연(서울대)	The Effect of DART system on the Market Liquidity
임병권(한국주택금융공사)* 박순홍(충남대)	양철원(단국대)	기업 내부자의 군집거래와 사적정보에 관한 연구

▶ 제5분과 : 투자론 2

사회자 : 전상경(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김민기(KAIST) 김토영(KAIST)* 김동석(KAIST)	정재만(숭실대)	V-Shaped Disposition Effect and Investor Underreaction to Earnings News
김영식(경희대)* 박근재 (Washington and Jefferson College) 권오병(경희대)	박기봉(한국외대)	투자자들은 북한리스크를 어떻게 인식하는가: 뉴스기사를 중심으로
최승문(서울시립대)*	김다혜(성균관대)	Approximate Transition Probability Density Function of a Multivariate Time-inhomogeneous Jump Diffusion Process in a Closed-Form Expression

▶ 제6분과 : 금융기관

사회자 : 정병욱(서울시립대)

발표자	토론자	논 문 제 목
송동엽(전남대)* 정성창(전남대)	김민혁(예금보험공사)	일반은행의 소유구조와 사회적 책임 활동
김민혁(예금보험공사)*	송동엽(전남대)	대손충당금전입 조정에 대한 주식시장 반응 연구: 은행과 저축은행에 대한 비교분석

▶ 제7분과 : 연기금 1

사회자 : 정형찬(부경대)

발표자	토론자	논 문 제 목
양철원(단국대)*	최희정(국민연금연구원)	국민연금의 의결권 행사에 대한 실증분석
신중철(한국재무평가연구원)*	김상수(한국방송통신대)	시장의 변동성이 펀드의 변동성에 어떤 영향을 끼치나: 주식형 펀드의 성과평가와 목표설정에 대한 활용 방안
박영규(성균관대)* 주효근(국민연금공단)	엄윤성(한성대)	펀드매니저 교체가 펀드의 성과, 위험, 자금흐름에 미치는 영향 연구

▶ 제8분과 : 금융공학 1

사회자 : 신용재(한경대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조영석(목포대)*	김홍배(동서대)	도서지역 해상교량 증가와 농협의 변화에 관한 연구
강성창(한국장학재단)* 김주철(연세대)	이상호(한국산업은행)	거래량 기준 정보거래확률 모형과 정보비대칭에 관한 연구
유승동(상명대)*	조영석(목포대)	Cross-Sectional Evidence on Reverse Mortgage Choices in Korea: Are Housing Pensions Attractive to House-rich and Cash-poor Households?

▶ 제9분과 : 박사과정 컨소시엄 1

사회자 : 이준서(동국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Thomas Ruf (Univ. of New South Wales) 송준명 (Univ. of New South Wales)* Bohui Zhang (Univ. of New South Wales)	서성원(아주대)	Political Relations and Media Coverage
최경진(고려대)* 김동철(고려대) 이병주(고려대)	장지원(조선대)	모멘텀 이상 현상의 발현에 대한 재해석
정규채(전남대)* 고혜수(KAIST) 정성창(전남대)	전진규(동국대)	정부의 기술지원이 기업성과에 미치는 영향에 관한 연구

▶ 제10분과 : 기업재무 4

사회자 : 조영석(목포대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김채현(UNIST)* 이준엽(UNIST) 우상겸(UNIST)	임병권(한국주택금융공사)	Co-opted Boards and Stock Price Crash Risk
정병욱(서울시립대)* 김현수(서울시립대)	이가연(대구대)	Short-Term Debt Financing of Korean Firms: Effects of Financial Constraints, Bargaining Power, and Internal Capital Markets on Trade Credit Financing
이한경(경상대)* 김진수(경상대)	허지훈(영남대)	분기이익공시와 공매도

▶ 제11분과 : 기업재무 5

사회자 : 신정순(이화여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정윤영(숙명여대)* 박래수(숙명여대)	오 명(부산대)	정보비대칭과 신용평가사의 평판이 회사채 수익률 스프레드에 미치는 영향
김호현(KAIST)* 한승헌(KAIST)	이황희(KAIST)	Compensation Structure of Family Business Groups
양태호(경북대) 김성환(경북대)*	전성주(가천대)	Effects of Employee and Executive Stock Ownership in Chinese IPO Market on Short-term and Long-term Performances

▶ 제12분과 : 기업재무 6

사회자 : 송교직(성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Daewoung Choi (Louisiana State Univ. in Shreveport)* M. Tony Via(Kent State Univ.) Weiwei Zhang(James Madison Univ.)	Unyong Pyo(Brock Univ.)	Another Motive of being a Good Corporate Citizen: Evidence from Securities Class Action Lawsuits
Rachel Graefe-Anderson (Univ. of Mary Washington) Unyong Pyo(Brock Univ.)* Baoqi Zhu(Brock Univ.)	권용현(고려대)	CEO Compensation and Employee Wages
최윤기(Univ. of Central Florida) 한승헌(KAIST) 권용현(고려대)*	Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)	Business Groups and Corporate Social Responsibility: Evidence from Korea

▶ 제13분과 : 투자론 3

사회자 : 채 준(서울대)

발표자	토론자	논 문 제 목
차승연(서울대)* 조규성(한림대)	Seung-Oh Han (SUNY at Buffalo)	Asset Prices and Investors’ Behavior with Sequential Information Acquisition
Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)* Yongjun Kim (Univ. of Seoul)	어준경(연세대)	Anomalies and Market (Dis)Integration
Seung-Oh Han (SUNY at Buffalo)* Sahn-Wook Huh (SUNY at Buffalo)	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)	What Does the Prevalence of Zero Returns Tell Us? Evidence from U.S. Treasury Securities

▶ 제14분과 : 파생상품과 리스크관리 1

사회자 : 양채열(전남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
윤종원(창원대) 박세운(창원대)*	이동엽(국민대)	우리나라 아파트 가격의 공간적 분위수 회귀분석
강순덕(창원대)* 박세운(창원대) 정태윤(창원대)	김봉준(경상대)	구도심과 신도시의 용도지역이 나대지 가격에 미치는 영향에 대한 공간가중회귀분석
이영한(서울시립대)* 문성훈(한림대)	김완용(숭의여대)	우리나라 파생상품 양도소득세 과세의 현황과 문제점 및 개선방안

▶ 제15분과 : 파생상품과 리스크관리 2

사회자 : 최영수(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
송인정(한국외대)*	홍지민(가톨릭대)	Internal Capital Markets and Loss Reserve Error Volatility
홍지민(가톨릭대)* 석승훈(서울대)	김경선(서울대)	Insurance against Bundled Risks with an Application to Microinsurance
배경훈(한양대) 김대진(UNIST) 오록규(UNIST)*	신동림(KAIST)	Text-based Industry Classification by Autoencoder

▶ 제16분과 : 연기금 2

사회자 : 장 욱(덕성여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김정민(서울시립대)*	손경우(한국방송통신대)	Do Peso Problems Explain Positive Alpha in Hedge Funds?
김지현(한림대) 엄윤성(한성대)*	김정민(서울시립대)	펀드매니저의 포트폴리오 펌핑에 대한 재고찰
김도완(고려대)*	박기봉(한국외대)	유동성 공급자와 ETF 가격오차 현상

▶ 제17분과 : 금융공학 2

사회자 : 이현석(성신여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
엄경식(U.C. Berkeley) 강상구(경기대)* 박종호(순천대)	유승동(상명대)	The Effects of Positive Earnings Surprises on Information Asymmetry, Misinterpretation of Public Information, and Subsequent Stock Price Crash Risk
김홍배(동서대)*	강상구(경기대)	파생상품시장 규제와 시장기능의 변화
이상호(한국산업은행)* 김철중(홍익대)	김성신(상명대)	구조모형과 수치해석기법을 이용한 국내 코코본드 평가방법에 관한 연구

▶ 제18분과 : 박사과정 컨소시엄 2

사회자 : 김 범(숭실대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Hang Thi Thuy Pham(전남대)* 정성창(전남대) Hang Thi Dieu Nguyen (Yuan Ze Univ.)	김 범(숭실대)	The Impact of Government Ownership on Dividend Policy: Cases in Vietnam and Taiwan
배경훈(한양대) 정하일(UNIST)* 김대진(UNIST)	오지열(한양대)	Investigating Performances of Takeover Activities using Google Trend Search Volume Index
박근우(한양대)* 정성훈(대구가톨릭대) 오지열(한양대)	권택호(충남대)	Foreigners at the Gate? Foreign Investor Trading and Behavioral Anomalies of Domestic Individual Investors

▶ 제19분과 : 기업재무 7

사회자 : 김창수(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정성창(전남대) 김영환(전남대)* 송동엽(전남대)	강형철(서울시립대)	기업의 사회적 책임활동이 자본구조에 미치는 영향
정진호(고려대) 권용현(고려대)*	정찬식(동아대)	Agency Problem of the Firm with the Presence of Preferred Stock
김현숙(조달청)* 권택호(충남대)	이효정(광운대)	위험추구와 기업가치 관계에서 경영자 과신의 효과

▶ 제20분과 : 기업재무 8

사회자 : 이장우(부산대)

발표자	토론자	논 문 제 목
안경희(서울시립대)* 박래수(숙명여대) 박종원(서울시립대)	Jae Yung Kim (Univ. of Florida)	채권내재등급(BIR)의 변화가능성과 변동성이 자본조달에 미치는 영향
배기홍(York Univ.)* Zhaoran Gong (Hong Kong Polytechnic Univ.) Wilson H.S. Tong (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Daewoung Choi (Louisiana State Univ. in Shreveport)	Restricting CEO Pay Backfires: Evidence from China
장은갑(한국외대)* 백재승(한국외대)	윤선흠(한국채권연구원)	한미 & 한중 FTA의 경제적 성과 비교분석: 한국 주식시장의 주가반응을 중심으로

▶ 제21분과 : 투자론 4

사회자 : 백재승(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	변희섭(한림대)	Dynamic Change of Market Structure under Market Integration
곽노걸(한세대)*	이희수(세종대)	주가 점프 정보를 이용한 시장 효율성 비교 연구
백재승(한국외대) 정만성(대신자산운용)*	곽노걸(한세대)	청약경쟁률과 확약비율이 기업공개(IPO) 초기저평가 현상에 미치는 영향에 관한 연구

▶ 제22분과 : 파생상품과 리스크관리 3

사회자 : 오세경(건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이지선(고려대)* 조용민(성균관대) 정진호(고려대)	최완수(평택대)	An Investigation of Dynamic Price Movements of the Cryptocurrency Coin in Korea
최완수(평택대)*	이우백(한국방송통신대)	금의 주식에 대한 안전자산의 역할: 한국과 미국을 중심으로
이우백(한국방송통신대)*	김학겸(한국거래소)	주식선물시장의 가격발견 효과 분석

▶ 제23분과 : 파생상품과 리스크관리 4

사회자 : 유 진(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
한영철(연세대)*	곽민석(한국외대)	Hidden Markov Model Based Method for Evaluating Value-at-Risk
Xin Su(Henan Univ.) 유 진(한양대)*	강병진(숭실대)	Price Limits Relaxation and Volatility: Theory and Behavior

◆ 1차 정기학술발표회

- 일시 : 2018. 2. 23(금)
- 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
- 발표 논문 : 28편

▶ FnGuide 특별심포지엄 (801호)

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
인적분할과 기업가치	정무권(국민대)	서정원(성균관대)
시간외 대량매매를 이용한 투자전략의 성과분석	우민철(한국거래소)* 박수철(울산대)	이우백 (한국방송통신대)
한국 주식 시장에서의 수익성 프리미엄 발생 요인 분석	김동석(KAIST) 김민기(KAIST)* 정진수(SK증권)	김한준(호서대)
감리지적 이후 감사인의 노력에 따른 차별적인 시장반응: 주가 급락 확률을 중심으로	이재홍(상명대) 신희정(이화여대)* 오명전(숙명여대)	정세진(경북대)

▶ 제1분과 : 스마트베타 투자전략 (802호)

사회자 : 장국현(건국대)

논 제	발표자	토론자
Smart beta Strategy and Long-short Factor Investing in Style Rotation	김류미(서울대)	하연정(부산대)
스마트베타 위험요인 결합 투자전략에 관한 연구: 국면전환을 중심으로	손삼호(순천향대) 윤보현(강원대)*	장호규(충남대)
스마트베타: 가치 및 투자자의 의견과 관련한 포트폴리오 전략	장호규(충남대)	류두진(성균관대)

▶ 제2분과 : 디지털금융과 규제설계(803호)

사회자 : 변진호(이화여대)

논 제	발표자	토론자
딥러닝 신경망 이용한 신용카드 부도율 예측의 효용성 분석	윤종문(여신금융연구소)	한상일 (한국기술교육대)
디지털시대의 한국 규제 제도의 재설계: 핀테크, 레그테크, 샌드박스의 동기화와 스마트 레그테크	이유태(부경대)	김태우 (예탹결제원)
Do the Old Need a Stepping Stone for Equity investment?: New Evidence from US Households	김세완(이화여대) 김영민(강원대)* Dennis W. Jansen (Texas A&M Univ.)	김영일(KDI)

▶ 제3분과 : 지배구조와 대리인문제 (701호)

사회자 : 최종범(성균관대)

논 제	발표자	토론자
대리인 문제와 배당정책: 주식담보대출의 영향	조은아(서울대)* 양동령(서정대)	임병권 (한국주택금융공사)
기업의 기부금 지출은 기업가치에 영향을 미치는가?: 대리인 문제를 중심으로	최희정(국민연금연구원) 서정원(성균관대)*	정혜진(KAIST)
The Role of Parent Firms in Pyramidal Business Groups	한중호(성균관대) 황 민(George Washington Univ.) 조 만(KDI국제정책대학원)	박선영(보험연구원)

▶ 제4분과 : 연기금의 배당압력과 의결권행사 (801호)

사회자 : 박영규(성균관대)

논 제	발표자	토론자
국민연금의 배당압력과 기업의 투자효율성	노정희(부산대)	조은아(서울대)
자산운용사들의 고객편애: 연기금 위탁운용과 공모펀드 동시 운용에서의 증거	강형구(한양대) 한민연(한양대)*	정재만(숭실대)
국민연금공단의 의결권 행사와 대리인 문제: 삼성물산-제일모직 합병 사례를 중심으로	양철원(단국대)* 유지연(의정부지방검찰청)	정형찬(부경대)

▶ 제5분과 : R&D, 자사주매입, IPO (802호)

사회자 : 신진영(연세대)

논 제	발표자	토론자
An Empirical Examination on Financial Characteristics of Corporate Research & Development (R&D) Expenditure for Firms Listed in the KOSPI Stock Market	김한준(호서대)	강신우(세종대)
Share Repurchases and Leveraging (or Deleveraging)	김현석(성균관대) 서정원(성균관대)*	박경희(이화여대)
인수 목적 신규 상장 기업에 대한 연구	변진호(이화여대) 박경희(이화여대)*	이유태(부경대)

▶ 제6분과 : 변동성과 거래량 (803호)

사회자 : 선정훈(건국대)

논 제	발표자	토론자
Average Futures: An Extension on Anti-manipulation Effect and Decreasing Volatility	배광일(전남대) 유 진(한양대)*	강병진(숭실대)
The Risk and Profitability of Low Volatility Investing in the KOSDAQ Market	옥영경(영남대) 김정무(영남대)*	김류미(서울대)
한국 주식시장에서의 저거래량 수익률 프리미엄	강 민(서울대)* 채 준(서울대)	배경훈(한양대)

▶ 제7분과 : 내부자거래, 펀드평가, 이상현상 (701호)

사회자 : 신정순(이화여대)

논 제	발표자	토론자
내부자 군집거래와 주가급락에 관한 연구	임병권(한국주택금융공사)* 박순홍(충남대)	신희정(이화여대)
Mis-scaled Performance in the Fund Flow-performance Relationship	하연정(부산대)* 고광수(부산대)	김민기(KAIST)
배당 기대 심리의 이상 현상에 대한 실증 연구	구본하(서울대)* 채 준(서울대)	정현재 (예금보험공사)

▶ 제8분과 : 은행 및 신용위험 (702호)

사회자 : 위정범(경희대)

논 제	발표자	토론자
아시아 금융위기 중 기업구조조정 사례: 삼성전자와 대우자동차	정형찬(부경대)	이건희(경기대)
Depositor Discipline and Bank Response in Korean Savings Banks	김민혁(예금보험공사)	이기영(KDI)
연구개발비가 신용등급에 미치는 영향: 투자등급과 투기등급을 중심으로	정세진(경북대)* 김석진(경북대)	김영식(경희대)

◆ 국제컨퍼런스(2017년도 제4차 정기학술발표회)

- 일시 : 2017. 12. 8(금) ~ 9(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표 논문 : 57편

▶ Session 1: Portfolio Management

Chair : Allaudeen Hameed (National Univ. of Singapore)

Title	Author	Discussant
Two Birds, One Stone: Joint Timing of Returns and Capital Gains Taxes	Yaoting Lei (Nanchang Univ.) Ya Li*(Hang Seng Management College) Jing Xu (Renmin Univ. of China)	Chulwoo Han (Durham Univ.)
Rational Turnover Aversion: How Much Should a Portfolio Be Shrunk?	Chulwoo Han* (Durham Univ.)	Hyoung-Goo Kang (Hanyang Univ.)
Mutual Funds and Mispriced Stocks	Doron Abramov(Hebrew Univ. of Jerusalem) Si Cheng(Chinese Univ. of Hong Kong) Allaudeen Hameed* (National Univ. of Singapore)	Hyungsuk Choi (Ewha Womans Univ.)

▶ Session 2 : Capital Structure and CSR

Chair : Jong-Bom Chay (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Does the Collapse of Internal Capital Market Change Firms’ Financial Structure?	Kazuo Yamada (Nagasaki Univ.)* Izidin El Kala (Kent Univ.)	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.)
Does Corporate Social Responsibility Reduce the Costs of High Leverage? Evidence from Capital Structure and Product Markets Interactions	Kee-Hong Bae (York Univ.)* Sakok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Chuck C.Y. Kwok (Univ. of South Carolina) Ying Zheng (Bryant Univ.)	Youngsuk Yook (U.S. Fed-Board)
Corporate Policy when Equity and Bond Holders Price Risk Differently	Hae Won (Henny) Jung (The Univ. of Melbourne) Robert Manolache (The Univ. of Melbourne) Qi Zeng (The Univ. of Melbourne)*	Kyoungwon Seo (Seoul National Univ.)

▶ Session 3:Business Group and Governance

Chair : S. Ghon Rhee (Univ. of Hawaii)

Title	Author	Discussant
Trade Credit, Group Affiliation, and Credit Contraction: Evidence from the 1997 Korean Financial Crisis	Junghwan Hyun* (Kwangwoon Univ.)	Kazuo Yamada (Nagasaki Univ.)
Ultimate Ownership, Crash Risk, and the Split-Share Structure Reform in China	Quanxi Liang (Guanxi Univ.) Donghui Li (Jinan Univ.)* Wenlian Gao (Dominican Univ.)	Lingxia Sun (Nankai Univ.)
What Constitutes Too-Big-To-Jail?: Evidence From South Korea	Hansoo Choi* (Korea Institute of Public Finance) Hyoung-Goo Kang (Hanyang Univ.) Changmin Lee (Hanyang Univ.)	Joonghyuk Kim (Korea Univ.)

▶ Session 4: Institutional Ownership and Governance

Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
Geographic Clustering of Institutional Investors	Donghyun Kim* (Univ. of Wisconsin Milwaukee) Qinghai Wang (Univ. of Central Florida) Xiaoqiong Wang (Indiana Univ. Kokomo)	Sungju Chun (Gachon Univ.)
Institutional Investors and Employee Wages	Yao Lu (Tsinghua Univ.) Zhang Peng (Tsinghua Univ.)* Zhufeng Xu (Tsinghua Univ.) Shanghan Gao (Tsinghua Univ.)	Kee-Hong Bae (York Univ.)
Institutional Ownership and Short-Termist Pressures	Kit Pong Wong (Univ. of Hong Kong) Long Yi* (Hong Kong Baptist Univ.)	Hyun Seung Na (Korea Univ.)

▶ Doctoral Student Consortium 1 : Corporate Finance

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)

Title	Author
Transfer of Control and Ownership Structure in Family Firms	Hojong Shin* (Michigan State Univ.)
The Impact of Corporate Social Responsibility on CEO Relative Leverage	Kyumin Cho (KAIST)* Hyeong Joon Kim (KAIST) Seung Hun Han (KAIST)
The Effect of Investor Horizons on Corporate Investment Horizons	Hwanki Brian Kim* (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)
Political Corruption and Corporate Cash Holdings	Dong Wook Seo (KAIST)* Seung Hun Han (KAIST)

▶ Doctoral Student Consortium 2 : Asset Pricing

Chair : Allaudeen Hameed (National Univ. of Singapore)

Title	Author
Endogenous Market Structure: Over-the-Counter versus Exchange Trading	Ji Hee Yoon* (Univ. of Wisconsin-Madison)
Bank Competition and Bank Liquidity Creation	Seungho Choi* (Univ. of New South Wales)
Credit Access and Household Well-being: Evidence from Payday Lending	Jaeyoon Lee* (Univ. of Chicago)

▶ Session 5:Corporate Financing

Chair : Beom Sik Jang (Soongsil Univ.)

Title	Author	Discussant
The Choice of SEO Method and Information Asymmetry: Rights vs. Public Offers	Ju Hyun Kim (Sungkyunkwan Univ.)* Kyojik (Roy) Song (Sungkyunkwan Univ.)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)
Mandatory Price Support of the Underwriter: Evidence from the Putback Option	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)* Joohwan Kim (KB Financial Group) Jinwoo Park (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Hyeong Joon Kim (KAIST)
Convertible Bond Issue Announcement Effect: Investment Opportunities and Market Reaction Perspective	Hyeong Joon Kim (KAIST)* Seung Hun Han (KAIST)	Ju Hyun Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Geographic Concentration of Venture Capital Investors, Corporate Monitoring, and Firm Performance	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Yingxiang Li (Peking Univ. HSBC Business School) Seungjoon Oh* (Peking Univ. HSBC Business School)	Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)

▶ Session 6:Stock Market and Pricing

Chair : Myung-Jig Kim (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Short-Term Trading Skills of Individuals, Institutions, and Foreigners: A New Approach Based on Relative Performance	Jong-Bom Chay* (Sungkyunkwan Univ.) Wonse Kim (Seoul National Univ.)	Sungwon Seo (Ajou Univ.)
Large Sample Estimators of the Stochastic Discount Factor	Soohun Kim* (Georgia Institute of Technology) Robert A. Korajczyk (Northwestern Univ.)	Clark Liu (Tsinghua Univ.)
How Do Rating Agencies’ Decisions Impact Stock Markets? A Meta-Analysis	Jérôme Hubler (Univ. of Lorraine)* Patrice Laroche (Univ. of Lorraine) Christine Louargant (Univ. of Lorraine.) Jean-Noёl Ory (Univ. of Lorraine)	Soohun Kim (Georgia Institute of Technology)
Demand Shock, Speculative Beta, and Asset Prices: Evidence from the Shanghai-Hong Kong Stock Connect Program	Clark Liu (Tsinghua Univ.)* Shujing Wang (Shanghai Lixin Univ. of Accounting and Finance) K.C. John Wei (The Hong Kong Polytechnic Univ.)	Jerome Hubler (Univ. of Lorraine)

▶ Session 7:International Finance and Credit Risk

Chair : Kwangwoo Park (KAIST)

Title	Author	Discussant
Short-Term Trading Skills of Individuals, Institutions, and Foreigners: A New Approach Based on Relative Performance	Lingxia Sun (Nankai Univ.) Dong Wook Lee (Korea Univ.)*	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)
Inflation Risk Premium and Foreign Exchange Rate	Daehwan Kim (Konkuk Univ.)* Fabio Moneta (Queen’s Univ.)	Yong Joo Kang (Yonsei Univ.)
Corporate Payout Policy and Credit Risk: Evidence from CDS Markets	Mingyi Hung (HKUST) Chengzhu Sun (HKUST) Shujing Wang* (Shanghai Lixin Univ. of Accounting and Finance) Chu Zhang (HKUST)	Hyeongsop Shim (UNIST)
Do Credit Rating Agencies Value Corporate Social Responsibility?: Role of Societal Trust and Consistent Corporate Policy	Kiyoung Chang (Univ. of South Florida Sarasota-Manatee) Ying Li (Univ. of Washington Bothell) Hyeongsop Shim (UNIST)*	Heungju Park (Sungkyunkwan Univ.)

▶ Session 8:Stakeholder Economics and Finance

Chair : Kee-Hong Bae (York Univ.)

Title	Author	Discussant
Shocks to Product Networks and Post-Earnings Announcement Drift	Bok Baik (Seoul National Univ.)* Gerard Hoberg (Univ. of Southern California) Jungbae Kim (New York Univ.) Peter SH.Oh (McGill Univ.)	Young Han (Andy) Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Capital Structure Decisions along the Supply Chain: Evidence from Import Competition	Qianqian Huang (City Univ. of Hong Kong) Ryoonhee Kim* (City Univ. of Hong Kong)	James L. Park (Korea Univ.)
Do Short Sellers Exploit News of Related Firms?	Rui Dai (WRDS) Lilian Ng (York Univ.)* Nataliya Zaiats (Suffolk Univ.)	Daejin Kim (UNIST)
Tracking Analysts along Technological Links	Hongping Tan (McGill Univ.)* Jin Wang (Wilfrid Laurier Univ.) Li Yao (Concordia Univ.)	Kyounghun Bae (Hanyang Univ.)

▶ Session 9:Alternative Investment and Return Smoothing

Chair : Vidhan Goyal (HKUST)

Title	Author	Discussant
Does Your Hedge Fund Manager Smooth Returns Intentionally or Inadvertently?	Tae Yoon Kim (Keimyung Univ.)	Cheol-Won Yang (Dankook Univ.)
Media on Short-Term House Price Dynamics	Yeon Sik Eric Cho* (KIS Pricing)	Daehwan Kim (Konkuk Univ.)
CO2 Emissions and the Pricing of Climate Risk	Jongmoo Jay Choi (Temple Univ.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Hyehyun Park (SWUFE)*	Eric Cho (KIS Pricing)

▶ Session 10:Investment Strategy

Chair : Jinwoo Park (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

Title	Author	Discussant
Nonparametric Momentum Strategies	Tsung-Yu Chen (National Central Univ.) Pin-Huang Chou (National Central Univ.) Kuan-Cheng Ko (National Chi Nan Univ.) S. Ghon Rhee (Univ. of Hawaii)*	Kun Ho Kim (Hanyang Univ.)
Loss Aversion around the World: Empirical Evidence from Pension Funds	Yuxin Xie (Southwestern Univ. of Finance and Economics) Soosung Hwang* (Sungkyunkwan Univ.) Athanasios A. Pantelous (Univ. of Liverpool)	Jun Kyung Auh (Yonsei Univ.)
Filtered Momentum Strategy	Sangwon Suh* (Chung-Ang Univ.)	Hee Soo Lee (Sejong Univ.)

▶ Session 11:Fund Flow, Fund Management, and Global Integration

Chair : Lilian Ng (York Univ.)

Title	Author	Discussant
Fund Flow Diversification: Implications for Fee-Setting and Performance	Lorenzo Casavecchia* (Macquarie Univ.) Byoung Uk Kang (The Hong Kong Polytechnic Univ.) Ashish Tiwari (Univ. of Iowa)	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)
Mutual Fund Flows and Fluctuations in Credit and Business Cycles	Azi Ben-Rephael (Indiana Univ.) Jaewon Choi* (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Itay Goldstein (Univ. of Pennsylvania)	Da-Hea Kim (Sungkyunkwan Univ.)
Leading the Way? External Lead Managers and the Performance of Institutional Equity Funds	Hyoung-Goo Kang (Hanyang Univ.) Min Yeon Han (Hanyang Univ.) Sang-Gyung Jun (Hanyang Univ.) Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)*	In Jung Song (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
Integrated Markets: Economic or Financial Integration?	Amir Akbari (Univ. of Ontario Institute of Technology) Lilian Ng (York Univ.)* Bruno Solnik (HKUST)	Jun Sik Kim (Incheon National Univ.)

▶ Session 12:Corporate Managers

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)

Title	Author	Discussant
Generalists versus Specialists: The Board’s Revealed Perception of CEO General Skill and CEO Pay	Lixiong Guo (Univ. of Alabama) Zhongyuan Liu* (Univ. of New South Wales)	Junyoup Lee (UNIST)
The Real Costs of CEO Compensation : The Effect of Behindness Aversion of Employees	Ingolf Dittmann (Erasmus Univ. Rotterdam) Christoph Schneider (Tilburg Univ.) Yuhao Zhu (Erasmus Univ. Rotterdam)*	Ryoonhee Kim (City Univ. of Hong Kong)
The Holy Grail of Teamwork: Management Team Synergies and Firm Innovation	Ning Jia (Tsinghua Univ.)* Xuan Tian (Tsinghua Univ.) Weining Zhang (Cheung Kong Graduate School of Business)	Syung Jin Han (Hongik Univ.)
Are Overconfident CEOs Good Managers in Times of High Economic Uncertainty?	Jingoo Kang (Nanyang Technological Univ.) Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Minwook Kang (Nanyang Technological Univ.) Jungmin Kim* (The Hong Kong Polytechnic Univ.)	Ning Jia (Tsinghua Univ.)

▶ Session 13:Equity Valuation

Chair : Hongping Tan (McGill Univ.)

Title	Author	Discussant
Real Options and The Term Structure of Equity	Wah Yip Chu* (BI Norwegian Business School)	Pan-Do Sohn (Donga Univ.)
Disagreement and the Cross- Section of Expected Returns	Namhee Matheson* (BI Norwegian Business School)	Paul Moonsub Choi (Ewha Womans Univ.)
Dispersion of Beliefs, Ambiguity, and the Cross-Section of Stock Returns	Byoung-Kyu Min (Univ. of Sydney) Tong Suk Kim (KAIST) Deok-Hyeon Lee* (Korea Development Bank)	Bong-Gyu Jang (POSTECH)
The World Price of Tail Risk	Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.) Cheol-Won Yang* (Dankook Univ.)	Jinsoo Lee (KDI School)

▶ Session 14:Macro and Government Factors

Chair : Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Economic Policy Uncertainty and Peer Effects in Corporate Investment Policy: Evidence from China	Hyun Joong Im (Peking Univ.)* Ya Kang (National Univ. of Singapore) Young Joon Park (Peking Univ.)	Yi Huang (IHEID)
Rise of Bank Competition: Evidence from Banking Deregulation in China	Haoyu Gao (Central Univ. of Finance and Economics) Hong Ru* (Nanyang Technological Univ.) Robert M. Townsend (Massachusetts Institute of Technology) Xiaoguang Yang (Chinese Academy of Sciences)	Kee-Youn Kang (Yonsei Univ.)
Firm Response to Competitive Shocks: Evidence from China's Minimum Wage Policy	Harald Hau (Univ. of Geneva) Yi Huang (IHEID)* Gewei Wang (IHEID)	Yongjun Kim (Univ. of Seoul)
Saving-Cash Flow Sensitivity, Financial Development and Macro Uncertainty	Alexander Vadilyev* (Australian National Univ.)	Byung Jin Kang (Soongsil Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회

- 일시 : 2017. 8. 23(수)
- 장소 : 광주 김대중 컨벤션센터
- 발표 논문 : 14편

▶ 기업재무 1

사회자 : 윤정선(국민대)

논 제	발표자	토론자
Do Chinese Firms Need Directors with Political Connections?	전철희(Univ. of Macau)* Maggie Foley (Jacksonville Univ,) Chengru Hu(SUNY Canton) Hao Yu (Univ. of Macau)	서동욱(KAIST)
정치적 부패와 기업의 현금 보유 정책	서동욱(KAIST)* 한승헌(KAIST)	전철희(Univ. of Macau)
펀더멘털, 지배구조, 사업다각화가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구: 금융위기 전·후 분석	전승국(부산대)* 이장우(부산대)	김병호(국민대)
Corporate takeovers under multi-dimensional signals and the optimal medium of exchange	윤정선(국민대)	전승국(부산대)

▶ 투자론 1

사회자 : 고봉찬(서울대)

논 제	발표자	토론자
Sentiment-based Momentum Strategy	서상원(중앙대)* 김병오(삼성자산운용)	장지원(조선대)
투자심리와 시장상황에 따른 모멘텀현상에 관한 연구	박영규(성균관대)* 이민경(성균관대)	서상원(중앙대)
해외투자를 위한 국민연금 외환거래의 국내외환시장에 대한 영향	주상철 (국민연금연구원)	배광일(전남대)

▶ 기업재무 2

사회자 : 장국현(건국대)

논 제	발표자	토론자
상호저축은행 부실사태와 예금자에 의한 시장규율	김민혁 (예금보험공사)	서재웅(한국외대)
부채비율이 분할동기에 미치는 영향	서재웅(한국외대)* 강효석(한국외대)	김민혁(예금보험공사)
Improving the Currency Carry Trade Strategy	서상원(중앙대)	이현철(조선대)

▶ 투자론 2

사회자 : 정희준(전주대)

논 제	발표자	토론자
Investor trading behavior and return predictability: a Korean evidence	이교임(서울대)	임병권(LH토지주택연구원)
기업 내부자의 군집거래와 장기성과	임병권(LH토지주택연구원)* 박순홍(충남대)	김주환(KB금융지주)
한국 IPO 시장에서 공적정보(public information)를 활용한 투자전략 연구	김주환(KB금융지주)* 박진우(한국외대)	주상철(국민연금연구원)
중국 국채시장의 발행효율성 및 유동성 프리미엄 분석	정희준(전주대)* 정언초(전주대) 박진우(한국외대)	이교임(서울대)

◆ 2차 정기학술발표회

- 일시 : 2017. 5. 26(금)~5. 27(토)
- 장소 : KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 50편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

사회자 : 박광우(KAIST)

논 제	발표자	토론자
저축은행의 소유구조와 부실위험에 관한 연구	김학건(충북대)* 박광우(KAIST) 오승곤(예금보험공사)	배광일(전남대)
매출성장과 다각화 효과-국제적 증거	권택호(충남대)* 배성철(Bowling Green State Univ.) 박순홍(충남대)	강병진(숭실대)
Small-Size Public Companies and Aggregate Fluctuations	최희정(고려대) 이동욱(고려대)*	조은영(서울대)

▶ 제2분과 : 파생상품 1

사회자 : 장 욱(덕성여대)

논 제	발표자	토론자
ELW 시장의 정보효과	이상기(국민대)* 홍정훈(국민대)	권준엽(포항공대)
Korean Housing Cycle: Its Implications for Risk Management(Factor-augmented VAR Approach)	김명현(국민연금연구원)* 방두완(주택도시보증공사) 김정하(주택도시보증공사)	김영일(KDI)

▶ 제3분과 : 금융공학 1

사회자 : 조영석(목포대)

논 제	발표자	토론자
선박금융대출의 가산금리 결정요인에 대한 실증연구	강병태(무역보험공사)* 이기환(한국해양대) 김명희(한국해양대)	송수영(중앙대)
한국증권시장에서 투자자별 주식보유량을 통한 E. Fama의 약형 시장효율성 검증	정홍교(수원대)*	고영훈(협성대)
아시아 주식시장의 전이 네트워크의 특성 분석	고희운(부산대)* 강상훈(부산대)	정대성(경남과기대)

▶ 제4분과 : 투자론 1

사회자 : 김석진(경북대)

논 제	발표자	토론자
Asymmetric Price Impact and the Cross-Section of Stock Returns	김용식(KAIST)*	문규현(경기대)
Value or Growth? The Pricing of Idiosyncratic Cash-Flow Risk with Heterogeneous Beliefs	Michael Gallmeyer(Univ. of Virginia) 장호규(충남대)* Hwagyun Kim(Texas A&M Univ.)	정찬식(동아대)
Hedge Fund Styles and Their Contagion from the Equity Market	이희수(세종대)* 김태윤(계명대)	윤재선(KAIST)

▶ 제5분과 : 연기금 1

사회자 : 박태영(국민연금연구원)

논 제	발표자	토론자
Option-Implied Tail Risk, Timing by Hedge Funds, and Performance	김민기(KAIST)* 오동준(미래에셋) 신정순(이화여대) 김동석(KAIST)	김정민(서울시립대)
Diversification and Mutual Fund Performance	조 훈(KAIST) 박상진(KAIST)*	Miyoun Paek (Univ. of Cincinnati)
국민연금기금의 국내 주식시장에 대한 영향력을 고려한 최적 투자 전략	강민정(POSTECH)* 김병준(POSTECH) 장봉규(POSTECH)	신용재(한경대)

▶ 제6분과 : 박사과정 컨소시엄 1

사회자 : 김누리(한양대)

논 제	발표자	토론자
기업규모와 수익성의 상관관계에 대한 지배주주 지분율의 영향	임지은(서울대)* 김우진(서울대)	이동욱(고려대)
The Effect of the Refixing Option in Convertible Bond on Shareholders’ Wealth	변진호(이화여대) 박경희(이화여대)*	나현승(고려대)

▶ 제7분과 : 박사과정 컨소시엄 2

사회자 : 정무권(국민대)

논 제	발표자	토론자
파생상품시장의 투자심리와 주식수익률 예측에 관한 연구	이문형(동국대)* 윤선중(동국대)	강 원(세종대)
Tail Risk and Size Anomaly in Bank Stock Returns	박희우(KAIST)* 김동석(KAIST)	박기환(숭실대)
신용등급변경가능성이 자본조달에 미치는 영향 : 채권내재등급(BIR)과 신용등급(AR)의 차이를 중심으로	안경희(서울시립대)* 박종원(서울시립대)	정무권(국민대)

▶ 제8분과 : 기업재무 2

사회자 : 변진호(이화여대)

논 제	발표자	토론자
Financing Strategically: The Moderation Effect of Marketing Activities on the Bifurcated Relationship between Debt Level and Valuation of Small and Medium Enterprises	김상준(이화여대)* 배종완(Elon U.) 오한나(U. of Nebraska, Omaha)	김주현(성균관대)
투자자는 지배주주일가가 이번 여름에 할 일을 알고 있다? 계열사간 합병과 이해상충문제	박경서(고려대) 정찬식(동아대)* 김선민(한국기업지배구조원)	강상구(고려대)
Startup Financing and Capital Structure: A Signaling Approach	한광석(포항공대) 권준엽(포항공대)*	전주용(동국대)

▶ 제9분과 : 금융공학 2

사회자 : 이기환(한국해양대)

논 제	발표자	토론자
Interpolation을 이용한 개별 옵션의 압력측정방법 연구	고영훈(협성대)*	김홍배(동서대)
기업 운전자본 수준이 기업가치와 수익성에 미치는 영향에 관한 연구	Peter Y. Wui(UAPB) Lawrence Awopetu(UAPB) 박종해(경남과기대) 정대성(경남과기대)*	이상구(부산가톨릭대학교)
기업고유위험요인이 국내 주식시장에 미치는 영향	김태혁(부산대) 김우현(부산대)* 류호영(부산대)	조영석(목포대)

▶ 제10분과 : 기업재무 3

사회자 : 길재욱(한양대)

논 제	발표자	토론자
How Do Co-Opted Directors Influence Corporate Risk-Taking?	Pornsit Jiraporn(Pennsylvania State Univ.) Young Sang Kim*(Northern Kentucky Univ.) Sang Mook Lee(Pennsylvania State Univ.)	김학건(충북대)
Do Family Firms Care for their Stakeholders? Evidence from the Customer-Supplier Relationship	김소연(연세대)* 박세열(연세대)* 신현한(연세대)	권택호(충남대)
A Large Creditor in Contagious Liquidity Crises	오동철(KAIST) 박정흠(KAIST)*	최희정(고려대)

▶ 제11분과 : 투자론 2

사회자 : 박영석(서강대)

논 제	발표자	토론자
Order Type Selection of Informed Investors around Earnings Announcements	정재만(숭실대) 강 민(서울대) 김정욱(서울대)*	양철원(단국대)
The World Price of Tail Risk	이관휘(서울대) 양철원(단국대)*	전용호(인천대)
Market Returns and Investor Sentiment Measured by Internet Search Volume	채 준(서울대) 김형주(한국은행) 구본하(서울대)*	김정욱(서울대)

▶ 제12분과 : 투자론 3

사회자 : Soku Byoun(Baylor Univ.)

논 제	발표자	토론자
Short-Term Momentums in the Commodity Futures Market	강장구(KAIST) 권경윤(KAIST) 윤재선(KAIST)*	Miyoun Paek (Univ. of Cincinnati)
A Proposal About a New Approach to Asset Pricing Theory: Expected Anomaly Model	이웅기(고려대)*	Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin- Milwaukee)
The Evolving Nature of Japanese Corporate Governance: Guaranteed Bonds vs. Rated Bonds	Seung Hun Han(KAIST) Michael S. Pagano(Villanova Univ.) Yoon S. Shin*(Loyola Univ. Maryland)	Kiyoung Chang (Univ. of South Florida Sarasota-Manatee)

▶ 제13분과 : 국재재무 1

사회자 : 이인무(KAIST)

논 제	발표자	토론자
Are Cash-Flow betas Really Bad?	오 명(부산대)* 옥기율(부산대) 고광수(부산대)	정재만(숭실대)
Sovereign Risk Contagion in East-Asia : A Mixture of Time-Varying Copulas Approach	이용웅(한국외대) 조용복(고려대) 양기성(고려대)*	김준식(인천대)
The Real Impact of Ratings-based Capital Rules on the Finance-Growth Nexus	Iftekhar Hasan(Fordham Univ.) Gazi Hassan(Waikato Univ.) Suk-Joong Kim*(Univ. of Sydney) Eliza Wu(Univ. of Sydney)	이우백(방송통신대)

▶ 제14분과 : 파생상품 2

사회자 : 박종원(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
미니파생상품시장의 차익거래 수익성 분석- KOSPI200 미니옵션의 사례 -	이우백(방송통신대)*	김민기(KAIST)
Mark-to-Market Reinsurance and Portfolio Selection: Implications for Information Quality	장봉규(POSTECH) 김경태(POSTECH) 이현탁(RMI, NUS)*	이재람(가천대)

▶ 제15분과 : 기업재무 4

사회자 : 김대호(건국대)

논 제	발표자	토론자
불완전계약 이론에 기반한 중소기업 정책금융의 새로운 역할 -중소기업진흥공단의 역할과 기능 재고찰을 중심으로-	강형구(한양대) 빈기범(명지대) 한병석(한양대)*	임병진(영남대)
Foreign Ownership and the Cost of Equity Capital: Evidence from Korea	박영규(성균관대) 김주현(성균관대)*	서성원(아주대)
금융기관 직원의 직무만족, 조직몰입이 고객지향성에 미치는 영향에 관한 실증연구	박지은(목포대)* 박송춘(목포대) 조영석(목포대)	문성주(경상대)

▶ 제16분과 : 금융기관 1

사회자 : 양채열(전남대)

논 제	발표자	토론자
금융기관의 소유구조와 배당성향	정성창(전남대)* 전선애(중앙대)	조영석(목포대)
Lending Behavior of Prudent Banks around the 2007 Financial Crisis	조성욱(서울대) 정성준(서울대)*	오 명(부산대)
은행의 배당결정요인과 배당이 경영성과와 위험에 미치는 영향	박영석(서강대) 정현재(예금보험공사)*	박종해(경남과기대)

▶ 제17분과 : 기업재무 5

사회자 : 박래수(숙명여대)

논 제	발표자	토론자
소유-지배 괴리도가 자기자본비용에 미치는 영향	송창호(국민대) 김병호(국민대)*	정진향(여주대)
K-IFRS 도입에 따른 기타영업손익의 가치관련성과 분류동기에 관한 연구	이성진(오디오멘토스) 정진향(여주대)*	마희영(동덕여대)

▶ 제18분과 : 투자론 4

사회자 : Kiyoung Chang(Univ. of South Florida Sarasota-Manatee)

논 제	발표자	토론자
Market Timing and Selectivity in Feedback Trading: Retail vs. Institutional Funds	Miyoun Paek*(Univ. of Cincinnati) Yong H. Kim(Univ. of Cincinnati) Kwangsoo Ko(Pusan National Univ.)	Suk-Joong Kim(Univ. of Sydney)
Is Doing Good Good to your Credit Rating? - A Trust-based Hypothesis and Global Evidence	Kiyoung Chang*(Univ. of South Florida Sarasota-Manatee) Ying Li(Univ. of Washington Bothell) Hyeongsop Shim(UNIST)	Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)
A Network Approach to Optimal Portfolio: Application to the Korean Stock Market	Seok-won Ahn(Chosun Univ.) Yong-Cheol Kim*(Univ. of Wisconsin-Milwaukee) Gabjin Oh(Chosun Univ.)	Yoon Soo Shin(Loyola Univ. Maryland)

◆ 1차 정기학술발표회

- 일시 : 2017. 2. 24(금)
- 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원 8층(여의도)
- 발표 논문 : 39편

▶ FnGuide 특별심포지엄 (801호)

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
미공개정보 이용규제 강화가 공시의 시장반응에 미친 영향	우민철(한국거래소)* 김명애(건국대)	양철원(단국대)
회귀절단설계모형(Regression Discontinuity Design)을 이용한 순부채가 기업성과(가치)에 미치는 영향분석	강형구(한양대) 김태년(한양대)*	최원호(서울대)
경영자의 마켓타이밍 능력과 자사주 취득	임병권 (LH토지주택연구원)* 박순홍(충남대)	강윤식(강원대)
재무분석가의 배당예측정확성에 대한 연구	남혜정(동국대)	김병호(국민대)

▶ 제1분과 : 기업재무 1(Corporate Governance) (802호)

사회자 : 변진호(이화여대)

논 제	발표자	토론자
사회적 책임(CSR)활동과 기업가치의 연관성: KEJI와 KSI 통합 분석	박상준(한국외대)* 백재승(한국외대)	김지훈(KAIST)
Social Responsibility and Financial Distress Risk: Evidence from Credit Default Swap Spreads	김지훈(KAIST)* 강장구(KAIST) 김병천(KAIST)	최희정(고려대)
이사회의 감시기능, 기업특성과 주주가치	이지혜 (한국건설산업연구원) 변희섭(한림대)	심형섭(UNIST)
Value Creation of Independent Directors with STEM PhD: Evidence from Target Shareholder Gains	김채현(UNIST) 심형섭(UNIST)* 류충렬(KAIST)	변희섭(한림대)

▶ 제2분과 : 기업재무 2(Capital Structure) (803호)

사회자 : 박래수(숙명여대)

논 제	발표자	토론자
정보비대칭과 신용평가사의 평판이 회사채 스프레드에 미치는 영향	정윤영(숙명여대)* 박래수(숙명여대)	장민우(연세대)
Investigations on the Existence of Optimal Capital Structure for KOSPI-listed Firms in the Domestic Capital Markets	김한준(호서대)	서정원(성균관대)
Equity Issuance and Internal Capital Markets	박순홍(충남대) 서정원(성균관대)*	정찬식(동아대)
기Testing Nonlinearity to Models of Pecking Order Theory Using the QLR Test	황태윤(연세대) 장민우(연세대)*	정윤영(숙명여대)

▶ 제3분과 : 투자론1(Asset Pricing) (701호)

사회자 : 서상원(중앙대)

논 제	발표자	토론자
Exchange Rates, Equity Returns, and Time-varying Risk Aversion: A Modified Uncovered Equity Parity	서상원(중앙대)* 편도훈(한국은행)	빈기범(명지대)
기대수익률과 변동성의 관계에 대한 재검정: 한국 주식시장의 장기 자료를 중심으로	박도준(연세대)* 엄영호(연세대) 한재훈(연세대)	신희정(이화여대)
Credit Constraint and House Price Synchronicity: Evidence from the LTV Regulation in Korea	한중호(성균관대) 황 민(George Washington Univ.) 조 만(KDI국제정책대학원)	박선영(보험연구원)

▶ 제4분과 : 투자론2(Trading Strategy) (702호)

사회자 : 신진영(연세대)

논 제

◆ 국제컨퍼런스(2016년도 제4차 정기학술발표회)The 11th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM 2016)

- 2016. 12. 2(금)~3(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 57편

▶ Session 1:Corporate Bond Prices and Liquidity

Chair : Jia Chen (Peking Univ.)

Title	Author	Discussant
Market Transparency and Pricing Efficiency: Evidence from Corporate Bond Mar	Jia Chen (Peking Univ.)* Ruichang Lu (Peking Univ.)	Rui Zhong (Central Univ. of Finance and Economics)
Decomposing and Pricing of Corporate Bond Yields and Disentangling a Flight-to-Quality from a Flight-to-Liquidity	Sekyung Oh (Konkuk Univ.)* Kinam Park (Korea Asset Pricing)	Jia Chen (Peking Univ.)
The TIPS Puzzle: Evidence from Korea	Jangkoo Kang (KAIST) Soonhee Lee (KAIST)	Baeho Kim (Korea Univ.)
Corporate Debt Illiquidity and Agency Costs	Jingzhi Huang (Penn State Univ.) Huayi Tang (Concordia Univ.) Yuan Wang (Concordia Univ.) Rui Zhong (Central Univ. of Finance and Economics)*	Chan Shik Jung (Dong-A Univ.)

▶ Session 2:IPO Underpricing, Sentiment and Governance

Chair : Jinwoo Park (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

Title	Author	Discussant
Heterogeneous Bank Lending, Gross Loan Flows, and the Macroeconomy	Zhangkai Huang (Tsinghua Univ.) Jinyu Liu (Tsinghua Univ.)* Guangrong Ma (China, Renmin Univ.)	Meong Ae Kim (Konkuk Univ.)
Individual Investor Sentiment and IPO Stock Returns: Evidence from the Korean Stock M	Chune Young Chung (Chung-Ang Univ.) Joohwan Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Jinwoo Park* (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Daejin Kim (UNIST)
Who’s Leaving Money on the Table? Evidence from IPOs within Business Groups	Woojin Kim (Seoul National Univ.) Chan Lim (Seoul National Univ.) Tae Jun Yoon* (Seoul National Univ.)	Junyoup Lee (UNIST)

*Tutorial 1 : For Young Researchers Publishing Papers in Top Finance Journals Using Non-U.S. Data
Led by Jun-Koo Kang (Nanyang Technological University)

▶ Session 3:Short Sales and Leveraged Trades

Chair : Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign)

Title	Author	Discussant
A First Glimpse into the Short Side of Hedge Funds	Jaewon Choi* (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Neil D. Pearson (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Shastri Sandy (Brattle Group)	Ji-Woong Chung (Korea Univ.)
Decoding Leveraged Trading	Zhuo Chen (Tsinghua Univ.) Pengfei Li (Tsinghua Univ.)* Zhengwei Wang (Tsinghua Univ.) Bohui Zhang (Univ. of New South Wales)	Dong Chul Won (Ajou Univ.)
Discretionary Credit Limits, Correlation-Driven Leverages, and Unanticipated Shocks in Dynamic Equilibrium	Dong Chul Won* (Ajou Univ.)	Pengfei Li (Tsinghua Univ.)

▶ Session 4:CEO Characteristics and Performance

Chair : Young Han (Andy) Kim (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Value Creation of Independent Directors with STEM PhD: Evidence from Target Shareholder Gains	Chaehyun Kim (UNIST) Hyeongsop Shim (UNIST)* Choong-Yuel Yoo (KAIST)	Jin Q Jeon (Dongguk Univ.)
Limits of Arbitrage and Tax Expense Momentum	Hyun-Dong Kim (KAIST)* Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.) Kwangwoo Park (KAIST)	Hyeongsop Shim (UNIST)
The Face of Risk: CEO Testosterone and Risk Taking Behavior	Shinichi Kamiya (Nanyang Technological Univ.) Young Han (Andy) Kim* (Sungkyunkwan Univ.) Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)	Jungsoon Shin (Ewha Womans Univ.)

▶ Doctoral Student Consortium 1 : Asset Pricing

Chair : Allaudeen Hameed (National Univ. of Singapore)

Title	Author
Peer Effects and Risk Sharing in Experimental Asset Markets	Paul J. Gortner* (Goethe Univ. Frankfurt) Joel J. van der Weele (Univ. of Amsterdam)
Is Stock Return Predictability of Option-implied Skewness Affected by the Market State?	Heewoo Park (KAIST)* Tongsuk Kim (KAIST)
Momentum Crashes and Investors'Anchoring Bias	Byoung-Hyun Jeon (KAIST)* Suk-Joon Byun (KAIST)
Does Liquidity Mediate Between Information Quality and the Cost of Equity in China?	Raheel Safdar* (Dongbei Univ. of Finance and Economics) Chen Yan (Dongbei Univ. of Finance and Economics)

▶ Doctoral Student Consortium 2 : Corporate Finance

Chair : Vidhan K. Goyal (HKUST)

Title	Author
Family Feud: Succession Tournaments and Risk-taking in Family Firms	Jongsub Lee (Univ. of Florida) Hojong Shin* (Michigan State Univ.) Hayong Yun (Michigan State Univ.)
Political Relations and US Institutional Ownership	Jun Myung Song* (Univ. of New South Wales)
Principal-Principal Agency Conflicts, Product Market Competition and Corporate Payout Policy in China	Amjad Iqbal* (Dongbei Univ. of Finance and Economics)

▶ Session 5:Trading Behavior and Loss Aversion

Chair : Leilei Shi (USTC, Bank of China International)

Title	Author	Discussant
Coherent Preferences and Reference Point Updating in Bargain, Competition, and Interactive Trading in Stock Market	Leilei Shi* (USTC, Bank of China International) Mato Njavro (Univ. of St. Gallen) Boris Podobnik (Boston Univ., Univ. of Rijeka)	Jaehoon Hahn (Yonsei Univ.)
Overnight Strategy of Foreign Day-traders and Their Performance: An Empirical Study from the Korea Stock Exchange	Hyehyun Park (Korea Univ.)* Kyungsuh Park (Korea Univ.)	Kyoung-Hun Bae (UNIST)
Individual Investors and Post-Earning-Announcement Drift: Evidence from Korea	Yunsung Eom (Hansung Univ.) Jaehoon Hahn (Yonsei Univ.)* Wook Sohn (KDI School of Public Policy and Management)	Youngjoo Lee (Sogang Univ.)
What Designs Investment Bankers? Economic and Psychological Risk Attitudes of Investment Bankers and Socialization	Jung Seok Woo (Myongji Univ.)* Hyoung-Goo Kang (Hanyang Univ.)	Hyehyun Park (Korea Univ.)

▶ Session 6:Informed Trading and Return Predictability

Chair : Lilian Ng (York Univ.)

Title	Author	Discussant
Insider Trading, Informativeness, and Price Efficiency Around the World	Lilian Ng (York Univ.)* Crystal X. Wang (Univ. of Wisconsin-Milwaukee) Qinghai Wang (Univ. of Central Florida)	Sang Mook Lee (Penn State Univ.)
Informed Trading Volume and Asset Prices: The Role for Aggressive Investors	Christian T. Lundblad (Univ. of North Carolina) Zhishu Yang (Tsinghua Univ.) Qi (Jacky) Zhang (Durham Univ.)*	Sang Mook Lee (Penn State Univ.)
Stock Timing by Analysts	Naveen Daniel (Drexel Univ.) Sang Mook Lee (Penn State Univ.)* Lalitha Naveen (Temple Univ.)	Qi (Jacky) Zhang (Durham Univ.)
Investment Horizon and Price Reaction to Analyst Earnings Forecast Revision	Hyeongseok Kang (KAIST)* Tongsuk Kim (KAIST)	Sang Koo Kang (Korea Univ.)

▶ Session 7:Corporate Social Responsibility and Governance

Chair : Bibo Liu (Tsinghua Univ.)

Title	Author	Discussant
The Power of Silent Voices: Employee Satisfaction and Acquirer Stock Performance	Sea-Jin Chang (KAIST, NUS) Ji Yeol Jimmy Oh* (Hanyang Univ.) Kwangwoo Park (KAIST)	Shawn Saeyeul Park (Yonsei Univ.)
How Do Changes in Firms’ Social Performance Affect Stakeholder Wealth and Future Contract Terms with Stakeholders? Evidence from Employee Layoffs	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Srinivasan Selvam* (Nanyang Technological Uun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Xiaoran Huang (Nanyang Technological Univ.)niv.)	Jongsub Lee (Univ. of Florida)
Monitoring the Monitor: Distracted Institutional Investors and Board Governance	Claire Yang Liu (Univ. of New South Wales) Angie Low (Nanyang Technological Univ.) Ron Masulis (Univ. of New South Wales) Le Zhang (Univ. of New South Wales)*	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)
In Search of Board Independence: Former Employees, Shades of Gray and Director Classifications Revisited	Joel F. Houston (Univ. of Florida) Jongsub Lee (Univ. of Florida)* Hongyu Shan (Univ. of Florida	Myounghwa Sim (Myongji Univ.)

▶ Session 8:Information Content in Option Prices

Chair : Goncalves-Pinto Luis (National Univ. of Singapore)

Title	Author	Discussant
Endogeneity of Return Parameters and Portfolio Selection: An Analysis on Implied Covariances	Koohyun Park (Hongik Univ.) Thomas Rhee* (California State Univ. Long Beach)	Hoyong Choi (Erasmus Univ.)
Information in (and not in) Treasury Options	Hoyong Choi* (Erasmus Univ.)	Jun Sik Kim (Incheon National Univ.)
How Does Stock Illiquidity Affect the Informational Role of Option Prices?	Luis Goncalves-Pinto* (National Univ. of Singapore) Jing Xu (Renmin Univ.)	Hyoung-Jin Park (Seoul Women's Univ.)
Market Segmentation of Stock and Options	Chang-Mo Kang (Univ. of New South Wales) Donghyun Kim (Univ. of Wisconsin, Milwaukee) Geul Lee* (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Jungmu Kim (Yeungnam Univ.)

▶ Session 9: Real Estate and Capital Allocation Efficiency

Chair : Umit G. Gurun (Univ. of Texas at Dallas)

Title	Author	Discussant
Real Estate Holdings of Public Firms and Collateral Dis	Irem Demirci (Univ. of Mannheim) Umit G. Gurun* (Univ. of Texas at Dallas) Erkan Yonder (Ozyegin Univ.)	Rae Soo Park (Sookmyung Women’s Univ.)
The Effects of Macroprudential Policies on House Prices: Evidence from an Event Study Using Korean Real-Transaction Data	Hosung Jung (Bank of Korea) Jieun Lee* (Bank of Korea)	Hyun-Soo Choi (Singapore Management Univ.)
Do Business Groups Harm Capital Allocation Efficiency Outside the Business Group?	Yunxiao Liu (Korea Univ.)* Woochan Kim (Korea Univ.) Taeyoon Sung (Yonsei Univ.)	Sung Won Seo (Ajou Univ.)

▶ Session 10:Entrepreneurial Finance and Innovation

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)

Title	Author	Discussant
Well Begun Is Half Done: Initial R&D Competence and Firm Growth	Kyungran Lee (Univ. of Hong Kong) S. Katie Moon (Univ. of Colorado) Seungjoon Oh* (Peking Univ.)	Shu-Feng Wang (Sungkyunkwan Univ.)
Startup Financing with Patent Signaling under Ambiguity	Gurangsug Hahn (POSTECH) Kwanho Kim (Chungbuk National Univ.) Joon Yeop Kwon (POSTECH)*	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)
Is the Stock Market Just a Side Show? Evidence from Venture Capital	Bibo Liu (Tsinghua Univ.)* Xuan Tian (Indiana Univ.)	Shinwoo Kang (UNIST)

*Tutorial 2 : Research Opportunities in Asia-Pacific Derivatives Markets
Led by Robert Webb (Univ. of Virginia)

▶ Session 11:Factors Affecting Stock Returns

Chair : Allaudeen Hameed (National Univ. of Singapore)

Title	Author	Discussant
Capital to Labor Growth Ratio and the Cross-Section of Stock Returns	Kyung Hwan Shim* (Univ. of New South Wales, Australia)	Soosung Hwang (Sungkyunkwan Univ.)
The Value of Growth: Changes in Profitability and Future Stock Returns	Juan Sotes-Paladino (Univ. of Melbourne) George Jiaguo Wang (Manchester Business School) Chelsea Yaqiong Yao (Lancaster Univ.)*	Jin-young Jung (Inha University)
Capital Heterogeneity, Volatility Shock, and the Value Premium	Yong Kil Ahn (HKUST)*	Jieun Lee (Bank of Korea)
Dividend Clientele and Return Comovement	Allaudeen Hameed* (National Univ. of Singapore) Jing Xie (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Chelsea Y. Yao (Lancaster Univ.)

▶ Session 12:Credit Risk and Financial Instruments

Chair : Sascha Kolaric (Technische Univ. Darmstadt)

Title	Author	Discussant
Revaluating Firm Credit Risk- The Impact of the Rating Review Process on Credit Markets	Florian Kiesel (Technische Univ. Darmstadt) Sascha Kolaric* (Technische Univ. Darmstadt) Dirk Schiereck (Technische Univ. Darmstadt)	Bum Kim (Soongsil Univ.)
Lender Protection versus Risk Compensation: Evidence from the Bilateral Repo Marke	Jun Kyung Auh* (Georgetown Univ.) Mattia Landoni (Southern Methodist Univ.)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)
The Effect of Monetary Policy on Bank Wholesale Funding	Dong Beom Choi (Federal Reserve Bank of New York) Hyun-Soo Choi* (Singapore Management Univ.)	Jinho Jeong (Korea Univ.)
The Effect of Government Hybrid Funds on IPO Underpricing in Emerging Markets: Evidence from the Korean Stock Market	Hyunjoo Lee (Korea Univ.)* Jinho Jeong (Korea Univ.)	Ryumi Kim (Seoul National Univ.)

▶ Session 13:Liquidity, Volatility, and Skewness

Chair : Y. Peter Chung (Univ. of California, Riverside)

Title	Author	Discussant
Inattention and Delayed Reaction of Stock Returns to Liquidity Shock: Global Evidence	Minsu Ko (Seoul National Univ.) Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.) Shu-Feng Wang* (Sungkyunkwan Univ.)	Jeewon Jang (Chosun Univ.)
Quanitle Dependence between Stock Markets and Its Application in Volatility Forecasting	Heejoon Han* (Sungkyunkwan Univ.)	Kwangil Bae (Chonnam National Univ.)
Asymmetric Correlation as an Explanation for the Effect of Asset Skewness on Equity Returns	Y. Peter Chung (Univ. of California, Riverside) Herb Johnson (Johnson Consulting) Thomas S. Kim* (Univ. of California, Riverside)	Jin-Woo Kim (Pusan National Univ.)
Probability of Price Crashes, Rational Speculative Bubbles, and the Cross-Section of St	Jeewon Jang (Chosun Univ.)* Jangkoo Kang (KAIST)	Hyung-Suk Choi (Ewha Womans Univ.)

▶ Session 14:International Financing and Investments

Chair : Vidhan K. Goyal (HKUST)

Title	Author	Discussant
Capital Market Access and Cash Flow Allocation During the Financial Crisis	David Florysiak (Univ. of Munich) Vidhan K. Goyal (HKUST)*	Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)
Has Investment-Cash Flow Sensitivity Disappeared Across Countries?	Yelena Larkin (York Univ.) Lilian Ng (York Univ.)* Jie Zhu (York Univ.)	Jaebeom Kim (Oklahoma State Univ.)
The Determinants of Foreign Currency Debt Financing: Borrower Incentives or Lender Incentives?	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.)* Hyeon Sook Kim (Chungnam National Univ.) Taek Ho Kwon (Chungnam National Univ.)	Seungjoon Oh (Peking Univ.)
Stock Markets, Banks, and Economic Growth: Evidence from More Homogenous Panels	Tolina Fufa (Oklahoma State Univ.) Jaebeom Kim* (Oklahoma State Univ.)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 : 2016년 8월 19일(금)
- 장소 : 부산 벡스코
- 발표 논문 : 16편

▶ 기업재무 1

사회자 : 이장우(부산대)

발표자	토론자	논 문 제 목
강효석(한국외대) 서재웅(한국외대)*	이원강(호남대)	부채비율이 분할 공시와 동기에 미치는 영향
조용민(KAIST)* 오동철(KAIST)	최원호(서울대)	Credit Ratings and Corporate Cash Holdings: Evidence from Korea’s Corporate Reform after the 1997 Asian Financial Crisis
전승국(부산대)* 이장우(부산대)	김호현(KAIST)	금융위기 전·후의 시장경쟁강도에 따른 기업가치: 산업집중도와 연구개발 투자 및 기업가치의 관계에 관한 실증연구
오동철(KAIST) 박정흠(KAIST)*	전승국(부산대)	A Large Creditor in Contagious Liquidity Crises

▶ 투자론1

사회자 : 김동순(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
조호제(Santa Clara Univ.)* Lin Guo(고려대)	손판도(동아대)	Microfinance Interest Rate Puzzle: Price Rationing or Panic Pricing?
김학겸(한국거래소)* 박진우(한국외대) 안희준(성균관대)	이동욱(고려대)	국내 선물시장에서의 증거금률 산정모형에 관한 연구
곽노걸(한세대)	김 석(한양대)	주가 점프 발생 정보가 주식시장에 미치는 비대칭적 영향에 대한 연구
송형상 (한국가스공사경영연구소)	서동욱(KAIST)	수의상환채권 발행의 결정요인

▶ 기업재무 2

사회자 : 조호제(Santa Clara Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
조호제(Santa Clara Univ.)* Jinhua Cui(고려대)	정찬식(동아대)	Employee-Friendly Practices and Firm Risk: A Test of Stakeholder Theory of Firm Reputation
김호현(KAIST)* 한승헌(KAIST)	조용민(KAIST)	Compensation Structure of Family Business Groups: Evidence from Korea
이동욱(고려대)* Lingxia Sun(고려대)	서재웅(한국외대)	Country-specific growth opportunities, within-country heterogeneity, and the role of financial globalization
서동욱(KAIST)* 김호현(KAIST) 한승헌(KAIST)	박정흠(KAIST)	The Value of cash holdings, corporate governance, and ownership disparity: Evidence from Korean conglomerates

▶ 투자론2

사회자 : 이기환(한국해양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김명직(한양대)* 이상헌(국민연금연구원)	송형상 (한국가스공사경영연구소)	거시경제요인과 채권포트폴리오 최적화
임병권(LH토지주택연구원)* 박순홍(충남대)	정재만(숭실대)	주식수익률의 동조화 현상과 투자자별 거래행태: KOSPI200 지수편입 사건을 중심으로
전상경(한양대) 김 석(한양대)*	이기환(한국해양대)	신규상장 주식의 개인투자자 투자행태
조성순(한국해양대)* 김현숙(충남대,조달청)	임병권 (LH토지주택연구원)	공매도 거래와 기업의 주가급락위험

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2016. 5. 27(금)~5. 28(토)
- 장소 : KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 75편

▶ 제1분과 : 기업재무 1 (301호)

사회자 : 박성태(원광대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김한준(호서대)*	김순호(부경대)	Financial Factors Influencing Corporate Cash Reserves of Firms in Chungcheong Province in the Korean Capital Markets
우상겸(UNIST)*	김한준(호서대)	ELW 가격을 이용한 주식의 의결권 가치 측정에 관한 연구
정호성(한국은행) 김순호(부경대)*	안요한(동명대)	조세피난처 투자자가 투자 기업 및 주식시장에 미치는 영향

▶ 제2분과 : 투자론 1 (302호)

사회자 : 고광수(부산대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박혜현(고려대)* 김배호(고려대) 심형섭(UNIST)	오세경(건국대)	A Smiling Bear in the Equity Options Market and the Cross-Section of Stock Returns
오세경(건국대) 박기남(건국대)*	이창준(한국외대)	Decomposing and Pricing Corporate Bond Yields
이상헌(국회예산정책처) 김명직(한양대)*	심명화(명지대)	이자율 기간구조모형에 기반한 국고채 포트폴리오 최적화는 추가적인 위험조정수익을 창출하는가?

▶ 제3분과 : 투자론 2 (303호)

사회자 : 남수현(동의대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김학겸(한국거래소) 박진우(한국외대)*	김성태(동의대)	국내 선물시장에서 증거금이 결제불이행 위험과 유동성에 미치는 영향
김계홍(한국주택금융공사)* 김성태(동의대)	김홍배(동서대)	JLT 리스크 프리미엄을 이용한 부도확률 결정
김홍배(동서대)* 강상훈(부산대)	김계홍(한국주택금융공사	이슬람 주식의 포트폴리오 편입

▶ 제4분과 : 국제재무 1 (311호)

사회자 : 권택호(충남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
배성철(Bowling Green State Univ.) 김현숙(충남대)* 권택호(충남대)	백 강(한밭대)	The Determinants of Foreign Currency Debt Financing: Evidence from Korea
이동욱(고려대)* Lingxia Sun(고려대)	김봉준(경상대)	Country-Specific Growth Opportunities, within-country Heterogeneity, and the Role of Financial Globalization
배성철(Bowling Green State Univ.)* 권택호(충남대)	이동욱(고려대)	Related Party Transactions with Foreign Affiliates: New Evidence on Determinants and Firm Value

▶ 제5분과 : 연기금 1 (312호)

사회자 : 안희준(성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
장봉규(POSTECH) 김태용(모닝스타투자자문) 이승규(POSTECH)* 태현욱(POSTECH)	손경우(국민연금연구원)	How Should Individuals Make a Retirement Plan in the Presence of Mortality Risks and Consumption Constraints?
김광남(서울시립대) 김태용(모닝스타투자자문)* 이지연(모닝스타투자자문) 김채린(한국금융연구원)	강대일(국민연금연구원)	운용성과에 대한 자산배분의 상대적 중요성에 대한 연구 -한국, 미국, 영국, 호주 사례의 비교분석-
윤보현(강원대)* 손경우(국민연금연구원) 유원석(강남대)	홍민구(건국대)	국내 주식시장의 새로운 대안 인덱스 도입 연구 -스마트 베타를 중심으로

▶ 제6분과 : 박사과정 컨소시엄 1 (313호)

사회자 : 윤정선(국민대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박준호(KAIST)* 박광우(KAIST)	김우성(건국대)	Liquidity Risk, Bank Competition, and Financial Stability
이현주(고려대)* 정진호(고려대)	이현철(조선대)	The Effect of Government Hybrid Funds on IPO Underpricing: Evidence from Venture-Backed Initial Public Offerings in Korea
김현석(성균관대)* 박재우(성균관대)	정찬식(동아대)	Why Lucrative Firms do not Pay Dividends?

▶ 제7분과 : 기업재무 2 (201호)

사회자 : 강장구(KAIST)

발표자	토론자	논 문 제 목
김성환(경북대)* 양쩡웨이(경북대)	정찬식(동아대)	임원과 기술직원에 대한 스톡옵션 부여가 중국 기업 생산성과 기업가치에 미치는 영향
Tan Jin(경북대)* 김성환(경북대)	김누리(한양대)	The Causes and Effects of Post-IPO Underperformance in China
김성민(한양대) 장용원(한양대)*	김정심(성균관대)	배당정책과 현금흐름의 지속성

▶ 제8분과 : 투자론 3 (202호)

사회자 : 신진영(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정진호(고려대) 송현남(고려대)*	Jung Chul Park

◆ 국제컨퍼런스(2015년도 제4차 정기학술발표회)The 10th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM 2015)

- 일시 : 2015. 12. 5(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 43편

▶ Session 1:Asset Pricing Theory

Chair : Jinwoo Park (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

Title	Author	Discussant
Skewness vs. Kurtosis: Implications for Pricing and Hedging Options	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Yuen Jung Park (Hallym Univ.)
How Annuity Demand is Affected by Insurer Default Risk	Bong-Gyu Jang (POSTECH) Hyeng Keun Koo (Ajou Univ.) Seyoung Park (POSTECH)	Sojung Park (Seoul National Univ.)
The TIPS Puzzle: Evidence from Korea	Jangkoo Kang (KAIST) Soonhee Lee (KAIST)	Baeho Kim (Korea Univ.)
Comparing Nested Predictive Regression Models with Persistent Predictors	Yan Ge (Central Univ. of Finance and Economics) Tae-Hwy Lee (Univ. of California, Riverside) Michael W. McCracken (Federal Reserve Bank)	Hee Soo Lee (Yonsei Univ.)

▶ Session 2:Banking

Chair : J. B. (Jong-Bom)
Chay (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Heterogeneous Bank Lending, Gross Loan Flows, and the Macroeconomy	Junghwan Hyun (Hiroshima Univ.)	Ha-Chin Yi (Texas State Univ.)
Market Power and Detrimental Effects of Competition: Evidence from the Taiwanese Banking Industry	Charles Chang (Shanghai Jiao Tong Univ.) Paul Moon Sub Choi (Ewha Womans Univ.) Seth H. Huang (Ewha Womans Univ.)	Hyung-Suk Choi (Ewha Womans Univ.)
Systemic Leverage and Homogeneity: Assessing Multifaceted Amplifying Mechanism of Systemic Risk	Myeong Hyeon Kim (Korea Univ.) Baeho Kim (Korea Univ.)	Daejin Kim (UNIST)
Will Basel Ⅲ Liquidity Measures Affect Bank's Funding Costs and Financial Performance?: Evidence from U.S. Commercial Banks	Muhammad Saifuddin Khan (Univ. of Technology Sydney) Harald Scheule (Univ. of Technology Sydney) Eliza Wu (Univ. of Technology Sydney)	Bum Kim (Soongsil Univ.)

▶ Session 3:Corporate Finance

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)

Title	Author	Discussant
Do Private Firms Perform Better than Public Firms	Serkan Akguc (Temple Univ.) Jongmoo Jay Choi (Temple Univ.) Suk-Joong Kim (The Univ. of Sydney)	Xiaoran Huang (Nanyang Technological Univ.)
Spillover Effects within Business Groups: The Case of Korean Chaebols	Denis Yongmin Joe (KAIST) Frederick Dongchuhl Oh (KAIST)	Yujing Ma (Nanyang Technological Univ.)
Dynamic Capital Structure of Value and Growth Firms	Jaehoon Lee (Yonsei Univ.)	Sung Won Seo (Ajou Univ.)
Earnings Management and Bank Loan Contracting	Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.) Yura Kim (Univ. of Seoul) Ha-Chin Yi (Texas State Univ.)	T. Mandy Tham (Nanyang Technological Univ.)

▶ Session 4:Empirical Asset Pricing

Chair : Dongcheol Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Why Has the Size Premium Disappeared?	Dong-Hyun Ahn (Seoul National Univ.) Byoung-Kyu Min (The Univ. of Sydney) Bohyun Yoon (Kangwon National Univ.)	Tae-Hwy Lee (Univ. of California, Riverside)
Limits of Arbitrage and Tax Expense Momentum	Hyoung-Goo Kang (Hanyang Univ.) Young Jun Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Yongoh Roh (Seoul National Univ.)	Woojin Kim (Seoul National Univ.)
Transitory Price, Resiliency and the Cross-Section of Stock Returns	Jinyong Kim (KAIST) Yongsik Kim (KAIST)	Soosung Hwang (Sungkyunkwan Univ.)
Investor Sentiment, Anomalies, and the Macroeconomy	Dongcheol Kim (Korea Univ.) Haejung Na (Korea Univ.)	George J. Jiang (Washington State Univ.)

▶ Session 5:CEO&Board of Directors

Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
Does Board Diversity Affect Corporate Dividend Policy?	Soku Byoun (Baylor Univ.) Kiyoung Chang (Univ. of South Florida) Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)	Joonghyuk Kim (Korea Univ.)
Are Overconfident CEOs Good Leaders? Evidence from Stakeholder Commitments	J. Kenny Phua (Nanyang Technological Univ.) T. Mandy Tham (Nanyang Technological Univ.) Chishen Wei (Nanyang Technological Univ.)	Taekyu Kim (Hallym Univ.)
Market-Based Executive Compensation under Asymmetric Information	Guangsug Hahn (POSTECH) Joon Yeop Kwon (POSTECH)	Junghoon Seon (Konkuk Univ.)

▶ Session 6:Corporate Governance

Chair : Jaeuk Khil (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Public vs. Private Firms: Easy Money Flows to Easy Investments	Heejung Choi (Korea Univ.) Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)	Denis Yongmin Joe (KAIST)
The Effect of Corporate Governance on Corporate Social Responsibility (CSR) : Evidence from the Institutional Shareholder Services (ISS)	Pandej Chintrakarn (Mahidol Univ. International College) Pornsit Jiraporn (Pennsylvania State Univ.) Jang-Chul Kim (Northern Kentucky Univ.) Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)	Eun Jung Lee (Hanyang Univ.)
Sensitivities of Corporate Investment and Financing Decisions to the Implied Cost of Capital	Soku Byoun (Baylor Univ.) David Ng (Cornell Univ.) Kai Wu (Cornell Univ.)	Jaehoon Han (Yonsei Univ.)

▶ Session 7:Financial Institutions

Chair : Inmoo Lee (KAIST)

Title	Author	Discussant
The Invisible Hand of Internal Markets in Mutual Fund Families	Luis Goncalves-Pinto (National Univ. of Singapore) Juan Sotes-Paladino (Univ. of Melbourne)	Hugh Hoikwang Kim (Sungkyunkwan Univ.)
The More Connected, the Better?: New Evidence of Connectedness’ Impact on Volatility and Price Discovery Focused on the Korean Financial Sector	Deokjong Jeong (KAIST) Sunyoung Park (KAIST)	Young Kyu Park (Sungkyunkwan Univ.)
Social Networks in the Global Banking Sector	Joel F. Houston (Univ. of Florida) Jongsub Lee (Univ. of Florida) Felix Suntheim (Financial Conduct Authority)	Jhin Young Shin (Yonsei Univ.)

▶ Session 8:Corporate FinanceⅡ

Chair : Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Human Capital Driven Acquisition: Evidence from the Inevitable Disclosure Doctrine	Huasheng Gao (Nanyang Technological Univ.) Yujing Ma (Nanyang Technological Univ.)	Youngjoo Lee (Sogang Univ.)
Institutional Investment Horizons and Corporate Innovation	Hyun-Dong Kim (KAIST) Kwangwoo Park (KAIST)	Paul Moon Sub Choi (Ewha Womans Univ.)
Geographic Concentration of Institutions, Corporate Governance, and Firm Value	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Xiaoran Huang (Nanyang Technological Univ.)	Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)

▶ Session 9: Behavioral Finance

Chair : Beom-Sik Jang (Soongsil Univ.)

Title	Author	Discussant
A Smiling Bear in the Equity Options Market and the Cross-Section of Stock Returns	Hye Hyun Park (Korea Univ.) Baeho Kim (Korea Univ.) Hyeongsop Shim (UNIST)	Keehwan Park (Kookmin Univ.)
The Brilliant Mind of Investors	Kristjan Liivamägi (Tallinn Univ. of Technology) Tõnn Talpsepp (Tallinn Univ. of Technology) Tarvo Vaarmets (Tallinn Univ. of Technology)	Byoung-Kyu Min (The Univ. of Sydney)
Local Twitter Activity and Stock Returns	Bok Baik (Seoul National Univ.) Qing Cao (Texas Tech Univ.) Sunhwa Choi (Lancaster Univ.) Jin-Mo Kim (Rutgers Univ.)	Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)
Overconfidence in Cross-Sectional Asset Returns	Soosung Hwang (Sungkyunkwan Univ.)	Haejung Na (Korea Univ.)

▶ Session 10:Investment

Chair : Hyuk Choe (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Does Macro-News Help to Interpret Micro-News? Evidence from Post-Earnings-Announcement Drift	Linda H. Chen (Washington State Univ.) George J. Jiang (Washington State Univ.) Kevin X. Zhu (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Yongsik Kim (KAIST)
The Effect of Option Transaction Costs on Informed Trading in the Option Market around Earnings Announcements	Suresh Govindaraj (Rutgers Univ.) Yubin Li (Rutgers Univ.) Chen Zhao (Rutgers Univ.)	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
Closing Price Manipulation in Call Auctions: Evidence from the Hong Kong Stock Exchange	Wing Suen (Univ. of Hong Kong) Kam-Ming Wan (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Tõnn Talpsepp (Tallinn Univ. of Technology)
Information Discovery by Analysts	Naveen Daniel (Drexel Univ.) Sang Mook Lee (Penn State Univ.) Lalitha Naveen (Temple Univ.)	Andy Kim (Sungkyunkwan Univ.)

▶ Session 11:International Finance

Chair : Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.)

Title	Author	Discussant
Profitability of Trades from Tax Havens: Stock Picking Ability or Insider Information?	Woojin Kim (Seoul National Univ.) Cheol-Won Yang (Dankook Univ.)	Suk-Joong Kim (The Univ. of Sydney)
Bidders, Rivals, and Wealth Creation of the Banking Market Consolidation Process in the Asia-Pacific Region	Sascha Kolaric (Technische Universität Darmstadt) Dirk Schiereck (Technische Universität Darmstadt)	Jeongsun Yun (Kookmin Univ.)
Foreign Currency Debt Financing, Firm Value, and Risk: Evidence from Korea Surrounding Global Financial Crisis	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.) Hyeon Sook Kim (Chungnam National Univ.) Taek Ho Kwon (Chungnam National Univ.)	Ji Yeol Jimmy Oh (Hanyang Univ.)
Corporate Environmental Responsibility and the Cost of Capital: International Evidence	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Hakkon Kim (KAIST) Kwangwoo Park (KAIST)	Hyeongsop Shim (UNIST)

▶ Session 12:Ph.D. Session

Chair : Myung-Jig Kim (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Does Product Market Competition Affect Corporate Governance? Evidence from Corporate Takeovers	Frederick Dongchuhl Oh (KAIST) Seunghun Shin (KAIST)	Chune Young Chung (Chung-Ang Univ.)
Political Proximity and U.S Media Sentiment	Thomas Ruf (Univ. of New South Wales) Jun Myung Song (Univ. of New South Wales) Bohui Zhang (Univ. of New South Wales)	In Huh (Catholic Univ. of Korea)
Impact of Truncation on Model-Free Implied Moment Estimator	Geul Lee (Univ. of New South Wales) Li Yang (Univ. of New South Wales)	Jungmu Kim (Yeungnam Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 : 2015년 8월 17일(월)~19일(수)
- 장소 : 여수 엑스포
- 발표 논문 : 18편

▶ 기업재무 1

사회자 : 길재욱(한양대)

논 제	발표자	토론자
Tunneling through Intragroup Transactions Evidence from Korean Chaebols	김산월(국민대)* 이지숙 (한국생산성기술연구원) 박상용(연세대)	전철희(Univ. of Macau)
Identifying Empirically Robust Board Characteristics	전철희(Univ. of Macau)* George D. Cashman (Texas Tech Univ.) Stuart L. Gillan (Univ. of Georgia)	정병욱(서울시립대)
자금조달 및 운전자본 변동성의 결정요인 : 신용등급의 정보효과 및 확증효과 분석	정병욱(서울시립대)* 황인덕(한국기업평가㈜)	김병호(국민대)

▶ 투자론 1

사회자 : 최종범(성균관대)

논 제	발표자	토론자
한국 주식시장의 규모 프리미엄과 자기자본비용의 추정	오세경(건국대) 박기남(건국대)*	김현아(전남대)
한국 주식 시장에서의 투자자간 정보의 비대칭	조재범(KAIST)* 민홍기(KAIST)	최원호 (증권금융연구소)
한국형 헤지펀드 평가모형 도출 및 성과분석	이준서(동국대)*	배광일(전남대)

▶ 투자론 2

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
현금배당 공시사건이 주가수익률에 미치는 비대칭적 영향에 관한 연구: 행태재무적 관점에서	정찬식(동아대)* 조정호(동아대)	주상철 (국민연금연구원)
KOSPI 200 지수변경과 주식수익률의 동조화에 관한 연구구	박순홍(충남대) 임병권 (경제·인문사회연구회)*	김병진(인하대)
연기금의 해외투자시 적정 환헤지 비율 추정	주상철 (국민연금연구원)*	윤선중(동국대)

▶ 기업재무 2

사회자 : 이준서(동국대)

논 제	발표자	토론자
경영자 인센티브 스톡옵션의 민감도와 기업의 위험관리 특성	정성창(전남대) 김현아(전남대)*	한중호(성균관대)
The Effect of the Directors & Officers Insurance on the Firm Value	배창현(연세대)* 이윤아(연세대)	이준서(동국대)
부채가계의 포트폴리오	최원호 (증권금융연구소)*	박래수(숙명여대)

▶ 자본시장

사회자 : 김명직(한양대)

논 제	발표자	토론자
자본시장의 발달과 피인수기업국가의 세계경제성장기여도가 신흥자본시장에서 다국간 인수합병에 미치는 영향	김병진(인하대)* 정진영(인하대)	정찬식(동아대)
개인청약률과 IPO 주식의 일시적 과열	김주환(한국외대)* 박진우(한국외대)	임병권 (경제·인문사회연구회)
Information Content of Confidence Interval of Diebold-Yilmaz Spillover index	이상헌(한양대) 김명직(한양대)*	송수영(중앙대)

▶ 금융시장

사회자 : 정병욱(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
건강상태가 가계 금융자산 포트폴리오 결정에 미치는 영향 연구	전성주(보험연구원)*	한중호(성균관대)
회사채 등급차이에 관한 연구	박래수(숙명여대) 정윤영(숙명여대)*	전성주(보험연구원)
재무적 제약과 신용등급: BIR을 중심으로	박래수(숙명여대) 백재승(한국외국어대) 안경희(서울시립대)* 홍창수(한국외국어대)	박기남(건국대)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2015. 5. 29(금)~5. 30(토)
- 장소 :KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 81편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

사회자 : 안희준(성균관대)

논 제	발표자	토론자
Cash Holdings for Korean Chaebols: Financial Turmoil and Valuation	김한준(호서대)*	정진영(인하대)
지배구조와 인력구조가 수출기업 성과에 미치는 영향	김미나(경북대)* 김 해(경북대) 김성환(경북대)	김형석 (한국기업지배구조원)
시장경쟁 및 재무제약이 기업의 현금보유에 어떻게 영향을 미치는가?: 이론 및 검증	손판도(동아대)*	정재만(숭실대)

▶ 제2분과 : 투자론 1

사회자 : 노희진(KOSCOM)

논 제	발표자	토론자
Asset Market Equilibrium with Information Acquisition under Ambiguity	한광석(POSTECH) 권준엽(POSTECH)*	임병화(수원대)
사전 정보유출이 주가에 미치는 영향 분석: 증자 공시를 대상으로	우민철(한국거래소) 윤선흠(서울대)*	이우백(한국방송통신대)
Lame Duck Presidency and Stock Returns	김영수(Univ.of Regina)* 박정철(Auburn Univ.)	김 범(숭실대)

▶ 제3분과 : 파생상품 1

사회자 : 김인준(서울대)

논 제	발표자	토론자
Securitizing Green	신동훈(인하대)* 최창희(보험연구원) 김창기(고려대)	홍정효(경남대)
ELS 발행 및 헤지에 따른 주식시장의 영향과 녹-인 효과 연구	임현철(KB증권) 최영수(한국외대)*	조 담(전남대)
금 현물시장(gold spot market)의 가격변동위험관리 및 가격발견기능 연구	홍정효(경남대)*	조승현(서울대)

▶ 제4분과 : 연기금 1

사회자 : 길재욱(한양대)

논 제	발표자	토론자
연기금의 채권형 펀드 적정위탁규모와 위탁운용사 수에 관한 연구	박영규(성균관대) 송인욱(한국펀드평가)*	이지은(한국은행)
포트폴리오 관리를 위한 펀드지수의 도입과 활용에 관한 연구	정완호(한국리스크관리(주))* 국찬표(서강대(전))	이재현(숭실대)
한국형 헤지펀드 성과평가 모형도출 및 성과분석	이준서(동국대)*	최홍석(공군사관학교)

▶ 제5분과 : 금융기관1

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
Bank Funding Structure, Market Discipline, and Credit Supply	조성욱(서울대) 김정심(성균관대)*	전용호(인천대)
기업의 은행차입금이 회사채 발행만기에 미치는 영향	송형상(국민연금연구원)* 김 범(숭실대)	이건희(국민대)
Financial Support Measures for SMEs and Efficiency in OECD Countries	이건희(국민대)* 정상진(협성대)	송수영(중앙대)

▶ 제6분과 : 기업재무 2

사회자 : 김병기(충북대)

논 제	발표자	토론자
산업집중도와 기업의 재무적 특성이 종업원보상에 미치는 영향	이명기(경북대) 김진산(경북대)*	표한영(중소기업연구원)
Product Market Competition and Corporate Investment: Evidence from China	Fuxiu Jiang(Renmin Univ.of China) Bing Zhu(Renmin Univ.of China) Kenneth A. Kim (State Univ.of New York at Buffalo) 김석희* (Univ.of Detroit Mercy)	박기봉(한국외대)
Market-Based CEO Compensation with Ambiguity-Averse Traders	한광석(POSTECH)* 권준엽(POSTECH)	김진산(경북대)

▶ 제7분과 : 국제재무

사회자 : 박춘광(동명대)

논 제	발표자	토론자
Correlation Spillover Effect over Crises: Evidence from Chinese Sectors	Lingxia Sun(고려대) 김명현(고려대)*	염명훈(키움증권)
국제유가와 러시아 금융시장 간 인과관계에 관한 연구	백재승(한국외대) 염명훈(키움증권)*	장봉규(POSTECH)
소유구조가 중국기업의 주식유동성에 미치는 영향	추 원(경북대)* 김 용(경북대) 김성환(경북대)	신용재(한경대)

▶ 제8분과 : 박사과정 컨소시엄 1

사회자 : 변진호(이화여대)

논 제	발표자	토론자
Institutional Investment Horizons and Corporate Innovation	김현동(KAIST)* 박광우(KAIST)	김영한(성균관대)
Investment Horizon of Shareholders and Post-Earnings-Announcement Drift	권민경(KAIST)* 김동석(KAIST)	김누리(한양대)
Cross-border M&As Involving Emerging Markets	김병진(인하대)* 정진영(인하대)	나현승(고려대)

▶ 제9분과 : 기업재무 3

사회자 : 김석희(Univ.of Detroit Mercy)

논 제	발표자	토론자
Does Corporate Board Diversity Affect Corporate Payout Policy?	변석구(Baylor Univ.)* 장기영 (Univ.of South Florida Sarasota-Manatee) 김영상(Northern Kentucky Univ.)	정찬식(동아대)
Foreign Currency Denominated Debt and Dividend Policy	최영목(청주대)* 박근수 (Univ.of Hawaii at Manoa)	이은정(한양대)
Information Asymmetry, Corporate Dividend Policies, and Risky Firms	김선현(인하대)* 정진영(인하대))	왕수봉(성균관대)

▶ 제10분과 : 투자론 2

사회자 : 박경서(고려대)

논 제	발표자	토론자
Short-Selling with a Short Wait: Trade- and Account-Level Analyses in Korean Stock Market	이관휘(서울대) 왕수봉(성균관대)*	장지원(KAIST)
거래비용이 차익거래시장에 미치는 영향: 증권거래세 과세 사례를 중심으로	박종원(서울시립대) 이우백(한국방송통신대)*	이준서(동국대)
An Intertemporal CAPM with Higher-Order Moments	장지원(KAIST)* 강장구(KAIST)	윤선중(동국대)

▶ 제11분과 : 투자론 3

사회자 : 최종범(성균관대)

논 제	발표자	토론자
Liquidation Shocks and Transaction Costs	장봉규(POSTECH) 구형건(아주대) 이승규(POSTECH)*	서상원(중앙대)
코스피 유가증권 시장과 코스닥 시장간의 추정된 거래비용 비교하기	박기봉(한국외대)*	빈기범(명지대)
A Combination Rule for Portfolio Selection with Transaction Costs	서상원(중앙대)*	한광석(POSTECH)

▶ 제12분과 : 파생상품 2

사회자 : 최종연(한양대)

논 제	발표자	토론자
Skewness vs. Kurtosis for Pricing and Hedging S&P 500 Options	김 솔(한국외대)*	강병진(숭실대)
코스피 200 지수옵션의 내재변동성	조 담(전남대)*	김수현(숭실대)
국내 주식시장의 날씨효과 분석- 수익률/변동성/거래행태를 중심으로 -	박영규(성균관대) 박승호(성균관대)*	신동훈(인하대)

▶ 제13분과 : 연기금 2

사회자 : 박영규(성균관대)

논 제	발표자	토론자
국민연금의 전략적자산배분시 Shortfall Risk 척도 및 목표수익률 설정방식의 개선방안 연구	오세경(건국대) 이정우(한국연기금연구원)*	정완호(한국리스크관리(주))
미국 공적 연기금 운용사례에 기초한 국내연기금 운용 자산 배분 분석	정진영(인하대) 박재연(인하대)*	주상철(국민연금연구원)
국민연금기금의 주주행동주의와 시장반응	박영석(서강대) 신진영(연세대) 위경우(숙명여대) 이재현(숭실대)*	윤정선(국민대)

▶ 제14분과 : 금융공학 1

사회자 : 이장우(부산대)

논 제	발표자	토론자
기업의 성장과 다각화효과	권택호(충남대)*	박래수(숙명여대)
국내은행들의 수익성결정요인분석: 중개기능을 중심으로	윤석헌(숭실대) 김 범(숭실대) 박래수(숙명여대)*	송수영(중앙대)
Entrepreneurial Business Plan under Undiversifiable Idiosyncratic Risk	장봉규(POSTECH) 이현탁(POSTECH) 박세영(여신금융협회)*	정찬식(동아대)
외국인 지분율이 기업의 위험 및 기업가치에 미치는 영향	정찬식(동아대)*	최승두(동의대)

▶ 제15분과 : 이봉수 교수 Memorial

사회자 : 고광수(부산대)

논 제	발표자	토론자
Margin Buying as an Individual Investor Sentiment	이봉수(Florida State Univ.) 고광수(부산대)*	빈기범(명지대)
국민연금기금의 국내주식투자성과와 시점선택능력	길재욱(한양대) 이봉수(Florida State Univ.) 정재만(숭실대)*	선정훈(건국대)
The Effect of Corporate Governance on Post-Reverse Merger Survival	김현동(KAIST)* 이봉수(Florida State Univ.) 이상휘(경희대) 박광우(KA

2014년도 증권학회 연구비 지원사업 선정 논문

1. 정기 지원사업 부문

▶ Asia-Pacific Journal of Financial Studies 우수영문논문: 6편
1. (1) Size, Value, and Momentum in Emerging Market Stock Returns: Integrated or Segmented Pricing?
2. (2) Conditional volatility spillover effects across emerging financial markets
3. (3) Debt and Taxes: Evidence from Foreign vs. Domestic Subsidiaries in an Emerging Market
4. (4) Foreign Direct Investment, Rule of Law and Corruption
5. (5) Who Overreacts to Overnight News? Empirical Evidence from the Korean Stock Market
6. (6) Investor Information Processing and Trading Volume
▶ 에프앤가이드 연구지원 4편
1. (1) 기관투자자 거래와 IPO 장기성과
2. (2) 주식공매도가 호재실적공시에 대한 주가지연반응(positive PEAD)에 미치는 영향
3. (3) 신용등급과 기업의 투자의사결정
4. (4) 전환사채(CB) 가격 결정요인 분석: 이론적 예측에 대한 실증적 검증
▶ 국제컨퍼런스(CAFM 2014) 우수논문: 9편
1. (1) Maxing out Globally: MAX-Premium, Uncertainty Avoidance, and the Cross-Section of Expected Stock Returns
2. (2) Excessive Arbitrage Trading by Overconfidence
3. (3) Systematic Cyclicality of Systemic Bubbles: Evidence from the U.S. Commercial Banking System
4. (4) Experienced Independent Directors
5. (5) Slow Diffusion of Information and Price Momentum in Stocks: Evidence from Options Markets
6. (6) Why do Executives Commit ‘Fraud on the Market’? Executive Overconfidence and Securities Class Actions
7. (7) Financial Flexibility and Corporate Cash Policy
8. (8) Does Competition Affect Earnings Management? Evidence from a Natural Experiment
9. (9) An Intertemporal CAPM with Higher-Order Moments

2. 2014년도 특별연구지원 사업

▶ 지정과제연구
- · 통합 위험관리 방안 연구
- · 통합 위험관리 개선 세부 실행방안 연구

◆ 국제컨퍼런스(2013년도 제4차 정기학술발표회)The 8th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM 2013)

- 일시 : 2013. 12. 7(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 47편(아카데미세션 44편, 플리너리세션 3편)

▶ Session 1:Banking

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)

논 제	발표자	토론자
Internationalization and Bank Risk	Allen N. Berger (Univ. of South Carolina) Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Raluca A. Roman (Univ. of South Carolina)	Kwangwoo Park (KAIST)
Bank Funding Structure and Lending under Liquidity Shocks in Korea	Hosung Jung (Bank of Korea) Dongcheol Kim (Korea Univ.)	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)
Informational Frictions, Syndicate Structure, and Loan Pricing: New Evidence from International Lending	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.) Byung-Uk Chong (Univ. of Seoul) Yura Kim (Kookmin Univ.)	Joong Ho Han (KDI School)

▶ Session 2:Capital Markets

Chair : Bong Soo Lee (Florida State Univ.)

논 제	발표자	토론자
Contagion of Ambiguity: Bond Insurance and Systemic Rating Downgrades	Ji Yeol Jimmy Oh (Korea Military Academy)	Jongsub Lee (Univ. of Florida)
A Forward-looking Model of the Term Structure of Interest Rates	Albert Lee Chun (Copenhagen Business School)	Daehwan Kim (Konkuk Univ.)
The Subprime Asset-Backed Securities Market and the Equity Prices of Large Complex Financial Institutions	Giovanni Calice (Univ. of Southampton)	Baeho Kim (Korea Univ.)

▶ Session 3:Funds

Chair : Hyuk Choe (Seoul National Univ.)

논 제	발표자	토론자
The Impact of Idiosyncratic Risk on Mutual Fund Fees	Lorenzo Casavecchia (Univ. of Technolog y Sydney) Hardy Hulley (Univ. of Technology Sydney)	Sun-Joong Yoon (Dongguk Univ.)
Hedge Fund Piggyback Investing	Jin-Mo Kim (Rutgers Univ.) Xin Zhang (Fudan Univ.)	Francis In (Monash Univ.)
Do Sovereign Wealth Funds Stabilize Stock Markets?	Francis In (Monash Univ.) Raphael Jonghyeon Park (Monash Univ) Philip Inyeob Ji (Monash Univ.) Bong Soo Lee (Florida State Univ.)	Jin-Mo Kim (Rutgers Univ.)

▶ Session 4:Ph.D. Session

Chair : Kee-Hong Bae (York Univ.)

논 제	발표자	토론자
Free Lunches for Insiders under Investor Inertia and Limited Arbitrage	Woojin Kim (Seoul National Univ.) Shu-Feng Wang (Seoul National Univ.)	Inmoo Lee (KAIST)
Environmental Costs and Firm Performance in the Financial Services Sector	Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Hakkon Kim (KAIST) Kwangwoo Park (KAIST)	Kee-Hong Bae (York Univ.)
The Power of Asking Questions: Resolving Financial Market Rumors through Public Inquiries	Seongkyu “Gilbert” Park (Univ. of Chicago)	Jhin Young Shin (Yonsei Univ.)

▶ Session 5:Corporate Governance

Chair : Kyung Suh Park (Korea Univ.)

논 제	발표자	토론자
The Impact of Governance Reform on Board Functioning and Firm Value: Evidence from the Post-SOX Directorial Labor Market	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Jungmin Kim (Nanyang Technological Univ.) Angie Low (Nanyang Technological Univ.)	Kasper Meisner Nielsen (Hong Kong Univ. of Science and Technology)
Cash Holdings, Corporate Governance and Acquirer Returns	Seoungpil Ahn (Sogang Univ.) Jaiho Chung (Korea Univ.)	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta)
When Blockholders Leave Feet First: Do Ownership and Control Affect Firm Value?	Bang Dang Nguyen (Univ. of Cambridge) Kasper Meisner Nielsen (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Seoungpil Ahn (Sogang Univ.)
Directors’ and Officers’ Liability Insurance and Corporate Risk-Taking	Joon Ho Hwang (Korea Univ.) Byungmo Kim (Dankook Univ.)	Shinwoo Kang (Hitotsubashi Univ.)

▶ Session 6:Investments

Chair : Cheol S. Eun (Georgia Institute of Technology.)

논 제	발표자	토론자
How Important are Foreign Ownership Linkages for International Stock Returns?	Sohnke M. Bartram (Warwick Business School) John Griffin (Univ. of Texas at Austin) Tae-Hoon Lim (Cornell Univ.) David T. Ng (Cornell Univ.)	Jay M. Chung (Soongsil Univ.)
Herding Among Local Individual Investors	Sujung Choi(Ulsan National Institute for Science and Technology)	Shu-Feng Wang(Seoul National Univ.)
Culture and R²	Cheol S. Eun(Georgia Institute of Technology) Lingling Wang (Tulane Univ.) Steven Xiao (Georgia Institute of Technology)	Junesuh Yi(Dongguk Univ.)
Are Foreign Short-Sellers to Blame? Evidence from Daily Short-Selling in Korean Stock Market	Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.) Shu-Feng Wang (Seoul National Univ.)	Tae-Hoon Lim(Cornell Univ.)

▶ Session 7:Corporate Finance

Chair : Sun-Wung Hwang (Chung-Ang Univ.)

논 제	발표자	토론자
Agency Costs and Equity Mispricing	Christos Pantzalis (Univ. of South Florida) Jung Chul Park (Auburn Univ.)	James L. Park(Korea Univ.)
Equity Issuance, Distress, and Agency Problems: The 20% Rule for Privately Issued Equity	James L. Park (Korea Univ.)	Hyeongsop Shim (Ulsan National Institute of Science and Technology)
Dividend Catering, Investor Protection, and Sentiment: A Cross-Country Analysis	Kihun Kim (State Univ. of New Jersey) Jinho Byun (Ewha Womans Univ.)	Sung Won Seo (KAIST)
The Value of Corporate Coinsurance to the Shareholders of Diversifying Firms: Evidence from Marginal Tax Rate	Hyeongsop Shim (Ulsan National Institute of Science and Technology)	Jung Chul Park (Auburn Univ.)

▶ Session 8:Derivatives

Chair : In Joon Kim (Yonsei Univ.)

논 제	발표자	토론자
Lead-Lag Relationship and Informed Trading in the Japanese CDS Market	Jinwoo Park (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Kengo Shiroshita (Yamaguchi Univ.) Naili Sun (Yamaguchi Univ.)	Eun Jung Lee (Hanyang Univ.)
The Relation between Counter-Party Default and Interest Rate Volatility, and Its Impact on Collateralized Interest Rate Swaps	Geoffrey R. Harris (Federal Reserve Bank of Chicago) Tao L. Wu (Illinois Institute of Technology) Jiarui Yang (Factset)	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
Default Probabilities and Interest Expenses of Privately Held Firms	Jin-Chuan Duan (National Univ. of Singapore) Baeho Kim (Korea Univ.) Changki Kim (Korea Univ.) Woojin Kim (Seoul National Univ.) Donghwa Shin (Princeton Univ.)	Suk-Joong Kim (Univ. of Sydney)
Spillover News Effects from the US, the Eurozone and China in Sovereign CDS Markets	Suk-Joong Kim (Univ. of Sydney) Leith Salem (Univ. of Sydney) Eliza Wu (Univ. of Technology Sydney)	Jaehoon Hahn (Yonsei Univ.)

▶ Session 9: Asset Pricing

Chair : Francis In (Monash Univ.)

논 제	발표자	토론자
CEO Interviews on CNBC	Young Han Kim (Nanyang Technological Univ.) Felix Meschke (Univ. of Kansas)	Martin J. Dierker (KAIST)
Maximum Drawdown and Asset Pricing	Daehwan Kim (Konkuk Univ.)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)
Explaining the Volatility Surface: A Closed-Form Solution to Option Pricing in a Fractional Jump-Diffusion Market	Stefan Rostek (Univ. of Tubingen)	Changki Kim (Korea Univ.)
Is Mispricing in Asset Prices due to the Inflation Illusion?	Bong Soo Lee (Florida State Univ.)	Jaewon Choi (Univ. of Illinois)

▶ Session 10:Capital Structure

Chair : Myung-Jig Kim (Hanyang Univ.)

논 제	발표자	토론자
Family Firms, Antitakeover Provisions, and Costs of Bank Financing	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Jungmin Kim (Nanyang Technological Univ.) Hyun Seung Na (City Univ. of Hong Kong)	Woojin Kim (Seoul National Univ.)
Do Firms Adjust Capital Structures to Manage Risk?	Martin J. Dierker (KAIST) Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Inmoo Lee (KAIST) Sung Won Seo (KAIST)	S. Katie Moon (U.S. Securities and Exchange Commission)
Outsourcing Supply Contracts, Human Capital and Firm Financing Decisions	S. Katie Moon (U.S. Securities and Exchange Commission) Gordon Phillips (Univ. of Southern California)	Ji-Woong Chung (Korea Univ.)
Control beyond Ownership: Subcontractors of Large Business Groups	Woojin Kim (Seoul National Univ.) Jongsub Lee (Univ. of Florida) Yunxiao Liu (Korea Univ.)	Hyun Seung Na (City Univ. of Hong Kong)

▶ Corporate Finance Ⅱ

Chair : J. B. Chay (Sungkyunkwan Univ.)

논 제	발표자	토론자
What Drives Investment-Cash Flow Sensitivity around the World?	Fariborz Moshirian (The Univ. of New South Wales) Vikram Nanda (Georgia Institute of Technology) Alexander Vadilyev (The Univ. of New South Wales) Bohui Zhang (The Univ. of New South Wales)	Jungmin Kim (Nanyang Technological Univ.)
Competition, Capital Market Feedback, and Earnings Management: Evidence from Economic Deregulation	Jongsub Lee (Univ. of Florida) Xiaoding Liu (Univ. of Oregon)	Jin Q. Jeon (Dongguk Univ.)
Multiple Lead Underwriter IPOs and Firm Visibility	Jin Q. Jeon (Dongguk Univ.) Cheolwoo Lee (Ferris State Univ.) Tareque Nasser (Kansas State Univ.) M. Tony Via (Univ. of Alabama)	Y. Han (Andy) Kim (Nanyang Technological Univ.)
The Impact of Media on Corporate Social Responsibility	Jingoo Kang (Korea Univ.) Y. Han (Andy) Kim (Nanyang Technological Univ.)	Jongsub Lee (Univ. of Florida)

▶ Session 12:Investors Trading

Chair : Dongcheol Kim (Korea Univ.)

논 제	발표자	토론자
Did Liquidity Providers Become Liquidity Seekers?	Jaewon Choi (Univ. of Illinois at Urbana-Champaign) Or Shachar (Federal Reserve Bank of New York)	Changfeng Ma (Zhejiang Gongshang Univ.)
Short-sale Constraints, Price Efficiency, and Investor Trading	William T. Lin (Tamkang Univ.) Shih-Chuan Tsai (National Taiwan Normal Univ.) Pei-Yau Lung (Tamkang Univ.)	Hassan Naqvi (Sungkyunkwan Univ.)
Individual Investor Trading around Earnings Announcements: Noise or Information? Evidence from an Emerging Market	Zhijuan Chen (Zhejiang Gongshang Univ.) William T. Lin (Tamkang Univ.) Changfeng Ma (Zhejiang Gongshang Univ.)	Doojin Ryu (Chung-Ang Univ.)
The Role of Trading Volume in the “Volatility Puzzle”	Dong Wook Lee (Korea Univ.)	Pei-Yau Lung (Tamkang Univ.)

▶ Plenary Session : “Regulatory Issues in Asian Capital Market”

- Moderator : Jaehoon Yoo (Chairman and CEO, Korea Securities Depository)

논 제	토론자
Why Do More Asian Firms Now Issue Onshore? Lessons for Capital Market Development	Eli Remolona (Chief Representative, BIS Hong Kong)
Provision of Risk Capital through Hometown Investment Trust Fund and Basel Capital Requirement	Naoyuki Yoshino (Director of Financial Institute, Financial Services Agency, Japan Prof. of Economics, Keio Univ.)
Oversight and Regulation of Shadow Banking	Bonghan Kim (Head of Financial Investment Supervision Department, Financial Supervisory Service)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 :2013년 8월 19일(월)~21일(수)
- 장소 :강원도 정선 하이원리조트
- 발표 논문 : 18편

▶ 자본시장 I

- 사회자 :: 연강흠(연세대)

논 제	발표자	토론자
A Study on Information Contents in the Volatility Spread in KOSPI Market	남건우(한양대) 이준우(한양대) 강형구(한양대) 최종연(한양대)	조중리(아주대)
고빈도거래에 대한 스펙트럼 분석	조중리(아주대) 김용식(아주대) 현종석(에프앤자산평가)	남건우(한양대)
Shorting costs and asymmetry in mispricing	강장구(KAIST) 박형진(서울여대) 심명화(KAIST)	장욱(덕성여대)

▶ 투자론

- 사회자 :: 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
투자주의환기종목 지정 및 히든챔피언 선정이 주가와 매매패턴에 미치는 영향	김학겸(한국거래소) 박진우(한국외대)	이호선(부산가톨릭대)
Robust Survival and Equilibrium in Incomplete Markets	한광석(포항공대) 원동철(아주대)	송수영(중앙대)
국고채시장의 시장조성 활동이 가격발견기능과 유동성에 미치는 영향	안희준(성균관대) 김학겸(한국거래소) 장운욱(연세대)	원동철(아주대)

▶ 자본시장Ⅱ

- 사회자 :: 김명직(한양대)

논 제	발표자	토론자
한국주식시장의 고유변동성 퍼즐에 대한 연구	엄철준(부산대) 박종원(서울시립대)	심명화(KAIST)
차익거래 비대칭이 고유변동성 퍼즐에 미치는 영향	박래수(숙명여대) 장욱(덕성여대)	박종원(서울시립대)
한국주식시장의 규모효과에 대한 재검증	엄철준(부산대) 이우백(한국방송통신대) 박종원(서울시립대)	윤선흠(서울대)

▶ 기업재무 I

- 사회자 :: 김창수(연세대)

논 제	발표자	토론자
기업지배구조가 투자기회와 배당정책의 관계에 미치는 영향에 관한 연구: 패널자료회귀모형과 내생적 전환회귀 모형을 응용하여	김동욱(부산경제진흥원) 전영환(경남개발공사) 김병곤(창원대)	김동순(중앙대)
Corporate Social Responsibility and Stakeholder Governance Around the World	조호제(Santa Clara Univ) 송문현(San Diego State Univ) Albert Tsang(Chinese Univ. of Hong Kong)	김영상(숭실대)
기업인수목적회사(SPAC) 제도 도입의 효과	이호선(부산가톨릭대)	전영환(경남개발공사)

▶ 자본시장 III

- 사회자 :: 길재욱(한양대)

논 제	발표자	토론자
한국주식시장 개인, 기관, 외국인의 주문선택행동 분석	윤선흠(서울대) 최혁(서울대)	이우백(한국방송통신대)
교차 상장기업의 변동성 전이: 한국기업의 경우	최완수(평택대)	서정원(성균관대)
확률 할인 요인(SDF)과 (무)조건부 CAPM	한상일(한국기술교육대) 남건우(한양대)	이재현(숭실대)

▶ 기업재무 II

- 사회자 :: 오세경(건국대)

논 제	발표자	토론자
대규모기업집단과 중견기업집단의 계열사간 거래 비교연구와 규제정책의 실효성 평가	이윤아(연세대) 연강흠(연세대)	김우성(건국대)
Informed trading before positive vs. negative earnings surprises	박태준(성균관대) 송교직(성균관대)	이윤아(연세대)
Different Motives and Different Market Reactions to Convertible Bonds and Bonds with Warrants Issuance in Korea	오세경(건국대) 김우성(건국대)	송교직(성균관대)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2013. 5. 31(금)~6. 1(토)
- 장소 :KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 85편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 박종원(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
외국인투자자의 투자기간과 기업의 투자-현금흐름 민감도	김성민(한양대) 장용원(한양대)	김진산(경북대)
Control Beyond Ownership: Subcontractors of Large Business Groups	김우진(서울대) 이종섭(Univ. of Florida) Yunxiao Liu(고려대)	배기홍(York Univ.)
Free Lunches for Insiders under Investor Inertia and Limited Arbitrage	김우진(서울대) 왕수봉(서울대)	김 범(숭실대)

▶ 제2분과 : 투자론 1

좌장 : 이해영(강남대)

논 제	발표자	토론자
지정가주문의 옵션가치평가와 정보내용	이우백(한국방송통신대)	윤선흠(서울대)
외국인 주문불균형의 단기 수익률예측력	윤선흠(서울대) 최혁(서울대)	김병준(강남대)
KRX 단일가매매 임의종료방식(Random-End) 메커니즘의 가격안정화 및 가격발견 효과	박종호(국립순천대) 엄경식(서울시립대)	이재현(숭실대)

▶ 제3분과 : 파생/위험관리 1

좌장 : 최종연(한양대)

논 제	발표자	토론자
Default Probabilities and Interest Expenses of Privately Held Firms	Jin-Chuan Duan(National Univ. of Singapore) 김배호(고려대) 김창기(고려대) 김우진(서울대) 신동화(Princeton Univ.)	권용재(국민대)
Covered Interest Parity Deviation and Counterparty Default Risk: US Dollar/Korean Won FX Swap Market	최한복(우리투자증권) 엄영호(연세대) 장운욱(연세대) 김동훈(FRB)	김배호(고려대)
Fast Swaption Pricing in Gaussian Term Structure Model	최재혁(MIT) 신성찬(KAIST)	강병진(숭실대)

▶ 제4분과 : 투자론 2

좌장 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
Which Anomalies are more Popular? And Why?	Byoung-Hyoun Hwang (Purdue Univ.) Baixiao Liu(Purdue Univ.)	하연정(부산대)
Measurement and Management of Exchange Rate Exposure: New Approach and Evidence	Sung C. Bae(Bowling Green State Univ.) Taek Ho Kwon(Chungnam National Univ.) Rae Soo Park(Sookmyung Women’s Univ.)	Byoung-Hyoun Hwang (Purdue Univ.)
베이지안 알파와 뮤추얼 펀드의 현금 유출입: 펀드 투자자의 위험 선호 행동과 디스포지션 효과	하연정(부산대) 고광수(부산대)	정찬식(동아대)

▶ 제5분과 : 연기금

좌장 : 김병기(충북대)

논 제	발표자	토론자
Net Contribution, Liquidity, and Optimal Pension Management	최창희(케이웨더주식회사) 장봉규(포항공대) 김창기(고려대) 노상윤(국민연금연구원)	원종현(국회입법조사처)
Behaviors of Interested Parties and Guarantee Option Costs of Variable Insurance Funds	김융희(고려대) 김창기(고려대)	윤병섭(서울벤처대)
New Liquidity Risk in a Multi-period Investment Horizon	김순호(국민연금연구원)	조중리(아주대)

▶ 박사과정 컨소시엄 1

좌장 : 엄영호(연세대)

논 제	발표자	토론자
Environmental Costs and Performance in the Financial Services Industries: Evidence around the World	김학건(KAIST) 박광우(KAIST)	이재현(숭실대)
개인투자자의 거래불균형과 기관투자자의 종목집중현상	김범(숭실대) 송형상(숭실대)	윤선중(동국대)

▶ 제6분과 : 금융공학

좌장 : 남수현(동의대)

논 제	발표자	토론자
기업의 현금흐름이 현금보유에 미치는 비대칭적 영향	신민식(경북대) 김수은(상명대)	정찬식(동아대)
KOSPI200 상장지수 펀드의 정보효율성에 관한 비교연구	박종해(경남과학기술대) 변영태(경성대) 강석규(제주대)	강상훈(부산대)
The Impact of Sudden Changes on Volatility Spillover Effect in Japanese Financial Markets	윤성민(부산대) 강상훈(부산대)	손판도(동아대)
노동자와의 단체교섭 시 자본구조의 역할	손판도(동아대)	변영태(경성대)

▶ 제7분과 : 한국FP학회 1

좌장 : 주소현(이화여대)

논 제	발표자	토론자
Financial Knowledge and High Cost Borrowing	Martin Seay(Kansas State Univ.) Cliff Robb(Kansas State Univ.)	주소현(이화여대)
Workaholism and Well-Being	Sonya L. Britt(Kansas State Univ.) Jaime M. Blue(Kansas State Univ.) Sarah Asebedo(Kansas State Univ.)	이성림(성균관대)
애널리스트의 목표주가 설정에서 나타나는 준거점 효과(Anchoring Effect)	이승희(한국FPSB) 주소현(이화여대)	손지연(한국소비자원)

▶ 제8분과 : 기업재무 2

좌장 : 김대식(한양대)

논 제	발표자	토론자
IPO 저가 발행의 저주: 공모주 상장 초기 주가행태 분석	곽노걸(한양대) 전상경(한양대)	김한준(호서대)
신규상장기업의 배당정책	김진산(경북대) 송준협(안동대)	김성민(한양대)
Further Investigations on the Financial Attributes of the Firms Listed in the KOSDAQ Stock Market	김한준(호서대)	정현재(서강대)

▶ 제9분과 : 기업재무 3

좌장 : 박성태(원광대)

논 제	발표자	토론자
CEO 및 지배주주의 터널링 행위에 관한 실험 연구	이재현(숭실대) 위경우(숙명여대) 박영석(서강대) 정현재(서강대)	백재승(한국외대)
When Shareholder Approval Matters: 20 Percent Rule for Privately Issued Equity	박진관(고려대)	이교임(서울대)

▶ 제10분과 : 투자론 3

좌장 : 오세경(건국대)

논 제	발표자	토론자
펀드매니저의 성과를 결정하는 매니저 특성은 무엇인가?: 펀드매니저의 학력, 전공, 경력 등과 운용성과와의 관계 연구	박영규(성균관대) 주효근(KG 제로인)	하연정(부산대)
Who Destabilizes the Korean Stock Market in the 2008 Global Financial Crisis?	양철원(단국대)	배성철(Bowling Green State Univ.)
상장폐지와 정보비대칭	박진우(한국외대) 이포상(한국외대)	양철원(단국대)

▶ 제11분과 : 투자론 4

좌장 : 이봉수(Florida State Univ.)

논 제	발표자	토론자
High Frequency Trading in the Korean Index Futures Market	이은정(한양대)	빈기범(명지대)
Investor Misvaluation, Signaling, and Takeovers: Evidence from Closed-End Fund Discounts	최수정(울산과학기술대)	심명화(KAIST)
개인투자자의 투자심리와 주식수익률	강장구(KAIST) 권경윤(KAIST) 심명화(KAIST)	최수정 (울산과학기술대)

▶ 제12분과 : 투자론 5

좌장 : 배기홍(York Univ.)

논 제	발표자	토론자
The Costs of ETF Membership: The Valuation Effect of ETFs on Underlying Firms	Kee-Hong Bae(York Univ.) Jun-Koo Kang(Nanyang Technological Univ.) Jin Wang(Wilfrid Laurier Univ.)	김대환(건국대)
Global Financial Crisis and Stock Market Integration: The Case of Northeast Asia and Europe	정진호(고려대) 이지선(고려대)	왕수봉(서울대)
Low-High Basis Factor in the Commodity Futures Market	김대환(건국대)	김규형(중앙대)

▶ 제13분과 : 금융기관

좌장 : 변석구(Baylor Univ.)

논 제	발표자	토론자
단위신협의 부실위험에 관한 연구	권일숙(숙명여대) 박래수(숙명여대)	함준호(연세대)
Non-Core Bank Liabilities and Financial Vulnerability	함준호(연세대) 신현송(Princeton Univ.) 신관호(고려대)	박래수(숙명여대)
은행 외화차입과 주식시장 및 외환시장의 변동성에 관한 연구 - 장외파생상품과의 관계를 중심으로 -	장범식(숭실대) 이준희(숭실대) 서영숙(한국스탠다드차타드은행)	김누리(한양대)

▶ 제14분과 : 파생/위험관리 2

좌장 : 최 혁(서울대)

논 제	발표자	토론자
Does the Korean Cash and Futures Market React Differently to U.S. Shocks?	조담(전남대) 김규형(중앙대)	염명훈(키움증권)
가격발견지수(PDI)의 제안과 가격발견요인에 관한 연구	백재승(한국외대) 염명훈(키움증권) 류두진(중앙대)	김규형(중앙대)
시스템리스크 관리를 위한 금융감독기구와 한국은행 간 거시건전성정책 협력	김진호(이화여대)	김우찬(고려대)

◆ 제4차 정기학술발표회 (국제컨퍼런스)The 7th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets(CAFM 2012)

- 일시 : 2012. 12. 8(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 43편

▶ Session 1 : Corporate Governance

Chair : Jun-Koo Kang(Nanyang Technological Univ.)

논 제	발표자	토론자
Are Institutional Investors with Multiple Blockholdings Effective Monitors?	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Juan Luo (Nanyang Technological Univ.) Hyun Seung Na (City Univ. of Hong Kong)	Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina)
Congruence within the Top Management: How “Old Boy Network” Affects Executive Appointment and Performance	Daemin Ahn (Korea Univ.) Woojin Kim (Seoul National Univ.) Eun Jung Lee (Hanyang Univ.) Kyung Suh Park (Korea Univ.)	Hyun Seung Na (City Univ. of Hong Kong)
Does Corporate Governance Affect Earnings Management? Evidence from an Exogenous Shock to Governance in Korea	Julia Nasev (Univ. of Cologne) Bernard Black (Northwestern Univ.) Woochan Kim (Korea Univ.)	Martin Dierker (KAIST)
Does Competition Enhance Independent Director Productivity?	Shinwoo Kang (Univ. of Michigan) E. Han Kim (Univ. of Michigan) Yao Lu (Tsinghua Univ.)	Woochan Kim (Korea Univ.)

▶ Session 2 : Banking

Chair : Beom-Sik Jang (Soongsil Univ.)

논 제	발표자	토론자
Sovereign Credit Risk, Banks’ Government Support, and Bank Stock Returns around the World	Ricardo Correa (Federal Reserve Board) Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.) Horacio Sapriza (Federal Reserve Board) Gustavo Suarez (Federal Reserve Board)	Olfa Maalaoui Chun (KAIST)
Testing for Competition in the South Korean and Chinese Commercial Banking Markets	Kang H. Park (Missouri State Univ.)	Sunghwan Kim (Kyungpook National Univ.)
Too Many To Fail: The Effect of Regulatory Forbearance on Market Discipline	Wook Sohn (KDI School of Public Policy and Management) Hyosoon Choi (Korea Deposit Insurance Corporation)	Sun Eae Chun (Chung-Ang Univ.)
Collectivism and Corruption in Bank Lending	Xiaolan Zheng (Univ. of South Carolina) Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Chuck C.Y. Kwok (Univ. of South Carolina)	Wook Sohn (KDI School of Public Policy and Management)

▶ Session 3 : Funds

Chair : Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin-Milwaukee)

논 제	발표자	토론자
Modelling and Forecasting Failure of Hedge Funds and Funds-of-Hedge Funds	Hee Soo Lee (Yonsei Univ.) Maxwell Stevenson (Univ. of Sydney) Juan Yao (Univ. of Sydney)	Junesuh Yi (Dongguk Univ.)
The Costs of ETF Membership: Valuation Effect of ETFs on Underlying Firms	Kee-Hong Bae (York Univ.) Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Jin Wang (Wilfrid Laurier Univ.)	Jae Hyun Lee (Soongsil Univ.)
Performance Persistence and Flow Restrictions in Hedge Funds	Kee-Hong Bae (York Univ.) Junesuh Yi (Dongguk Univ.)	Jee Hyun Kim (Hallym Univ.)
Competition of Socially Responsible and Conventional Mutual Funds and its Impact on Fund Performance	Martin Kim (Monash Univ.) Francis In (Monash Univ.) Sangbae Kim (Kyungpook National Univ.) Tong Suk Kim (KAIST)	Jungsoon Shin (Ewha Womans Univ.)

▶ Session 4 : Derivatives

Chair : Sang Bin Lee (Hanyang Univ.)

논 제	발표자	토론자
Can Derivatives Information Predict Stock Price Jumps?	Noe-Keol Kwark (Hanyang Univ.) Sang-Gyung Jun (Hanyang Univ.) Hyoung-Goo Kang (Hanyang Univ.)	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
A Unified Model: Arbitrage-free Term Structure Movements of Flow Risks	Thomas S. Y. Ho (Thomas Ho Co., Ltd.) Sang Bin Lee (Hanyang Univ.)	Kwangil Bae (Chonnam National Univ.)
Asymmetric Sneers & Forecasting Implied Volatility within an Ad Hoc Black-Scholes Framework	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Steven J. Jordan (Econometric Solutions) Wonchang Lee (Hi Investment & Securities Co., Ltd.)	Hyoung-goo Kang (Hanyang Univ.)
Roll-Over Parameters and Option Pricing	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

▶ Session 5 : Ph.D. Session

Chair : Sun-Wung Hwang (Chung-Ang Univ.)

논 제	발표자	토론자
Improving the Predictability of Stock Market Returns with the Growth of Options Open Interest	Suk Joon Byun (KAIST) Jun Sik Kim (KAIST)	Hyo Seob Lee (Korea Capital Market Institute)
Does Competition Affect the Role of Banks as Liquidity Providers?	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.) Jeongsim Kim (Seoul National Univ.)	Yuenjung Park (KAIST)
Business Cycle and Credit Risk Modeling with Jump Risks	Bong-Gyu Jang (POSTECH) Yuna Rhee (POSTECH) Ji Hee Yoon (Univ. of Wisconsin-Madison)	Gyoocheol Shim (Ajou Univ.)

▶ Session 6 : Credit Ratings

Chair : In Joon Kim (Yonsei Univ.)

논 제	발표자	토론자
Systematic Risk and Credit Ratings	Daniel Rosch (Leibniz Univ. of Hannover) Harald Scheule (Univ. of Technology, Sydney)	Tao Wang (National Univ. of Singapore)
Can Reputation Concerns always Discipline Credit Rating Agencies? Evidence from Corporate bond Issuance Ratings	Tao Wang (National Univ. of Singapore)	Harald Scheule (Univ. of Technology, Sydney)
Credit Rating Changes and Earnings Management	Young S. Kim (Northern Kentucky Univ.) Yura Kim (Kookmin Univ.) Kyojik “Roy” Song (Sungkyunkwan Univ.)	Soku Byoun (Baylor Univ.)

▶ Session 7 : Investments

Chair : Dongcheol Kim (Korea Univ.)

논 제	발표자	토론자
Investor Sentiment from Internet Message Postings and Predictability of Stock Returns	Dongcheol Kim (Korea Univ.) Soon-Ho Kim (Korea Univ.)	Jae Joon Han (Inha Univ.)
Momentum and Investor Sentiment: Evidence from Asian Stock Markets	Shangkari V. Anusakumar (Univ. Sains Malaysia) Ruhani Ali (Univ. Sains Malaysia) Hooy Chee Wooi (Univ. Sains Malaysia)	Cheol-Won Yang (Dankook Univ.)
Time-Varying Expected Momentum Profits	Dongcheol Kim (Korea Univ.) Tai-Young Roh (KAIST) Byoung-Kyu Min (Univ. of Neuchatel) Suk-Joon Byun (KAIST)	Hyoung-Jin Park (Seoul Women’s Univ.)

▶ Session 8 : International Finance

Chair : Hyuk Choe (Seoul National Univ.)

논 제	발표자	토론자
The Efficiency of the Information Processing in the Australian Dollar Market: Price Discovery following Scheduled and Unscheduled News	Lawrence Daniel (Univ. of Sydney) Suk-Joong Kim (Univ. of Sydney) Michael D. McKenzie (Cambridge Univ.)	Jin-Wan Cho (Korea Univ.)
Flight-to-Quality and Correlation between Currency and Stock Returns	Jin-Wan Cho (Korea Univ.) Joung Hwa Choi (Seoul National Univ.) Taeyong Kim (Morningstar Associates Korea) Woojin Kim (Seoul National Univ.)	Vidhan K. Goyal (Hong Kong Univ.of Science and Technology)
Price Spillover and Dynamic Correlation in the Shanghai A- and B- share Stock Markets: Evidence from the B-share’s Opening to Chinese Citizens	Jung-Lieh Hsiao (National Taipei Univ.) Teng-Tsai Tu (National Taipei Univ.)	Paul M.S. Choi (Ewha Womans Univ.)

▶ Session 9 : Managerial Incentives

Chair : J. B. Chay (Sungkyunkwan Univ.)

논 제	발표자	토론자
Does Engagement in Corporate Social Responsibility Provide Insurance-like Effects?	Yung-Ming Shiu (National Chengchi Univ.) Shou-Lin Yang (National Cheng Kung Univ.)	Jon Jungbien Moon (Korea Univ.)
Provision of Management Incentives in Bankrupt Firms	Vidhan K. Goyal (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Wei Wang (Queen’s Univ.)	Woojin Kim (Seoul National Univ.)
Founding-Family Firm and Top Executive Option Portfolio Sensitivities	Mieszko Mazur (IESEG School of Managemant) Betty (H.T.) Wu (Yonsei Univ.)	Ji-Woong Chung (Korea Univ.)
Why Do Some Firms Go Debt-Free?	Soku Byoun (Baylor Univ.) William T. Moore (Univ. of South Carolina) Zhaoxia Xu (Polytechnic Institute of New York Univ.)	James L. Park (Korea Univ.)

▶ Session 10 : Asset Pricing

Chair : Bong Soo Lee (Florida State Univ.)

논 제	발표자	토론자
An Analysis of Stock Returns and Aggregate Earnings	Yunhao Chen (Florida International Univ.) Xiaoquan Jiang (Florida International Univ.) Bong Soo Lee (Florida State Univ.)	Jay M. Chung (Soongsil Univ.)
Time Variations in Expected Illiquidity Premium	Jeewon Jang (KAIST) Jangkoo Kang (KAIST) Changjun Lee (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Yunsung Eom (Hansung Univ.)
The Role of Structural Uncertainty in Asset Returns	Young Il Kim (KDI)	Woonwook Jang (Yonsei Univ.)
The Volatility of Firm’s Assets and the Leverage Effect	Jaewon Choi (Univ. of Illinois) Matthew Richardson (New York Univ. and NBER)	Young Il Kim (KDI)

▶ Session 11 : M&A

Chair : E. Han Kim (Univ. of Michigan)

논 제	발표자	토론자
Positive Feedback Trading, Short Sale Constraint, and IPO Underpricing: Theory and Empirical Evidence	Ming Guo (Shanghai Jiaotong Univ.)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)
Weak Firms follow Strong Firms in Hot IPO Markets	Kiyoung Chang (Univ. of South Florida Sarasota-Manatee) Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin-Milwaukee) Hyeongsop Shim (Ulsan National Institute of Science and Technology)	Jungwon Suh (Sungkyunkwan Univ.)
Liquidity and Returns to Target Shareholders in the Market for Corporate Control	Kaun Y. Lee (Chung-Ang Univ.) Kee H. Chung (State Univ. of New York at Buffalo)	Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)
Do Banks Monitor Corporate Decisions? Evidence from Bank Financing of Mergers and Acquisitions	Sheng Huang (Singapore Management Univ.) Ruichang Lu (National Univ. of Singapore) Anand Srinivasan (National Univ. of Singapore)	Jaewon Choi (Univ. of Illinois)

▶ Session 12 : Trading

Chair : Sang Lyong Joo (Hongik Univ.)

논 제	발표자	토론자
Public News Arrival and Cross-Asset Correlation Breakdown: Implications for Algorithmic Trading	Kin-Yip Ho (Australian National Univ.) Wai-Man (Raymond) Liu (Australian National Univ.) Jing Yu (The Univ. of Western Australia)	Kyong Shik Eom (Univ. of Seoul)
Trading Responses to Analyst Reports by Investor Types: A Study of Korea’s Unique Data Set	Kyung Soon Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Yun Woo Park (Chung-Ang Univ.) Jin Woo Park (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Kin-Yip Ho (Australian National Univ.)
The Effect of a Listing Switch from a New Market to a Main Board: Market Macrostructure Evidence	Jong-Ho Park (Sunchon National Univ.) Ki Beom Binh (Myungji Univ.) Kyong Shik Eom (Univ. of Seoul)	Doojin Ryu (Chung-Ang Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 : 2012년 8월 20일(월)~22일(수)
- 장소 : 경주 현대호텔
- 발표 논문 : 20편

▶ 자본시장 1

사회자 : 공재식(대구대)

논제	발표자	토론자
Who Mimics Whom in the Mutual Fund Market?: Evidence from the Korean Mutual Fund Market	김영민(금융투자협회) 김세완(이화여대), 이봉수(Florida State Univ.)	백강(서강대)
계열 자산운용사 판매집중도가 펀드 판매시장에 미치는 영향 실증분석: 국내 펀드 판매사의 판매보수를 중심으로	박영석(서강대) 백강(서강대)	김영민(금융투자협회)
굿딜바운드를 이용한 기업규모 및 장부가-시장가 비율 효과에 관한 연구	이한경(경상대) 김봉준(경상대)	김진산(경북대)

▶ 재무관리 1

사회자 : 김지수(영남대)

논 제	발표자	토론자
DECO-DCC모형을 통한 조건부 상관성의 결정요인에 관한 연구	최완수(평택대)	현종석(아주대)
외국계 은행과 기업의 경영성과	이상욱(서울과학기술대)	김상배(경북대)
온라인 개인 간(P2P) 대출의 상환 성공 요인에 관한 연구	최은호(FnGuide) 김학건(KAIST) 박광우(KAIST) 이병태(KAIST)	송형상(숭실대)

▶ 기업재무

사회자 : 고봉찬(서울대)

논 제	발표자	토론자
The Impact of Earnings Guidance Cessation on Information Asymmetry: Evidence from Transaction Data	황준호(고려대) Bill Hu (Arkansas State Univ.) Christine Jiang (Univ of Memphis)	윤선흠(서울대)
Does Corporate Social Responsibility Reduce Information Asymmetry?	조호제 (Santa Clara Univ) Jinhua Cui(고려대) 나혜정(고려대)	조진완(고려대)
횡령·배임 조회공시와 투자자간 정보비대칭	박진우(한국외대) 이포상(한국외대)	차승연(서울대)
Initial Public Offerings, Earnings Management and Venture Capital: Evidence in Bull and Bear Market Conditions	조재민(포항공과대) 이재호(경희대)	장연식(서울대)

▶ 금융위험관리

사회자 : 김명직(한양대)

논 제	발표자	토론자
Nonparametric Factor Analytic Risk Measure in Common Stocks in Korean Financial Firms: An Empirical Perspective	백승호 (Illinois Institute of Technology) Joseph D. Cursio (Illinois Institute of Technology) 차승연(서울대)	홍기훈 (자본시장연구원)
금리 재정거래 유인이 주가지수 옵션의 변동성에 미치는 영향에 관한 연구	오주연(아주대) 구형건(아주대) 현종석(아주대)	김성태(동의대)
투자자 유형별 거래행태와 단기주가수익률에 대한 실증분석	송형상(숭실대) 김범(숭실대)	이현철(경북대)
The Sensitivity of Beta to the Time Horizon when Log Prices follow an Ornstein-Uhlenbeck Process	홍기훈(자본시장연구원) S.Satchell (Univ. of Cambridge)	황준호(고려대)

▶ 자본시장 2

사회자 : 김병호(국민대)

논 제	발표자	토론자
Foreign Ownership and Exchange Rate Risks: Evidence from Korean Stock Returns	변애련(국민대) 조진완(고려대)	이포상(한국외대)
과세제도의 변경으로 인한 프로그램 매매의 영향력 및 투자자 거래행태의 구조적 변화: 코스피 시장에 대한 실증분석	양용준(서울대) 장연식(서울대)	김병호(국민대)
한국주식시장의 유동성과 시장효율성	최혁(서울대) 윤선흠(서울대)	조재민(포항공과대)

▶ 재무관리 2

사회자 : 신정순(이화여대)

논 제	발표자	토론자
역사적 관점에서 본 이탈리아 북부 도시국가금융: 창조적 파괴 혹은 파괴적 창조	구형건(아주대) 송수영(중앙대)	변석준(KAIST)
고대와 현재의 화폐금융론에 관한 연구: 관자를 중심으로	정재웅(아주대) 구형건(아주대) 정유진(아주대) 조아라(아주대)	최승두(동의대)
Economic Catastrophe Bonds: Commnet	변석준(KAIST) 김다혜(KAIST)	송수영(중앙대)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2012. 5. 25(금)~26(토)
- 장소 : KB국민은행 천안연수원
- 발표 논문 : 85편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 정무권(국민대)

발표자	토론자	논 문 제 목
강윤식(한국기업지배구조원) 국찬표(서강대)	강형철(서울시립대)	사외이사가 기업가치에 미치는 영향 : 독립적 사외이사의 중요성
김성환(경북대) 전성배(경북대)	김남곤(동덕여대)	공모가 밴드가 신규공모주(IPO) 저평가에 미치는 영향
정병욱 (서울시립대) 이하진(Texas State Univ.)	정무권(국민대)	Bank Revolving Line and Vendor Financing in Corporate Debt Market: Screening Model and Empirical Evidence

▶ 제2분과 : 투자론 1

좌장 : 길재욱(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김지현(서울대) 최 혁(서울대)	김진우(부산대)	Fund Concentration and Its Determinants in the Korean Active Fund Market
고봉찬(서울대) 김진우(부산대)	김지현(서울대)	액티브펀드의 종목선택능력 구성요인들의 상대적 중요성 검증
강장구(KAIST) 이덕현(KAIST) 이창준(한국외대) 최제준(KAIST)	우민철(한국거래소)	투자자의 권리변동을 반영한 수정주가 구축 및 활용방안에 대한 연구

▶ 제3분과 : 파생/위험관리 1

좌장 : 장대홍(한림대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김명현(고려대) 김배호(고려대)	장봉규(POSTECH)	A Systematic Diagnosis of Systemic Risk
김동철(고려대) 노태용(KAIST) 변석준(KAIST) 민병규(Univ. of Neuchatel)	김서경(서경대)	Time-Varying Expected Momentum Profits

▶ 제4분과 : 파생/위험관리 2

좌장 : 위정범(경희대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김서경(서경대)	빈기범(명지대)	선물저평가현상에 대한 일중고찰과 투기거래자
김희호(경북대) 박세운(창원대)	윤정선(국민대)	환위험노출의 실물옵션모형
이지훈(서울대) 김대현(서울대) 오형식(서울대)	최영수(한국외대)	바나볼가(Vanna-Volga) 방법을 이용한 한국 외환 장외파생시장의 분석

▶ 박사과정 컨소시엄 1

좌장 : 변진호(이화여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
변석준(KAIST) 조항준(KAIST)	이현탁(POSTECH)	Forecasting Carbon Futures Volatility: The Predictive Power of GARCH Models with Energy Volatilities
최영수(한국외대) 권은지(한국외대)	박철호(충북대)	ELW시장의 LP 호가패턴 분석
옥기율(부산대) 김태우(부산대)	양철원(단국대)	Sovereign Credit Risk, Macroeconomic Variables and Change of Market Conditions
오타미나(조선대) 오갑진(조선대)	이윤희(서울대)	Asymmetric Information Flow between Industry Sectors in Korean Stock Market using Symbolic Transfer Entropy

▶ 제5분과 : 한국금융공학회

좌장 : 이기환(한국해양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
문성주(경상대) 손판도(동아대)	조영석(목포대)	한국의 날씨파생상품 기준지수 : 개발 및 적용
김동욱(부산경제진흥원) 김병곤(창원대)	김명희(한국해양대)	한국기업의 소유구조와 기업가치 : 경영자지분율의 동태적 분석
조영석(목포대) 황선웅(중앙대)	문성주(경상대)	증권대차거래를 활용한 펀드수익률 제고 방안
김명희(한국해양대) 이기환(한국해양대)	손판도(동아대)	실물옵션을 이용한 항만배후단지 가치평가

▶ 제6분과 : 한국FP학회 1

좌장 : 김도성(서강대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Kristy L. Archuleta (Kansas State Univ.)	양혜경(건국대)	Financial Therapy: A New Area of Research,Practice, & Collaboration
John E. Grable (Univ. of Georgia) Sonya L. Britt (Kansas State Univ.)	주소현(이화여대)	Financial News and Client Stress: Understanding the Association from a Financial Planning Perspective

▶ 제7분과 : 기업재무 2

좌장 : 김인준(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김문태(조선대)	박종원(서울시립대)	코스닥의 IPO 전후 신용평점과 상장폐지의 관련성에 관한 연구
Pornsit Jiraporn (Pennsylvania State Univ.) 김영상 (Northern Kentucky Univ./국민대)	안성필(서강대)	Analyst Following, Board Classification, and Managerial Entrenchment
이석훈(자본시장연구원) 김종민(자본시장연구원) 한재준(인하대)	정병욱(서울시립대)	애널리스트 이직 전후의 이익예측치 변화에 대한 분석

▶ 제8분과 : 기업재무 3

좌장 : 김동철(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김성민(한양대) 장용원(한양대)	남두우(인하대)	외국인투자자의 투자기간과 기업의 배당정책
오세경(건국대) 김우성(건국대)	강병진(서울여대)	Different Motives and Different Market Reactions to Convertible Bonds and Bonds with Warrants Issuance in Korea
Martin J. Dierker(KAIST) 강준구(Nanyang Technological Univ.) 이인무(KAIST) 서성원(KAIST)	박래수(숙명여대)	Do Firms Adjust Their Capital Structures to Control Their Risks?

▶ 제9분과 : 투자론 2

좌장 : 박진우(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박종호(순천대) 빈기범(명지대) 엄경식(서울시립대)	이은정(한양대)	코스닥시장에서 유가증권시장으로 상장이전과 시장의 질적 수준 : 시장거시구조 관점의 논의
박태준(성균관대) 송교직(성균관대)	최승두(동의대)	Informed Trading before Positive vs. Negative Earnings Surprises
양철원(단국대)	한규식(전북대)	시장급락기의 개별주식 유동성의 시계열에 대한 연구

▶ 제10분과 : 투자론 3

좌장 : 황선웅(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김인준(연세대) 김소정(연세대) 윤선중(동국대)	이동욱(고려대)	A Dark Side of International Diversification: Implications for Inefficient Portfolio Holders
최영민(서울대) 김명옥(서울대)	김성태(동의대)	Analysis of Bond Fund: Macro Factor-Model Approach
김진용(KAIST) 김용철(Univ. of Wisconsin)	최영민(서울대)	Super-size Banks: Efficiency or Moral Hazard

▶ 제11분과 : 투자론 4

좌장 : 강장구(KAIST)

발표자	토론자	논 문 제 목
강장구(KAIST) 신정우(KAIST)	현종석(아주대)	The Role of High Frequency Traders in Electronic Limit Order Markets
Michael Brennan (Univ. of California) 허산욱(SUNY at Buffalo) Avanidhar Subrahmanyam (Univ. of California)	선정훈(건국대)	An Analysis of the Amihud Illiquidity Premium
이동욱(고려대)	빈기범(명지대)	Discount-Rate Uncertainty, Holding Period, and the Cross-Section of Stock Returns

▶ 제12분과 : 투자론 5

좌장 : 김창수(연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
장지원(KAIST) 강장구(KAIST) 이창준(한국외대)	김홍석(아주대)	Liquidity Risk and Expected Stock Returns in Korea: A New Approach
김대원(Univ. of Memphis) 변종수(Univ. of Memphis)	손판도(동아대)	Investor Disagreement on Corporate Spin-Offs News: Confluence of Trading Volume and Abnormal Return
한승오(아주대) 현종석(아주대) 구형건(아주대)	신정우(KAIST)	Statistical Properties of Order Books in the KOSPI200 Futures Market

▶ 제13분과 : 파생/위험관리 3

좌장 : 김동순(중앙대)

발표자

◆ 국제컨퍼런스(2011년도 제4차 정기학술발표회)The 6th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM 2011)

- 일시 : 2011. 12. 3(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 40편

▶ Session 1 : IPO and M&A

Chair : Beom-Sik Jang (Soongsil Univ.)

Title	Author	Discussant
Heated Negotiation within the Syndicate and IPOs	Jin Q Jeon (Dongguk Univ.) Jin S. Kim (Kyungpook National Univ.) Cheolwoo Lee (Ferris State Univ.)	Jung-Wook Kim (Seoul National Univ.)
The Market for Corporate Control in Emerging Economy: Disciplining Mechanism or Tunneling Device?	Hee Sub Byun (Korea Univ.) Woojin Kim (Seoul National Univ.) Eun Jung Lee (Hanyang Univ.) Kyung Suh Park (Korea Univ.)	Kyojik “Roy” Song (Sungkyunkwan Univ.)
Private Equity Investors as Monitors: Evidence from the Partial Acquisitions Market	Yun W. Park (Chung-Ang Univ.)	Ji-Woong Chung (Chinese Univ. of Hong Kong)
Pay for Performance from Future Fund Flows: The Case of Private Equity	Ji-Woong Chung (Chinese Univ. of Hong Kong) Berk A. Sensoy (Ohio State Univ.) Lea H. Stern (Ohio State Univ.) Michael S. Weisbach (Ohio State Univ. and NBER)	Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)

▶ Session 2 : Derivatives

Chair : Robert Webb (KAIST)

Title	Author	Discussant
Dividend-rollover Effect & the Ad Hoc Black Scholes Model	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Steven J. Jordan (Econometric Solutions) Soon Chan Ok (e*Value)	Hyun Kyung Kim (Statistics Korea)
What Drives Option Prices?	Riadh Zaatour (Ecole Centrale Paris) Frederic Abergel (Ecole Centrale Paris)	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
Cross-section of Option Returns and Stock Volatility	Jie Cao (Chinese Univ. of Hong Kong) Bing Han (Univ. of Texas at Austin)	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
Asymmetric Price Distribution and Bid-Ask Quotes in the Stock Options Market	Kalok Chan (Hong Kong Univ. of Science & Technology) Y. Peter Chung (Univ. of California)	Jaehyun Lee (Soongsil Univ.)

▶ Session 3 : International Finance

Chair : J. B. Chay (Sungkyunkwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Sources of Momentum Profits in International Stock Markets	Kyung-In Park (Korea Univ.) Dongcheol Kim (Korea Univ.)	Daehwan Kim (Konkuk Univ.)
Creditor Rights and Capital Structure: Evidence from International Data	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Seong-Soon Cho (Ewha Womans Univ.) Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)	Jang Woo Lee (Pusan National Univ.)
Information Asymmetry and the Timing of Capital Issuance: An International Examination	April M. Knill (Florida State Univ.) Bong-Soo Lee (Florida State Univ.)	Eun Jung Lee (Hanyang Univ.)

▶ Session 4 : Liquidity and Information

Chair : Dosoung Choi (Monetary Policy Committee, Bank of Korea)

Title	Author	Discussant
Pricing of Liquidity Risks by Alternative Liquidity Measures	Sunho Kim (Korea Univ.) Kuan-Hui Lee (Seoul National Univ.)	Paul Moon Sub Choi (Ewha Womans Univ.)
Liquidity Crisis and Risk Premiums	Jaehoon Lee (Univ. of Illinois)	Jay M. Chung (Soongsil Univ.)
Market Inefficiency and Learning Behavior: The Case of Sports Lottery	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)	Albert Lee Chun (Copenhagen Business School)
Information Content of Unsolicited Ratings: Evidence from Japanese Firms	Soku Byoun (Baylor Univ.) Yoon S. Shin (Loyola Univ.)	Kwangwoo Park (KAIST)

▶ Session 5 : Boards

Chair : Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.)

Title	Author	Discussant
A Friend in Need is a Friend Indeed: The Role of Outside Directors	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.) Jin-Young Jung (Cornell Univ.)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)
From Backroom to BoardRoom : Role of Government Directors in Corporate Governance and Firm Performance	Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Le Zhang (Univ. of New South Wales)	Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)
Do Older Boards Affect Firm Performance? An Empirical Analysis Based on Japanese Firms	Makoto Nakano (Hitotsubashi Univ.) Pascal Nguyen (Univ. of Technology Sydney)	Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)

▶ Session 6 : Funds

Chair : Sang Lyong Joo (Hongik Univ.)

Title	Author	Discussant
Partial Adjustment, Learning, and the Smart Money Effect in Young Funds in the Korean Marketplace	Sungbin Cho (Korea Development Institute) Inseok Shin (Chung-Ang Univ.)	Lorenzo Casavecchia (Univ. of Technology Sydney)
Cross Trading and the Cost of Conflicts of Interest of Mutual Fund Advisers	Lorenzo Casavecchia (Univ. of Technology Sydney) Ashish Tiwari (Univ. of Iowa)	Inseok Shin (Chung-Ang Univ.)
Do Hedge Funds Have Information Advantages? Evidence from Hedge Fund Stock Holdings	Kee-Hong Bae (York Univ.) Bok Baik (Seoul National Univ.) Jin-Mo Kim (Rutgers Univ.)	Noolee Kim (Hanyang Univ.)

▶ Session 7 : Corporate Governance

Chair : Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
How Does Cross-Holding Affect Corporate Governance and Financial Reporting?	Hyo Jin Kim (Jeonju Univ.) Soon Suk Yoon (Chonnam National Univ.)	Yan Li (Korea Univ.)
Is Business Group Structure Inefficient?: A Long-Term Perspective	Chang-Soo Kim (Yonsei Univ.)	Soon Suk Yoon (Chonnam National Univ.)
Corporate Governance and Diversification	Kimberly C. Gleason (Florida Atlantic Univ.) Inho Kim (Univ. of Cincinnati) Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati) Young Sang Kim (Northern Kentucky Univ.)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)

▶ Session 8 : Investments

Chair : Dongcheol Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Returns to Buying Positive Attention and Selling Negative Attention	Suk Joon Byun (KAIST) Sang Hyun Yun (KAIST)	Jianfeng Hu (Baruch College CUNY, National Univ. of Singapore)
Technical Analysis, Momentum and Autocorrelation	K. J. Hong (Univ. of Cambridge) S. Satchell (Univ. of Cambridge)	Jaehoon Lee (Univ. of Illinois)
Does Option Trading Convey Stock Price Information?	Jianfeng Hu (Baruch College CUNY, National Univ. of Singapore)	Olfa Maalaoui (KAIST)

▶ Session 9 : Financing and Payout

Chair : Sang Bin Lee (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Does National Culture Influence the Firm’s Choice of Debt Maturity?	Kiyoung Chang (Univ. of South Florida-Sarasota) Jung Bum Wee (Kyung Hee Univ.) Ha-Chin Yi (Texas State Univ. and Kyung Hee Univ.)	Jungsoon Shin (Ewha Womans Univ.)
Managerial Entrenchment and Open-Market Share Repurchases: The Case of Taiwan	Ruei-Shian Wu (Yuan Ze Univ.)	Changmin Lee (Kookmin Univ.)
The Value of Option to Pay Dividend	Chaehwan Won (Sogang Univ.)	Jung Bum Wee (Kyung Hee Univ.)
Has the Value of Cash Increased Over Time?	Ji-Woong Chung (Chinese Univ. of Hong Kong) Boochun Jung (Univ. of Hawaii at Manoa) DuRi Park (Ohio State Univ.)	Kaun Y. Lee (Chung-Ang Univ.)

▶ Session 10 : Portfolio Performance and Asset Allocation

Chair : Chang-Soo Hur (Univ. of Seoul)

Title	Author	Discussant
Portfolio Performance Evaluation with Leptokurtic Asset Returns	Chou-Wen Wang (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology) Chin-Wen Wu (Nanhua Univ.) Yang-Cheng Chen (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology)	Changjun Lee (Kwangwoon Univ.)
Out-of-sample Predictions of Bond Excess Returns and Forward Rates: An Asset-Allocation Perspective	Daniel L. Thornton (Federal Reserve Bank of St Louis) Giorgio Valente (Univ. of Essex)	Hyoung-Jin Park (Seoul Women’s Univ.)
Fund Size and Performance in a Market Crowded with Many Small Funds	Hyuk Choe (Seoul National Univ.) Juil Ban (Seoul National Univ.)	Seoung Ju Moon (Gyeongsang National Univ.)

▶ Session 11 : Asset Pricing

Chair : Bong-Soo Lee (Florida State Univ.)

Title	Author	Discussant
Inference for Stochastic Bubble Trend in Stock Price under Error Correction Model	Yun-Yeong Kim (Dankook Univ.)	Jinyong Kim (KAIST)
Bias in Stock Price Forecast and the Cross-Section of Stock Returns	Dong Wook Lee (Korea Univ.)	K. J. Hong (Univ. of Cambridge)
Productivity Growth and Stock Return: Firm- and Aggregate-Level Analyses	Hyunbae Chun (Sogang Univ.) Jung-Wook Kim (Seoul National Univ.) Randall Morck (Univ. of Alberta)	Martin J. Dierker (KAIST)

▶ Session 12 : Credit Risk

Chair : In Joon Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
Information Content of Unsolicited Credit Ratings and Incentives of Rating Agencies: A Theory	Soku Byoun (Baylor Univ.)	Kyeong-Hoon Kang (Dongguk Univ.)
A Systematic Diagnosis of Systemic Risk	Baeho Kim (Korea Univ.) Myeong Hyeon Kim (Korea Univ.)	Sun Eae Chun (Chung-Ang Univ.)
The Information Content of Individual Put Option-Implied Volatility for Credit Default Swap Spread in Korea Market	Tong Suk Kim (KAIST) Yuen Jung Park (KAIST)	Baeho Kim (Korea Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 : 2011년 8월 16일(화)~18일(목)
- 장소 : 강원도 용평리조트
- 발표 논문 : 27편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

사회자 : 박진우(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정찬식(고려대)	서정원(이화여대)	인수합병으로 인한 계열편입 사건을 통한 대기업집단의 기능에 관한 연구
오희장 (한국경영정책연구원)	이화진(호남대)	어두상호와 재무적 특성 및 결정요인
이호선(국민연금연구원), 강윤식(한국기업지배구조원), 최운열(서강대)	이장우(부산대)	가족친화경영의 재무적성과

▶ 제2분과 : 투자론 1

사회자 : 김명직(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
전용호(서울대)	김규형(중앙대)	기관 및 외국인투자자의 군집거래가 주식수익률에 미치는 영향
김봉준(경상대) 이한경(경상대)	이관휘(서울대)	무차익 거래를 이용한 주식형 펀드의 성과 평가
김규형(중앙대) 박신욱(중앙대)	김은영(부산대)	우리나라 및 미국의 주식거래량의 변화가 우리나라 주식수익률의 변동성 예측에 미치는 영향에 관한 연구

▶ 제3분과 : 파생상품, 금융기관 1

사회자 : 홍정훈(국민대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최영민(서울대)	박형진(서울여대)	Which Process is Valid in Pricing and Hedging a Complex Equity Structured Product?
최영민(서울대) 유원석(서울대) 김영식(서울대)	강대일(서울대)	Analysis of Excess Premium in Complex Structured Products
박형진(서울여대)	임경원(건국대)	금선물 거래량에 대한 실증 분석

▶ 제4분과 : 투자론 2

사회자 : 김동순(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이관휘(서울대) 왕수봉(서울대)	최문섭(이화여대)	Are Foreign Short-Sellers Informed? Evidence from Korean Stock Exchange
고봉찬(서울대) 김류미(서울대)	최승두(동의대)	R²와 기업가치의 관계에 관한 실증연구
김은영(부산대)	박정민(서울대)	비선형모형을 포함한 범위 변동성 추정량의 예측성과 비교연구

▶ 제5분과 : 기업재무 2

사회자 : 김동석(KAIST)

발표자	토론자	논 문 제 목
서정원(이화여대) 박순홍(건국대) Lewis Tam (Univ. of Macau)	김지연(서울대)	Takeovers and Operational Performance: Where Is Operational Synergy?
박경서(고려대) 정찬식(고려대)	권택호(충남대)	지배주주의 지분율과 저축은행의 경영행태간의 관계에 관한 연구
이화진(호남대)	오희장 (한국경영정책연구원)	신호동기와 기회주의 동기에 따른 주주지분의 상대가치

▶ 제6분과 : 투자론 3

사회자 : 김병기(충북대)

발표자	토론자	논 문 제 목
안희준(성균관대) 유재명(성균관대)	김범(숭실대)	광고를 통한 투자자인지도 상승이 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구
강상구(고려대) 김중혁(고려대)	이호선 (국민연금연구원)	The Best Analyst for the Buy-Side Institution may not be Your Best Analyst:Investor Response and Relationship between Optimistic Bias and Ex-post Votes
이장우(부산대) 최승두(동의대) William Megginson (Univ. of Oklahoma)	위정범(경희대)	Does Ownership Matter? Evidences from Operating Performance of Privatization IPOs around the World

▶ 제7분과 : 기업재무 3

사회자 : 김동철(고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
위정범(경희대) 김영식(경희대) 김효재(경희대)	김현아(전남대)	기업의 지배구조가 기부금 지출에 미치는 영향
김진우(부산대) 안윤지(부산대)	정찬식(고려대)	주식유동성이 배당정책에 미치는 효과
김문태(조선대) 김현아(전남대)	김진산(경북대)	자산재평가이익 지속성이 배당정책에 미치는 영향
김성환(경북대) 김진산(경북대) 전성민(경북대)	강상구(고려대)	풋백옵션 폐지 전·후 IPO 저평가가 초과수익률에 미치는 영향

▶ 제8분과 : 투자론 4

사회자 : 김규형(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
신현범(인제대) 김효정(인제대)	김경순(한국외대)	투자확신이 회전율과 수익률에 미치는 영향
김경순(한국외대) 박진우(한국외대)	김중혁(고려대)	애널리스트보고서의 정보효과와 투자주체별 정보비대칭
박정민(서울대) 김태형(서울대) 조재호(서울대)	최영수(한국외대)	이자율기간구조모형 설정의 유효성 분석

▶ 제9분과 : 파생상품, 금융기관 2

사회자 : 위정범(경희대)

발표자	토론자	논 문 제 목
권택호(충남대) 박래수(숙명여대) 배성철(Bowling Green State Univ.)	이건희(경기대)	한국 제조기업의 환노출과 파생상품을 이용한 헤지
김은영(부산대)	전용호(서울대)	Which one DOES better in WTI crude oil markets: linear or nonlinear models?

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2011. 5. 27(금)~28(토)
- 장소 : 한국금융투자협회 금융투자교육원(충남 아산)
- 발표 논문 : 80편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 송문현(San Diego State Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
채 준(서울대) 이동욱(고려대) 왕수봉(서울대)	변석구 (Baylor Univ.)	Does a Firm’s takeover vulnerability cause Its Stock Price to Deviate from Random walks?
위정범(경희대)	송교직(성균관대)	Pyramidal Structures and Competitive Strategies of Business Groups
김우진(고려대) 정재호(고려대) 조혜진(고려대)	김영상 (Northern Kentucky Univ.)	Is Cross-Listing a Commitment Mechanism? : Evidence from Cross-Listings around the World
유상수(호서대) 양동우(호서대)	전진규(동국대)	우회상장 결정요인에 관한 실증연구

▶ 제2분과 : 투자론 1

좌장 : 박강훈 (Missouri State Univ.)

발표자	토론자	논 문 제 목
김영상 (Northern Kentucky Univ.) Pornsit Jiraporn(Pennsylvania State Univ.) Yixin Liu (Univ. of New Hampshire)	김용철(Univ. of Wisconsin-Milwaukee)	The Impact of CEO Power on Analyst Following
안희준(성균관대) Jun Cai (City Univ. of Hong Kong) 양철원(단국대)	유승동 (Univ. of British Columbia)	Which Liquidity Proxy Measures Liquidity Best in Emerging Markets?
강장구(KAIST) 강소현(KAIST) Robert I Webb(KAIST)	이봉수 (Florida State Univ.)	Does Trading Volume Matters to Price Discovery?

▶ 제3분과 : 투자론 2

좌장 : 김병기 (충북대)

발표자	토론자	논 문 제 목
고광수(부산대) 백미연(부산대) 하연정(부산대)	김성신(고려대)	주식 시장과 주식형 펀드 수익률 및 현금흐름의 동태적 관계 : 개별 펀드 분석
김성신(고려대) 손판도(동아대)	박영규(성균관대)	펀드매니저의 포트폴리오 펌핑행위가 존재하는가? : 한국 펀드시장으로부터 증거
박영규(성균관대) 김인호(Univ. of Cincinnati)	최영목(청주대)	그룹 계열사 간의 정보우위는 존재하는가? - 자산운용사들의 계열사 투자성과를 통한 검증

▶ 제4분과 : 파생상품 1

좌장 : 오세경 (건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김한준(호서대) 박윤식 (George Washington Univ.)	현종석(아주대)	Determinants of Credit Default Swap Spreads : The Case of Korean Firms
김홍배(동서대) 이연정(부산대) 윤성민(부산대)	구형건(아주대)	옵션변동성을 고려한 체제별 CDS 스프레드 결정요인
구형건(아주대) 심규철(아주대)	김홍배(동서대)	The Crisis and Financial Engineering

▶ 박사과정 컨소시엄 1

좌장 : 최영수 (한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
강대일(서울대) 조재호(서울대)	이종용(강원대)	새로운 모수추정법을 사용한 구조형 기업부도확률모형간 예측성과
김준식(KAIST) 변석준(KAIST)	박형진(서울여대)	The Information Content Of The Risk-Neutral Skewness For Volatility Forecasting
이명준(한양대) 길재욱(한양대)	윤선중(한림대)	옵션리스크(VaR) 측정기법 및 적정성 평가에 관한 연구 - Quadratic Portfolio Model을 중심으로 -

▶ 박사과정 컨소시엄 2

좌장 : 안희준 (성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
정진영(서울대) 조성욱(서울대)	전진규(동국대)	A Friend in Need is a Friend Indeed
김명애(서울대) 김영진(서울대)	윤정선(국민대)	대주주지분이 기업의 타인자본비용에 미치는 영향
서재웅(한국외대) 강효석(한국외대)	김성환(경북대)	운전자본관리가 자본적 지출에 미치는 영향
김수은(경북대) 신민식(경북대)	이우백 (방송통신대)	R&D Investment and Internal Finance : Evidence from Korean Small and Medium Sized Enterprises

▶ 제5분과 : 기업재무 2

좌장 : 주상룡 (홍익대)

발표자	토론자	논 문 제 목
전진규(동국대)	양철원(단국대)	Post Signing Market Check or Window Dressing? The Role of Go-Shop Provisions in M&A Transactions
윤정선(국민대)	강경훈(동국대)	Inefficient Corporate Takeovers under Multidimensional Signals
Kai Chen (Mount Olive College) 김용철(Univ. of Wisconsin-Milwaukee) Richard D. Marcus(Univ. of Wisconsin-Milwaukee)	김봉준(경상대)	Corporate Control Through Management Buyouts

▶ 제6분과 : 투자론 3

좌장 : 김명직 (한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김혜경(이화여대) 여윤경(이화여대)	고광수(부산대)	개인의 은퇴자산 인출전략에 관한 분석적 연구 - 손실확률 평가를 중심으로 -
황수성(성균관대) A. Rubesam(Principia Capital Management)	김현경(통계청)	The Disappearance of Momentum
박형진(서울여대) 강장구(KAIST) 권경윤(KAIST)	김은영(부산대)	The Momentum Effect in the Korean Stock Market

▶ 제7분과 : 투자론 4

좌장 : 이해영 (강남대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최병욱(건국대)	장우애(부산대)	옵션거래량 정보는 현물가격을 예측하는가? KOSPI 200 옵션시장에 대한 실증분석
김규형(중앙대) 박신욱(중앙대)	박기봉(계명대)	우리나라 및 미국의 주식거래량의 변화가 우리나라 주식수익률의 변동성예측에 미치는 영향에 관한 연구
고희운(부산대) 강상훈(부산대)	김규형(중앙대)	KRX 섹터별 수익률 변동성과 거래량에 관한 연구 - GJR모형을 이용하여 -

▶ 제8분과 : 재무이론

좌장 : 황선웅 (중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박세영(POSTECH) 장봉규(POSTECH) 이유나(POSTECH)	이종용(강원대)	Optimal Retirement with Unemployment Risks and Market Completion
구본천(아주대) 구형건(아주대)	신용현(한남대)	Optimal Stopping Time In Incomplete Market With Regime Switching
성재영(아주대) Xuhu Wan (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	오갑진(조선대)	A General Equilibrium Model of a Multi-Firm Moral-Hazard Economy with Financial Markets
안세륭(아주대) 구형건(아주대)	장봉규 (POSTECH)	General Equilibrium with Uninsurable Labor Income

▶ 제9분과 : 투자론 5

좌장 : 김동철 (고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
윤선중(한림대)	김순호(고려대)	Time-Varying Risk Aversion and Expected Stock Returns
김순호(고려대) 김동철(고려대) 신현수(고려대)	김세권(국민대)	Evaluating Asset Pricing Models in the Korean Stock Market
김세권(국민대) 박기환(국민대)	하연정(부산대)	Risk Premium and Convexity Premium In the Stock Return

▶ 박사과정 컨소시엄 3

좌장 : 길재욱 (한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김정열(동국대) 이준서(동국대)	이관영(중앙대)	우회상장의 장기성과 및 생존결정요인
유승동(Univ. of British Columbia) Tsur Somerville(Univ. of British Columbia)	이현철(경북대)	The Leveraged City : The Timing of Development in the Presence of a Defaultable Mortgage
반주일(서울대) 최 혁(서울대)	고광수(부산대)	자투리펀드와 대리인갈등
윤경영(경북대) 김석진(경북대)	김한준(호서대)	거시경제변수가 소상공인 신용위험에 미치는 영향

▶ 제10분과 : 기업재무 3

좌장 : 박종원 (서울시립대)

발표자	토론자	논 문 제 목
전상경(한양대)	김진산(경북대)	IPO기업들의 조기 상장폐지
김성환(경북대) 김진산(경북대) 전성배(경북대)	도영호 (신용보증기금)	풋백옵션 폐지가 IPO 저평가에 미치는 영향에 관한 연구
김진우(부산대) 이종용(강원대)	전상경(한양대)	R&D투자가 신규공모주 이상현상에 미치는 효과
이장우(부산대) 최승두(동의대) William Meggison(Univ. of Oklahoma) 고형일(광운대)	강윤식 (한국기업지배구조원)	The Long-Run Operating Performance of Newly Privatized firms : International Evidence

▶ 제11분과 : 투자론 6

좌장 : 최 혁 (서울대)

◆ 국제컨퍼런스(2010년도 제4차 정기학술발표회)The 5th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM 2010)

- 일시 : 2010. 12. 4(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 44편

▶ Session 1 : Corporate Governance

Chair : Beom-Sik Jang (Soongsil Univ.)

Title	Author	Discussant
Block Premium and Shareholder Litigation	Jaiho Chung (Korea Univ.) Joon Ho Hwang (Korea Univ.) Joon-Seok Kim (Korea Capital Market Institute)	Woochan Kim (KDI School)
Do Controlling Shareholders’Expropriation Incentives Imply a Link between Corporate Governance and Firm Value? Theory and Evidence	Kee-Hong Bae (York Univ.) Jae-Seung Baek (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Wei-Lin Liu (Nanyang Technological Univ.)	Betty Wu (Yonsei Univ.)
Corporate Governance Reforms and Firm-Level Allocation of International Capital Flows	Yao Lu (Tsinghua Univ.)	Seoungpil Ahn (Sogang Univ.)
An Economic Theory of Constitutional Governance	Sankarshan Acharya (Univ. of Illinois, Chicago and Research Center for Finance and Governance (India))	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)

▶ Session 2 : Derivatives

Chair : Robert Webb (KAIST)

Title	Author	Discussant
Which one is better? A study on the pricing kernel-based option valuation approaches	Jangkoo Kang (KAIST) Doojin Ryu (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Shiyong Yoo (Chung-Ang Univ.)
Model-Free Volatility Expectations and Risk Perceptions During Financial Crises	Kazuhiko Nishina (Meiji Gakuin Univ.) Nabil Maghrebi (Wakayama Univ.) Moo-Sung Kim (Pusan National Univ.)	Hyo Seob Lee (Korea Capital Market Institute)
Credit Derivatives and the Default Risk of Large Complex Financial Institutions	Giovanni Calice (Univ. of Southampton) Christos Ioannidis (Univ. of Bath) Julian Williams (Univ. of Aberdee)	Baeho Kim (Korea Univ.)
Effects of Rollover Strategies and Information Stability on the Performance Measures in Option Market	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Soon Chan Ok (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Byung Jin Kang (Seoul Women’s Univ.)

▶ Session 3 : Market Microstructure

Chair : S. Ghon Rhee (Sungkyunkwan Univ. and Univ. of Hawai’i)

Title	Author	Discussant
Effects of Short-sale Constraints on Stock Prices and Trading Activity: Evidence from Hong Kong and Mainland China	Kalok Chan (Hong Kong Univ. of Science & Technology) Hung Wan Kot (Hong Kong Baptist Univ.) Zhishu Yang (Tsinghua Univ.)	Jay M. Chung (Soongsil Univ.)
Order Submission Dynamics in Order-driven Markets	Pei-Han Hsin (Cheng Shiu Univ.) Ming-Chang Wang (National Chung Cheng Univ.) Chin-Shun Wu (Univ. of the WEST) Alin Chen (National Sun Yat-Sen Univ.)	Jin Yoo (Hanyang Univ.)
Why Do Stocks Move Together?: Evidence from Commonality in Order Imbalances	Y. Peter Chung (Univ. of California, Riverside) Thomas Kim (Univ. of California, Riverside)	Yunsung Eom (Hansung Univ.)
Short Selling by Individual Investors: Vice or Virtue?	Chan-Shik Jung (Korea Univ.) Woojin Kim (Korea Univ.) Dong Wook Lee (Korea Univ.)	Hyoungjin Park (Seoul Women's Univ.)

▶ Session 4 : Financial Intermediation

Chair : Sun-Wung Hwang (Chung-Ang Univ.)

Title	Author	Discussant
Bank Loans, Trade Credits, and Borrower Characteristics: Theory and Empirical Analysis	Byung-Uk Chong (Ewha Womans Univ.) Ha-Chin Yi (Texas State Univ. San Marcos)	Yan Li (Korea Univ.)
Monetary Liquidity, Market Liquidity, and Financial Intermediation	Ujjal Chatterjee (Univ. of Wisconsin, Milwaukee) Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin, Milwaukee)	Yun Woo Park (Chung-Ang Univ.)
Corporate Taxes and Securitization	Joong Ho Han (KDI School) Kwangwoo Park (KAIST) George Pennacchi (Univ. of Illinois, Urbana Champaign)	Hyoungsik Noh (Korea Institute of Finance)
The Impact of Organizational and Incentive Structures on Soft Information: Evidence from Bank Lending	Jun “QJ” Qian (Boston College) Philip E. Strahan (Boston College and NBER) Zhishu Yang (Tsinghua Univ.)	Joong Ho Han (KDI School)

▶ Session 5 : IPO and M&A

Chair : Hyosuk Kang (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

Title	Author	Discussant
Bookbuilding, Price Revision and Initial Returns of IPOs	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.) Yoo-Hwan Kim (Seoul National Univ.)	Wilson Wonho Choi (KAIST)
New Evidence on the Underperformance of Initial Public Offerings: Analyses of Earnings Announcements Returns	Henk Berkman (Univ. of Auckland) Yapei Li (Univ. of Auckland)	Jinho Byun (Ewha Womans Univ.)
Dividend Policy and the Method of Payment in Mergers and Acquisitions	Jin Q Jeon (Dongguk Univ.) James A. Ligon (Univ. of Alabama) Charn Soranakom (Mahidol Univ.)	Ha-Chin Yi (Texas State Univ., San Marcos)

▶ Session 6 : Funds

Chair : Myung-Jig Kim (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Dynamic Prediction of Financial Distress in Hedge Funds and Funds-of-Hedge Funds	Hee Soo Lee (Univ. of Sydney)	Giorgio Valente (Univ. of Essex)
The Performance of Currency Hedge Funds and Foreign Exchange Risk Premia	Federico Nucera (Bocconi Univ.) Giorgio Valente (Univ. of Essex)	Hee Soo Lee (Univ. of Sydney)
The Role of Organizational Structure: Between Hierarchy and Specialization	Massimo Massa (INSEAD) Lei Zhang (Nanyang Technological Univ.)	Junesuh Yi (Dongguk Univ.)

▶ Session 7 : Investments

Chair : Chang-Soo Hur (Univ. of Seoul)

Title	Author	Discussant
Investor Perceptions of Earnings Processes and Post-Announcement Drifts	Bong-Soo Lee (Florida State Univ.) Oliver M. Rui (Chinese Univ. of Hong Kong)	Jang Woo Lee (Pusan National Univ.)
Local Equity Market Participation and Stock Liquidity	Lei Zhang (Nanyang Technological Univ.)	Ahmed Marhfor (Univ. of Quebec, Montreal)
Stock price informativeness and analyst coverage	Ahmed Marhfor (Univ. of Quebec, Montreal) Bouchra M’Zali (Univ. of Quebec, Montreal) Guy Charest (Univ. of Quebec, Montreal)	Woojin Kim (Korea Univ.)

▶ Session 8 : International Finance

Chair : Dongcheol Kim (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Asymmetric Information or Asymmetric Reputation?: A Theory on Why Foreigners Earn So Much in a Small Open Emerging Market	Jin Yoo (Hanyang Univ.)	Jeongsun Yun (Kookmin Univ.)
Financial Liberalization and Liquidity Commonality	Chunmei Lin (National Univ. of Singapore)	Olfa Maalaoui (KAIST)
Country, Industry and Idiosyncratic Components in Valuation Ratios	Jiyoun An (Korea Institute for International Economic Policy) Sanjeev Bhojraj (Cornell Univ.) David T. Ng (Wharton School and Cornell Univ.)	Hyung-Suk Choi (Hongik Univ.)

▶ Session 9 : Internal and External Financing

Chair : Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin, Milwaukee)

Title	Author	Discussant
When Does Foreign Portfolio Investment Increase Corporate Value in an Emerging Market Economy?	Woochan Kim (KDI School) Taeyoon Sung (Yonsei Univ.) Shang-Jin Wei (Columbia Univ.)	Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)
Managerial Incentives for Risk-Taking and Internal Capital Allocation	Ja Young Suh (Univ. of Technology, Sydney)	Yao Lu (Tsinghua Univ.)
Debt Covenants and the Value of Cash Holdings	Boochun Jung (Univ. of Hawaii at Manoa) Woo-Jong Lee (Hong Kong Polytechnic Univ.) Sunny Yang (Univ. of Texas at Austin)	Jong Il So (Korea Univ.)
The Sensitivities of Corporate Investments to Internal and External Sources of Funds	J. B. Chay (Sungkyungkwan Univ.) Soojung Kim (Kyung Hee Cyber Univ.) Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)	Jung-Wook Kim (Seoul National Univ.)

▶ Session 10 : Risk Management

Chair : Harald Scheule (Univ. of Melbourne)

Title	Author	Discussant
Dynamic Hedging Turned Friendly Fire: Perils of Hedging Foreign Currency Risks	Jin-Wan Cho (Korea Univ.) Taeyong Kim (Morningstar Associates Korea) Woojin Kim (Korea Univ.)	Wenchao Liao (Shih Chien Univ.)
Risk Taking of ‘Too Big To Fail’ Banks: Evidence from Surviving Banks after a Financial Crisis	Hyungkwon Jeong (Bank of Korea) Sung Wook Joh (Seoul National Univ.)	Jung-Bum Wee (Kyung Hee Univ.)
Segment Disclosure Quality, Information Asymmetry, and Corporate Bond Yield Spreads	Tsung-Kang Chen (Fu Jen Catholic Univ.) Yi-Ping Liao (Ming Chuan Univ.)	Jungsoon Shin (Ewha Womans Univ.)
Speculators versus Hedgers: Evidence from Treasury Futures VAR Analysis of the Volume-Volatility Relations	Wenchao Liao (Shih Chien Univ.)	Yongjae Kwon (Kookmin Univ.)

▶ Session 11 : Asset Pricing

Chair : Bong-Soo Lee (Florida State Univ.)

Title	Author	Discussant
On the Ex-Ante Cross-Sectional Relation Between Risk and Return Using Option-Implied Information	Ren-Raw Chen (Fordham Univ.) Dongcheol Kim (Korea Univ.) Durga Panda (Rutgers Univ.)	Changjun Lee (Kwangwoon Univ.)
Time-Varying Risk Premia for Size Effects on Equity REITs	G.D. Chang (National Taiwan Univ. of Science and Technology) Y.T. Chang (National Taiwan Univ. of Science and Technology)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)
When Does Idiosyncratic Risk Really Matter?	Tony Ruan (Xiamen Univ.) Qian Sun (Fudan Univ.) Yexiao Xu (Univ. of Texas, Dallas)	Daehwan Kim (Konkuk Univ.)
On the Relation between the Chen-Zhang Factors and the Macroeconomy	Byoung-Kyu Min (Ohio State Univ.) Jangkoo Kang (KAIST) Changjun Lee (Kwangwoon Univ.)	Jaehoon Hahn (Yonsei Univ.)

▶ Session 12 : Credit Risk

Chair : In Joon Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
Credit rating inflation or deflation? Tests of two competing views on credit rating standard changes	Kee-Hong Bae (York Univ.) Jun-Koo Kang (Nanyang Technological Univ.) Jin Wang (Queen's Univ.)	Kuan-Hui Lee (Korea Univ.)
Securitization rating performance and agency incentives	Daniel Rosch (Leibniz Univ. of Hannover) Harald Scheule (Univ. of Melbourne)	Don H. Kim (Yonsei Univ.)
Sovereign debt ratings changes and stock liquidity around the world	Kuan-Hui Lee (Korea Univ.) Horacio Sapriza (Rutgers Business School and FRB) Yangru Wu (Rutgers Business School)	Junghoon Seon (Konkuk Univ.)
Effects of Macroeconomic News Announcements on the Risk-Neutral Distribution: Evidence From KOSPI200 Intraday Options Data	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies) Geul Lee (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	Doojin Ryu (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

◆ 3차 정기학술발표회(경영관련학회 통합학술대회)

- 일시 : 2010. 8. 16(월)~18(수)
- 장소 : 인천 송도컨벤시아
- 발표 논문 : 28편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

사회자 : 최 혁(서울대)

발표자	토론자	논 문 제 목
강효석(한국외대) 서재웅(한국외대)	황재호(한국외대)	기업분할의 공시효과와 운전자본
김지연(서울대) 이 근(서울대)	서재웅(한국외대)	한국기업집단의 인수활동과 피인수기업의 성과변화
권택호(충남대) 박래수(숙명여대) 장욱(자본시장연구원)	정재만(서울시립대)	파생상품 사용이 국내 은행의 위험관리와 기업가치에 미치는 영향

▶ 제2분과 : 투자론1

사회자 : 최종범(성균관대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박기환(국민대) 김세권(국민대)	배광일(KAIST)	주식시장 변이와 볼록성 효과
윤주영(KAIST) 김동석(KAIST)	류혁선(미래에셋증권)	The Effect of Changes in Index Constitution : Evidence from the Korean Stock Market
박진우(한국외대) 황재호(한국외대) 조장연(한국외대)	선정훈(건국대)	KOSPI 200 변경기업 이례현상

▶ 제3분과 : 기업재무 2

사회자 : 주상룡(홍익대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박순홍(건국대) 서정원(이화여대)	이장우(부산대)	Does the Leverage Policy of?Multinationals Differ from That of Domestic Corporations?
김태혁(부산대) 정대성(부산대)	서정원(이화여대)	Market Timing이 자본구조에 미치는 영향에 관한 연구
강대일(서울대)	박래수(숙명여대)	새로운 모수추정법을 사용한 구조형 기업부도확률모형간 예측성과

▶ 제4분과 : 투자론 2

사회자 : 홍정훈(국민대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이우백(한국방송통신대)	이호선(국민연금연구원)	보통주의 가격발견은 우선주보다 선행하는가?
원종현(국회입법조사처)	송수영(중앙대)	장수위험의 가격측정
이호선(국민연금연구원) 박원웅(국민연금연구원) 최운열(서강대)	원종현 (국회입법조사처)	공적연금 자산배분 결정요인의 국제 비교

▶ 제5분과 : 기업재무 3

사회자 : 김대식(한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
배광일(KAIST) 강장구(KAIST) 김화성(경희대)	서상원(중앙대)	On Incentives of Executive Stock Options
정기호(SUNY) 김준석(자본시장연구원) 박광우(KAIST) 성태윤(연세대)	서정원(이화여대)	Liquidity, Corporate Governance and Firm Value: Evidence Around the World
김명애(서울대)	이은정(한양대)	주요주주 지분율이 기업의 이익배분에 미치는 영향 : 개인대주주를 중심으로

▶ 제6분과 : 투자론 3

사회자 : 황선웅(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박상균(K D I)	이우백 (한국방송통신대)	비유동성 프리미엄의 시계열 변화에 대한 연구
정찬식(고려대) 김우진(고려대) 이동욱(고려대)	최문섭(이화여대)	Short Selling by Individual Investors: Vice or Virtue?
조영현(고려대)	엄윤성(한성대)	시장성과를 능가하는 데이트레이더에 관한 연구

▶ 제7분과 : 국제재무

사회자 : 강효석(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김규형(중앙대) 사안기(중앙대)	김권식 (국제금융센터)	아시아 외환위기와 글로벌 금융위기에서의 중국, 한국, 미국 주식시장사이의 spillover 효과에 관한 연구
김권식(국제금융센터)	김규형(중앙대)	신흥시장 채권스프레드의 글로벌 공통요인 분해
이재웅 (고려대)	황희정(단국대)	Foreigners' Investment Behavior Change After Subprime Mortgage Crisis

▶ 제8분과 : 기업재무 4

사회자 : 박진우(한국외대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김유환(서울대)	이진호 (자본시장연구원)	Returns and Information Disclosures Surrounding IPO Lockup Expirations
이진호(자본시장연구원) 이호선(국민연금연구원) 최운열(서강대)	김유환(서울대)	IPO인수주간사의 이해상충에 관한 연구: 주간사의 조사분석업무를 중심으로
권택호(충남대) 박래수(숙명여대) 장욱(자본시장연구원)	정재만(서울시립대)	파생상품 사용이 국내 은행의 위험관리와 기업가치에 미치는 영향

▶ 제9분과 : 투자론 4

사회자 : 김동순(중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
서상원(중앙대)	윤주영(KAIST)	Control of Luck in Measuring Investment Fund Performance
선정훈(건국대) 김수원(건국대)	이재현 (국민연금연구원)	국내 자산운용사들의 군집행동에 관한 연구
정희준(전주대) 황선웅(중앙대)	김우진(고려대)	펀드산업의 발전이 경제성장에 미치는 영향 : 한국의 사례연구

▶ 제10분과 : 금융

사회자 : 이준행(서울여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박세운(창원대) 방두완(창원대) 김희호(경북대)	최영민(서울대)	과열시장에서 주택담보대출이 아파트가격에 미치는 영향
안동현(서울대) 최영민(서울대) 김영식(서울대) 유원석(서울대)	박형진(서울여대)	Engineering For Whom? Evidence in Retail Structured Equity Products?

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2010. 5. 28(금)~29(토)
- 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원(충남 아산)
- 발표 논문 : 76편

▶ 제1분과 : 투자론1

좌장 : 황선웅 (중앙대)

발표자	토론자	논 문 제 목
강장구(KAIST) 이창준(KAIST) 민병규(KAIST)	김진우(부산대)	On the Relation between the Chen-Zhang Factors and the Macroeconomy
최 혁(서울대) 반주일(서울대)	이우백 (방송통신대)	적립식(Dollar Cost Averaging) 투자전략이 투자성과를 개선하는가?
고봉찬(서울대) 김진우(부산대)	이창준(KAIST)	기업특성변수들의 주식수익률에 대한 설명력 검증

▶ 제2분과 : 기업재무 1

좌장 : 김철중 (홍익대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박진우(한국외대) 김경순(한국외대) 이진훤(한국외대	김한나(연세대)	주식분할 후 변동성 증가와 거래행태의 변화
Sung C. Bae (Bowling Green tate University) Kiyoung Chang (Indiana University) Doseong Kim(Sogang University)	Yong-Cheol Kim (University of Wisconsin Milwaukee)	Determinants of Target Selection and Acquirer Returns : Evidence from Cross-Border Acquisitions

▶ 제3분과 : 파생상품1

좌장 : 최종연 (한양대)

발표자	토론자	논 문 제 목
윤선중(한림대)	최병욱(건국대)	Information in In-The-Money Options for Future Volatility
김 솔(한국외대)	최영수(한국외대)	Is It Useful to Consider the Traders’ Rules for Pricing Options? Evidence from Intraday Data
조진완(고려대) 김우진(고려대) 김태용(모닝스타투자자문)	이현석(성신여대)	Dynamic Hedging or Friendly Fire? Perils of Hedging Foreign Currency Risks

▶ 제4분과 : 투자론2

좌장 : 김인준 (연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
황선웅(중앙대) 조영석(목포대	신용재(숭의여대)	주식대차거래가 자본시장 유동성에 미치는 영향
강소현(KAIST) 강장구(KAIST) 박호경(삼성증권)	김홍석 (POSTECH)	주문불균형이 KOSPI200 개별 주식 수익률에 미치는 영향 분석
오갑진(조선대)	정우성 (POSTECH)	Grouping Properties of Industry Sectors : KOSPI and S&P 500 Markets

▶ 제5분과 : 기업재무 2

좌장 : 감형규 (청운대)

발표자	토론자	논 문 제 목
강윤식(서강대) 국찬표(서강대)	황보라(연세대)	투자자보호가 경영위험 선호에 미치는 영향
장영광(성균관대) 김인호(성균관대)	강윤식(서강대)	유상증자유형의 선택결정요인에 관한 연구
Guojun Chen(Michigan University) Jun-Koo Kang (Nanyang Technological University) Jin-Mo Kim (University of Rutgers)	김우진(고려대)	Private Equity Blockholders

▶ 제6분과 : 금융기관1

좌장 : 김대호 (건국대)

발표자	토론자	논 문 제 목
Hinh Khieu (University of Southern Indiana) Donald Mullineaux (University of Kentucky) Ha-Chin Yi (Texas State University)	손판도(동아대)	The Determinants of Bank Loan Recovery Rates
김성환(경북대) Liu, Xuguang(경북대) 전성민(경북대)	남두우(인하대)	Effects of Competition and Ownership Structure on Chinese and Korean Bank’s Profitability
정진호(고려대) 조희국(새마을금고) 임성묵(고려대)	방두완(창원대)	새마을금고의 효율성과 생산성분석에 관한 연구
방두완(창원대) 박세운(창원대) 박연우(중앙대)	정진호(고려대)	한국 모기지시장의 채무불이행 및 조기상환 분석

▶ 박사과정 컨소시엄1

좌장 : 이준행 (서울여대)

발표자	토론자	논 문 제 목
박상현(연세대) 김정훈(연세대) 최선용(연세대)	양승호 (POSTECH)	Matching Asymptotics in Path-Dependent Option Pricing
김동석(KAIST) 이효섭(KAIST)	김규형(중앙대)	Robust Portfolio Choice with External Habit Formation and Countercyclical Uncertainty Aversion
변석준(KAIST) 민병선(KAIST)	이우백 (방송통신대)	Conditional Volatility and the GARCH Option Pricing Model with Non-Normal Innovations

▶ 제7분과 : 투자론3

좌장 : 주상룡 (홍익대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최 혁(서울대) 우민철(한국거래소)	장봉규 (POSTECH)	유동성공급자 제도의 도입 효과 분석
이우백(방송통신대)	유 진(한양대)	보통주의 가격발견은 우선주보다 우선하는가?
유 진(한양대)	이준행(서울여대)	금융거래의 투기, 도덕적 해이 및 역선택
장봉규(POSTECH) 구형건(아주대)	김 솔(한국외대)	Asset Demand and Consumption with Longevity Risk

▶ 제8분과 : 기업재무 3

좌장 : 정진호 (고려대)

발표자	토론자	논 문 제 목
최종연(한양대)	Unyong Pyo (Brock University)	외상매출가격 대비 현금가격 할인율의 결정에 관한 연구 : 교환옵션 모형
Unyong Pyo (Brock University) 신용재(숭의여대) Howard E. hompson (University of Wisconsin- Madison)	Sung C. Bae (Bowling Green State University)	Resolving the Underinvestment and Asymmetric Information Problems with Target Debt Ratios
Vivek Mande (California State University) 박영규(성균관대) Myungsoo Son (California State University)	Jin-Mo Kim (University of Rutgers)	Equity or Debt Financing : Does Good Corporate Governance Matter?

▶ 제9분과 : 파생상품2

좌장 : 연강흠 (연세대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김 솔(한국외대) 이 글(한국외대)	윤선중(한림대)	Is It Useful to Consider the Volatility Skew for Forecasting the Return of Underlying Index? : Evidence from Intraday Options Data
장국현(건국대) 윤병조(건국대)	조진완(고려대)	원/달러 통화선물의 거래량과 거래량 변동성의 통화현물 예측에 관한 연구
권택호(충남대) 박래수(숙명여대) 장 욱(자본시장연구원)	이호선 (국민연금연구원)	파생상품의 이용이 국내 상장기업의 위험과 기업가치에 미치는 영향
장국현(건국대) 조경엽(매경 주간국) 홍민구(건국대)	강상훈(부산대)	주가변동성, 환율변동성과 글로벌 금융위기

▶ 제10분과 : 국제재무1

좌장 : 장범식 (숭실대)

발표자	토론자	논 문 제 목
이재웅(고려대)	이장우(부산대)	Comparative Study on the Great Depressions and Suggestive Exit Strategy
김권식(국제금융센터) 김병준(강남대)	Chong Soo Pyun (University of Memphis)	금융위기와 신흥국 채권스프레드의 과잉반응
Jae H. Kim (La Trobe University) Chong Soo Pyun (University of Memphis) Osamah M. Al-Khazali (American University of Sharjah)	김병준(강남대)	New Nonparametric Tests for the Efficiency in Foreign Exchange Markets

▶ 제11분과 : 기업재무 4

좌장 : 전상경 (한양대)

발표자

◆ 국제컨퍼런스(2009년도 제4차 정기학술발표회) The 4th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM 2009)

- 일시 : 2009. 12. 5(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 47편

▶ Session 1:Financial Intermediation

Chair : Young-Sup Yun (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Determinants of Derivative Use and Its Impact on Bank Risk	Yung-Ming Shiu (National Cheng Kung Univ.) Peter Moles (Univ. of Edinburgh) Yi-Cheng Shin (Thughai Univ.)	H. Cyrus Yi (Kyunghee Univ.)
Pooling Contract as an Optimal Preemptive Response for the Financial Service Fee under Adverse Selection	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)	Kyeong-Hoon Kang (Dongguk Univ.)
Did Subjectivity Play a Role in CDO Credit Rations?	John M. Griffin (Univ. of Texas) Dragon Youngjun Tang (Univ. of Hong Kong)	George Theocharides (Sungkyunkwan Univ.)

▶ Session 2:Corporate FinanceⅠ

Chair : Robert G. Bowman (Univ. of Auckland and Univ. of Queensland)

Title	Author	Discussant
Initial Day Return and Underpricing Cost in Advance Payment Initial Public Offerings	Joseph K. W. Fung (Hong Kong Baptist Univ.) Sanry Y. S. Che (Hong Kong Baptist Univ.)	Soku Byoun (Baylor Univ. and Sungkyunkwan Univ.)
Investor Characteristics, Relationships, and IPO Allocations	Vidhan K. Goyal (HKUST) Lewis H. K. TAM (Univ. of Macau)	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.)
Investor Horizon Clientele and IPO Underpricing	Massimo Massa (INSEAD) Lei Zhang (Nanyang Technological Univ.)	Joseph K.W. Fung (Hong Kong Baptist Univ.)
Auctioned IPOs: The U.S. Evidence	Francois Degeorge (Univ. of Lugano) Francois Derrien (HEC Paris) Kent L. Womack (Dartmouth College)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)

▶ Session 3:Corporate GovernanceⅠ

Chair : Sang Lyong Joo (Hongik Univ.)

Title	Author	Discussant
Corporate Governance and Stock Return Volatility: A Temporary Component Perspective	Joon Chae (Seoul National Univ.) Dong Wook Lee (Korea Univ.) Shu Feng Wang (Seoul National Univ.)	Jeongsun Yun (Kookmin Univ.)
Managerial Ownership and Firm Value: Evidence from China’s Civilian-run Firms	Wenjuan Ruan (Univ. of Wollongong) Gary Gang Tian (Univ. of Wollongong) Shiguang Ma (Univ. of Wollongong)	Jang Woo Lee (Pusan National Univ.)
How Laws Affect Contracts: Evidence from Yankee Bond Covenants	Yuqing Zhu (Univ. of Wollongong) Gary Gang Tian (Univ. of Wollongong)	David Gaddis Ross (Columbia Univ.)

▶ Session 4:InvestmentsⅠ

Chair : George J. Jiang (Univ. of Arizona)

Title	Author	Discussant
Resisting the Manipulation of Performance Metrics: An Empirical Analysis of the Manipulation-Proof Performance Measure	Stephen Brown (New York Univ.) MaengSoo Kang (Monash Univ.) Francis In (Monash Univ.) Gunhee Lee (Sogang Univ.)	Yunsung Eom (Hansung Univ.)
Momentum Profits and Macroeconomic States: Is Winner Riskier than Loser?	Byoung Kyu Min (KAIST) Tong Suk Kim (KAIST)	Doseong Kim (Sogang Univ.)
Do Style and Sector Indexes Carry Momentum?	Linda H. Chen (univ. of Massachusetts Boston) George J. Jiang (Univ. of Arizona) Kevin X. Zhu (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Kuan-Hui Lee (Korea Univ)

▶ Session 5:Derivatives

Chair : Sang-Bin Lee (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Option Happiness and Liquidity: Is the Dynamics of the Volatility Smirk Affected by Relative Option Liquidity?	Lars Norden (Stockholm Univ.) Caihong Xu (Stockholm Univ.)	Dragon Youngjun Tang (Univ. of Hong Kong)
An Integrated Structural-form Corporate Credit Model: Joint Perspectives of Asset Inadequacy and Liquidity Crunch	Chia-Wu Lu (Providence Univ.) Tsung-Kang Chen (Fu Jen Catholic Univ.) Hsien-Hsing Liao (National Taiwan Univ.)	Yun W. Park (Korea Capital Market Institute)
Non-Convexities in the 10-Year Treasury Note Market	Christopher G. Lamoureux (Univ. of Arizona) George Theocharides (Sungkyunkwan Univ.)	Don H. Kim (Yonsei Univ.)
A Little Knowledge Is a Dangerous Thing: Model Specification, Data History, and CDO (Mis) Pricing	Dan Luo (Univ. of Hong Kong) Dragon Yongjun Tang (Univ. of Hong Kong) Sarah Qian Wang (Univ. of Hong Kong)	Olfa Maalaoui (KAIST)

▶ Session 6:Corporate FinanceⅡ

Chair : Hyosuk Kang (Hankuk Univ. of Foreign Studies)

Title	Author	Discussant
An Empirical Study on Capital Structure and Financing Decisions-Evidences from East Asian Tigers and Japan	Kuang-Hua Hsu (Chaoyang Univ. of Technology) Ching-Yu Hsu (National Taiwan Univ.)	Pan-do Son (Dong-A Univ.)
Financial Life Cycle and Capital Structure	Byungmo Kim (Dankook Univ.) Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)	Huasheng Gao (Nanyang Technological Univ.)
Reverse Leverage Buyouts: Timing and Underpricing	Robert G. Bowman (Univ. of Auckland and Univ. of Queensland) Liudmila Graves (Ernst & Young Transaction Advisory Services Ltd.)	Woojin Kim (Korea Univ.)
International Sourcing and Capital Structure: Evidence from U.S. Manufacturing Firms	Cheol S. Eun (Georgia Institute of Technology) Lingling Wang (Tulane Univ.)	Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)

▶ Session 7:Corporate GovernanceⅡ

Chair : Kooyul Jung (KAIST)

Title	Author	Discussant
Does Corporate Governance Risk at Home Affect Investment Choices Abroad?	Woochan Kim (KDI School) Taeyoon Sung (Yonsei Univ.) Shang-Jin Wei (Columbia Univ.)	Haiyan Zhang (Tsinghua Univ.)
Equity Market Liberalization and Corporate Governance	Kee-Hong Bae (York Univ.) Vidhan K. Goyal (HKUST)	Francois Derrien (HEC Paris)
Combined Leadership in a Two-Tier System? Board Structure, Family Control and Firm Performance of Indonesian Listed Firms	Muhammad Agung Prabowo (Univ. of Sebelas Maret) John L. Simpson (Curtin Univ. of Technology)	Li Yan (Korea Univ.)
Are Foreign Investors Really Beneficial? Evidence from South Korea	Jacqueline L. Garner (Drexel Univ.) Won Yong Kim (Drexel Univ.)	Jinsoo Lee (KDI School)

▶ Session 8:InvestmentsⅡ

Chair : Hyuk Choe (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Separating Up from Down: New Evidence on the Idiosyncratic Volatility Anomaly	Laura Frieder (Purdue Univ.) George J. Jiang (Univ. of Arizona)	Joonghyuk Kim (Korea Univ.)
Multiscale Explanations of the Size and Value Premia	Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.) Francis In (Monash Univ.) Tong Suk Kim (KAIST)	Myung-Jig Kim (Hanyang Univ.)
Stock Return Predictability and Adaptive Markets Hypothesis: Evidence from Centry-Long US Data	Jae H. Kim (La Trobe Univ.) Kian-Ping Lim (Univ. Malaysia Sabah) Abul Shamsuddin (Univ. of Newcastle)	Yaxuan Qi (Concordia Univ.)

▶ Session 9: Market Microstructure

Chair : Ghon S. Rhee (Sungkyunkwan Univ. and Univ. of Hawaii)

Title	Author	Discussant
Stealth Trading, Aggressiveness of Trades and Investor Types: Evidence from the Emerging Taiwan Equity Market	Yang-Cheng Lu (Ming Chuan Univ.) Yu-Chen Wei (National Chiao Tung Univ. and Ming Chuan Univ.) Chien-Wei Chang (National Chengchi Univ.)	Kaun Y. Lee (Chung-Ang Univ.)
How Corporate Ownership Affects Trading Costs in the Case of UK firms	Keebong Park (Keimyung Univ.)	Gwangheon Hong (Sogang Univ.)
Liquidation Decisions under Prospect Theory	Hyuk Choe (Seoul National Univ.) Yunsung Eom (Hansung Univ.)	Yu-Chen Wei (National Chiao Tung Univ. and Ming Chuan Univ.)
Cross-Market Liquidity Shocks: Evidence from the CDS, Corporate Bond, and Equity Markets	Gady Jacoby (Seton Hall Univ.) George J. Jiang (Univ. of Arizona) George Theocharides (Sungkyunkwan Univ.)	Byoung Uk Kang (Hong Kong Polytechnic Univ.)

▶ Session 10:Corporate FinanceⅢ

Chair : Vidhan Goyal (HKUST)

Title	Author	Discussant
Incentive Effects of Extreme CEO Pay Cuts	Huasheng Gao (Nanyang Technological Univ.) Jarrad Harford (Univ. of Washington) Kai Li (Univ. of British Columbia)	Woochan Kim (KDI School)
Intraday Timing of Management Earnings Forecasts: Are Disclosures after Trading Hours Effective?	Soo Young Kwon (Korea Univ.) Mun Ho Hwang (Korea Univ.) Hyun Jung Ju (Korea Univ.)	Kevin X. Zhu (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Are Banks Happy When Managers Go Long? Vested Options and the Cost of Private Debt	Cristian L. Dezso (Univ. of Maryland) David Gaddis Ross (Columbia Univ.)	Byung-Uk Chong (Ewha Womans Univ.)
The Impact of Government Ownership on the Underwriting Performance of Investment Banks- Evidence from China	Ning Jia (Tsinghua Univ.) Haiyan Zhang (Tsinghua Univ.)	Seoungpil Ahn (Sogang Univ.)

▶ Session 11:International Finance

Chair : Cheol S. Eun (Georgia Institute of Technology)

Title	Author	Discussant
Superior Information Content: The Role of Speculators and Large Players in the Stability of the Foreign Exchange Market	Shubhasish Barua (Univ. of Dhaka)	Junghoon Seon (Konkuk Univ.)
Do Information Asymmetries Really Explain the Extrapolative Expectation of Foreign Investors?	Hyung Cheol Kang (Univ. of Seoul) Dong Wook Lee (Korea Univ.) Eun Jung Lee (Hanyang Univ.) Kyung Suh Park (Korea Univ.)	Francis In (Monash Univ.)
Is the Exchange Risk Premium In Stock Markets Related to Firm Characteristics?	Hyunchul Chung (Hanyang Univ.) Basma Majerbi (Univ. of Victoria)	Shubhasish Barua (Univ. of Dhaka)

▶ Session 12:Investment Ⅲ

Chair : Lars Norden (Stockholm Univ.)

Title	Author	Discussant
Market Responses to Analysts’ Stock Recommendations with Different Weighting of Private Information	Sang Koo Kang (Korea Univ.) Joonghyuk Kim (Korea Univ.)	Adrew Chunwon Yi (Sungkyunkwan Univ.)
Detecting Regime Shifts in Corporate Credit Spreads	Georges Dionne (HEC Montreal) Pascal Francois (HEC Montreal) Olfa Maalaoui (KAIST)	Hsien-Hsing Liao (National Taiwan Univ.)
Dynamics of Asset Returns Considering Investors’ Asymmetric Risk Preferences: Evidences from Korean Asset Markets	Yun-Yeong Kim (Dankook Univ.) Jinsoo Lee (KDI School)	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)
Evaluating Analysts’ Value: Evidence from Recommendations around Stock Price Jumps	Georage J. Jiang (Univ. of Arizona) Woojin Kim (Korea Univ.)	Chang-Gyun Park (Chung-Ang Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회(경영학통합학술대회)

- 일시 : 2009년 8월 17일(월)~19일(수)
- 장소 : 강원도 용평리조트
- 발표논문 : 33편

▶ 투자론 1 : Stock Return Volatility

사회자 : 김동철(고려대)

논 제	발표자	토론자
An Equity Market Perspective of the Korean Financial Crisis	손 욱 (KDI 국제정책대학원) 최보배 (Univ. of Newcastle Business School)	서지용(상명대)
2008년 금융위기가 수익률 변동성에 미치는 효과 및 추세회복 패턴에 대한 연구	안세륭(아주대) 백인걸(아주대) 이홍재(아주대)	변애련(고려대)
Corporate governance and stock return volatility:A temporary component perspective	채준(서울대) 이동욱(고려대) 왕수봉(서울대)	서지용(상명대)

▶ 기업재무 1 : IPOs and Disclosures

사회자 : 김대식(한양대)

논 제	발표자	토론자
신규공모주의 저평가 현상에 미치는 영향에 관한 연구	백봉기 (한국경영기술연구원) 박현숙 (서울벤처정보대학원대) 양동우(호서대)	조진완(고려대)
이익조정행위가 신규공모주 장기 성과에 미치는 효과	김진우(광운대) 이종룡(서울대)	김중혁(고려대)
재량적 공시와 경영자의 공시전략	이화진(호남대) 최성호(성균관대)	안성윤(고려대)

▶ 파생상품 및 신용위험

사회자 : 남명수(인하대)

논 제	발표자	토론자
Credit Spreads with Jump Risks and Stationary Leverage Ratio	김화성(광운대)	김지영(한국은행)
Pricing Derivatives with Optimized Gaussian Mixture	차승연(서울대) 전두배(서울대)	김진우(광운대)
축약형 모형을 이용한 Merton의 부도예측모형 방법론 평가	김지영(한국은행)	김성태(한신정평가)
Calibration of the Exponential Levy Model with Relative Entropy in the KOSPI200 Index Option	오갑진(POSTECH) 양승호(POSTECH) 이윤희(POSTECH)이재욱(POSTECH)	차승연 (서울대)

▶ 투자론 2 : Financial Markets and Analysts

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
Design of EURO/Korea Development Fund	이재웅(명지대)	김우진(고려대)
환율변동성의 장기 및 단기 비대칭성과 적응적 시장가설	김규형(중앙대)	손? 욱 (KDI 국제정책대학원)
Market Responses to Analysts' Stock Recommendations with Different Weighting of Private Information	강상구(고려대) 김중혁(고려대)	김승탁(상지대)

▶ 기업지배구조 1: Private Benefits and Control Premiums

사회자 : 홍정훈(국민대)

논 제	발표자	토론자
The Dark Side of Private Benefits: Implications from Block Trades	황준호(고려대) 정재호(고려대) 김준석(자본시장연구원)	강신애(서울대)
효율적 시장에서 지배구조 프리미엄은 왜 존재하는가?	박경서(고려대) 변희섭(고려대) 이은정(한양대)	왕수봉(서울대)
What makes firms issue death spirals? A control enhancing story	김우찬 (KDI 국제정책대학원) 김우진(고려대) 김형석(고려대)	서정원(이화여대)

▶ 투자론 3: Asset Pricing

사회자 : 김동순(중앙대)

논 제	발표자	토론자
유가충격의 요인별 분석 및 한국주식시장과의 관계	서지용(상명대)	정제련 (한국전기산업연구원)
Strong Viability, Arbitrage and Equilibrium: a Unified Approach to Income taxes and Transaction Costs	원동철(아주대)	송수영(중앙대)
계층적 베이즈 모형을 이용한 I-GARCH 모수와 VaR의 추정 및 계정요인 분석	신원재(아주대) 최문희(아주대) 이홍재(아주대)	심규철(아주대)
확률할인요소를 이용한 펀드평가	김봉준(서울대) 조재호(서울대)	최영수(한국외대)

▶ 기업지배구조 2: Market for Corporate Control and Boards

사회자 : 강효석(한국외대)

논 제	발표자	토론자
황금낙하산의 주주에 부에 미치는 영향과 도입기업 특성	김영오(전남대)	김형석(고려대)
기업 인수합병 시 기관투자가의 감시역할에 관한연구	박정윤(영남대) 이미용(영남대)	이진호 (자본시장연구원)
The Optimal Structure of Boards : A Theoretical	이창민(삼성금융연구소)	이미용(영남대)

▶ 기업재무 2: International Exposure and Payout Policy

사회자 : 송수영(서울대)

논 제	발표자	토론자
한국기업의 배당과 투자에 대한 외국인 투자자의 영향력 연구	강신애(서울대) 민상기(서울대)	고영경(고려대)
외환위기와 환노출	변애련(고려대) 조진완(고려대)	송수영(중앙대)
Do Dividends Matter to Firm Value? An Empirical Investigation	서정원(이화여대)	황준호(고려대)

▶ 기업재무 3: Financing & Security Issues

사회자 : 김중혁(고려대)

논 제	발표자	토론자
시장의 관점에서 고찰한 우회상장: 2006년 코스닥의 규제강화조치를 중심으로	엄경식 (Univ. of California at Berkeley) 박종호(국립순천대) 이진호(자본시장연구원)	김중혁(고려대)
Hierarchical Contract and Collusion	구형건(아주대) 심규철(아주대) 성재영(아주대)	김영오(전남대)
New Equity Issues in Emerging Economy: Investment financing or recapitalization?	장하성(고려대) 김우진(고려대) 고영경(고려대)	이창민 (삼성금융연구소)

▶ 투자론 4: Trading Volume and Mutual Funds

사회자 : 전상경(한양대)

논 제	발표자	토론자
가격 추종거래와 수량 추종거래: 수익률자료를 이용한 실증연구	이호선(서강대) 최운열(서강대)	한송월(서울대)
데이트레이더의 성과지속성과 효율성	박경서(고려대) 조영현(고려대)	이종룡(서울대)
A New Approach to Growth Rate	차승연(서울대) 채? 준(서울대)	이동욱(고려대)
뮤추얼펀드의 자금흐름과 주식거래가 주가에 미치는 효과	고봉찬(서울대) 김진우(광운대)	류혁선 (미래에셋증권)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,증권학회,파생상품학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2009. 5. 22(금)~23(토)
- 장소 : 금융투자협회 금융투자교육원(충남 아산)
- 발표 논문 : 76편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 박종원 (서울시립대)

발표자	토론자	논 문 제 목
김성환(경북대) 이지연(경북대)	이상휘(경희대)	지배구조와 인수합병 목적에 따른 장기 기업가치 변화
박영규(성균관대) Myungsoo Son (California State Univ.)

◆ 국제컨퍼런스(2008년도 제4차 정기학술발표회) The 3rd International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM 2008)

- 일시 : 2008. 12. 6(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표논문 : 46편

▶ Session 1:Investment Ⅰ

Chair : Young-Sup Yun (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Are momentum premia robust to trade frictions? Tests of large-stock portfolios	Wentworth Boynton (Univ. of New Haven) Steven J. Jordan (KAIST)	Yunsung Eom (Hansung Univ.)
Impact of terrorism on Australian stock market: An empirical investigation	Milind Sathye (Univ. of Canberra) Dharmendra Sharma (Univ. of Canberra) Shuangzhe Liu, Girija Chetty (Univ. of Canberra)	Dharmendra Sharma (Univ. of Canberra)
Herd Behavior and Volatility in Financial Markets	Beum-Jo Park (Dankook Univ.)	Milind Sathye (Univ. of Canberra)
Reputation, IPO Decisions and IPO Mispricing	Yu-Fen Chen (Da-Yeh Univ.) Su-Jane Chiang (Fu Jen Catholic Univ.) Victor W. Liu (National Sun Yat-Sen Univ.)	Sang-gyung Jun (Hanyang Univ.)

▶ Session 2:Corporate Finance Ⅰ

Chair : Kooyul Jung (KAIST)

Title	Author	Discussant
How Does Credit Rating Management Behavior Impact An Optimal Capital Structure Decision?	Chang-Chih Chen (National Sun Yat-sen Univ.) David Shyu (National Sun Yat-sen Univ.)	Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)
Contract Heterogeneity, Operating Shortfalls and Corporate Cash Holdings: Theory and Empirical Evidence	Woochan Kim (KDI School of Public Policy and Management) Ramesh K. S. Rao (Univ. of Texas)	Byung-Uk Chong (Ewha Womans Univ.)
Internal and External Financing of Financially Constrained Firms	J. B. Chay (Sungkyunkwan Univ.) Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)	Chang-Chih Chen (National Sun Yat-sen University)
Investor Protection and the Mode of Acquisition: An Implication for the Formation of Pyramids	Woojin Kim (Korea Univ.)	Jhin Young Shin (Yonsei Univ.)

▶ Session 3:Market Microstructure Ⅰ

Chair : Joseph K.W. Fung (Hong Kong Baptist Univ.)

Title	Author	Discussant
Asymmetric Futures Price Distribution and Bid-Ask Quotes	Lars Nordn (Stockholm Univ.)	Hyoung-Jin Park (Seoul Women's Univ.)
Contrasting the equity market transparency reforms in Korea and Japan:Endogenous effects on volatility, spreads and depth	Peter L. Swan (Univ. of New South Wales) Thu Phuong Pham (Univ. of Sydney) P. Joakim Westerholm (Univ. of Sydney)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)
Implementation of Pre-Opening Session and Market Quality:An Empirical Study on The Hong Kong Stock Market	Hing-wah Lee (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Lars Nordn (Stockholm Univ.)
FX Arbitrage and Market Liquidity in Emerging Markets: First Evidence from Hong Kong Tick Data	Wai-Ming Fong (The Chinese Univ. of Hong Kong) Giorgio Valente (Univ. of Leicester) Joseph K.W. Fung (Hong Kong Baptist Univ.)	Doseong Kim (Sogang Univ.)

▶ Session 4:Asset Pricing

Chair : Hyuk Choe (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Asset Pricing with Higher Moments:Evidence from Australian and The U.S. Markets	Phuong Doan (Univ. of RMIT) Chien-Ting Lin (Univ. of Adelaide) Ralf Zurbruegg (Univ. of Adelaide)	Andrew Yi (Sungkyunkwan Univ.)
Intertemporal Risk-Return Relation:Some International Experience	Kent Wang (The Univ. of Queensland)	Jaehoon Hahn (Yonsei Univ.)
Asset Pricing with Misspecified Models	Jialin Yu (Columbia Univ.) Dongyoup Lee (Columbia Univ.)	Jin Lee (Konkuk Univ.)
Innovation Related to Future Labor Income Growth and the Cross-Section of Equity Returns	Byoung-Kyu Min (KAIST) Tong-Suk Kim (KAIST)	Kuan Hui Lee (Korea Univ.)

▶ Session 5:Investment Ⅱ

Chair : Hun Young Park (Ewha Womans Univ.)

Title	Author	Discussant
Fund Governance and Collusion with Controlling Shareholders: Evidence from Nontradable Shares Reform in China	Qinglu Jin (Shanghai Univ. of Finance and Econonmics) Veicheng Yu (Shanghai Univ. of Finance and Econonmics)	Woojin Kim (Korea Univ.)
Index Composition Changes and the Price of Incumbency	Andr Gygax (Univ. of Melbourne) Isaac Otchere (Carleton Univ.)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)
Minimum dividend policy vs. share repurchase on closed-end funds	Doseong Kim (Sogang Univ.) Kyojik “Roy” Song (Sungkyunkwan Univ.)	Wilson Wonho Choi (KAIST)
The Study of the Fund Investors‘ Disposition Effect vis--vis Herding Redemption and Non-Herding Redemption: Evidence from Quantile Regression Least Square Dummy Variable Estimator	Jen-Sin Lee (I-Shou Univ.) Chung-Hua Shen (National Taiwan Univ.) Pi-Hsia Yen (I-Shou Univ.)	Junesuh Yi (Dongguk Univ.)

▶ Session 6:Corporate Finance Ⅱ

Chair : Sun-Wung Hwang (Chung-Ang Univ.)

Title	Author	Discussant
Search for Optimal CEO Compensation: Theory and Empirical Evidence	Melanie Cao (York Univ.) Rong Wang (Singapore Management Univ.)	S. Hun Seog (KAIST)
The Effect of Board Structure on Firm Value:A Multiple Identification Strategies Approach Using Korean Data	Bernard S. Black (Univ. of Texas) Woochan Kim (KDI School of Public Policy and Management)	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta)
The Role of IRS Monitoring in Equity Pricing in Public Firms	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Jeffrey Pittman (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Woochan Kim (KDI School of Public Policy and Management)
Ownership Types, CEO and Chairman Political Connections, and Long-run Post-IPO Performance:Evidence from China	Mochou Li (The Chinese Univ. of Hong Kong) Lijun Xia (Shanghai Univ. of Finance and Economics) Veicheng Yu (Shanghai Univ. of Finance and Economics) Yi Zhang (Peking Univ.)	Kyung Suh Park (Korea Univ.)

▶ Session 7:Market Microstructure Ⅱ

Chair : George J. Jiang (Univ. of Arizona)

Title	Author	Discussant
Multi-period Effects of Transparency on Market Quality in the Order-driven Market with Uninformed Traders: Endogenous Information Acquisition	Ming-Chun Hung (National Sun Yat-Sen Univ.) Tai Ma (National Sun Yat-Sen Univ.)	Chou-Wen Wang (National Kaohsiung First Univ.of Science and Technology)
Limit Order Book Information, Order Aggressiveness and Price Limits	Pei-Han Hsin (Cheng Shiu Univ.) Ming-Chang Wang (National Chung Cheng Univ.) Chin-Shun Wu (National Sun Yat-Sen Univ.)	Thu Phuong Pham (Univ. of Sydney)
Limit Order Cancellation and Revision Activities	Kingsley Y. Fong, Wai-Man Liu (The Univ. of New South Wales)	Joon Chae (Seoul National Univ.)
The Probability of Informed Trading and Divergence of Investor Opinion:Intraday Evidence from the U.S. Treasury Market	George J. Jiang (Univ. of Arizona) Ingrid Lo (Bank of Canada)	Jung-Hoon Seon (Konkuk Univ.)

▶ Session 8:Financial Intermediation

Chair : Sang-Yong Park (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
A New Analytic Framework of Pricing of Fees for the Access to Financial Services under the Information Asymmetry	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.) Sun-Wung Hwang (Chung-Ang Univ.)	Dar-Yeh Hwang (National Taiwan Univ.)
Impacts of Institutional Quality on Bank Competition:Cross-Country Evidence from Simultaneous Quantile Regression	Sheng-Hung Chen (Nan Hua Univ.)	Gady Jacoby (Univ. of Manitoba)
The Effect of Forbearance Policy on Capital Regulation with Deposit Insurance	Dar-Yeh Hwang (National Taiwan Univ.) Anthony Saunders (New York Univ.) Kehluh Wang (National Chiao Tung Univ.) Wei-Hsiung Wu (National Taiwan Univ.)	Kwangwoo Park (KAIST)
An Empirical Study on the Choice of Residential Mortgage Lender by Korean Household	Seungwoo Shin (Konkuk Univ.)	Hoon Cho (KAIST)

▶ Session 9:Investment Ⅲ

Chair : Sang-Lyong Joo (Hongik Univ.)

Title	Author	Discussant
Market Timing and Security Choices	Rim El Khoury (Sogang Univ.) Yu Kyung Kim (Sogang Univ.)	Joonghyuk Kim (Korea Univ.)
Base Currency Effect and Its Implications on Foreign Exchange Markets : A Study based on Asymmetric Volatility in Exchange Rates	Kyuhyong Kim (Chung-Ang Univ.)	Chulwoo Han (Capital Markets & Portfolio Research)
Does the short distance between analyst and company enhance analyst forecast accuracy? Evidence from group analysts in Korea	Youngdeok Lim (KAIST) Kooyul Jung (KAIST)	Jinsoo Lee (KDI School of Public Policy and Management)
Who Will File for Corporate Failure in Stock Market?	Taehyun Kim (Yonsei Univ.) Taeyoon Sung (Yonsei Univ.)	Yu-Fen Chen (Da-Yeh Univ.)

▶ Session 10:Corporate Governance

Chair : Chang-Soo Hur (Univ. of Seoul)

Title	Author	Discussant
How Corporate Governance Affects Firm Value:Evidence on Channels from Korea	Bernard S. Black (Univ. of Texas) Woochan Kim (KDI School of Public Policy and Management) Hasung Jang (Korea Univ.) Kyung Suh Park (Korea Univ.)	Veicheng Yu (Shanghai Univ.of Finance and Economics)
Do different interpretations of the same information help explain the distinct stock holdings of foreign investors?	Hyung Cheol Kang (Univ. of Seoul) Dong Wook Lee (Korea Univ.) Kyung Suh Park (Korea Univ.)	Gwangheon Hong (Sogang Univ.)
Value Information of Corporate Decisions and Corporate Governance Practices	Hae-Young Byun (Kangwon National Univ.) Lee-Seok Hwang (Seoul National Univ.) Woo-Jong Lee (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Rim El Khoury (Sogang Univ.)

▶ Session 11:Information Transmission

Chair : Francis In (Monash Univ.)

Title	Author	Discussant
The Effect of Information Uncertainty on Corporate Bond Yield Spreads	Hsien-Hsing Liao (National Taiwan Univ.) Yi-Chieh Wu (Univ. of Texas A&M) Tsung-Kang Chen (National Taiwan Univ.)	George Theocharides (Sungkyunkwan Univ.)
Do Foreigners Facilitate Information Transmission?	Kee-Hong Bae (York Univ.) Arzu Ozoguz (Univ. of North Carolina) Hongping Tan (Univ. of Waterloo)	Jin Wan Cho (Korea Univ.)
The impact of a new term auction facility on LIBOR-OIS spreads and volatility transmission between money and mortgage markets	Francis In (Monash Univ.) Jin Cu i(Monash Univ.) Ann Maharaj(Monash Univ.)	Hsien-Hsing Liao (National Taiwan Univ.)

▶ Session 12:Derivatives

Chair : Sang-Bin Lee (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Corporate Bond Pricing and the Effects of Endogenous Default and Call Options	Gady Jacoby (The Univ. of Manitoba) Ilona Shiller (The Univ. of New Brunswick)	Hyeng Keun Koo (Ajou Univ.)
Implied Volatility Anomaly, Illiquidity, and New Evidence on Options Market Misreaction	George J. Jiang (Univ. of Arizona) Yisong S. Tian (York Univ.)	Jangkoo Kang (KAIST)
Systematic Risk in GARCH Option Pricing:A Theoretical and Empirical Perspectives	Chou-Wen Wang (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology) Shyh-Weir Tzang (Yung Ta Institute of Technology & Commerce) Chin-Wen Wu (Meiho Institute of Technology) Chih-Hsing Hung (National Sun Yat-Sen Univ.)	Sol Kim (Hankuk Univ. of Foreign Studies)
Pricing the CBOT T-Bonds Futures	Ramzi Ben-Abdallah (HEC Montral) Hatem Ben-Ameurz (HEC Montral) Michele Breton (HEC Montral)	Don H. Kim (Yonsei Univ.)

◆ 3차 정기학술발표회(경영학통합학술대회: 26개 학회 참여)

- 일시 : 2008년 8월 18일(월)~20일(수)
- 장소 : 제주 국제 컨벤션센터
- 발표논문 : 20편

▶ 기업재무 1

사회자 : 주상룡(홍익대)

논 제	발표자	토론자
The Risk of IPO Firms	김용현(한세대) 변진호(이화여대)	이장우(동의대)
연고주의는 반드시 나쁜 것인가?	경서(고려대) 안대민(고려대) 이은정(한양대)	Hoje Jo (Santa Clara Univ.)
연구개발투자가 신규공개기업의 기업가치에 미치는 영향	장범식(숭실대) 안승구 (한국과학기술평가원)	김용현(한세대)

▶ 투자론 1

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
공적연금기금의 장기 전략적 자산분배	원종현 (국민연금연구원)	이동욱(고려대)
The U.S Subprime Mortgage Problem :Its causes and some countermeasures	이재웅(명지대)	공재식(대구대)
다중척도와 체계적위험 관계에 관한 연구	김태혁(부산대) 변영태(부산대)	원종현 (국민연금연구원)

▶ 파생상품 및 위험관리 1

사회자 : 박영석(서강대)

논 제	발표자	토론자
변동성 스프레드의 정보효과	강병진(한림대)	박종해(부산대)
시장위험과 신용위험의 통합과 측정에 관하여	이호선(서강대) 남재우 (국민연금연구원) 변진호(이화여대)	손판도(고려대)
오차수정 요인 모형을 이용한 스왑금리 예측요인 분석	최영수(한국외대) 양정필(국민은행)	김진호(이화여대)

▶ 기업재무 2

사회자 : 장범식(숭실대)

논 제	발표자	토론자
경영자시장에서의 접속경쟁에 관한 연구	오영호(위덕대)	양채열(전남대)
복합금융그룹화가 금융그룹 및 소속금융회사의 기업가치에 미치는 영향	박종원(서울시립대) 박래수(숙명여대) 장욱(예금보험공사) 고종권(한양대) 정혜정(서울시립대)	이관휘(고려대)
기업특성과 은행.기업관계	이상욱(서울산업대)	정병욱(이화여대)
CEO Power and Firm Performance :A Test of the Life-Cycle Theory	Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Maretono A. Harjoto (Pepperdine Univ.)	오영호(위덕대)

▶ 투자론 2

사회자 : 김진호(이화여대)

논 제	발표자	토론자
An examination of international portfolio diversification benefits for Korean investors	민병규(KAIST) 김동석(KAIST)	강병진(한림대)
골프회원권 가격의 결정요소에 관한 실증분석	김승탁(상지대)	조진완(고려대)
국내 주식형펀드의 성과관리 편의에 대한 연구	박영석(서강대) 박기홍(롯데경제연구소)	변영태(부산대)
On market timing and stock selection performance: Evidence from Korean fund markets	윤영섭(고려대) 손판도(고려대) 김성신(고려대)	박기홍 (롯데경제연구소)

▶ 파생상품 및 위험관리 2

사회자 : 최종범(성균관대)

논 제	발표자	토론자
옵션의 복제 위험과 변동성 스마일 현상 :S&P 500 주가지수 옵션을 이용한 실증분석	박재원(KAIST) 김동석(KAIST)	최영수 (한국외대)
거래량과 분산비간의 관계 :개.폐장 시간대의 정보 포함 유무에 따른 비교	서상구 (부산가톨릭대) 박종해(부산대) 하애진(부산대)	이호선(서강대)
A permanent and transitiory component of individual stock return volatility	이효영(고려대) 조진완(고려대)	강병진(한림대)

◆ 2차 정기학술발표회(재무관리학회,재무학회,파생상품학회,증권학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2008. 5. 23(금)~24(토)
- 장소 : 한국증권연수원(충남 아산)
- 발표논문 : 61편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 장범식 (숭실대)

논 제	발표자	토론자
IPO performance under low information asymmetry and low agency conflicts : The cases of demutualized insurers	Suk Hi Kim (Univ. of Detroit Mercy) Kenneth A. Kim (State Univ. of New York at Buffalo)	김중혁(고려대))
핫마켓상황에서의 IPO시장의 이상현상 및 공모기업의 재무적 특성	정성창(전남대) 김현아(전남대)	설원식(숙명여대)
Stock Returns, Operating Performance, and Tobin’s Q Following Seasoned Securities Offerings	김용현(한세대) 김남곤(동덕여대) 박영석(서강대)	이준서(동국대)

▶ 제2분과 : 기업재무 2

좌장 : 선우석호 (홍익대)

논 제	발표자	토론자
Who Repurchases Shares in Major Countries? : Evidence of Excess Cash Hypothesis	이봉수 (Florida State Univ.) 서정원(이화여대)	송교직(성균관대)
유상증자 이후 자기주식 취득의 전략적 활용?	정성창(전남대) 김영환(전남대)	이상호(서강대)
Financial Flexibility and Capital Structure Decision	Soku Byoun (Baylor University)	서정원(이화여대)

▶ 제3분과 : 투자론 1

좌장 : 황선웅 (중앙대)

논 제	발표자	토론자
모멘텀전략과 반대전략에 대한 사실성 체크검정	윤종인(백석대) 김성수(금융연수원)	박광우(KAIST)
Commonality in Investors’ Irrationality	채 준(서울대) 양철원(서울대)	김화성(광운대)
Shareholder Value Effects of Joint Venfure Companies in the Amsterdam Stock Exchange	이재웅 (Vreije Unversiteit Amsterdam)	윤정선(국민대)

▶ 제4분과 : 투자론 2

좌장 : 최혁 (서울대)

논 제	발표자	토론자
Local Institutional Investors, Information Asymmetries, and Equity Returns	Bok Baik (Florida State Univ.) Jun-Koo Kang (Michigan State Univ.) Jin-Mo Kim(Univ. of Missouri-Kansas City)	유 진(충남대)
Can differential interpretation of common information explain the distinct stock holdings of foreign investors?	강형철(증권연구원) 이동욱(고려대) 박경서(고려대)	박형진(동국대)

◆ 제4차

◆ 국제컨퍼런스※ The 2nd International Conference on Asia-Pacific Financial Markets CAFM

- 일시 : 2007. 12. 8(토)
- 장소 : 조선호텔(서울 소공동)
- 발표 논문 : 41편

▶ Session 1:Market Microstructure

Chair : Hyuk Choe (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Time-of-Day Variations in the Price Impacts of Trades and Spreads in the U.S. Treasury Market	Peter Chen (Youngstown State Univ.) Kasing Man (Western Illinois Univ.) Junbo Wang (City Univ. of Hong Kong) Chunchi Wu (Singapore Management Univ.)	Joon Chae (Seoul National Univ.)
Informed Trading Timing and Market Behavior	Lon-Ping Zu (Shih Chien Univ., Kaohsiung Campus) Jung-Juei Lee (Yung Ta of Technology & Commerce) Ming-Chang Wang (Cheng Shiu Univ.) Chau-Jung Kuo (National Sun Yat-Sen Univ.)	Joseph K.W. Fung (Hong Kong Baptist Univ.)
Efficiency of Single-Stock Futures:An Intraday Analysis	Joseph K.W. Fung (Hong Kong Baptist Univ.) Yiuman Tse (Univ. of Texas at San Antonio)	Kuan-Cheng Ko (National Central Univ.)
Empirical Determinants of Limit- hit Durations:Rational and Behavioral Perspectives	Pin-Huang Chou (National Central Univ.) Robin K. Chou (National Central Univ.) Kuan-Cheng Ko (National Central Univ.)	Lon-Ping Zu (Shih Chien Univ., Kaohsiung Campus)

▶ Session 2:Investment Ⅰ

Chair : Chang-Soo Hur (Univ. of Seoul)

Title	Author	Discussant
Earnings Announcements and Information Channels of a Firm	Christopher Ting (Singapore Management Univ.)	Hee-Joon Ahn (Sungkyunkwan Univ.)
Diverse Precision of Private Signals, Endogenous Public Signals and Transparency Policy	Ming-Chun Hung (National Sun Yat-sen Univ.) David S. Shyu (National Sun Yat-sen Univ.)	Jhinyoung Shin (Yonsei Univ.)
Fair Disclosure, Information Environment and Information Asymmetry	Lee-Seok Hwang (Seoul National Univ.) Woo-Jong Lee (Seoul National Univ.) Ho-Shik Shim (Seoul National Univ.)	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ.)
Incentives for Voluntary Earnings Disclosure:Empirical Evidence for listed Taiwanese companies	Teng-Yuan Cheng (National Cheng Kung Univ.) Yu-Chuan Huang (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology) Shaung-Shii Chuang (National Cheng Kung Univ.)	Joon Ho Hwang (Korea Univ.)

▶ Session 3:Mutual Funds

Chair : Young-Sup Yun (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Investment Horizon Effects on Dependence Structure between Hedge Funds and the Equity Market	Francis In (Monash Univ.) Byoung Uk Kang (KAIST) Gunky Kim (Monash Univ.) Tong Suk Kim (KAIST)	Peter MacKay (Hong Kong Univ. of Science and Technology)
Institutional Ownership and Accounting Transparency	Sung Kyu Choi (Youngnam Univ.) Jung Wook Seo (Electronics and Telecommunications Research Institute)	Byung Ho Kim (Kookmin Univ.)
Redeemability as Governance: A Study of Closed-end and Open-end Funds under Common Management	Peter MacKay (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Daniel WU Xiongwei (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Doseong Kim (Sogang Univ.)

▶ Session 4:Corporate Governance

Chair : Hoje Jo (Santa Clara Univ.)

Title	Author	Discussant
Corporate Governance and the Informativeness of Accounting Earnings:The Role of the Audit Committee	Yin-Hua Yeh (Fu Jen Catholic Univ.) Tracie Woidtke (Univ. of Tennessee)	Hoje Jo (Santa Clara Univ.)
Corporate Governance and Firm value:Endogeneity-free evidence from Korea	Jung Yong Choi (Korea Univ.) Dong Wook Lee (Korea Univ.) Kyung-Suh Park (Korea Univ.)	Yin-Hua Yeh (Fu Jen Catholic Univ.)
Corporate Governance and Firm Value:The Impact of Corporate Social Responsibility	Maretno A. Harjoto (Pepperdine Univ.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)

▶ Session 5:Corporate Finance Ⅰ

Chair : Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.)

Title	Author	Discussant
Agency Problems at Dual-Class Companies	Ronald W. Masulis (Vanderbilt Univ.) Cong Wang (Chinese Univ. of Hong Kong) Fei Xie (George Mason Univ.)	Wi-Saeng Kim (Hofstra Univ.)
Why Do Trade Credits Service Riskier Borrowers Than Bank Loans In Corporate Loan Market?	Byung-Uk Chong (Ewha Womans Univ.)	Jeongsun Yun (Kookmin Univ.)
Do Underwriter Warrants Signal Long-Run Growth Potential?	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.) Hoje Jo (Santa Clara Univ.)	Andrew C. Yi (Sungkyunkwan Univ. GSB)

▶ Session 6:Bank Risk

Chair : Suk-Heun Yoon (Hallym Univ.)

Title	Author	Discussant
Bank Loans with Chinese Characteristics	Warren Bailey (Cornell Univ.) Wei Huang (Univ. of Hawaii) Zhishu Yang (Tsinghua Univ.)	Kwangwoo Park (KAIST)
Pricing of a Bank‘s Portfolio through a Dynamic Game	Debasish Majumder (Reserve Bank of India)	Eun Jung Yeo (Korea Institute of Finance)
Structural Models and Commercial Credit Risk: An Empirical Analysis	Hsien-hsing Liao (National Taiwan Univ.) Tsung-kang Chen (National Taiwan Univ.) Chia-Wu Lu (National Taiwan Univ.) Wei-Ling Kuo (Taiwan Cooperative Bank)	Young Ho Eom (Yonsei Univ.)

▶ Session 7:Investment Ⅱ

Chair : Suk-Ho Sonu (Hongik Univ.)

Title	Author	Discussant
Liquidity and Liquidity Risk in the Corporate Bond Market	Gady Jacoby (Univ. of Manitoba) George Theocharides (Sungkyunkwan Univ. GSB) Steven X. Zheng (Univ. of Manitoba)	Dong Wook Lee (Korea Univ.)
Liquidity, Liquidity Risk, and Holding Period	Dong Wook Lee (Korea Univ.) Kuan-Hui Lee (Rutgers Univ.) Christof W. Stahel (George Mason Univ.)	Woo Jin Kim (Korea Univ.)
Trading Constraint and Illiquidity Discount:An Empirical Investigation and Theoretical Extension	Wenxuan Hou (Univ. of Manchester) Sydney Howell (Univ. of Manchester)	George Theocharides (Sungkyunkwan Univ. GSB)

▶ Session 8:General Finance

Chair : Ungki Lim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
Investor Herding, Security Prices, and Investment Performances	Jin Yoo (Chungnam National Univ.)	David S. Shyu (National Sun Yat-sen Univ.)
Regulatory Races Among Stock Exchanges: Theory and Evidence	Kathryn Dewenter (Univ. of Washington) Chang-soo Kim (Yonsei Univ.) Walter Novaes (PUC-Rio)	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta)
Media Coverage and IPO Underpricing	Laura Xiaolei Liu (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Ann E. Sherman (Univ. of Notre Dame) Yong Zhang (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Joonghyuk Kim (Korea Univ.)

▶ Session 9:Corporate Finance Ⅱ

Chair : Dosoung Choi (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Ownership Structure, Agency Problems, and Auditor Choice: Evidence from Western European Firms	Sadok El Ghoul (Univ. of Alberta) Omrane Guedhami (Univ. of South Carolina) Clive Lennox (Hong Kong Univ. of Science and Technology) Jeffrey A. Pittman (Hong Kong Univ. of Science and Technology)	Hoje Jo (Santa Clara Univ.)
Concentrated Ownership and Information-Based Trading	Hae-Young Byun (Seoul National Univ.) Lee-Seok Hwang (Seoul National Univ.) Woo-Jong Lee (Seoul National Univ.)	Sung Hun Seog (KAIST)
The Effects of Ownership Structure on Share Repurchases in an Emerging Market: Incentive Alignment or Entrenchment?	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.) Young Kyung Ko (Korea Univ.)	Keun-Soo Kim (Kyung Hee Univ. GSP)
Optimal Executive Compensation in the Presence of Managerial Hedging: Theory and Evidence	Huasheng Gao (Univ. of British Columbia)	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.)

▶ Session 10:Investment Ⅲ

Chair : In Joon Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
The Cross-Section of Stock Price Jumps and Return Predictability	George J. Jiang (Univ. of Arizona) Tong Yao (Univ. of Arizona)	Jaehoon Hahn (Yonsei Univ.)
Do Index Effects Reflect Idiosyncratic or Industry Effects? A Re-Examination of the Winners and Losers of S&P 500 Index Addition	Isaac Otchere (Carleton Univ.) Andre Gygax (Univ. of Melbourne)	Jung-Hoon Seon (Konkuk Univ.)
Analyst Recommendations and Option Market Reactions	Woojin Kim (Korea Univ.)	George J. Jiang (Univ. of Arizona)

▶ Session 11:International Finance

Chair : Cheol S. Eun (Georgia Institute of Technology)

Title	Author	Discussant
International Factor Linkages	Hyung Suk Choi (Georgia Institute of Technology) Cheol S. Eun (Georgia Institute of Technology) Suzanne S. Lee (Georgia Institute of Technology)	Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)
International Evidence on Corporate Payout Policy: Dividends vs. Share Repurchases	Bong Soo Lee (Florida State Univ.) Jungwon Suh (Ewha Womans Univ.)	Jaeuk Khil (Hanyang Univ.)
Industrial Diversification, Partial Privatization and Firm Valuation: The Chinese Evidence	Chen Lin (Lingnan Univ.) Dongwei Su (Jinan Univ.)	Sharon Xiaowen Lin (City Univ., London)
Market Behaviour of Foreign versus Domestic Investors Following a Period of Stressful Circumstances	Meziane Lasfer (City Univ., London) Sharon Lin (City Univ., London) Gulnur Muradoglu (City Univ., London)	Young-Kyu Park (Sungkyunkwan Univ.)

▶ Session 12:Derivatives

Chair : San-Lin Chung (National Taiwan Univ.)

Title	Author	Discussant
Static Hedging and Pricing American Options under General Processes	San-Lin Chung (National Taiwan Univ.) Pai-Ta Shih (National Dong Hwa Univ.)	In-Hyung Lee (Suwon Univ.)
The Dynamic Relation of Volatility and Futures Trading under Market Conditions and Changing	Paul L. Hsueh (National Chung-Cheng Univ.) Y. Angela Liu (National Chung-Cheng Univ.) Nicholas R. Lee (Chao-Yang Univ. of Technology)	San-Lin Chung (National Taiwan Univ.)
Implementing ARMA Option Pricing Models	Yu-Chuan Huang (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology) Chin-Wen Wu (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology)	Xianfeng Jiang (Dongbei Univ. of Finance and Economics)
Option Parity under Jump-Diffusion Processes	Xianfeng Jiang (Dongbei Univ. of Finance and Economics)	Chin-Wen Wu (National Kaohsiung First Univ. of Science and Technology)

◆ 3차 정기학술발표회(경영학통합학술대회: 26개 학회 참여)

- 일시 : 2007년 8월 20일(월)~22일(수)
- 장소 : 부산 벡스코 컨벤션홀
- 발표논문 : 24편

▶ 기업재무 1

사회자 : 주상룡(홍익대)

논 제	발표자	토론자
IMF Conditionality and Corporate Governance in Korea	이재웅(명지대)	강철승(중앙대)
경영자에 대한 주식증여 및 스톡옵션부여와 기업가치에 관한 실증연구	강선우, 박광우, 이지환(KAIST)	안옥화(고려대)
종업원지주제도(ESOP)는 종업원과 주주의 이해상충문제를 완화하는가?	박경서, 정찬식 (고려대)	우재룡 (한국펀드평가))
Hierarchical Contract, Firm Size, and Pay Sensitivity	Hyeng Keun Koo (아주대) Gyoocheol Shim (한국은행) Jaeyoung Sung (Univ. of Illinois at Chicago)	송수영 (중앙대)

▶ 투자론

사회자 : 최 혁(서울대)

논 제	발표자	토론자
What Causes the Volatility Asymmetry? :A Clue to Volatilities Puzzle	Woo Chang Kim, John M. Mulvey (Princeton Univ.)	김범석(극동대)
리츠(REITs)와 주식시장의 상관관계에 대한 연구: 코크렙 1호 CR리츠 & 교보-메리츠 CR리츠	김범석(극동대)	정성훈 (한국토지공사)
한국주식시장에서 호가단위의 적절성	박종호(순천대) 강형철,엄경식 (한국증권연구원)	고혁진(서강대))
위험프리미엄의 거시경제변수충격에 대한 반응 연구	김태혁,박갑제, 변영태(부산대)	신상기(경원대)

▶ 기업재무 2

사회자 : 허창수(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
An Empirical Study for Measure of Volatility Clustering in International Financial Markets	오갑진,김승환(POSTECH) 엄철준(부산대)	김우창 (Princeton Univ.)
개별다각화 및 지분관계를 통한 간접다각화가 기업가치에 미치는 영향	강형철(한국증권연구원) 박경서(고려대) 엄경식(한국증권연구원)	변석준(KAIST)
기업공개(IPO) 의사결정에 관한 연구: 동태적 분석	최영수(한국외대) 양정필(국민은행)	김진호(이화여대)
코스닥 신규등록기업(IPO)에 대한 재무분석가의 미래이익 예측행태와 부실분석에 관한 연구	최문수,김웅겸 (숭실대)	강형철 (한국증권연구원)

▶ 금융기관론

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
The Effect of Bank's Disclosure on the Market Reaction to and Loan Loss Provisions	최효순 (예금보험공사) 손 욱 (KDI국제정책대학원)	전선애(중앙대)
은행의 프랜차이즈가치와 규율	전선애(중앙대)	손 욱 (KDI국제정책대학원)
재무변수와 시장변수를 결합한 은행에 대한 부도예측모형	최영수(한국외대) 장 욱(예금보험공사)	김창수(연세대)
신용카드이자율의 하방 경직성은 존재하는가?	고혁진,박영석 (서강대) 위경우(숙명여대) 이재현(서강대)	변혜영(서울대)

▶ 기업재무 3

사회자 : 선우석호(홍익대)

논 제	발표자	토론자
Concentrated Ownership and Information-Based Trading	변혜영(서울대)	이호선(서강대)
IPO기업의 장기성과에 관한 연구: 소유구조와의 관련성을 중심으로	강효석,박남희 (한국외대)	강선우(KAIST)
Can Chinese Target Firms Raise Value through Cross-border M&As? The Role of Cross-border Mergers and Acquisitions in China	안옥화,양우천 (고려대)	김한준(청주대)
기업의 사회공헌활동이 기업가치에 미치는 영향: 기부금지출을 중심으로	최운열,홍찬선, 이호선 (서강대)	이정도(경북대)

▶ 파생상품론

사회자 : 박진우(한국외대)

논 제	발표자	토론자
KOSPI 200 지수 옵션 시장의 변동성 스프레드와 위험회피도	변석준,윤선중(KAIST) 강병진(한림대)	김솔(서울여대)
Corrado and Su(1996) 모형을 이용한 위험 중립분포 왜도? 첨도의 옵션가격결정에 대한 영향력	김 솔(서울여대)	윤선중(KAIST)
포트폴리오 구성요소로서 상품선물의 역할	김태혁,박종해, 공봉재 (부산대)	변영태(부산대)
New Bounds on American Option Prices	김인준(연세대) 장근혁(우리은행) 변석준(KAIST)	최영수(한국외대)

◆ 2차 정기학술발표회(선물학회,재무관리학회,재무학회,증권학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2007. 5. 25(금)~26(토)
- 장소 : 한국증권연수원(충남 아산)
- 발표논문 : 72편

▶ 제1분과 : 투자론 1

좌장 : 강효석 (한국외대)

논 제	발표자	토론자
Optimal Portfolio, Consumption-Leisure and Retirement Choice Problem with CES Utility	최경진 (Univ.of Wisconsin-Madison) 심규철(한국은행) 신용현(KAIST)	이효섭(KAIST)
Uncertainty Aversion and Business Condition	이효섭(KAIST) 김동석(KAIST)	심규철(한국은행)
Theory-Based Illiquidity and Asset Pricing	arun Chordia (Emory Univ.) Sahn-Wook Huh (Brock Univ.) Avanidhar ubrahmanyam (Univ.of California at Los Angeles)	현정순(KAIST)

▶ 제2분과 : 기업재무 1

좌장 : 김영규 (성균관대)

논 제	발표자	토론자
주요주주의 지분율변동의 정보효과와 추종거래에 관한 연구 : 정보우위투자자의 정보노출전략을 중심으로	이재현(서강대) 고혁진(서강대) 박영석(서강대)	정재만(서울시립대)
Stock Splits and Trading Activity	김병모(단국대) 김준석(KAIST)	이우백 (방송통신대)
외국인투자자가 기업의 배당에 미치는 영향에 관한 연구	정성창(전남대) 김영환(전남대)	정진호(경남대)

▶ 제3분과 : 위험관리 1

좌장 : 김인준 (연세대)

논 제	발표자	토론자
Is Stochastic Volatility Priced on KOSPI 200 Index Options?	변석준(KAIST) 윤선중(KAIST)	최영수(한국외대)
펀드의 ‘성과평가 편향’과 자산운용사의 성과평가 왜곡 유인	원승연(영남대)	변석준(KAIST)
COMS제도 변경이 KOSPI 200 주가지수 선물 및 옵션 시장의 거래량 및 개인투자자 비중에 미치는 영향에 관한 연구	문성주(경상대) 이동호(경상대) 양성국(제주대) 유영중(상명대)	구형건(아주대)

▶ 제4분과 : 위험관리 2

좌장 : 연강흠 (연세대)

논 제	발표자	토론자
콜/풋옵션 거래금액 비율의 정보효과	김 솔(서울여대)	이장우(동의대)
Altman’s Z-score and Option-based Approach for Credit Risk Measure (Bankruptcy Prediction: Book value or Market Value?)	김 범(한림대)	김 솔(서울여대)
하방위험을 이용한 위험자산의 최적배분	형남원(서울시립대)

◆ 국제컨퍼런스※ The First International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM)

- 일시 : 2006. 12. 8(금)~12. 9(토)
- 장소 : 롯데호텔(서울 소공동)
- 발표 논문 : 37편

▶ Session 1 : Corporate Governance

Chair : Sang-Koo Nam (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Do controlling shareholders' incentives to expropriate derive a link between corporate governance and firm value?	Jae-Seung Baek (Hankuk U of Foreign Studies) Kee-Hong Bae (Queen's U ) Jun-Koo Kang (Michigan State U)	Yong H Kim (U of Cincinnati)
How does the grabbing hand grab?:Tunneling assets from Chinese listed companies to the state	Yan-Leung Cheung (City Univ of Hong Kong) Lihua Jing (City Univ. of Hong Kong) Aris Stouraitis (City Univ of Hong Kong) P. Raghavendra Rau (Purdue U).	Jae-Seung Baek (Hankuk U of Foreign Studies)
Remake of political connections	Sung Wook Joh (Seoul National Univ.) Simon Johnson (MIT) Se-Jik Kim (Seoul National Univ.)	Yan-Leung Cheung (City Univ of Hong Kong)
Corporate governance and diversification	Yong H Kim (U of Cincinnati) Kimberly Gleason (Florida Atlantic U) Young Sang Kim (Northern Kentucky U)	Changsoo Kim (Yonsei Univ.)

▶ Session 2 : Market Mcrostructure

Chair : Sang Bin Lee (Hanyang Univ.)

Title	Author	Discussant
Determinants of trading profits: the liquidity provision decision	Joon Chae (Seoul National Univ.) Albert Wang (Cornell U)	Issac Otchere (Carleton U)
Stock exchange demutualization, self-Listing and performance: The case of the Australian Stock Exchange	Issac Otchere (Carleton U) Khaled Abou-Zied (Carleton U)	Haynes Yung (Chinese U of Hong Kong)
Expiration-day effects: An Asian twist	Haynes Yung (Chinese U of Hong Kong) Joseph Fung (Hong Kong Baptist U)	Joon Chae (Seoul National Univ.)
Agency cost and investment to cash flow sensitivity: Evidence from anti-takeover legislation	Liang Song (Rensselear Polytechnic Institution) Bill Francis (Rensselear Polytechnic Institution) Iftekhar Hasan (Rensselear Polytechnic Institution)	Jungwon Suh (Ewha Womens U.)

▶ Session 3 : Information and Markets

Chair : Dosoung Choi (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
Does more information in stock price lead to greater or smaller idiosyncratic return volatility?	Dong Wook Lee (Korea U) Mark Liu (U of Kentucky)	Junbo Wang (City Univ. of Hong Kong)
The informativeness of corporate bond trades	Junbo Wang (City Univ. of Hong Kong) Peter Chen (Youngstown State U) Chunchi Wu (Singapore Management U)	Michael T Chng (Monash University)
The Price formation of substitute markets: Theory and empirical application	Michael T Chng (Monash Univ.) Aihua Xia (U of Melbourne)	Dong Wook Lee (Korea Univ)

▶ Session 4 : Asset Pricing Models

Chair : Young-Sup Yun (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
A Reexamination of market Beta, Firm Size, Book to Market, Value at Risk in Stock Returns	Dar-Hsin Chen (National Taipei Univ.) Su-Chen Wu (National Chiao-Tung U)	Francis In (Monash Univ.)
Aggregation of Heterogeneous beliefs and asset pricing: A mean-variance analysis	Xue-Zhong He (U of Technology, Sydney) Carl Chiarella (U of Technology, Sydney) Roberto Dieci (Facolta'di Economia del Polo di Rimini)	Dar-Hsin Chen (National Taipei Univ.)
Understanding the relationship between Fama-French risk factors and innovations of ICAPM state variables: a new approach using wavelet analysis	Sangbae Kim (Kyungpook National U) Francis In (Monash Univ.)	Bong-Soo Lee(KAIST)

▶ Session 5 : Trading Behavior in Korea

Chair : Sungcheol Bae(Bowling Green State Univ.)

Title	Author	Discussant
Fear in the Korea stock market	Christopher Ting ( Singapore Management U)	Joonghyuk Kim (Korea Univ.)
Trading behavior and performance of foreigners, local institutions, and individual investors	Sungcheol Bae ( Bowling Green State Univ.) Jae Hoon Min (Seowon Univ.)	Christopher Ting (Singapore Management U)
Are investors more aggressive in transparent market?	Tai Ma (National Sun Yat-sen Univ.) Yaling Lin (National Sun Yat-sen Univ.) Hsiu-Kuei Chen (National Sun Yat-sen Univ.)	Sungcheol Bae (Bowling Green State U)

▶ Session 6 : Corporate Finance

Chair : Kwang Suon Chung (Chung-Ang Univ.)

Title	Author	Discussant
The choice between private and public capital markets: The importance of disclosure standards and auditor discipline to countries divesting dtate-owned enterprises	Omrane Guedhami (Memorial Univ. of Newfoundland) Jeffrey A. Pittman (HKUST)	Jinyoung Shin (Yonsei Univ.)
The choice of foreign primary listing : China's share-issue privatization experience	Qian Sun (Xiamen Univ.) Wilson Tong (Hong Kong Polytechnic U) Yujun Wu (Fudan Univ.)	Jeffrey A. Pittman (HKUST)
Cross-sectional determinants of dividend payments: International Evidence	Jong-Bom Chay (SungkyunKwan Univ.) Jungwon Suh (Ewha Womens Univ)	Qian Sun (Xiamen Univ.)

▶ Session 7 : Derivatives

Chair : In Joon Kim (Yonsei Univ.)

Title	Author	Discussant
The KOSPI200 implied volatility index: Evidence of regime switches in volatility Expectations	Nabil Maghrebi (Wakayama Univ) Moo-Sung Kim (Pusan National Univ.) Kazuhiko Nishina (Osaka Univ.)	Joseph Fung (Hong Kong Baptist Univ)
Order imbalance and the dynamics of index and futures Prices	Joseph Fung (Hong Kong Baptist Univ) Philip Yu (Univ. of Hong Kong)	Nabil Maghrebi (Wakayama Univ.)
Estimating multi period corporate credit risk-A cash flow based approach	Hsien-hsing Liao (National Taiwan Univ.) Tsung-kang Chen (National Taiwan Univ.) Chia-Wu Lu (National Taiwan U)	Keiichi Tanaka (Tokyo Metropolitan Univ.)
Credit derivatives with recovery of market value for multiple firms	Keiichi Tanaka (Tokyo Metropolitan Univ.)	Hsien-hsing Liao (National Taiwan Univ.)

▶ Session 8 : Relationship Banking, Financial Crisis, and Capital Market Development

Chair : Young Sup Yun (Korea Univ.)

Title	Author	Discussant
Understanding the rise and decline of the Japanese main bank system: The change effects of bank rent extraction	Jun Yao (Hong Kong Polytechnic Univ.) Xueping Wu (City Univ of Hong Kong)	Changyong Rhee (Seoul National Univ.)
Corporate bonds : A spare tire in emerging markets?	Changyong Rhee ( Seoul National Univ.) Simon Johnson (MIT) Todd A Gormley (Washington U.)	Jun Yao (Hong Kong Polytechnic Univ.)
Lending relationships, credit availability and Banking Crises	Sang-Yong Park (Yonsei Univ.) Bo Sung Shin (Korea Securities Research Institute) Gregory Udell (Indiana Univ.)	Kwangwoo Park (KAIST)
The effect of heterogeneous participants on the payment and settlement system	Sooyoung Song (Chung-Ang Univ)	Kim Jabonn (KIF)

▶ Session 9 : Term Structure of Interest Rates and Exchange Rates

Chair : Chang Soo Hur (University of Seoul)

Title	Author	Discussant
The forward puzzle: Long-memory bias, short-term expectations	Fang Liu (Katholieke Univ Leuven) Piet Sercu (Katholieke Univ Leuven)	Oh Kang Kwon (Univ of Sydney)
Short rate extension of time homogeneous affine term structure models	Oh Kang Kwon (University of Sydney)	Wong Chin-Yoong (U Tunka Abdul Rahman)
Asset bubbles as elastic money response to technological shocks	Wong Chin-Yoong (U Tunka Abdul Rahman)	Fang Liu (Katholieke Univ Leuven)

▶ Session 10 : Investment and Performance

Chair : Sun Wung Hwang (Chung-Ang Univ.)

Title	Author	Discussant
Short sale constraints, heterogeneous interpretations, and asymmetric price reactions to earnings surprises	Jianguo Xu (U of Hong Kong) Liu Zheng(U of Hong Kong)	Jonghak Choi (Seoul National Univ.)
Do local analysts know more? A cross-country study of the performance of local analysts and foreign analysts	Kee-Hong Bae (Queen's Univ.) Rene Stulz (Ohio State Univ) Hongping Tan (Queen's Univ.)	Jianguo Xu (U of Hong Kong)
Asian financial crisis and value relevance of accounting accruals	Jonghak Choi (Seoul National Univ.) Jeong-Bon Kim (Hong Kong Polytechnic Univ.) Junghun Lee (Seoul National Univ.)	Kee-Hong Bae (Queen's Univ)

▶ Session 11 : International Finance

Chair : Sang Kee Min (Seoul National Univ.)

Title	Author	Discussant
What factors drive global stock returns?	Bong Chan Kho (Seoul National Univ) Kewei Hou (Ohio State Univ.) Andrew Karolyi (Ohio State Univ.)	Tai Ma (National Sun Yat-sen Univ.)
Local factors and the gains from international diversification	Cheol Soo Eun (Georgia Institution of Tech) Sandi Lay (Singapore Management Univ..) Zhe Zhang (Singapore Management Univ..)	Malay Bhattacharyya (Indian Institute of Tech)
Extreme value theory in risk measurement with application to Asia-Pacific stock market	Malay Bhattacharyya (Indian Institute of Tech)	Jong-Bom Chay (SungkyunKwan Univ.)

◆ 4차 정기학술발표회

- 일시 : 2006. 10. 21(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실(여의도)
- 발표 논문 : 28편

▶ 제1분과 : 기업재무

사회자 : 장범식(숭실대)

논 제	발표자	토론자
금융시장 발전정도와 투자-현금흐름 민감도	서정원(이화여대)	이장우(동의대)
합병의 효율성과 주식매수청구권	진태홍(홍익대) 김성수(연세대)	김한준(청주대)
우회상장은 IPO와 무엇이 다른가? : 코스닥 기업을 중심으로	최운열(서강대) 이호선(서강대)	송교직(성균관대)
What determines the Pricing of underwriting services in Korean IPO Market?	안옥화(고려대) 김중혁(고려대) 손판도(고려대)	장범식(숭실대)

▶ 제2분과 : 파생상품

사회자 : 김규영(조선대)

논 제	발표자	토론자
MBS의 위험과 가치평가 :파산위험을 중심으로	유 진(충남대)	정희준(전주대)
한국의 초창기 선물시장에 대하여: 청산거래시장을 중심으로	정희준(전주대)	정재만(한림대)
KOSPI 200 지수옵션에 내재된 기간구조를 이용한 투자전략	김무성(부산대) 강태훈(부산대)	한상일 (한국기술교육대)

▶ 제3분과 : 재무계량경제학

사회자 : 김동철(고려대)

논 제	발표자	토론자
Portfolio Diversification Effects: Cost and Benefit Analysis	형남원(서울시립대) 한규숙(서울시립대) Casper de Vries (Erasmus Univ.Rotterdam)	문성주(경상대)
내재변동성과 실현변동성의 분수적공적분 관계와 예측력에 관한 연구	박갑제(부산대) 임순영(부산대)	김 솔(서울여대
A Study on the Integration of International Bond Spot Markets: focused on the conditional mean and variance spillover effects among Korean, Japanese and US bond markets	홍정효(경남대)	문규현(경기대)

▶ 제4분과 : 투자론 I

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
정기공시를 지연하는 기업의 특성과 정기공시 지연효과	박연희(성균관대) 송인만(성균관대)	정영기(홍익대)
한국증권시장의 장기성과 측정모형의 검정력과 통계적 오류	정형찬(부경대)	빈기범 (한국증권연구원)
국내시장에서 펀드의 스타일, 크기 및 운용성과의 관계	민재형(서강대) 구기동(기은SG자산운용)	이준서(동국대)

▶ 제5분과 : 투자론 II

사회자 : 허창수(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
Analysts' Earning Forecast Revisions and Trading Flows of Various Investor Types in the Korea Stock Exchange	홍기석(이화여대) 신인석(중앙대)	안희준(성균관대)
한국 주식시장에서 개인투자자의 과거 학습효과 : 사이버/비사이버 계좌별 분석	최운열(서강대) 정성훈 (한국토지공사) 박창욱 (한국증권연구원)	변진호(이화여대)
투기거래자의 투자성과 및 예측능력분석: 국채선물의 개인투자자를 중심으로	서충원(서울대) 신연수(중부대)	장병기(부경대)

▶ 제6분과 : 금융기관론

사회자 : 윤석헌(한림대)

논 제	발표자	토론자
신 BIS 협약과 경기순응성 완화 방안	김주철(연세대) 김소연(연세대) 이두열(연세대)	진 익 (한국증권연구원)
사모투자펀드의 은행 소유와 거래기업의 장단기 성과에 관한 연구	박광우(KAIST) 박래수(경상대) 정광선(중앙대) 김경민(중앙대)	송수영(중앙대)
예금보험제도와 은행의 재무정책 :이론과 실제	원재환(서강대)	송홍선 (예금보험공사)

▶ 제7분과 : 시장미시구조

사회자 : 최종연(한양대)

논 제	발표자	토론자
한국주식시장에서 정보위험과 수익률의 관계	최 혁(서울대) 양철원(서울대)	오승현(수원대)
예상체결가의 공개가 시초가발견에 미치는 영향에 대한 연구	서충원(서울대)	최종범(성균관대)
국내기업간 합병과정에서 주가조작의 가능성에 대한 실증연구	최 혁(서울대) 서영현(서울대) 박래수(경상대)	서정원(이화여대)

▶ 제8분과 : 투자론 III

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
코리아 디스카운트의 진단과 원인분석	서정원(이화여대) 심수연(이화여대)	고봉찬(서울대)
한국유가증권시장의 실시간 정보 효율성 검증	이우백 (한국방송통신대) 최우석 (삼성금융연구소)	조태근 (기은경제연구소)
KOSDAQ의 시장 효율성: 영구적 요소와 일시적 요소의 분해를 통한 주시장과 신시장의 변동성 비교분석	남상구(고려대) 박종호(순천대) 엄경식 (한국증권연구원)	김종오 (한국방송통신대)

▶ 제9분과 : 투자론 IV

사회자 : 이건희(이화여대)

논 제	발표자	토론자
Price Momentum and Earnings Surprise Risk	김동철(고려대)	유 진(충남대)
포트폴리오 제어거래전략 유용성에 관한 실증적 연구	우춘식(숭실대) 김성하(숭실대)	홍정효(경남대)
발생액 이상현상과 위험평가	고봉찬(서울대) 김진우(서울대)	김경태(서울시립대)

◆ 3차 정기학술발표회(경영학통합학술대회: 27개 학회 참여)

- 일시 : 2006년 8월 16일(수)~18일(금)
- 장소 : 강원도 보광 휘닉스파크

▶ 기업재무

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
기관투자자의 모니터링과 회계투명성	최성규(영남대) 서정욱(한국전자통신연구원)	송수영(중앙대)
소유구조가 배당 및 자사주 매입 결정과 시장반응에 미치는 영향	조성욱(서울대) 고영경(고려대)	최성규(영남대)
기업지배구조에 따른 회사채 스프레드 형성에 관한 연구	대룡,이준서, 김선제(동국대)	권세훈 (한국증권연구원)

▶ 투자론 Ⅰ

사회자 : 주상룡(홍익대)

논 제	발표자	토론자
미수금이 주식시장에 미치는 영향에 관한 연구 : 시장 변동성, 매매회전율과의 인과관계를 중심으로	한완선(수원대)	노희진 (한국증권연구원))
Random Matrix Theory에 근거한 상관행렬의 분해 및 그 적용	엄철준(부산대) 오갑진,김승환 (포항공대)	정재만(한림대)

▶ 투자론 Ⅱ

사회자 : 김창수(연세대)

논 제	발표자	토론자
Asset Market Equilibrium without Riskless Assets : Heterogeneous Expectations	원동철(아주대)	구형건(아주대)
A closed-form option formula for the ARMA(p,q) model	최영수(한국외대)	정재만(한림대)
아파트가격은 본질가치에서 벗어나 있는가?	정재만(한림대) 조태근 (기업은행경제연구소)	이준서(동국대)

◆ 2차 정기학술발표회(선물학회,재무관리학회,재무학회,증권학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2006. 5. 26(금)~27(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원(충남 도고)
- 발표논문 : 57편

▶ 제1분과 : 기업재무

좌장 : 장익환 (인하대)

논 제	발표자	토론자
구조조정과 기업가치 : 자산축소와 확장정책 비교분석	박진우(한국외대) 백재승(한국외대)	이상우(전주대)
Agency Conflicts, Financial Distress, and Syndicate Structure : Evidence from Japanese Borrowers	이상휘(경희대) Seung-Woog Kwag, (Utah State Univ.) Donald J. Mullineaux

◆ 4차 정기학술발표회

- 일시 : 2005. 10. 15(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실(여의도)
- 발표 논문 : 28편

▶ 제1분과 : 기업재무 & 지배구조 Ⅰ

사회자 : 임웅기(연세대)

논 제	발표자	토론자
기업유형과 동태적 자본구조결정요인	윤영섭(고려대) 손판도(고려대) 손승태(고려대)	서정원(이화여대)
기업지배구조와 기업공시의 신뢰성과의 관련성	이화진(호남대) 문상혁(성균관대)	박종일(충북대)
Long Term Stock Performance after Open Market Repurchases in Korea	이용교 (Univ. of Houston-Victoria) 정성창(전남대) John H. Thornton Jr (Kent State Univ.)	설원식(천안대)

▶ 제2분과 : 기업재무 & 지배구조 Ⅱ

사회자 : 이건희(이화여대)

논 제	발표자	토론자
기업지배구조 개선이 기업가치 증가에 미치는 영향과 경로에 관한 연구	박영석(서강대) 이재현(서강대)	백재승 (한국외국어대)
한국주식시장의 기업지배구조와 기업가치에 관한 실증연구	오재영(경원대)	정진호(경남대)
보통주와 우선주의 가격차이에 대한 연구: 유동성 프리미엄 vs 의결권 가치	최종범(성균관대) 문판수(증권예탁결제원)	정균화(고려대)

▶ 제3분과 : 투자론 Ⅰ

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
국내 채권시장 모멘텀과 주식시장과의 선행관계	고봉찬(서울대)	오세경(건국대)
Random Matrix Theory에 근거한 상관행렬의 속성과 그 적용	오갑진(포항공대) 엄철준(부산가톨릭대) 김승환(포항공대)	한상일 (한국기술교육대)
인덱스 펀드의 추적오차에 관한 연구	박광수(동의대)	장욱 (한국기업평가)

▶ 제4분과 : 투자론 Ⅱ

사회자 : 강효석(한국외국어대)

논 제	발표자	토론자
The fundamental theorem of asset pricing with taxes and transaction costs	원동철(아주대)	전선애(전남대)
자산수익률 동행성 모형화의 새로운 대안 : 다변량 GARCH 모형의 단순접근법	최완수(평택대)	강석규(제주대)
사건연구방법론에서 소표본 문제와 모형의 검정력	정형찬(부경대)	최우석 (삼성금융연구소)

▶ 제5분과 : IPO & 공시정보

사회자 : 주상룡(홍익대)

논 제	발표자	토론자
신규상장기업의 이익조정과 정보효과	최정호(중앙대) 김성중(안산1대학)	고종권(한양대)
IPO 기업의 사외이사 구성과 IPO 성과 : 한미 기업간 비교	오희장(영남대)	신동령(단국대)
신용등급예측에서 회계이익의 질 및 지배구조정보의 유용성	연강흠(연세대) 박순홍(연세대)	홍동현 (세종사이버대)

▶ 제6분과 : 기업재무 & 기업지배구조 Ⅲ

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
국제금융시장 자본조달과 기업지배구조의 효율성 : 해외증권발행을 중심으로	강효석 (한국외국어대) 박진우 (한국외국어대) 백재승 (한국외국어대)	박영석(서강대)
은행의 대리문제와 부실기업에의 출자전환	환 이상우(전주대) 박래수(경상대)	양채열(전남대)
기업의 유상증자와 전환사채발행 간의 선택	최종범(성균관대) 서정원(이화여대) 배연주 (현대중공업그룹)	정무권(국민대)

▶ 제7분과 : 투자론 Ⅲ

사회자 : 김영규(성균관대)

논 제	발표자	토론자
포트폴리오 위험척도의 성과 비교 : Copula-EVT 접근방법을 중심으로	오세경(건국대) 문성주(건국대)	김계홍 (나이스채권평가)
투자자산 관련 이익정보의 가치관련성에 관한 실증연구	이원흠(홍익대) 최수미(충남대)	오희장(영남대)
주식형 펀드의 전략적 자산배분과 펀드 성과 관계 분석	정문경 (국민연금연구원) 염지현 (국민연금연구원)	송수영(중앙대)

▶ 제8분과 : 파생상품론

사회자 : 김인준(KAIST)

논 제	발표자	토론자
파생상품거래와 현물시장 내 변동성의 전이효과 : 한국유가증권시장의 경우	권택호(여수대) 박종원(서울시립대) 배성철 (Bowling Green State Univ)	최완수(평택대)
새로이 상장된 금리선물의 실패요인에 관한 연구	강병욱(KAIST) 김동석(KAIST)	고봉찬(서울대)
KOSPI 200 구성종목 변경과 대상기업의 변동성	변종국(영남대) 조정일(영남대)	박종원 (서울시립대)

▶ 제9분과 : 시장미시구조

사회자 : 윤석헌(한림대)

논 제	발표자	토론자
개인투자자의 주식거래빈도와 투자수익률	최운열(서강대) 정성훈(서강대) 고혁진(서강대)	정재만(한림대)
주문원장 정보의 단기 수익률 예측력 분석	이우백 (삼성금융연구소) 최혁(서울대)	홍광헌(서강대)
증권시장의 미시구조분석을 통한 시장가호가제도와 가격변동성에 대한 실증분석	주석배(명지대)	선정훈 (증권연구원)

◆ 3차 정기학술발표회(경영학통합학술대회: 32개 학회 참여)

- 일시 : 2005년 8월 17일(수)~19일(금)
- 장소 : 강원도 보광 휘닉스파크
- 증권학회 발표논문 : 15편

▶ 기업재무론

사회자 : 허창수(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
소유지배구조와 기업가치에 대한 실증연구	염유경(성균관대)	이규금(목원대)
자본조달 형태와 투자의사의 결정에 관한 연구: 패널문턱 모형에 의한 분석	유병철(동아대) 최두열 (한국기술교육대) 박승록 (한국경제연구원)	전상경(한양대)
재무적 제약이 투자와 유동성에 미치는 영향: 외환금융위기 전후 시점 비교	박영석(서강대) 박기홍 (롯데경제연구소)	이장우(동의대)

▶ 투자론 Ⅰ

사회자 : 연강흠(연세대)

논 제	발표자	토론자
가격변화의 크기와 방향 시계열의 장기기억성에 관한 실증연구	김승환(포항공대) 엄철준 (부산가톨릭대) 오갑진(포항공대)	최완수(평택대)
개인투자자의 성격요인과 투자행동에 관한 연구	변진호(이화여대) 김민수(이화여대) 최인철(서울대)	양종기(서경대)
주식시장 수익률과 고유변동성(Idiosyncratic volatility)의 동적 관계에 대한 연구	이상빈(한양대) 서정훈(한양대)	윤창현(서울시립대)

▶ 투자론 Ⅱ

사회자 : 주상룡(홍익대)

논 제	발표자	토론자
대량지분 보유공시가 주가에 미치는 영향 : 코스닥시장의 효율적 분석	빈기범(증권연구원)	양채열(전남대)
Common Stochastic properties in Stock Price Components: Evidence from the G7 Stock Markets	유태우(명지전문대)	박종원(서울시립대)
국제시장지수간 정보흐름의 시간속성에 관한 실증연구	엄철준 (부산가톨릭대) 김태혁(부산대)	권택호(여수대)

▶ 파생상품론

사회자 : 최종연(한양대)

논 제	발표자	토론자
The Pricing of Foreign Currency Options under Jump-Diffusion Processes	안창모(세종대) 조진형(세종대) 박기환(LG투신)	최영수(한국외대)
Asian Financial Cooperation and Asian Bond Fund 2	이재웅(고려대)	방승욱(한동대)
Asymmetric Conditional Volatility between Spot-Futures Market	최완수(평택대)	엄철준 (부산가톨릭대)

▶ 금융기관 & 시장미시구조

사회자 : 정균화(고려대)

논 제	발표자	토론자
Risk in the Credit Card Industry When Consumer Types are not Observable	이건호 (KDI 국제정책대학원)	송수영(중앙대)
시장가호가제도의 시장유동성확대효과에 관한 실증분석:한국증권시장의 호가제도의 미시구조 분석결과	심의섭(명지대) 주석배(명지대)	정재만(한림대)
A Theory on Dynamic Bank Loan Rate Clustering	송수영(중앙대)	박래수(경상대)

◆ 2차 정기학술발표회(선물학회,재무관리학회,재무학회,증권학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2005. 5. 27(금)~28(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원(충남 도고)
- 발표논문 : 63편

▶ 제1분과 : 재무정책 1

좌장 : 장대홍 (한림대)

논 제	발표자	토론자
Anticipation, Acquisitions and Bidder Returns	Moon H. Song (San Diego State Univ.) Ralph A. Walkling (Ohio State Univ.)	박광우(KAIST)
주식분할이 주식수익률과 유동성에 미치는 영향	김선호(인천대) 홍정훈(국민대)	조진완(고려대)
Time-Series Behavior of Share Repurchases and Dividends	Bong Soo Lee (Univ. of Houston) Oliver Meng Rui (The Chinese Univ. of Hong Kong)	정재만(한림대)

▶ 제2분과 : 파생상품 및 위험관리 1

좌장 : 김인준 (KAIST)

논 제	발표자	토론자
CreditRisk+ 방법론을 이용한 손해보험사의 보험리스크 측정	반준화(주코드셋) 황현철(경원대) 기호삼(건국대)	문규현(안동대)
기업 도산예측모형의 적합성 비교 연구	정완호(한국채권평가) 국찬표(서강대) 홍광헌(서강대)	이준행(서울여대)
유럽식 다변량 파생 상품의 가격 결정	기호삼(건국대) 최종성(광운대)	최영수(한국외대)

▶ 제3분과 : 투자론1

좌장 : 조진형 (세종대)

논 제	발표자	토론자
한국 주식시장에서 기대이익은 무엇인가? - 랜덤워크 모형과 애널리스트 예측치 모형의 비교를 중심으로 -	이만용(연세대) 이은철(연세대)	홍정훈(국민대)
국내 주식시장의 투자주체별 거래행태 분석	길재욱(한양대) 김나영(한양대) 손용세(한양대)	조규성(한림대)
A Note on a New Variance Ratio Test of Random Walk : A Case of Asian Emerging Stock Markets	Hafiz A. A. B. Hoque (Univ. of Dhaka, Bangladesh) Jae H. Kim (Monash Univ. Australia) Chong Soo Pyun (Univ. of Memphis)	형남원(서울시립대)
파생금융상품의 도입 및 규제의 완화가 주식시장 변동성의 비대칭성에 미치는 영향: 한국유가증권시장의 경우	권택호(여수대) 박종원(서울시립대)	오세경(건국대)

▶ 제4분과 : 지배구조 1

좌장 : 허창수 (서울시립대)

논 제	발표자	토론자
기업지배구조와 회사채 스프레드에 관한 연구	신현한(연세대) 장진호(연세대) 이만용(연세대)	최수미(충남대)
주식시장 상황변화에 따라 소유구조가 주가수익률에 미치는 영향	백재승(한국외대)	조성훈 (한국증권연구원)
Enhancing Managerial Incentives and Value Creation : Evidence from Corporate Spinoffs	Unyong Pyo (Brock University)	김창수(연세대)

▶ 제5분과 : 국제재무 1

좌장 : 오현탁 (전북대)

논 제	발표자	토론자
북한의 주요 경제법 개정 - 외환관리법과 관세법을 중심으로	이재웅(고려대)	정재만(한림대)
Equity Share Determination in Foreign Direct Investments of Emerging Economicies : The Case of Korean FDIs	Sung C. Bae (Bowling Green State Univ.) Kyungwon Ju (Yosu National Univ.) Kyoo H. Kim (Bowling Green State Univ.) Taek Ho Kwon (Yosu National Univ.)	위정범(경희대)
Mean-Variance Convergence around the World	Cheol S. Eun (Georgia Tech) Jinsoo Lee (Georgia Tech)	배진호(영남대)

◆ Session Ⅱ(5월 27일(금) 14:45～16:15)

▶ 제6분과 : 재무정책 2

좌장 : 김대호 (건국대)

논 제	발표자	토론자
외국인 주주와 기업의 배당결정	박상용(연세대) 빈기범 (한국증권연구원) 조성훈 (한국증권연구원)	변진호 (이화여대)
이익-배당-투자에 대한 인과관계	김용현(한세대) 이군희(서강대)	김선호(인천대)
IT벤처와 BT벤처의 기술평가지표에 관한 비교분석	양동우(호서대) 하규수(호서대)	강철승(중앙대)

▶ 제7분과 : 파생상품 및 위험관리 2

좌장 : 최종연 (한양대)

논 제	발표자	토론자
Fractal Interest Rate Model	이준희(숭실대)	김화성 (한국증권연구원)
Business Models : Applications to Capital Budgeting, Equity Value and Return Attribution.	Thomas S. Y. Ho (Thomas Ho Co.) 이상빈(한양대)	변석준(KAIST)
단기 이자율의 동태성 추정 및 옵션가격 결정: 한국과 미국의 CD금리를 대상으로	윤원철(한양대)	이준희(숭실대)
원달러 선물시장과 역외선물환시장(NDF)간의 변동성이전 효과 및 시장효율성(market efficiency) 연구	홍정효(경남대) 문규현(안동대)	임병진 (열린사이버대)

▶ 제8분과 : 투자론 2

좌장 : 김영규 (성균관대)

논 제	발표자	토론자
On the Information Uncertainty Risk and The January Effect	김동철(고려대)	송수영(중앙대)
Why Are Stock Returns and Volatility Negatively Correlated?	배진호(영남대) Chang-Jin Kim (고려대, Univ. of WA) Charles R. Nelson (Univ. of WA)	홍정효(경남대)
하루중 유동성 형성 과정과 가격발견	이우백 (삼성금융연구소) 최 혁(서울대)	조진완(고려대)
Cooling-Off Effect of Price Limit : Evidence from Transaction Data	Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati) J. Jimmy Yang (Oregon State Univ.)	박광우(KAIST)

▶ 제9분과 : 투자론 3

좌장 : 윤석헌 (한림대)

논 제	발표자	토론자
기관투자자의 투자행태와 신중성	민성기(한성대)	조규성(한림대)
개인투자자의 주식투자성과 분석	변영훈(명지대)	김종오 (한국방송통신대)
외국인투자자와 이익예측정확성 및 기업가치 간의 관계	안윤영(연세대) 신현한(연세대) 장진호(연세대)	최수미(충남대)
투자자 익명성과 주식시장의 질적 수준 : 외국계 증권사 대량매매 정보의 실시간 공개를 중심으로	선정훈 (한국증권연구원) 엄경식(UC Berkeley) 한상범 (한국증권연구원)	박종호(순천대)

▶ 제10분과 : 지배구조 2

좌장 : 주상룡 (홍익대)

논 제	발표자	토론자
Governance Discount: Valuation of the Korean business groups	Kooyul Jung(KAIST) Byungmo Kim(KAIST) Yong-Cheol Kim (Univ.of Wisconsin- Milwaukee)	양채열(전남대)
Equity Investment within a Corporate Conglomerate: Controlling Shareholder's Perquisite and Private Guarantee-	위정범(경희대)	백재승(한국외대)
정보환경과 기업가치가 기관투자자의 소유지분비율에 미치는 영향에 관한 연구	김성우(경기대) 이기환(경기대)	김철중(홍익대)

◆ Session Ⅲ(5월 28일(토) 9:00～10:40)

▶ 제11분과 : 재무정책 3

좌장 : 조재호 (서울대)

논 제	발표자	토론자
Financial Structure and Industrial Growth : A Direct Evidence from OECD Countries	빈기범 (한국증권연구원) 박상용(연세대) 신보성 (한국증권연구원)	서정원(이화여대)
Korean Mobile Payments: New Issues and Policy Implications	권영선 (한국정보통신대) 남찬기 (한국정보통신대) 이준서 (한국정보통신대)	조영석(성결대)
신형우선주 발행과 기업가치 분석	김수경(부산대) 윤병섭(경남대)	안홍복 (부산카톨릭대)

▶ 제12분과 : 파생상품 및 위험관리 3

좌장 : 이재하 (성균관대)

논 제	발표자	토론자
The Impact of Net Buying Pressure on Implied Volatility : The Learning Hypothesis versus the Limits of Arbitrage Hypothesis	강장구(KAIST) 박형진(KAIST)	한상일 (한국기술교육대)
KOSPI 200옵션가격에 내재된 확률분포의 유용성에 관한 실증연구 - 헤징성과를 중심으로-	김무성(부산대) 강태훈(부산대)	김인호(한양대)

◆ 4차 정기학술발표회

- 일시 : 2004. 10. 16 (토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실(여의도)
- 발표논문 : 26편

▶ 제1분과 : 기업재무 Ⅰ

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 문 제 목	발표자	토론자
자본조달과 투자 및 배당의 동시결정에 대한 실증연구	조지호(한양대) 김용현(한세대)	서정원(국민대)
내재가치 대비 공모가할인율로 측정한 신규공모주 저평가 현상에 관한 연구	강효석(한국외대) 이원흠(LG투신운용)	최승두(동의대)
유상증자기업의 이익조정과 정보효과	심동석(세종대) 안창호(군산대)	이화진(호남대)
대규모 기업집단의 경영체제와 그 이윤율 변화 : 사업구조, 자본구조, 소유구조를 중심으로	홍재범(부경대) 박재희(부산가톨릭대) 류태모(부경대)	최수미(충남대)

▶ 제2분과 : 투자론 Ⅰ

사회자 : 장영광(성균관대)

논 문 제 목	발표자	토론자
우리나라 단기이자율에 피셔효과는 존재 하는가?	지 청(고려대) 조 담(전남대)	이군희(서강대)
추종 거래와 주가 시계열 :ARMA 계수의 경제적 의미	박영석(서강대) 이재현(서강대) 고혁진(서강대)	김명직(한양대)
우리나라 자본시장에서 단순예측가설의 검증을 통한 반대투자전략으로부터의 초과 수익률에 대한 연구	김병호(국민대)	정재만(한림대)

▶ 제3분과 : 파생상품

사회자 : 허창수(서울시립대)

논 문 제 목	발표자	토론자
AKOSPI 200 주가지수 ATM 및 OTM 옵션에 대한 전략적 투자행동의 영향	엄경식 (Univ. of Califonia) 오승현(증권연구원) 한상범(증권연구원)	이인형(수원대)
Hyperbolic Pricing Model for Options on KOSPI 200 Index	기호삼(건국대) 최종성(건국대) 팽성훈(건국대	한상일(금융연구원)
Implementation of Pre-Opening Session and Market Quality:An Empirical Study on The Hong Kong Stock Market	Hing-wah Lee (Hong Kong Polytechnic Univ.)	Lars Nordn (Stockholm Univ.)

▶ 제4분과 : 지배구조

사회자 : 최도성(서울대)

논 문 제 목	발표자	토론자
금융계열사로서의 기관투자자의 역할	박헌준(연세대) 신현한(연세대) 정지웅(연세대)	박광우(중앙대)
소유권-지배권 분리가 기업가치에 미치는 영향	윤성민(부경대)	오희장(영남대)
이해관계자와 기업가치	김성훈(경희대) 이영조(경희대)	최완수 (신용보증기금)
사외이사 해임정보가 기업가치에 미치는 영향	김문현(한국외대) 백재승(한국외대)	최문수(숭실대)

▶ 제5분과 : 기업재무 Ⅱ

사회자 : 조지호(한양대)

논 문 제 목	발표자	토론자
코스닥증권시장 등록기업의 M&A공시가 기업가치에 미치는 효과 분석	윤병섭(경남대)	윤병섭(경남대)
I배당과 자사주매입의 대체가설에 관한 연구	최도성(서울대) 김성민(한양대)	위정범(경희대)
A Cross-Country Examination of Agency Theory of Dividend Policy	최종범(성균관대) 서정원(국민대)	양채열(전남대)

▶ 제6분과 : 투자론 Ⅱ

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 문 제 목	발표자	토론자
주식간 연결구조에 근거한 투자전략의 적용 가능성에 대한 연구: 효율적 포트폴리오와의 결합을 통하여	김승환(포항공대) 엄철준 (부산가톨릭대)	김태혁(부산대)
거시경제변수를 이용한 종합주가지수 수익률 예측에 관한 연구 : ADL의 ECM을 중심으로	최완수 (신용보증기금)	전상경(한양대)
한국주식시장에서 포트폴리오 수익률의 양의 1차 자기상관 : 비동시성 거래효과 vs.부분가격조정가설	박종호(순천대) 엄경식 (Univ. of Califonia)	문규현(안동대)

▶ 제7분과 : 기업재무 Ⅲ

사회자 : 이건희(이화여대)

논 문 제 목	발표자	토론자
기업분할과 경영성과	박경진(연세대) 신현한(연세대) 장진호(연세대)	송수영(중앙대)
경제환경 변화와 기업구조조정의 가능성 및 장.단기 성과 분석	박진우(한국외대) 백재승(한국외대)	김규진 (한국자산관리공사)
도산예측과 신용등급정보	오희장(영남대)	강철승(중앙대)

▶ 제8분과 : 투자론 Ⅲ

사회자 : 주상룡(홍익대)

논 문 제 목	발표자	토론자
산업의 주식시장 선행성에 관한 실증분석: 정보의 점진적 확산(gradual diffusion)과 자산간 수익률 예측 가능성	김종권(신흥대)	김원기(계명대)
주가지수옵션시장과 주식시장에서의 일중 거래량과 가격변동의 상호작용에 관한연구	김서경(서경대) 홍정훈(국민대)	홍정효 (예금보험공사)
극한치이론을 이용한 우리나라 주식시장의 분석	김규형(중앙대) 이준행(서울여대)	김규영(조선대)

◆ 3차 정기학술발표회경영학통합학술대회: 17개 학회 참여
(경영학회,경영과학회,경영정보학회,고객만족학회,국제경영학회,국제경영관리학회, 마케팅학회, 산업경영학회,생산관리학회,세무학회,인사관리학회,인사조직학회,전략경영학회,재무학회, 중소기업학회,증권학회,회계학회)

- 일시 : 2004년 8월 18일(수) ~ 20일(금)
- 발표논문 : 총 151편(1개분과 6개 논문 발표)

사회자 : 강효석(증권학회 회장)

논 문 제 목	발표자	토론자
Globalism v. Regionalism Long-term Politico-Cultural Cycle, Medium-term Techno-Managerial Cycle, and the Global Financial Center in 21st Century	이재웅(서강대)	강철승(중앙대)
The Fundamental Theorem of Asset Pricing with Market Frictions:Taxes and Transaction Costs	원동철(공주대)	변석준(KAIST)
The Economic Crisis, Restructuring, and Efficiency Change in the Korean Construction Industry	유태우(명지전문대) 지홍민(이화여대)	백재승(한국외대)
신용리스크 검증방법 사례연구	최영수(한국외대)	김규형(중앙대)
T벤처캐피탈회사 및 은행과의 관계가 초기공모주 가격결정에 미치는 영향에 관한 연구	박광우(중앙대) 임성준(중앙대) 성상용 (굿모닝신한증권)	오희장(영남대)
배당정책과 이익지속성	이화진(호남대) 김재오(호남대)	이상우(전주대)

◆ 2차 정기학술발표회(선물학회,재무관리학회,재무학회,증권학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2004. 5. 21(금)～22(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원(충남 도고)
- 발표논문 : 53편

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 윤봉한(중앙대)

논 문 제 목	발표자	토론자
The Very Dark Side of Internal Capital Markets: Evidence From Diversified Business Groups in Korea	이상우 (Univ. of Illinois) 박광우(중앙대) 신현한(연세대)	송수영(중앙대)
IPO 주식의 시장조성과 부활이후 주간사회사의 공모가 산정행태	김성민(한양대) 이상혁(한양대)	장범식(숭실대)
IPO기업의 증권디자인	위경우(숙명여대)	김성민(한양대)

▶ 제2분과 : 기업재무 2

좌장 : 윤석헌(한림대)

논 문 제 목	발표자	토론자
기업지배구조와 기업가치: 투자 효율성과 대리인 비용을 중심으로	박영석(서강대) 김남곤(KT)	이상철(한림대)
Corporate Governance and Payout Policy: Evidence from Business Group in Korea	박광우(중앙대) 박래수(경상대)) 황이석(서울대)	이가연(고려대)
최대주주와의 유가증권거래에 대한 시장반응 연구	이가연(고려대) 조성욱(고려대)	박광우(중앙대)

▶ 제3분과 : 파생상품 1

좌장 : 김태혁(부산대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Pricing Deposit Insurance Premium Based on Bank Default Risk.	김병천(KAIST) 오승영(KAIST)	전선애(전남대)
C무차익거래모형을 이용한 구조채권 가격결정에 관한 실증연구	김인준(KAIST) 신홍섭 (동양투신운용)	최영수(한국외대)
주가지수200 현물시장과 선물시장의 변동성에 관한 실증연구	윤종인(천안대)	옥기율(부산대)

▶ 제4분과 : 투자론 1

좌장 : 구본열(충북대)

논 문 제 목	발표자	토론자
비정상적 거래량이 수익률에 미치는 영향	장승욱(영남대) 안승철(영남대)	이장우(동의대)
CEfficient Value-at-Risk Estimation for Mortgage-Backed Securities	한철우 (Capital Markets & Portfolio Research) F.C. Pak (Capital Markets & Portfolio Research)	박종원(제주대)
Who is more Informed? Foreign Investors & Institutional Investors vs. Domestic Investors	박영규(성균관대) Bhaskaran Swaminathan (Cornell Univ.)	고광수(증권연구원)

▶ 박사과정 컨소시엄

- 사회 : 김대호(건국대)

논 문 제 목	발표자	토론자
자금부족분을 이용한 자본조달순서이론 검정	박민규(경북대)	이해영(강남대)
최초공모주의 장기성과와 소유구조의 관련성에 관한 연구	박남희(한국외대)	김석진(경북대)
전자상거래쇼핑몰이 개인 및 기업의 재무구조에 미치는 영향에 관한 연구	김종회(청주대)	오현탁(전북대)
The Informational Role of Volume by Investor Group	한송월(서울대)	송수영(중앙대)

▶ 제5분과 : 기업재무 3

좌장 : 조지호(한양대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Mathematical Analysis of Equilibrium Dividends	원재환(세종대)	양채열(전남대)
연기옵션과 선점효과가 조달구조 및 투자에 미치는 영향	윤석헌(한림대) 박래수(경상대)	위경우(숙명여대)
자유재량적 지출과 주가수익률에 관한 연구	이계원(조선대) 한경희(조선대)	정현철(단국대)

▶ 제6분과 : 국제재무 1

좌장 : 황선웅(중앙대)

논 문 제 목	발표자	토론자
징마켓의 자본자유화와 주식가격 변화	정현철(단국대)	홍정훈(국민대)
한국과 일본 기업집단의 유로전환사채 발행공시 효과	김동순(중앙대) 박광우(중앙대) 정준환(중앙대)	서정원(국민대)
International Asset Pricing with Nontradable Consumption Goods	Jaeyoung Sung (Univ. of Illinois at Chicago) Mark Loewenstein (Boston Univ.)	이인무(고려대)

▶ 제7분과 : 파생상품 2

좌장 : 김인준 (KAIST)

논 문 제 목	발표자	토론자
Option Pricing under Extended Normal Distribution	장국현(건국대) 최병욱(건국대) 기호삼(건국대) 이미영(건국대)	안동현(서울대)
회피부 이자율평가에 관한 실증적 연구	변재권(전북대)	이준희(숭실대)
CKLS Model with CRRA Utility Explains Equity Premium Puzzle	최영수(한국외대)	최병욱(건국대)

▶ 제8분과 : 투자론 2

좌장 : 최도성 (서울대)

논 문 제 목	발표자	토론자
The Relationship between Expected Risk Premium and Conditional Permanent and Transitory Volatility	박종원(제주대) A. Craig MacKinlay (Univ. of Pennsylvania)	유 진(충남대)
교차적 헤지(cross-hedge) 성과분석	문규현(안동대) 홍정효 (예금보험공사)	임병진 (열린사이버대)
구조모형을 이용한 회사채 신용위험에 관한 실증연구	장영민(전북대) 변재권(전북대)	정완호(한국채권평가)

▶ 제9분과 : 기업재무 4

좌장 : 임웅기(연세대)

논 문 제 목	발표자	토론자
자사주매입 선언에 따른 주주 및 채권자의 부의 변화	정무권(국민대)	길재욱(한양대)
投資者保護가 企業價値에 미치는 影響	김영규(성균관대) 이석환(성균관대) 박형중(성균관대)	서정원(국민대)
우선주 발행이 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구	정진호(경남대) 서준교(경남대)	정무권(국민대)
Optimal Contract with Compensating Balance in Relationship Banking	박광우(중앙대) 송수영(중앙대)	최승두(동의대)

▶ 제10분과 : 기업재무 5

좌장 : 선우석호 (홍익대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Corporate Governance, Shareholder Rights and Firm Diversification: An Empirical Analysis	Pornsit Jiraporn (Texas A&M International Univ.) Young Sang Kim (Quinnipiac Univ.) Wallace N. Davidso/n III (Southern Illinois Univ.)	강 원 (삼성경제연구소)
Underwriter Choice and Earnings Management of Firms Conducting Seasoned Equity Offerings	Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Yongtae Kim (Santa Clara Univ.) Myung Seok Park (San Francisco State Univ.)	박래수(경상대)
소유구조가 기업가치에 미치는 영향	윤병섭(경남대) 심준섭(경운대)	이장우(동의대)

▶ 제11분과 : 파생상품 3

좌장 : 최종연 (한양대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Single Factor Levy Interest Rate Models	이준희(숭실대) 장국현(건국대)	이준행(서울여대)
파생상품이용과 이익조정의 상호관계에 관한 연구	김대식(한양대) 전상경(한양대) 최진영(한양대)	윤창현(명지대)
Nelson-Siegel모형을 이용한 이자율기간구조의 추정 및 예측	이준행(서울여대)	한상일 (금융연구원)

▶ 제12분과 : 투자론 3

좌장 : 김규영(조선대)

논 문 제 목	발표자	토론자
주식간 동적 연결구조와 효율적 포트폴리오	김승환(포항공과대) 엄철준(부산가톨릭대)	조규성(한림대)
Dividend Policy, Signaling, and Discounts on Closed-End Funds	Shane A. Johnson (Louisiana State Univ.) Ji-Chai Lin (Louisiana State Univ.) Kyojik Song (Univ. of Louisiana at Lafayette)	송수영(중앙대)
펀드 투자자와 펀드매니저의 투자행태에 관한 연구	박영규(성균관대) 최영목(성균관대)	정재만(한림대)

▶ 제13분과 : 기업재무 6

좌장 : 윤영섭(고려대)

논 문 제 목	발표자	토론자
스톡옵션이 자사주매입과 배당금지불의 선택에 미치는 영향	전상경(한양대) 김태수(한양대)	설원식(천안대)
인수.합병(M&A)방식 구조조정의 유효성과 성공요인	정기웅(계명대) 이상학(국민대) 박윤환 (드림화인 인베스트)	백재승(한국외대)
지배-소유 괴리도와 기업가치 및 경영성과 간의 관계분석	강 원 (삼성경제연구소) 신현한(연세대) 장진호(연세대)	백재승(한국외대)

▶ 제14분과 : 기업재무 7

좌장 : 김영진(서울대)

논 문 제 목	발표자	토론자
OThe Asymmetric Effect of Positive and Negative Firm-specific Information on Offer Price Revisions and Initial Returns of IPOs	최문수(숭실대) Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati)	최승두(동의대)
여유현금흐름의 정보효과에 관한 연구	최도성(서울대) 이장우(동의대)	김창수(연세대)
기업분할 공시효과에 관한 연구	심충진(건국대)	오준환(건국대)

▶ 제15분과 : 국제재무 2

좌장 : 박상용(연세대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Measuring Currency Exposure: Empirical issues	Saleh Alharbi (Univ. of Wisconsin-Milwaukee) Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin-Milwaukee)	김성훈(경희대)
Asian Financial And Economic Integration	이재웅 (암스텔담자유대)	공명재(계명대)
Do Outside Directors Enhance Firm Performance? - Evidence from an Emerging Market	Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati) Jos Yage (Univ. of Murcia, Spain) J. Jimmy Yang (Oregon State Univ.)	전상경(한양대)

▶ 제16분과 : 투자론 4

좌장 : 장대홍 (한림대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Trading Halts or Price Limits: Which Is Better?	Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati) Jos Yage (Univ. of Murcia, Spain) J. Jimmy Yang (Oregon State Univ.)	정재만(한림대)
Dynamics of Dividend Policy in Korea	정진호(고려대)	조영석(목포대)
The Empirical Study on The Valuation and Replication of Payers’ Swaption	김건우(경희대) 이홍재(경희대)	변재권(전북대)
베타와 주식수익률 간의 조건부 관계 - 한국 주식시장에서의 실증분석 -	김규영(조선대) 김영빈(서강정보대학)	정희준(전주대)

◆ 1차 정기학술발표회

- 일시 : 2004. 2. 28(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실
- 발표 논문

▶ 제1분과 : 투자론

사회자 : 장영광(성균관대)

논 문 제 목	발표자	토론자
주가반전현상에 미치는 거래량효과의 동태적 특성	장영광(성균관대) 류석종(성균관대)	김상환 (금융연구원)
한국주식시장에서 수익률 예측은 가능한가? :배당수익률을 이용한 예측을 중심으로	김규영(조선대) 김영빈(서강정보대)	길재욱(한양대)
Empirical Performance Rating of Mutual Funds Under the Finite Mixtures of Normal Distribution Hypothesis	김대룡 (Univ of Nebraska) 김갑순

◆ 4차 정기학술발표회

- 일시 : 2003. 10. 11(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실
- 발표 논문

▶ 제1분과：기업재무 Ⅰ

사회자 : 조지호(한양대)

논 제	발표자	토론자
신규공모주의 저평가 발행과 시장조성제도	신현한(연세대) 장진호(연세대) 정지웅(연세대)	조성훈(증권연구원)
이중책임제도하에서 위험전가와 계열화	박경로(경북대)	홍정훈(국민대)
Do cash holdings give the signal for a change in a firms capital structure? : Evidence from Korea	김병모(KAIST) 김화성(KAIST)	나영(중앙대)
한국 상장기업의 사외이사제도 운영에 관한 연구	박경서(고려대) 이은정 (기업지배구조센타) 장하성(고려대)	장진호(연세대)
기술 도입전략이 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구	정진호(경남대)	최종연(한양대)

▶ 제2분과 : 기업재무 Ⅱ

사회자 : 이건희(이화여대)

논 제	발표자	토론자
공정공시제도의 실효성 검토	전상경(한양대) 김성민(한양대)	유해필(SK증권)
유로전환사채의 발행시장 분석 : 발행기업 주가에의 영향과 시사점	김동순(중앙대) 서정원(국민대)	김시원(증권예탁원)
기업의 배당 및 자사주 매입전략과 장기성과	설원식(천안대) 장호윤(한성대) 김수정(서울시립대)	이화진(호남대)
배당소득세와 주주지분의 가치평가	이화진(호남대)	김성민(한양대)

▶ 제3분과 : 투자론/시장미시구조

사회자 : 장영광(성균관대)

논 제	발표자	토론자
투자자 유형별 거래와 스프레드	장하성(고려대) 박경서(고려대) 이가연(고려대)	고광수(증권연구원)
Structural Shifts of Market Betas and the Market Anomalies in Expected Stock Returns	김동철(한양대)	김서경(서경대)
지정가 주문의 체결과 취소에 대한 생존분석	류근관(서울대) 정재만(증권연구원) 조태근(금융연구원)	옥진호(증권거래소)
한국주식시장에서 반전투자전략의 투자 성과	장영광(성균관대) 최종범(성균관대) 김종택(성균관대	정재만(증권연구원)

▶ 제4분과 : 금융기관/Banking

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
The Size of Lending Syndicates: Evidence from Korean Borrowers	이상휘(충북대)	박광우(중앙대)
Relationship Banking and Compensating Balance : A Theoretical Approach	박광우(중앙대)	송수영(세종대)
은행관계가 기업의 자금 가용성과 차입금리에 미치는 영향	김석진(경북대) 김지영(경북대)	전선애(예금보험공사)
한국의 금융시장, 주식 및 외환시장의 연관성에 관한 연구	김종권(신흥대학)	김동순(중앙대)

▶ 제5분과 : 위험관리

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
Continuous -Time version of a binomial Term Structure Model	김인호(한양대)	강장구(KAIST)
Portfolio Selection with Heavy Tails	형남원(서울시립대)	김성훈(경희대)
On Additional Credit Spreads Caused by Jump Risks of the Default Rate	유태우(명지전문대)	김명직(한양대)
Dynamics among Money, Income, and Interest Rates: Evidence from Money Demand in Korea	유태우(명지전문대)	정희준(전주대)
Calibration of the Interest Rate Models: BDT, HL, String and BGM	이상빈(한양대)	길재욱(한양대)

▶ 제6분과 : 파생상품

선물시장에서의 무리행동과 일중 수익률 변동

논 제	발표자	토론자
윤성민(부경대) 김경식(부경대)	윤성민(부경대) 김경식(부경대)	신진영(연세대)
파생상품 도입의 가격효과	원재환(세종대)	김창수(연세대)
점프-확산 과정 하에서 몬테칼로 시뮬레이션을 이용한 미국식 옵션의 가격결정	최병욱(건국대) 기호삼(건국대) 이미영(건국대)	변석준(KAIST)
Analytic Approximations for Valuing Ratchet Caps in the LIBOR Market Model	변석준(KAIST)	김인호(한양대)

◆ 3차 학술발표회 개최

- 경영학통합학술대회: 18개 학회 참여
(경영학회,경영과학회,경영정보학회,고객만족경영학회,국제경영학회,국제경영관리학회,마 케팅학회,산업경영학회,생산관리학회,세무학회,인사관리학회,인사조직학회,재무학회,중소 기업학회- - 전략경영학회,증권학회,회계학회,SCM학회)
- 일시 : 2003. 8. 20(수) ~ 22(금)
- 장소 : 용평리조트
- 발표논문 : 총 162편 (1개분과 5개 논문 발표)

사회자 : 전상경(한양대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Comparative Study on Financial Strategy of U.S. and Korean Conglomerate	이재웅(서강대)	전상경(한양대)
The Valuation of the Electricity Future Contract under Weather Uncertainty	유시용(한국은행)	이재웅(서강대)
기업의 소유구조가 경영성과에 대한 최고경영자 교체 의 민감도에 미치는 영향	신현한(연세대) 장진호(연세대)	오희장(영남대)
시장의 상황과 주간사회사의 시장조성	신현한(연세대) 장진호(연세대) 정지웅(연세대)	이화진(호남대)
국채선물 평가모형: (Korean Treasury Bond Futures Pricing Model)	최영수(한국외대)	유시용(한국은행)

◆ 제2차 학술발표회(증권학회,재무학회,재무관리학회,선물학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2003. 5. 30(금)∼31(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원(충남 도고)
- 발표논문

▶ 제1분과 : 기업재무 1

좌장 : 조지호 (한양대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Property Rights Protection and Loan Rates	배기홍(고려대) Vidhan K. Goyal (홍콩과기대)	박광우(중앙대)
Why Does Institution Size Matter for Banking Market Competition?	박광우(중앙대) George Pennacchi (U. of Illinois)	윤석헌(한림대)
금융담합과 대출규모	박래수(경상대) 윤석헌(한림대)	유일성(부경대)
은행합병과 관계금융	박래수(경상대) 윤석헌(한림대)	양원근(예금보험공사)

▶ 제2분과 : 기업재무 2

좌장 : 최도성 (서울대)

논 문 제 목	발표자	토론자
The Long-Run Stock Performance of Privatization IPOs	최승두(동의대) 남상구(고려대)	김경원(경기대)
IPO 주식의 보호예수기간 종료시 주가 및 거래량 행태	김성민(한양대)	장범식(숭실대)
Monitoring or Control in the Case of Korean IPOs	Kiyoung Chang (U. of Wisconsin Milwaukee) Yong-Cheol Kim (U. of Wisconsin Milwaukee) Richard D. Marcus (U. of Wisconsin Milwaukee)	최종범(성균관대)
은행합병과 관계금융	박래수(경상대) 윤석헌(한림대)	양원근(예금보험공사)

▶ 제3분과 : 투자 1

좌장 : 황선웅 (중앙대)

논 문 제 목	발표자	토론자
코스닥기업의 PSR 결정요인에 관한 연구	김명균(국민대) 신동휴(국민대)	길재욱(한양대)
한국주식시장에 있어 투자자의 투자행태에 관한 연구 : 허수주문을 중심으로	박경서(고려대) 이은정 (기업지배구조개선지원센타) 장하성(고려대)	공명재(계명대)
Competition and Market Structure of NASDAQ	Youngsoo Kim (U. of Regina) Vikas Mehrotra (U. of Alberta)	Hoje Jo(U. 0f Santa Clara)

▶ 제4분과 : 투자 2

좌장 : 장영광 (성균관대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Liquidity Premia in Finite Horizons	장봉규(KAIST) 구형건(아주대)	조태근(금융연구원)
A New Investment Opportunity : Implications for Optimal Consumption and Portfolio Decisions	최경진(KAIST) 구형건(아주대)	공명재(계명대)
수치해석 방법에 의한 폐쇄형 해 (closed form solution) 옵션가격으로의 수렴성에 관한 연구	김건우(경희대) 이홍재(경희대)	이준희(한림대)

▶ 제5분과 : 파생 1

좌장 : 권영준 (경희대)

논 문 제 목	발표자	토론자
우리나라 옵션이론가격 산출방식의 문제점과 그 개선방안	김흥렬(증권거래소)	유 진(충남대)
New Bounds on American Option Prices	김인준(KAIST) 장근혁(KAIST) 변석준(KAIST)	최병욱(건국대)
An Alternative solution of European Option Prices under Jump-Diffusion Processes	최병욱(건국대) Patrick Jaillet(MIT	강장구(KAIST)
AValuing High Yield Bonds : a Structural Model with Operating Leverage	Thomas S. Y. Ho (Thomas Ho Company. Ltd) 이상빈(한양대)	한상일(금융연구원)

▶ 박사과정 컨소시엄

- 사회 : 구본열 (충북대)

논 문 제 목	발표자	토론자
회사정리기간에 대한 연구	권세훈(서울대)	진태홍(홍익대)
재무곤경 및 은행의 통제역할이 기업의 부채선택에 미치는 영향	변현수(경북대)	김지수(영남대)
사이버 증권거래에 따른 국내 증권사의 효율성에 관한 연구 : DEA 모형에 의한 분석	임우진(중앙대)	도명국(증권거래소)

▶ 제6분과 : 기업재무 3

좌장 : 김상기 (동덕여대)

논 문 제 목	발표자	토론자
기업집단의 계열사간 출자와 다각화	위정범(경희대)	이상우(전주대)
The Effects of the Economic Crisis and Corporate Reform on Business Groups : Evidence from Korea	Ming Ming CHIU (Chinese U of Hong Kong) 조성욱(고려대)	김병기(건양대)
The Effect of the Convexity and Concavity of Managerial Bonus Plans on Corporate Derivatives Usage	Young Sang Kim (Southern Illinois Univ) Jouahn Nam (Pace Univ) John H. Thornton Jr. (Kent State Univ)	장익환(인하대)

▶ 제7분과 : 기업재무 4

좌장 : 김상기 (동덕여대)

논 제	발표자	토론자
전환사채 발행과 주주 부의 극대화 : 기업지배구조와의 관계를 중심으로	박진우(한국외대) 백재승(한국외대)	주상룡(홍익대)
소유 집중률과 대리인 비용에 관하여	강동관(고려대)	이종환(한국행정 연구원)
우리나라 상장기업의 소유구조결정요인에 관한 실증적 연구 : 패널자료로 부터의 근거	이해영(강남대) 이재춘(극동정보대)	김성우(경기대)

▶ 제8분과 : 투자 3

좌장 : 오현탁 (전북대)

논 제	발표자	토론자
International Mutual Fund Flow and Local Markets : The Case of U.K. Unit Trusts and OEICs	고광수(증권연구원)	김성훈(경희대)
상장지수펀드(ETFs) 차익거래전략	이재하(성균관대) 홍장표(삼성증권)	유 진(충남대)
채권형펀드의 성과평가 및 성과지속성 연구	박영규(성균관대) 주효근(성균관대)	정진호(경남대)

▶ 제9분과 : 국제재무 1

좌장 : 김영진 (서울대)

논 제	발표자	토론자
아시아 외환시장의 점프위험과 이분산성 및 시변상관관계에 관한 연구	장국현(건국대)	한상일(금융연구원)
Do Foreign Investors Price Foreign Exchange Risk Differently than Local Investors? Evidence from American Depository Receipts	권택호(여수국립대) Sung C. Bae (Bowling Green State Univ) 정재만(증권연구원)	김동순(중앙대)
The Efficiency and Characteristies of the Asian and US Stock Markets	Kilman Shin(Ferris State Univ)	이인무(고려대)

▶ 제10분과 : 파생 2

좌장 : 김태혁 (부산대)

논 제	발표자	토론자
On the Usefulness of Implied Risk Neutral Distributions : Evidence from Korean KOSPI200 Index Options Market	김인준(KAIST) 김 솔(KAIST)	윤창현(명지대)
풋-콜 패리티를 이용한 주가지수옵션시장과 주식시장의 관계에 관한 연구	김선호(인천대) 홍정훈(국민대)	박영규(성균관대)
Estimating Option Pricing Models with Transaction Costs	한상일(금융연구원) 강장구(KAIST) 박형진(KAIST)	길재욱(한양대)
LIBOR 시장모형을 이용한 USD 이자율 옵션시장의 적합	조태근(금융연구원) 한상일(금융연구원)	이정진(서강대)

▶ 제11분과 : 기업재무 5

좌장 : 정균화 (고려대)

논 제	발표자	토론자
자사주 매입의 허위 정보신호에 관한 연구	변진호(이화여대)	옥기율(부산대)
해외전환사채 전환권가치의 정보효과	정무권(한림대)	강종만(금융연구원)
이익소각을 위한 자기주식의 취득에 관한 연구	정성창(전남대)	이기환(한국해양대)

▶ 제12분과 : 기업재무 6

좌장 : 윤영섭 (고려대)

논 제	발표자	토론자
스톡옵션 부여 이후 경영자의 의사결정성향 변화와 기업의 장기성과	설원식(천안대) 김수정(서울시립대)	안희준(숙명여대)
Internal Finance and Inventory Investment	공명재(계명대) 박동현(Nanyang technological Univ)	김서경(서경대)
매몰비용과 성과측정·평가문제 : 한국토지공사의 장기 미매각 토지를 중심으로	양채열(전남대) 최웅용(전남대)	설원식(천안대)

▶ 제13분과 : 투자 4

좌장 : 최종연 (한양대)

논 제	발표자	토론자
국내회사채의 신용가산금리에 대한 실증연구 : Uncertainty Default Barrier 중심으로	김인준(KAIST) 박인천(한일투신운용)	송수영(세종대)
장단기금리스프레드를 이용한 주식시장 마켓타이밍 전략의 유용성에 관한 실증분석	김유성(서강대) 박영석(서강대) 이정진(서강대)	홍정효(예금보험공사)
Understanding Corrlations between Stock Returns and Bond Returns based on Income and Subsitution Effects	Bong-Soo lee (U. of Houston) Gwangheon Hong (U. of Houston)	김창수(연세대)

▶ 제14분과 : 국제재무 2

좌장 : 윤석헌 (한림대)

논 제	발표자	토론자
Information Transmission between Underlying Stocks and American Depository Receipts : The Case of Asian Firms	김동철(한양대) 김동순(중앙대)	정재만(증권연구원)
국제 IT 주가의 동태적 연계성에 관한 실증분석 : 주요 선진국과 아태국을 중심으로	유태우(명지전문대) 손명호(명지전문대)	배기홍(고려대)
Recent Movements of Korean Foreign Exchange Derivatives Market in Comparison with Global Standards	이재웅(서강대)	홍정훈(국민대)
What Drives Volatile Emerging Stock Market Returns?	Bong-Soo lee (U. of Houston) 서정원(국민대)	고봉찬(서울대)

▶ 제15분과 : 파생 3

좌장 : 김인준 (KAIST)

논 제	발표자	토론자
Equity Option Market Activity 1990-2001	Josef Lakonishok (U.of Illinois) 이인무(고려대) Allen M. Poteshman (U.of Illinois)	유태우(명지전문대)
An Analytical Approximation Option Formula under the GARCH Model	최영수(한국외대)	엄영호(연세대)
Generalized Swaption Pricing Models	엄영호(연세대) 이준희(한림대)	구형건(아주대)
확산모형을 이용한 미국식 옵션의 가치 평가	김병천(KAIST) 오승영(KAIST)	최영수(한국외대)

▶ 제16분과 : 기업재무 7

좌장 : 김대호 (건국대)

논 제	발표자	토론자
A Multifactor Explanation of Post -Earnings- Announcement Drift	김동철(한양대) Myung-Sun Kim (U. of. Missouri-Columbia)	박래수(경상대)
주가와 채권수익률을 이용한 기업도산 예측의 비교	정완호(한국채권평가) 국찬표(서강대)	문규현(협성대)
벤처캐피탈회사의 유형별 조기업적과시효과 분석	구형건(아주대) 이기환(한국해양대) 윤병섭(경남대)	최종연(한양대)

▶ 제17분과 : 기업재무 8

좌장 : 윤봉한 (중앙대)

논 제	발표자	토론자
상장기업 가치평가모형의 적합성과 코리아 다스카운트	황선웅(중앙대) 김현석(남서울대)	전상경(한양대)
IR 활동과 주가행태	김철중(홍익대) 조준희(목원대) 송명규 (한국과학기술정보연구원)	정무권(한림대)
Earnings Management and Return Rever	Hoje Jo (Santa Clara Univ) Yongtae Kim (Santa Clara Univ)	Young Sang Kim (Southern Illinois Univ)

▶ 제18분과 : 투자 5

좌장 : 장대홍 (한림대)

논 제	발표자	토론자
Price Limits and Overreaction	Yong H. Kim (U. of Cincinnati) J. Jimmy Yang (U. of Cincinnati)	김선호(인천대)
I공정공시제도 시행과 애널리스트의 투자등급 정보효과 변화에 관한 연구	이원흠(LG투신운용) 최수미(LG경제연구원)	서정원(국민대)
개인투자자의 주식투자행동에 관한 연구 : 모의투자데이터를 이용한 disposition effect의 검증	이현정(고려대) 이인무(고려대) 박종원(고려대)	이정진(서강대)

▶ 제19분과 : 투자 6

좌장 : 조 담 (전남대)

논 제	발표자	토론자
Momentum Strategies : Some Bootstrap Tests	G. Andrew Karolyi (오하이오 주립대) 고봉찬(서울대)	조성훈(증권연구원)
카드채 문제의 근본적 해소 방안	이장영(금융연구원)	조 담(전남대)
A Theory of Credit Card Market: Adverse Selection vs. Collusion	송수영(세종대)	양채열(전남대)

▶ 제20분과 : 파생 4

좌장 : 김동석 (KAIST)

논 제	발표자	토론자
국내 신용연계채권(CLN)의 가격결정 : Hull and White(2000) 모형의 응용	김인준(KAIST) 강장구(KAIST) 장경운(금융감독원)	이준행(수원대)
The Nominal Term Structure of Interest Rates under the GARCH Model	최영수(한국외대)	변석준(KAIST)
The Market Price of Risk on the Levy Interest Rate Model	김인준(KAIST) 김 인(한국외환은행)	정완호 (한국채권평가)
한국이자율 스왑시장에서의 스왑스프레드에 대한 실증연구	이준희(한림대) 김윤태(한림대)	현정순(KAIST)

◆ 1차 정기학술발표회

- 일시 : 2003. 2. 22(토)
- 장소 : 증권업협회 강의실
- 발표 논문

▶ 제1분과 : 투자론 Ⅰ

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
기술적 거래전략의 예측력 검정	김상환(금융연구원) 조태근(금융연구원)	홍정훈(국민대)
주식형 펀드 시장의 미시구조를 이용한 차익거래	고광수(증권연구원)	이인섭 (Lipper Korea)
국민연금 채권벤치마크에 관한 연구	정문경(국민연금관리공단) 원종현(국민연금관리공단)	오규택(중앙대)

▶ 제2분과 : 투자론 Ⅱ

사회자 : 장영광(성균관대)

논 제	발표자	토론자
한국 상장기업의 PSR의 결정요인에 관한 연구	김명균(국민대) 신동휴(국민대)	유해필(SK증권)
IMF 경제위기 이후 기업집단의 구조조정과와 소속기업의 주가독립성	박상수(경희대) 우수명(경희대)	신현한(연세대)

◆ 4차 정기학술발표회

- 일시 : 2002. 10. 12(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실
- 발표 논문

▶ 제1분과 : 기업재무 및 가치평가

사회자 : 조지호(한양대)

논 제	발표자	토론자
기업가치 평가모형의 내재 자본비용 추정에 관한 연구	이원흠(LG투신운용) 최수미 (LG경제연구원)	전기석 (삼성금융연구소)
IMF이후 기업집단의 가치변화 분석: 규모의 확대와 사업다각화를 중심으로	전상경(한양대)	박래수 (경상대)
리얼옵션을 이용한 투자안의 가치평가에 관한 연구	이창규(동아대) 허경원(동아대)	원재환 (세종대)
KOSPI 200 옵션가격을 이용한 옵션의 가치 결정함수 추정	강장구(KAIST) 한상일(금융연구원) 조태근(금융연구원)	신현한 (연세대)

▶ 제2분과 : 자본시장

사회자 : 장영광(성균관대)

논 제	발표자	토론자
대출채권의 증권화에 관한 고찰 : 부실채권(NPL)을 중심으로	김규진 (한국자산관리공사)	이건호 (조흥은행)
국채통합발행제도가 국채시장의 유동성과 완비성에 미친 영향에 대하여	정희준(전주대) 오승곤 (코리아본드웹)	전선애 (예금보험공사)
법정관리기업 공시의 산업 내 감염효과와 경쟁효과	김갑순(동국대) 강호정(항공대)	박영석(서강대)
1930년과 1931년 은행위기의 전염 가능성: 시카고 은행들에 대한 자본시장의 반응을 증거로	박경로(서울대)	박복영 (정책기획위원회)

▶ 제3분과 : 시장제도

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
주가변동성과 거래량의 점심시간과 폐장 시간 효과에 관한 고찰	김서경(서경대)	엄길청(경기대)
한국증권거래소의 종가 효율성	정재만(서울대)	김선호(인천대)
가격제한폭 도달빈도와 주식의 특성에 관한 연구	진태홍(홍익대) 지홍민(이화여대)	최종연(한양대)
코스닥시장의 일률적 락업제도에 대한 실효성 검증	연강흠(연세대) 박순홍(연세대)	길재욱(한양대)

▶ 제4분과 : 투자론 Ⅰ

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
시간비분리 생산준거 자산가격결정모형 (PCAPM)에 관한 연구: 이론적 확장과 실증분석	남주하(서강대) 최희갑 (삼성경제연구소) 김종권(LG투자증권)	선정훈(한국은행)
현금흐름 할인 모형에 기초한 한국주식시장 주가수익률 변동의 원인 분석	서정원(국민대) 김인수(국민대)	김철중(홍익대)
IR활동이 초과수익률 및 거래 유동성에 미치는 영향에 관한 연구	조영석(건국대) 김대호(건국대)	김석진(경북대)

▶ 제5분과 : 투자론 Ⅱ

사회자 : 최운열(서강대)

논 제	발표자	토론자
Corporate Governance and Conditional skewness in World Stock Market Indexes	배기홍(고려대) John Wei (Hong Kong Uni)	고봉찬 (서울대)
외국인투자자 대 국내투자자의 정보우위	김동순(중앙대) 전영순(중앙대)	오승현 (증권연구원)
국내주식 및 채권시장에서의 위험예산에 관한 연구	신성환(홍익대)	우재룡 (한국펀드평가)
Institutional Ownership in Foreign Shares: Is it information Cost or Prudence Requirement?	김동순(중앙대) 서정원(국민대) Jeongsun Yun (Princeton uni)	박영규 (성균관대)

▶ 제6분과 : 투자론 Ⅲ

사회자 : 김상기(동덕여대)

논 제	발표자	토론자
Determinants of Long-Run Stock Performance of Privatization IPOs	최승두(동의대)	신진영(연세대)
주식시장에서 대체종목 매입시 의사결정요인에 관한 실증분석: 대세상승장에서 주식전환의도를 중심으로	최운열(서강대) 지성구(서강대) 정성훈(서강대)	이인무(고려대)
국채선물을 이용한 차익거래전략	이재하(성균관대) 한덕희(성균관대)	하태형 (페타포투자자문)

▶ 제7분과 : 파생상품

사회자 : 강효석(한국외국어대)

논 제	발표자	토론자
Fuzzy이론과 SVM을 이용한 KOSPI 200지수 패턴분류기	이수용(연세대) 이일병(연세대)	강장구(KAIST)
KOSPI 200 주가지수선물 도입과 주식시장의 비대칭적 변동성	변종국(영남대) 조정일 (산학경영기술 연구원)	김시원 (증권예탁원)
주가지수선물의 가격발견기능에 관한 연구	강길환(경기대) 김규태(경기대)	김성훈(경희대)
KOSPI 200 지수의 상태 가격 밀도 비교 분석	이인형(수원대) 이준행(수원대)	홍성희 (증권거래소)

◆ 2002년도 제3차 학술발표회경영학통합학술대회: 16개 학회 참여
(경영학회,경영과학회,경영정보학회,국제경영학회,마케팅학회,산업경영학회,생산관리학회,인사관리학회,인사조직학회,재무학회,중소기업학회,증권학회,전략경영학회,회계학회,SCM 학회,국제경영관리학회)

- 일시 : 2002 년 8월 22일(목) ~ 24일(토)
- 장소 : 용평리조트
- 발표논문 : 109편

◆ 2002년도 제2차 학술발표회(증권학회,재무학회,재무관리학회,선물학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2002. 6. 8(토)∼9(일)
- 장소 : 증권업협회 연수원(충남 도고)
- 발표논문

▶ 은행

좌장 : 김영진 (서울대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Failure of Internal Control in the Japanese Main Banking System	Yong chul Kim (U of Wisconsin -Milwaukee)	박래수(경상대)
은행합병이 기업여신에 미치는 영향에 관한 연구	박경서(고려대) 김창호(고려대)	이인실 (한국경제연구원)
관계금융의 비대칭성에 관한 실증연구	윤석헌(한림대) 박래수(경상대)	공재식(대구대)

▶ 미시구조

좌장: 김대호 (건국대)

논 문 제 목	발표자	토론자
한국주식시장에서 동시호가기간중 주문행태와 가격발견기능에 관한 연구	장하성(고려대) 박경서(고려대) 이은정 (한국증권연구원)	정완호(e-value)
The Impact of Day Trading on Volatility and Liquidity	최 혁(서울대) 정재만(서울대) 고봉찬(서울대)	길재욱(한양대)
한국주식시장의 은닉거래	최 혁(서울대) 정재만(서울대) 이우백(서울대)	위정범(경희대)

▶ 파생상품

좌장 : 김인준 (KAIST)

논 문 제 목	발표자	토론자
A Markov Stochastic Volatility Model : Theory and Evidence	Dong-Hyun Ahn (U of North Carolina)	강장구 (KAIST)
A Closed-Form Two Factor Binomial Interest Rate Model	이상빈(한양대) 김인호(한양대)	Dong-Hyun Ahn (U of North Carolina)
Persistent Futures Price Patterns : VolatilityPersistence, Market Making and Limit Orders	이재하(성균관대) Louis Ederington (U of Oklahoma)	한완선(수원대)

▶ 외 환

좌장 : Yong H. Kim (U of Cincinnati)

논 문 제 목	발표자	토론자
The Korean Financial Crisis of 1997 : Causes and Policy Responses	Suk H. Kim (U of Detroit Mercy)	이재하 (성균관대)
Accounting for International Real Exchange Rates	Seungmook Choi (U of Nevada,Las Vegas)	문승래 (순천향대)

▶ 지배구조

좌장: 정광선 (중앙대), 조 담(전남대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Corporate Governance and Firm Performance in Spin-offs	Yong H. Kim (U of Cincinnati)	이인무(고려대)
스톡옵션행사 대응방식에 관한 소고	박상수(경희대) 박원규(경희대)	박영석(서강대)
신탁계약 등을 통한 자기주식 취득의 동기	정성창(전남대)	진태홍(홍익대)

▶ 정보 및 Signaling

좌장 : 조재호 (서울대)

논 제	발표자	토론자
Optiomal Contracts under Moral Hazard and Adverse Selection : A Continous Time Approach	Jae young Sung (U of Illinois at Chicago)	송수영(세종대)
The Call Premium and Signalling	정무권(한림대)	홍정훈(국민대)
Why do Firms Manage Earnings? Signaling or Manipulation?	Ho je Jo (U of Santa Clara)	정구열(KAIST)

▶ 옵션가격결정

좌장 : 박상용 (연세대)

논 제	발표자	토론자
Valuing American Options under Time-Varying Volatility	변석준(KAIST) 김인준(KAIST) 임성연 (오하이오 주립대)	이인형(수원대)
Path-wise Valuation	이상빈(한양대) 김인호(한양대)	한상일 (한국금융연구원)
Interest Rate Derivative Pricing in the Positive Interest Rate	이준희(한림대) 김운태(한림대)	변석준 (KAIST)

▶ 계량금융

좌장 : 최운열 (서강대, 한국은행)

논 제	발표자	토론자
A Multiple Variance Ratio Test using subsampling	김진호(이화여대) 황윤재(이화여대)	김명직(한양대)
상호변경이 주가에 미치는 영향	오희장(영남대) 현영하(창원대)	이석원(순천향대)
외국인 거래와 주식시장 : 개방 10년의 경험	고광수 (한국증권연구원) 이준행(수원대)	정재만(서울대)

▶ M&A

좌장 : 송문현 (샌디에고 주립대)

논 제	발표자	토론자
한국기업관련 국제 M&A의 주주 부에 미치는 효과	김동순(중앙대) 김병선 (전자부품연구원)	김희석(대구대)
합작투자의 공시효과	박준우(문경대)	이재춘 (극동정보대)
한국의 M&A 효과에 관한 실증분석 : IMF 전후비교	임향근(원광대)	설원식(천안대)

▶ Behavioral Finance

좌장 : 최종연 (한양대)

논 제	발표자	토론자
투자자 유형별 투자행태 및 성과평가	김선호(인천대) 홍정훈(국민대)	김민호(전북대)
Incomplete Information and the Closed-end Fund Discount	Youngsoo Kim (U of Regina)	서정원(국민대)

▶ 지수선물

좌장 : 선우석호 (홍익대)

논 제	발표자	토론자
국내 주가지수선물 유효스프레드의 측정과 분석	김성훈(경희대)	유 진(충남대)
Futures Trading, Spot Market Volatility and Market Efficiency	Sung C. Bae (Bowling Green State U)	박영규(성균관대)
S&P 500, TOPIX, NIKKEI 225, KOSPI 200 주가지수 선물시장간 헤지모형의 성과 비교에 관한 연구	정진호(경남대) 임병진 (국민연금연구센타) 원종현 (국민연금연구센타)	도명국(증권거래소)

▶ 신흥시장

좌장 : 김태혁 (부산대)

논 제	발표자	토론자
Investibility and Return Volatility in Emerging Equity Market	배기홍(고려대) Kalok Chan (홍콩과기대) Angela Ng (홍콩과기대)	공재식(대구대)
Information Transmission between NASDAQ and Asian Second Board Markets	Bong Soo Lee (U of Houston)	남찬기 (한국정보통신대)
Liquidity and Emerging Equity Market Returns	전상경(한양대)	이용환(금오공대)

▶ 기업집단

좌장 : 임웅기 (연세대)

논 제	발표자	토론자
Do Main Banking Extract Rents from their Client Firms? Evidence from Korean Chaebol	김이태(재경부) 박광우 (U of Illinois at Urbana-Champaign) R. Ratti(U of Missouri) 신현한 (뉴욕대, 버팔로	김대식(한양대)
Comparative Study of U.S. and Korea Conglomerates Financial Strategy Changes	이재웅(서강대)	위정범(경희대)
기업집단의 위험공유와 기업집단소속기업의 주가수익률 특성	임찬우(고려대) 배기홍(고려대)	박상수(경희대)

▶ 투자론

좌장 : 윤봉한 (중앙대)

논 제	발표자	토론자
배당락일의 주가행태-현금배당 사전공시기업을 중심으로	김성민(한양대) 김지은(한양대)	양채열(전남대)
거래량과 주식수익률의 교차 - 자기상관에 관한 연구	박영규(성균관대) 장순영 (한양대)	고봉찬(서울대)
DCF와 ROV에 의한 벤처기업 가치평가	정군오(호서대) 김동환(호서대)	오세경(건국대)

▶ 코스닥

좌장 : 김규영 (조선대)

논 제	발표자	토론자
코스닥시장에서의 자기주식 취득에 대한 연구	정성창(전남대) 김영환(전남대)	장국현(건국대)
벤처캐피탈리스트의 지분율 차이가 벤처기업의 IPO 성과에 미치는 영향	정진호(경남대) 윤병섭(경남대)	박종원(제주대)
코스닥등록기업 주식의 장기성과	김성민(한양대) 문승주(한양대)	고강석(대구대)

▶ 기업가치

좌장 : 조지호 (한양대)

논 제	발표자	토론자
국내기업 자본조달정책의 효율성에 관한 연구 : 기업집단의 사모주식발행과 기업가치	백재승(평택대) 강준구 (미시간주립대)	정균화(고려대)
회사정리기업(법정관리기업)의 가치평가에 관한 연구	송영출(광운대) 정인호 (서울에프 엔텍파트너스)	김건우(경희대)
외국인투자자 지분율과 기업가치간의 관계	최완수(연세대)	배기홍(고려대)

◆ 2002년도 제1차 정기학술발표회

- 일시 : 2002. 2. 23(토)
- 장소 : 증권업협회 강의실
- 발표 논문

▶ 제1분과 : 기업재무

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
스톡옵션 도입공시와 주가반응	김희석(대구대) 김동철(대구대)	김형태 (증권연구원)
기업의 부실위험 요인에 관한 연구	박영석(서강대) 이군희(서강대)	이성효 (명지대)
배당락일의 주가행태 : 거래소 현금 배당락조치 폐지이후	김성민(한양대)	정재만 (서울대)
기업집단에 소속된 기업과 소속되지 않은 기업의 회계정보 가치관련성 비교분석	배기홍(고려대) 강석우(고려대)	박상수 (경희대)

▶ 제2분과 : 투자론

사회자 : 김규영(조선대)

논 제	발표자	토론자
주식형 펀드의 현금흐름과 주식 시장	고광수 (증권연구원)	이기환(해양대)
벤처자본 투자기업과 일반기업간 특성 비교 분석	최원근(증권연구원) 최성근(단국대)	연강흠(연세대)
Day Trading과 주가변동성	송치승(증권연구원)	이준행(수원대)
안정분포(Stable Distribution)를 이용한 주식수익률 분포에 관한 연구	김상환(금융연구원)	이준희(한림대)

▶ 제3분과 : 가치평가 및 거시

사회자 : 장영광(성균관대)

논 제	발표자	토론자
실물옵션(real optons)을 이용한 투자안의 가치평가 : IMF-2000 사업의 사례	조성훈(증권연구원) 홍철규(한국통신)	오세경(건국대)
성과선도모형을 이용한 지식자산 가치의 측정 및 평가	오준환(홍익대)	이소한(동국대)
주가배수 평가모형과 저PER, 저PBR 효과에 관한 실증 연구	이원흠 (LG경제연구원) 최수미 (LG경제연구원)	김철중(홍익대)
외환위기이후 소비행태 변화에 대한 일 고찰	남광희(국민대)	남주하(서강대)

▶ 제4분과 : 파생상품과 국제재무

사회자 : 우영호(증권연구원)

논 제	발표자	토론자
Index Arbitrage with the KOSPI 200 Futures	이재하(성균관대)	허창수 (서울시립대)
주가지수선물시장에 있어서 거래량의 정보효과 : 투자자 유형별 분석	윤창현(명지대) 이성구(명지대)	이재하(성균관대)
중국 증시에서의 내국인과 외국인의 상대적 정보력 우위의 결정요인	김영산(한양대) 신진영(아주대)	배기홍(고려대)
소규모 개방 경제하에서의 국제수지와 주식수익률	박재환 (주은투신운용)	김동순(중앙대)

◆ 제4차 정기학술발표회

- 일시 : 2001. 10. 6(토)
- 장소 : 증권업협회 연수원 강의실
※ 논문 발표

▶ 제1분과 : 기업재무 Ⅰ

사회자 : 임웅기(연세대)

논 제	발표자	토론자
재벌변수는 재벌계열기업 주식수익률의 생략 변수인가?	장명기(강남대)	배기홍(고려대)
기업의 소유구조와 수익률정보에 대한 연구	김병호(국민대)	허창수(시립대)
기업집단의 채무보증과 규제	위정범(경희대)	박경서(고려대)

▶ 제2분과 : 기업재무 Ⅱ

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
도산기업의 재무구조 결정요인	신동령(단국대)	이군희(서강대)
상법상 이익배당의 회계처리에 대한 비판적 고찰	김광윤(아주대)	전성빈(서강대)
코스닥기업의 등록전 무상증자의 실시 동기	김철중(홍익대) 오기현(성화대)	연강흠(연세대)

▶ 제3분과 : 투자론 Ⅰ

사회자 : 김규영(조선대)

논 제	발표자	토론자
국내 자산유동화증권의 발행수익률에 관한 연구	김필규 (한국기업평가)	홍정훈(국민대)
ICAPM과 FF 3요인 모형과의 실증 비교연구	이종용(서울대)	한상일 (금융연구원)
복수요인 금리기간구조 모형의 추정	김성훈(경희대)	이준희(한림대)
A Time Series Model of Stock Returns with a Positive Short-term Correlation and a Negative Long-term Correlation	길재욱(한양대) 이봉수(U. of Houston)	고봉찬(서울대)

▶ 제4분과 : 투자론 Ⅱ

사회자 : 장영광(성균관대)

논 제	발표자	토론자
유상증자 이후의 하루중 시간대별 거래패턴 및 호가스프레드 충격에 주는 영향 분석	김영규(성균관대) 신연수(중부대)	김종오 (방송통신대)
가격제한폭의 사전적 효과인 자석효과와 비대칭성에 관한 실증연구	이상빈(한양대) 최우석(DMS Inc.)	김태혁(부산대)
Refined Asset Pricing and Equilibrium with Frictions	원동철(공주대) 한광석(한국경제연구원)	박래수(경상대)
한국주식시장에서 계속투자전략과 반대투자전략의 수익성 분석	이정도(경북대) 안영규(경북대)	박영석(서강대)

▶ 제 5 분과 : 가치평가

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
재무정보와 非재무정보를 이용한 한국 e-비즈니스 기업의 가치결정 요인 분석	이제경 (매경이코노미)	오세경(건국대)
지식자산가치 평가모형과 지식자산가치의 기여도에 관한 실증연구	이원흠 (LG경제연구원) 최수미 (LG경제연구원)	이소한(동국대)
인터넷기업에 있어서 재무정보와 웹통계량정보의 가치관련성 분석	오세경(건국대)	김원기(계명대)
이익지속성과 가치평가모형	백원선(성균관대)	최순재(서강대)

▶ 제6분과 : 파생상품

사회자 : 이상빈(한양대)

논 제	발표자	토론자
원/달러 현물과 선물간의 일중 사전적 차익거래 수익성	이재하(성균관대) 임상규(금융감독원)	길재욱(한양대)
한국채권시장에서 국채선물을 이용한 적정 헤지 비율 추정에 관한 연구	정진호(경남대) 임병진 (국민연금연구센타) 원종현 (국민연금연구센타)	장국현(한림대)
Currency Futures Hedging: Fractional Cointegration Evidence	정상국(인제대)	조진완(아주대)

▶ 제7분과 : 금융기관

사회자 : 남상구(고려대)

논 제	발표자	토론자
자산가격에 대한 중앙은행의 반응함수 연구	이민원(광주대)	남주하(서강대)
VaR의 추정과 가격제한 제도	유 진(충남대)	이준행(수원대)
외환위기 전후 우리나라 금융시장에서의 시장 규율의 변화	전선애 (예금보험공사) 오승곤 (코리아본드웹)	김덕영(숙명여대)
한·일간 기업구조조정과 부실채권 처리비교	이재웅(서강대)	방승욱(서울대)

◆ 2001년 제3차 정기학술발표회 : PACAP/FMA Conference(증권학회,재무학회,선물학회,재무관리학회 공동개최)

- 일시 : 2001. 7. 5 ∼7
- 장소 : 조선호텔, 서울프라자
- 발표논문 : 136편 ,Special Session 4편
- 지원기관 : 증권거래소, 증권업협회, 주택은행, 증권예탁원, 한국학술진흥재단

◆ 2001년 제2차 정기학술발표회(증권학회,재무학회,재무관리학회,선물학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2001. 5. 26(토)
- 장소 : 서울대학교 경영대학
- 발 표 논 문

▶ 파생상품

좌장 : 김태혁(부산대)

논 문 제 목	발표자	토론자
프로그램 매매의 특징과 증권시장에 미친 효과	권택호 (여수대) 박종원 (제주대) 장 욱 (한국기업평가)	최원근 (증권연구원)
한국옵션시장의 변동성 예측과 비교에 관한 연구	장국현 (한림대학교)	이준행 (수원대)
비대칭 변동성 추정모형의 새로운 대안	구본일 (연세대) 엄영호 (연세대) 최완수 (연세대)	한상일 (금융연구원)
Currency Lookback Option Valuation with Stochastic Interest Rates: A Simple Approach	Seungmook Choi M. Jameson (UNLV)	안창모 (KAIST)

▶ 기업재무 1

좌장 : 장하성 (고려대)

논 문 제 목	발표자	토론자
기업 도산의 예측에 관한 연구	정완호 (한국채권평가) 국찬표 (서강대)	홍정훈 (국민대)
The Impact of Price Limits on Initial Public Offerings: Evidence from the Taiwan Stock Exchange	Yong H. Kim Jimmy J. Yang (U. of Cincinnati)	박진우 (한국외대)
비적정 감사의견에 대한 기업의 주가반응에 관한 실증연구	이원흠 (LG경제연) 최수미 (LG경제연)	이성효 (명지대)
Price and Quantity Quotes on Nasdaq: A Study of Dealer Quotation Behavior	Kee H. Chung Xin Zhao (SUNY Buffalo)	강종만 (금융연구원)

▶ 기업재무 2

좌장: 윤석현 (한림대)

논 문 제 목	발표자	토론자
제휴전략은 기업의 장기성과에 영향을 미치나	김원기 (계명대) 박준우 (문경대)	이인무(고려대)
Foreign Ownership and Firm Value in Japan	Kwangwoo Park (U. of Illinois)	김창수(연세대)
내부 반란, 사장의 연봉, 그리고 최적의 투자	송수영 (LG 경영개발원)	강장구 (서울시립대)
재무적 제약과 경영의 보수성이 투자에 미치는 영향	김병기 (건양대)	정성창(전남대)

▶ 투자론 1

좌장: 김규영 (조선대)

논 문 제 목	발표자	토론자
Effects of On-line Trading on Korean Stock Market	김유만(배재대) 김동원(매일경제)	이기환(해양대)
국제 주가 동조 현상에 관한 연구	길재욱 (한양대)	김경원(경기대)
An Analytic Solution to a Consumption and Investment Problem with Labor Income	구형건(아주대) 심규철(포항공대)	안동현(고려대)
VaR를 활용한 최적 자산배분	김진호(이화여대)	김규형(중앙대)

▶ 투자론 Ⅱ

좌장: 조 담(전남대)

논 문 제 목	발표자	토론자
A Contingent-Claim Model on Solving the Closed-End Mutual Fund Puzzles	원재환 (순천향대)	주상룡(홍익대)
글로벌자산관리회사의 포트폴리오 성과와 행태	김동순 (중앙대) 박상안(중앙대박사과정)	우재룡 (한국펀드평가)
Asymmetric Reverting Behavior of Short-Horizon Stock Returns: An Evidence of Stock Market Overreaction	Chong Soo Pyun (U of Memphis) K. Nam and S L. Avard (Texas A&M)	최종연(한양대)
The Firm Size Effect along the Economic Cycle	Moon K. Kim (Syracuse U.) D. A. Burnie (Western Michigan U)	허창수 (서울시립대)

▶ 금융산업

좌장 : 선우석호 (홍익대)

논 제	발표자	토론자
The historical characteristics of Korean financial system and restructuring process under IMF system	이재웅 (서강대)	윤창현 (명지대)
관계금융에 관한 실증연구: 제일은행과 서울은행 사례를 중심으로	박래수 (경상대) 윤석헌 (한림대)	이종욱 (서울여대)
The Value of Durable Bank Relationships: Evidence from Korean Banking Shocks	배기홍 (홍콩과기대) 강준구 (고려대) 임찬우 (국민은행연구소)	김기서 (현대투신)
Corruption Effect on Government Revenue	배황진영(U. of Vanderbilt) 정군오 (호서대) 김동환 (호서대)	홍범교 (조세연구원)

▶ 기업재무 3

좌장 : 독고윤 (아주대)

논 제	발표자	토론자
Larger Return to Cash Acquisitions: Signaling Effect or Leverage Effect?	Ken C. Yook (Johns Hopkins U.)	홍동현(서울대)
Corporate Governance and Divestures: The Effectiveness of Internal and External Control Mechanisms	Moon H. Song (San Diego S.U.) R. C. Hanson (E. Michigan U)	박상수(경희대)
자본시장과 기업의 통제권 가치	송홍선 (예금보험공사)	신진영(아주대)
경제위기 이후 소유구조와 경영성과의 관계에 관한분석	장하성 (고려대) 지 청 (고려대)	박래수(경상대)

▶ 기업재무 4

좌장 : 윤봉한 (중앙대)

논 제	발표자	토론자
과연 무형자산에 대한 투자 비중은 부채비율을 낮추는가?	김원기 (계명대)	김철중 (홍익대)
An Empirical Test of the Accounting-Based Residual Income Model and the Traditional Present Value of Dividend Model	Bong-Soo Lee John Jiang (U of Houston)	김형태 (증권연구원)
우리나라 벤처 투자조합규약의 실증분석	한철호 (중앙대박사과정)	김필규 (한국기업평가)
원/달러 선물환시장의 효율성 검증	유태우 (명지전문대) 한기수 (명지전문대)	정재만 (서울대)

▶ 투자론 3

좌장 : 이상빈 (한양대)

논 제	발표자	토론자
Threshold 벡터오차수정모형을 이용한 KOSPI200 지수 현선물의 비선형 동적 관계 연구	고봉찬 (서울대) 김봉한 (공주대) 서병선 (숭실대)	조진완(아주대)
No Arbitrage Bubble Path of the Term Structure of Interest Rates	이준희 (한림대)	안동현(고려대)
국고채의 세금효과와 유동성효과에 대한 실증 연구	김인준 (한국과학기술원) 김동석 (한국과학기술원) 김진선 (아더앤더슨)	최성섭(경원대)
이자율 기간구조하에서 국채선물가격 평가모형	박진우 (한국외대) 최영수 (한국외대)	정은호(고려대)

▶ 투자론 4

좌장 : 이일균 (명지대)

논 제	발표자	토론자
Before and After the Great Asian Exchange Rate Crash : Event Study of Individual Asian Countries	Kilman Shin (Ferris State University)	강종만 (금융연구원)
주식시장을 통한 자본 이동하에서의 거시경제정책의 효과분석	김태준 (동덕여대) 유재원 (건국대)	서영경 (한국은행)
구조적 변화를 고려한 주가지수와 거시경제변수와의 장기 균형관계	정성창 (전남대) 정석영 (보험개발원)	남주하 (서강대)
주식시장의 상하한가 제도와 진실한 변동성의 추정	유 진 (충남대)	엄영호 (연세대)

◆ 2001년 제1차 정기학술발표회

- 일시 : 2001. 2. 24(토)
- 장소 : 증권업협회
- 발표 논문

▶ 제1분과 : 기업재무

사회자 : 김규영(조선대)

논 제	발표자	토론자
기업브랜드 자산이 주가에 미치는 영향	박문기 (프라임감정 평가법인)	조성훈 (증권연구원)
외국인 투자기업의 재무행태 차이점에 관한 연구 -현금흐름,투자,부채조달 상 대기업집단과의 비교를 중심으로	이원흠 (LG경제연구원) 이한득 (LG경제연구원) 박상수 (LG경제연구원)	정재만(서울대)
이익지속성과 외국인지분율의 관계에 대한 연구	이강일(영남대) 김태균(HSD엔진)	박진우(한국외대)

▶ 제2분과 : IPO 시장

사회자 : 임웅기(연세대)

논 제	발표자	토론자
코스닥시장 IPO의 초과수익률 원인분석	박수웅(경성대) 이명철(경성대) 남기풍 (신용보증기금)	조진완(아주대)
IPO의 저평가현상에 대한 이론적 분석	최도성(서울대) 홍동현(서울대)	이인무(고려대)
IPO주식의 지분변동과 기업가치	김원기(계명대)	박상수(경희대)

▶ 제3분과 : 채권시장

사회자 : 장영광(성균관대)

논 제	발표자	토론자
옵션부 장기국채의 도입방안에 관한 연구 -미국의 국채시장을 중심으로	정기웅(계명대)	오창석 (채권연구원)
회사채 신용등급 변경이 주가에 미치는 영향에 관한 연구 -IMF이전과 이후	주상룡(홍익대)	엄영호(연세대)

▶ 제4분과 : 시장미시구조

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
수익률 제한과 블랙-숄즈 이론가의 수정 : The Closed-Form Solutions	유 진(충남대)	최영수(한국외대)
A Transitory and Asymmetric Properties in Price Limits : Korean Evidence with Intra-day Data	이상빈(한양대) 최우석(DMS (주))	안희준(숙명여대)
주가지수옵션의 호가스프레드에 관한 실증 연구	홍동현(서울대) 서충원(서울대)	진태홍(홍익대)

◆ 3차 정기학술발표회

- 일시 : 2000. 10. 7(토) 13:30 - 17:00
- 장소 : 한국증권업협회 연수원 강의실(2층)
- 분과별 논문 발표

▶ 제1분과 : 기업재무

사회자 : 임웅기(연세대)

논 제	발표자	토론자
전략적 제휴가 기업가치에 미치는 영향	김원기(계명대) 박준우(문경대)	조성훈 (KT경영연구소)
우리나라 은행의 구조조정과 효율성	위정범(경희대)	홍정훈(국민대)
스톡옵션제도의 공시효과와 위험에 관한 연구 -일반은행을 중심으로 -	원재환(순천향대)	김경원(경기대)

▶ 제2분과 : 채권과 이자율

사회자 : 김인준(KAIST)

논 제	발표자	토론자
국고채 이자율 기간구조	오규택(중앙대) 김명직(한양대) 장국현(한림대)	엄영호(연세대)
국채간 수익률 구조 비교 및 국고채권의 Strips 도입에 관한 연구	정희준(전주대)	오규택(중앙대)
Sensitivity of the Stock Returns Distribution to Changes in the Level and Volatility of Interest Rates	정상국(인제대)	조진완(아주대)
변동금리채의 가격결정에 관한 연구	최도성(서울대) 고봉찬(서울대) 정재만(서울대)	한상일(금융연구원)

▶ 제3분과 : 기업지배구조

사회자 : 최운열(서강대)

논 제	발표자	토론자
The Role of Institutional Investors in the Evolution of Corporate Governance in Korea	이재웅(서강대)	김찬웅(성균관대)
기업집단소속과 신용등급변경의 차별적 주가반응	오희장(안동정보대)	김필규 (한국기업평가)
대주주 변경이 구조조정기업의 성과에 미치는 영향	김석진(경북대) 변현수(경북대)	박종원(제주대)
대기업 집단의 재무행태 변화에 관한 연구 - IMF 외환위기 시점을 전후한 투자 및 자금조달 행태 비교	이원흠 (LG경제연구원) 박상수 (LG경제연구원) 이한득 (LG경제연구원)	김창수(연세대)

▶ 제4분과 : 투자론

사회자 : 김규영(조선대)

논 제	발표자	토론자
한국의 선물시장도입이 현물시장의 유동성에 미치는 영향에 대한 연구	홍동현(서울대) 서충원(서울대)	박진우(외국어대)
외국인 주식투자와 주식수익율	박재환 (주은투신운용)	고봉찬(서울대)
부당내부거래규제에 대한 시장의 평가	김상권(한라대)	장범식(숭실대)
한국주식시장에서 시장 스프레드의 구성	남상구(고려대) 박종호(순천대)	김서경(서경대)

▶ 제 5 분과 : 투자전략과 VAR

사회자 : 이상빈(한양대)

논 제	발표자	토론자
VAR 측정치의 Backtest와 VAR 모형의 적정성 평가	이준행(수원대)	고광수(증권연구원)
조건부 이분산성이 있는 경우 극치이론을 이용한 VAR의 추정	한상범(증권연구원)	안동현(고려대)
다양한 포트폴리오 보험전략의 성과 비교연구	박영규(중앙대)	강장구(서울시립대)
코스닥시장과 증권거래소간의 정보비대칭구조와 최적 포트폴리오 전략	최성근(단국대)	오세경(건국대)

▶ 제6분과 : 가치평가

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
기업가치평가모형에서 이익조정의 영향에 관한 연구	김정재(대구대)	신진영(아주대)
The Nature of Goodwill and its Valuation	이광재(숙명여대)	박영석(서강대)
Real Option Valuation in the Refinery Industry	이유태(부경대) 이창규(부경대)	박성호(LG인화원)

◆ 2000년 2차학술발표회(증권학회,재무학회,재무관리학회,선물학회,한미재무학회 공동)

- 일시 : 2000. 5. 26(금)-27(토)
- 장소 : 한국주택은행 연수원(충남 천안)
- 발표논문

▶ 제1분과 : 투자론 Ⅰ

좌장: 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
Stock Market Volatility: Before and After the Asian Crisis	김재훈(KAIST) 권영준(경희대)	이인무(KAIST)
Volatility and Information Flows in Emerging Equity Market: A Case of the Korean Stock Exchange	Chong Soo Pyun (U of Memphis) Sa Young Lee (순천향대) Kiseok Nam (Texas A&M)	김찬웅(성균관대)
An Empirical Study on the Stochastic Processes of KOSPI 200	김동석(KAIST) 김인준(KAIST) 장기천(KDB)	장국현(한림대)
Contrarian Investment Strategies: Empirical Tests of Competing Behavioral Models	Keun-Soo Kim (SUNY-Brffalo) Joseph O. Ogden (SUNY-Buffalo)	고봉찬(서울대)

▶ 제2분과 : 국제재무 1

좌장: 김태혁(부산대)

논 제	발표자	토론자
ADRs, U.S. Market Sentiment and Ownership Puzzle	김동순(중앙대) 서정원 (U of Michigan)	이주희(아주대)
ASEAN의 환율정책과 한국에 대한 시사점	이재웅(서강대)	장익환(인하대)
Volatility Spillover Effect Among nternational Equity Markets: Evidence from US and Asian Stock Markets	이사영(순천향대)	김경원(경기대)
Asian Exposure of U.S. Multinational Corporations	Yong-Cheol Kim (Clemson University)	김건우(경희대)

▶ 제3분과 : 기업재무 Ⅰ

좌장: 김석진(경북대)

논 제	발표자	토론자
배당무관론의 증명오류에 대하여	송영출(광운대)	양채열(전남대)
The Information Content of Dividends and the Market's Differential Reaction	Bong-Soo Lee (Univ. of Houston) Nairong Yan (Univ. of Houston)	이기석(경희대)
An Examination of MVA in the Cross-Section Expected Stock Returns	Ken C. Yook (Johns Hopkins Univ.)	공재식(대구대)
시장정보형 도산예측 모델과 기업 신용평가	이원흠 (LG경제연구원) 이한득 (LG경제연구원) 박상수 (LG경제연구원)	이기환(해양대)

▶ 제4분과 : 파생상품

좌장: 최흥식(금융연구원)

논 제	발표자	토론자
A Numerical Approach to American Currency Option Valuation	Seungmook Choi (Univ. of Nevada) Michael D. Marcozzi (Univ. of Nevada)	이인형(수원대)
KOSPI 200 지수옵션내에 내재변동성이 가지는 정보내용	양성국(제주대) 문성주(건국대)	김서경(서경대)
KOSPI 200 선물을 이용한 헤지 전략	이재하(성균관대) 장광열(국민은행)	고광수(증권연구원)
Who Trades Energy Futures? How?	Louis Ederington (Univ. of Oklahoma) Jae Ha Lee (성균관대)	한완선(수원대)

▶ 제5분과 : 기업재무 Ⅴ

좌장: 이재선(홍익대)

논 제	발표자	토론자
한국주식시장의 시장상황별 비대칭적 변동성에 관한 실증연구	오현탁(전북대) 이헌상(전북대) 이치송(전북대)	나희중(국민대)
자기주식 취득전략과 저평가 가설의 재검증	정성창(전남대) 이용교(광주대)	홍동현(방통대)
한국과 일본의 배당성향 결정 요인에 대한 비교연구	김원기(계명대)	김무성(부산대)
기업성장의 전략과 요인에 관한 실증적 분석	이종천(숭실대)	박상수(경희대)

▶ 제6분과 : 투자론 Ⅱ

좌장: 권영준(경희대)

논 제	발표자	토론자
KOSPI 200 진입기업의 주가행태	권택호(여수대) 박종원(제주대)	길재욱(한양대)
증권시장의 국제적 동조화 현상에 관한 연구	문규현(협성대) 홍정효(성균관대)	정재만(서울대)
The Pricing of Bond Futures Options	안창모(KAIST) 김인준(KAIST)	강장구(시립대)

▶ 제7분과 : 국제재무 Ⅱ

좌장: 김영규(성균관대)

논 제	발표자	토론자
원/달러 역내시장과 역외시장간의 인과관계	이재하(성균관대) 임상규(국민은행)	정성창(전남대)
한·미·일 정보기술(IT) 서비스 산업의 전략 비교	이재웅(서강대)	김훈용(동덕여대)
Real Exchange Rate, Trade Balance, and Exchange Rate Crash: Empirical Results for Asian Countries	Kilman Shin (Ferris State Univ.)	박진우(한국외대)

▶ 제8분과 : 기업재무 Ⅱ

좌장: 임웅기(연세대)

논 제	발표자	토론자
자사후 매입 공시 후 주가수익률의 추세분석	이태희(국민대) 김철규(숭의여대) 임병문(국민대)	김응규(대전산업대)
Do Privatization IPOs Outperform the Market?	Seung-Doo Choi(KT) Sang-Koo Nam (고려대)	김성민(한양대)
분리공모의 장기성과	김석진(경북대) 변현수(경북대)	이정범(증권연구원)

▶ 제9분과 : 금융기관 Ⅰ

좌장: 윤석헌(한림대)

논 제	발표자	토론자
Venture Capital Syndication and Firm Value: Entrepreneurial Financing of Grand Junction Networks	Hoje Jo (Santa Clara Univ.)	양채열(전남대)
벤처캐피탈의 자금조달, 자금운용 및 수익률 분석	정성창(전남대) 이용교(광주대)	조성훈(한국통신)
Economies of Scope in Financial Services: Evidence from the Insurance Industry	김원기(계명대)	유태우(명지전문대)

▶ 제10분과 : 투자론 Ⅲ

좌장: 조 담(전남대)

논 제	발표자	토론자
New Approach to Calculate the Yield and Duration of Fixed Income Portfolio	박진우(한국외대) 최영수(한국외대)	류재준(채권연구원)
Structural Models of Corporate Bond Pricing : An Empirical Analysis	Young Ho Eom (연세대) Jean elwege (Ohio State) Jing-Zhi Huang (Penn State Univ.)	한상일(금융연구원)
한국 이자율 기간 구조 추정	김명직(한양대) 장국현(한림대)	엄영호(연세대)

▶ 제11분과 : 기업재무 Ⅲ

좌장: 윤봉한(중앙대)

논 제	발표자	토론자
국내 M&A의 유형별 성과분석	김동환(호서대) 김안생(환경공단)	곽세영(청주대)
분리매각의 공시효과	김석진(경북대) 김지영(경북대)	정균화(고려대)
Executive Pay and Disclosure Environment: Canadian Evidence	Yun Park (Univ. of Lethbridge) Toni Nelson (Univ. of Lethbridge) Mark Huson (Univ. of Alberta)	김창수(연세대)
기업성장의 전략과 요인에 관한 실증적 분석	이종천(숭실대)	박상수(경희대)

▶ 제12분과 : 기업재무 Ⅳ

좌장: 이상빈(한양대)

논 제	발표자	토론자
재벌기업의 소유지배 자본구조와 기업가치	박경서(고려대) 백재승(고려대)	임웅기(연세대)
Agency Costs, Optimal Ownership and the Size of Firm	Yong-Cheol Kim (Clemson University) Cheonsik Woo (Norwegian School)	이건범(금융연구원)
대리관계에서 택시운송수입금 관리시스템과 유인급여제도	양채열(전남대) 정진필(전남대) 최웅용(전남대)	강종만(금융연구원)

▶ 제13분과 : 금융기관 Ⅱ

좌장: 진태홍(홍익대)

논 제	발표자	토론자
은행파산의 정보효과에 관한 실증연구	윤석헌(한림대) 박래수(경상대)	박경욱(고려대)
Earnings at Risk 기법을 이용한 금융기관의 위험관리	김진호(이화여대) 신민진(이화여대)	지홍민(세종대)
형 뮤추얼펀드와 수익증권의 성과평가모델 개발연구	박영규(중앙대) 장 욱(한기평)	김선호(인천대)

◆ 2000년 1차 학술연구발표회

- 일시 : 2000. 2. 26(토)
- 장소 : 증권업협회
- 발표 논문

▶ 제 1 분과 : 투자론 I

사회자 : 이재하(성균관대)

논 제	발표자	토론자
CAPM을 이용한 자기자본 비용 측정에 관한 실증적 타당성 연구	나희중(국민대)	윤창현(명지대)
시간의 가역성과 주가	이일균(명지대)	이충언(한림대)
내부자거래의 주가수익률 예측력에 관한 실증분석	김병모(KAIST)	조성훈(한국통신)

▶ 제 2 분과 : 투자론 II

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
한국주식시장에서 군집(herding) 거래와 피드백 거래에 관한 실증연구	공재식(대구대)	고봉찬(서울대)
반전거래전략의 투자성과와 체계적위험의 변화에 관한 실증연구	우춘식(숭실대) 곽재석(숭실대)	한상일(금융연)
선물시장의 증거금 변경이 현물 및 선물시장에 미치는 영향	이해영(강남대) 임병진(대한투신)	김선호(인천대)

▶ 제 3 분과 : 금융론

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
미국의 금융자산 구조 변화와 주식시장	이재웅(서강대)	김찬웅(성균관대)
위험중립성하에서의 담보와 신용할당과의 관계	김원기(계명대) 최용석(산학경연)	김동환(금융연)

▶ 제 4 분과 : 기업재무론

사회자 : 강효석(한국외국어대)

논 제	발표자	토론자
벤처기업의 가치평가와 과대평가 여부 실증분석	이원흠(LG경연) 이한득(LG경연) 박상수(LG경연)	정진호(한세대)
재무제약가설에 대한 비판적 연구 : 고정투자 및 자본비용을 이용하여	윤종인(천안대 )	정균화(고려대)
스톡옵션과 기업특성	김광윤(아주대) 박세광(아주대)	최종연(한양대)

◆ 3차 정기학술발표회

- 일시 : '99. 10. 2(토)
- 장소 : 증권업협회
- 발표 논문

▶ 전체 일정

사회자 : 강효석(한국외국어대)

논 제	발표자	토론자
미국과 한국의 대기업집단 재무전략 변천 비교연구	이재웅(서강대)	이해영(강남대)
The Pattern of Ownership Structure and their Characteristics in Korea Conglomerates : with cases of the 30 Largest Chaebols	임웅기(연세대)	김창수(연세대)
기업집단의 부실화가 개별기업의 부실화에 미치는 영향분석	남주하 (한국경제연구원)	이원흠 (LG경제연구원)
배당정책에 관한 연구 : 대리인 비용과 거래비용으로	김원기(계명대)	김철중(홍익대)

▶ 제 2분과 : 기업재무 Ⅱ

사회자 : 남명수(인하대)

논 제	발표자	토론자
영업권 감액손실 측정모형에 관한 연구	이광재(숙명여대)	김경호(홍익대)
workout 기업의 주가 반응에 관한 실증적 분석	이명철(경성대) 이기환(해양대) 박주철(울산과학대)	김건우(경희대)
부동산 투자신탁(REITs) 제도의 도입에 관한 연구 - 자본시장 측면을 중심으로	김지수(영남대) 정기웅(계명대)	진태홍(홍익대)
부실기업 공시의 산업내 정보전이효과	최정호(중앙대)	전성빈(서강대)

▶ 제 3분과 : 기업재무 Ⅲ

사회자 : 김석진(경북대)

논 제	발표자	토론자
자본구조에 관한 실증 연구	김형철(천안대) 윤종인(천안대)	정기웅(계명대)
기업가치와 기업소유구조와의 관련성	김영숙(청주대) 이재춘(극동정보대)	박영석(서강대)
전환사채의 주식비용	이성효(명지대)	위정범(경희대)
경제위기하에서 기업의 자본구조변화와 구조조정	강준구(고려대) 박경서(고려대)	김주현 (현대경제연구원)

▶ 제 4분과 : 투자론 I

사회자 : 안창모(KAIST)

논 제	발표자	토론자
국내 현물환 및 NDF 시장과 주식시장간의 가격 및 변동성 전이효과에 관한 실증 연구	박진우(한국외대)	이충언(한림대)
프로그램 매매가 주식 가격에 미치는 영향	최 혁(서울대) 이재선(홍익대)	송영출(광운대)
주가의 장기 기억과 분산 적분 일반 자귀회귀 조건부 이분산:주가 결정 과정에 대한 한 탐구	이일균(명지대)	강장구(서울시립대)
한국 증권 시장에서 공매의 정보 효과에 관한 연구	김종오(서울대)	엄영호(연세대)

▶ 제 5 분과 : 투자론 Ⅱ

사회자 : 최종연(한양대)

논 제	발표자	토론자
선택함수를 이용한 포트폴리오 성과비교에 관한 연구	정진호(한세대)	오세경(건국대)
주식형 펀드의 스타일 분석과 운용 능력 분석	이원흠 (LG경제연구원) 이한득 (LG경제연구원) 박상수 (LG경제연구원)	길재욱(한양대)
펀드 매니저의 성과 평가 시스템의 개발	임창우(중앙대)	최성섭(경원대)
주가지수선물·옵션시장과 주가지수의 가격발견 기능에 관한 연구	김인즌(KAIST) 김동석(KAIST) 김 솔(KAIST) 백인석(KAIST)	한상일 (금융연구원)

▶ 제 6분과 : 투자론 Ⅲ

사회자 : 우영호(한국증권연구원)

논 제	발표자	토론자
상관 관계 예측력 비교에 관한 연구: 한국 주식 시장의 분석	김명직(한양대) 장국현(광주대)	한상범(증권연구원)
금융 정책과 주식 수익률	박재환(주은투신)	민성기(한성대)
KOSPI 200 옵션의 가격 결정 특성에 관한 비교 연구	김무성(부산대) 허 화(부산대)	오승현(증권연구원)
우리 나라 주식 시장의 합리적 거품 규모 추정	이충언(한림대)	홍정훈(국민대)

▶ 제 7 분과 : 금융

사회자 : 윤석헌(한림대)

논 제	발표자	토론자
장외 파생상품의 규제에 관한 연구	한완선(수원대)	홍범교(조세연구원)
아시아 개도국 채권의 컨트리리스크·환위헌 프리미엄과 정보효과	김동순(중앙대)	장국현(광주대)
PCA를 활용한 금융기관 재무 건전성 규제에 관한 연구	김형태(증권연구원) 한상범(증권연구원)	고성수(금융연구원)
Ownership structure, probability of failure and risk at bank holding companies	이석원(연세대)	김선호(금융연구원)

◆ 2차 학술발표회 개최: 증권학회,재무학회,재무관리학회,선물학회, 한미재무학회 공동

- 일시 : '99. 5. 29(토)-30(일)
- 장소 : 증권연수원(충남 도고)
- 발표논문

▶ 제 1분과과 미시구조 Ⅰ

좌장 : Chong Soo Pyun(Univ. of Memphis)

논 제	발표자	토론자
요일효과와 월중효과의 관계에 관한 연구	정헌용(남서울대)	구본일(연세대)
한국채권시장의 미시구조	장욱 (서울대 증권금융연구소) 류재준 (이강 파이낸스) 박종원(제주대)	오창석 (한국 증권경제연구원)
주가지수와 주가지수 선물의 일중 수익률, 거래량 패턴 및 선후행관계 분석	김서경(서경대) 고광수(증권연구원)	이용재 (한국 증권거래소)
시장가 및 지정가 주문의 거래체결성과에 관한 실증연구	고봉찬(서울대)	오세경(건국대)

▶ 제 2분과 파생상품 Ⅰ

좌장 : 남상구(고려대)

논 제	발표자	토론자
An Exact Pricing Error of the APT within the Arbitrage Framework	안창모(KAIST)	윤창현(명지대)
한국의 단기 이자율 모형에 대한 실증적 비교연구	김인준(KAIST) 한중호(LG증권)	김유경 (한국증권거래소)
A Binomial Model for Valuing Arithmetic Average Options When the Averaging Period is Fixed	김인준(KAIST) 이상빈(한양대) 이희용(한국투자신탁)	홍성희 (한국증권거래소)
Non-linearities in U.S. Treasury Rates: A Semi-Nonparametric Approach	Pierluigi Balduzzi (Boston College) 엄영호(연세대)	엄경식(고려대)

▶ 제 3분과 기업재무 Ⅰ

좌장 : 김석진(경북대)

논 제	발표자	토론자
Do Firms Knowingly Repurchase Undervalued Shares?	Konan Chan (Univ. of Illinois) Dave Ikenberry (Univ. of Washington) Inmoo Lee(KAIST)	공재식(대구대)
사업구조조정을 위한 자산매각(Sell-Offs)과 Tobin's Q	박춘광(동명대) 김원기(계명대)	이기환(한국해양대)
우리나라 상장기업의 차등배당에 관한 경영자 인식	김성민(한양대)	주상룡(홍익대)
증권발행기업의 장단기성과에 관한 연구	고봉찬(서울대) 박래수 (한림대 경영연구소)	정성창(전남대)

▶ 제 4분과 기업재무 Ⅱ

좌장 : 강효석(한국외국어대)

논 제	발표자	토론자
합병 시너지의 잠재요인 분석 - 합병 · 피합병기업의 주가와 재무비율을 중심으로	정희석(고베상과대학)	송영출(광운대)
Is the Korean business group an efficient corporate structure? Evidence from ergers by Korean chaebols	이재하(성균관대) Louis H. Ederington (Univ. of Oklahoma)	강장구(서울시립대)
한국 기업의 다각화와 기업가치에 관한 실증연구 - LISREL 모형을 응용하여 -	G. M. Chen (hong kong Polytechnic Univ.) Bong-Soo Lee (Univ. of Houston) Oliver ui (Hongkong Polytechnic Univ.)
Choosing an Organizational Form : Leveraged Buyouts versus Leveraged Recapitalizations	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies) 박래수 (한림대 경영연구소)	조재호(서울대)

▶ 제 5분과 투자론 Ⅰ

좌장 : 김영진(서울대)

논 제	발표자	토론자
증권시장이 거시경제에 미친 영향에 관한 고찰	정희석(고베상과대학)	송영출(광운대)
IIntraday Volatility in Interest Rate and Foreign Exchange Markets : ARCH, Announce-ment, and Seasonality Effects	이재하(성균관대) Louis H. Ederington (Univ. of Oklahoma)	강장구(서울시립대)
A Study of Market Segmentation due to Foreign Ownership Restrictions in Chinese Stock Markets : A-Share Premia of B-Share Discounts?	G. M. Chen (hong kong Polytechnic Univ.) Bong-Soo Lee (Univ. of Houston) Oliver ui (Hongkong Polytechnic Univ.)
Pricing and Hedging of Derivative ecurities : Case of Diamond Investment Limited	Youngsoo Choi (Hankuk Univ. of Foreign Studies)	조재호(서울대)

▶ 제 6분과 투자론 Ⅱ

좌장 : 국찬표(서강대)

논 제	발표자	토론자
비모수적 채권가격결정 모형에 관한 연구	국찬표(서강대) 한상일 (한국금융연구원)	엄영호(연세대)
우리나라 주식수익률 데이터베이스의 신뢰성에 관한 연구 :KIS-SMAT와 KSRI-SD	윤평식(충남대) 김철중(홍익대)	고강석(대구대)
국가대외부채의 위험분석 및 효율적 관리방안	김진호(이화여대) 함준호 (한국 개발 연구원)	정한영 (한국금융연구원)
신용평가 기관별 신용등급의 주식수익률 분석	오희장(안동정보대)	신동령(단국대)

▶ 제 7분과 지배구조

좌장 : 박상용(연세대)

논 제	발표자	토론자
기업지배권시장의 제도변화와 의결권의 시장가치	정균화(고려대) 국찬표(서강대)	연강흠(연세대)
기업의 소유, 지배 및 자본구조에 대한 이론적 연구	박경서(고려대)	박영석(서강대)
한국 기업지배권 시장에서 합병이 새로운 부를 창출하는가?	성형찬(부경대) 박경희(부경대)	김주현 (현대경제연구원)
Board Structure, Insider Ownership and Trading : The Case of Corporate Divestitures	Robert C. Hanson (Eastern MichiganUniv.) Moon H. Song (San Diego State Univ.)	정광선(중앙대)

▶ 제 8분과 국제재무

좌장 : 김규형(중앙대)

논 제	발표자	토론자
FDI as a survival motive for Korean MNCs	Hyung-Chan Jung (Pukyong National Univ.) Wi Saeng Kim (Kyungnam Univ.)	조대우(충남대)
해외전환사채 프리미엄의 정보효과	김동순(중앙대) 위정범 (한국경제연구원)	박진우 (한국외국어대)
국제자산시장통합과 주식의 해외상장 효과 분석의 연구	김경원(경기대)	홍정훈(국민대)
Modeling Predictable Components in Excess Returns on Eurocurrency and Foreign Exchange Markets	Eungkyu Kim (Taejon National Univ. of Technology)	황희곤(KOEX)

▶ 제 9분과 미시구조 Ⅱ

좌장 : 남명수(인하대)

논 제	발표자	토론자
한국주가지수선물시장에서 만기, 거래량, 그리고 변동성간의 관계에 관한 실증연구	서상구(지산대) 엄철준(부산대) 강인철(부산대)	태석준(서원대)
Specialist's Participation and Limit Orders	Oleg Bondarenko (Univ. of Illinois) Jaeyoung Sung (Univ. of Illinois)	최종연(한양대)
Trading costs and quote clustering on the NYSE and Nasdaq : evidence after the 1997 SEC rule changes	Kee H. Chung (Univ. of Memphis) Bonnie F. Van Ness (Kansas State Univ.) Robert A. Van Ness (Kansas State Univ.)	김경원 (삼성경제연구소)
호가스프레드와 주가반전에 관한 실증연구	김영규(성균관대) 김흥렬(증권거래소)	김철중(홍익대)

▶ 제 10분과 파생상품 Ⅱ

좌장 : 이상빈(한양대)

논 제	발표자	토론자
Time-Varying Bid-Ask Components of Nikkei 225 Index Futures on SIMEX	김인준(KAIST) 고광수 (한국증권연구원) 노석균(KAIST)	최 혁(서울대)
KOSPI 200 지수의 비선형동학	강태훈(계명대)	변석준 (Pricewaterhouse Coopers)
미국산 대두 및 옥수수 선물거래 타당성 검토	노재선(서울대)	이상빈(한양대)

▶ 제 11분과 기업재무 Ⅲ

좌장 : 김태혁(부산대)

논 제	발표자	토론자
차입금융에서의 자본구조	장대홍(한림대)	구형건(포항공대)
우리나라 제조업의 안전성에 관한 연구	박수응(경성대)	남수현(동의대)
기업소유구조와 기업가치와의 관계 : 패널자료로부터의 근거	이해영(강남대) 이재춘(극동정보대)	이용한(동서대)
경영자의 내부 지분율과 위험수용성 : 기업의 부채비율과 성장률에 관한 고찰	장휘용(인하대) 박종갑(인하대)	김성민(한양대)

▶ 제 12분과 기업재무 Ⅳ

좌장 : 김주현(현대경제연구원)

논 제	발표자	토론자
기간별 주식수익률을 이용한 사건연구모형의 검정력 평가	서정우(국민대) 이창국(상지대병설 전문대)	김찬웅(성균관대)
Long term Returns Following Seasoned Equity Issues : Bad Performance or Bad Models?	Dong-Hyun Ahn (Univ. of North Carolina) Anil Shivdasani (Univ. of North Carolina)	장범식(숭실대)
The Efficiency of Quarterly Capital Expenditures	Hyun-Han Shin (State Univ. of New York) Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati)	김덕영(숙명여대)

▶ 제 13분과 투자론 Ⅲ

좌장 : 조담(전남대)

논 제	발표자	토론자
A New Model of Closed-End Funds : PRO(Perpetual Reorganizing Option) Approach	Andrew H. Chen (Southern Methodist Univ.) Larry J. Merville (Univ. of Texas) Chaehwan Won (Soonchunhyang Univ.)	손근상 (한국금융공학 컨설팅)
주식수익률의 횡단면 분석	김석진(경북대) 김지영(경북대)	김규영(조선대)
주식시장의 개방과 주가형태 : 기업집단별과 산업별 주가 동조현상을 중심으로	박영석(서강대) 이군희(서강대)	최성섭(경원대)
한국 선도환시장의 효율성 검증 : GARCH 기법을 중심으로	김건우(경희대) 이재남 (Univ. of Cincinnati)	변종국(영남대)

▶ 제 14분과 투자론 Ⅳ

좌장 : 강종만(한국금융연구원)

논 제	발표자	토론자
한국주식시장의 변동성 다이나믹스와 시간가변적 상관관계에 관한 연구	장국현(광주대)	고봉찬(서울대)
Volatility Structure for Interest Rates Implied by Eurodollar Futures Prices	Mahn-Sool Kim (Halla Institute of Technology)	길재욱(한양대)
KOSPI 200 변동성 추정에 따른 포트폴리오 보험 성과 분석	박영규(중앙대) 정창완 (한국21 투자자문)	김창수(연세대)
KOSPI 200 지수 옵션의 내재변동성과 실현 변동성	양성국(제주대) 문성주(건국대)	정기웅(계명대)

▶ 제 15분과 금융

좌장 : 윤석헌(한림대)

논 제	발표자	토론자
Deregulation and Efficiency : The Case of Private Korean Banks	Jonathan Hao (Federal Reserve Bank of Chicago) William Curt Hunter (Korea Deposit Insurance Corporation) Won Keun Yang (Korea Deposit Insurance Corporation)	이영수(항공대)
Causes, Process and Tasks of Korea Entering into IMF System -In Comparison with Japan and south East Countries	이재웅(서강대)	이영섭(숙명여대)
Malmquist 방법론을 이용한 독일 손해보험 산업의 생산성 측정	정홍주(성균관대) 지홍민(세종대)	김헌수(순천향대)
한국자본시장의 재정 및 통화정책의 효율성 측정	정진호(한세대)	오정근(한국은행)

◆ '99 제1차 정기학술발표회

▶ 전체 일정

1999년 2월 27일(토요일)

시 간	내 용	장 소
09:00 - 09:10 09:10 - 12:00 12:00 - 13:00 13:20 - 15:40 16:00 - 17:00 17:00 -	등 록 증권정책심포지엄 중 식 분과별 논문발표 및 토론 정 기 총 회 리 셉 션	증권거래소 국제회의장 증권거래소 국제회의장 증권거래소 구내식당 증권업협회 강의실(2층) 증권업협회 강당(10층) 증권업협회 휴게실(2층)

▶ 학술발표회 일정

시 간	분 과 별 주 제		장 소
13:20 - 15:40	제 1 분과	금융기관 . 증권정책	각 분과별 발표회장 (증권업협회 증권연수원 2층 강의실)
13:20 - 15:40	제 2 분과	투자론
13:20 - 15:40	제 3 분과	기업재무
13:20 - 15:40	제 4 분과	회계정보와 자본시장
13:20 - 15:40	제 5 분과	국제재무

◆ 분과별 논문 발표 (13 : 20 ~ 15 : 40 )

▶ 제 1분과 : 금융기관.증권정책

사회자 : 윤영섭(고려대)

논 제	발표자	토론자
Stock Market to banking industry Restructuring : the Korean Experience in 1997 and 1998	강종만(금융연구원) 이명철(경성대) 김영갑(증권연구원)	김덕영(숙명여대)
증권회사의 상품채권운용에 관한 연구	정희준(전주대)	박진우(한국외대)
자산담보부증권의 유동성 제고에 관한 연구	염유경(이화여대)	김석태(동국대)

▶ 제 2분과 : 투자론

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
쪽거리,분수 브라운 운동,장기기억 및 분수 적분 일반 회귀 이분산 : 주가 형성과정에 대한 탐구	이일균(명지대)	최성섭 (경원대)
하락장세에서의 주식 기대수익률의 결정요인	김규영(조선대) 김영빈(서강정보대)	오세경 (건국대)
개입분석을 통한 합병이 주가수익률에 미치는 영향에 대한 실증 연구	이광로(건국대) 문성주(건국대)	김창수 (연세대)

▶ 제 3분과 : 기업재무

사회자 : 임웅기(연세대)

논 제	발표자	토론자
유상증자를 결정하는 요인에 관한 연구	김원기(계명대) 신효철(대경대)	구본열(충북대) 오세경(건국대)
기업의 R&D 투자와 Tobin's	공재식(대구대)	장호윤(영남대)
기업의 결합의 영향에 관한 연구	노희진(증권연구원)	김병기(건양대)

▶ 제 4분과 : 회계정보와 자본시장

사회자 : 이정도(경북대)

논 제	발표자	토론자
"Does Clean/Dirty Surplus Matter in Equity Pricing?"	백원선(성균관대)	김철중(홍익대)
기업공개시 공모가격 결정과 회계변수 평가 모형	김권중(경희대)	강효석(한국외대)
외국인 선호와 주가형태	송인만(성균관대) 박철우(순천대)	이지언(금융감독원)

▶ 제 5분과 : 국제재무

사회자 : 최도성(서울대)

논 제	발표자	토론자
국제분산투자에 있어서의 환리스크관리 - 미 . 일 중심으로 -	이재웅(서강대)	황준영(서울대)
"Foreign Exchange Exposure of Korean Manufacturing Firms"	정창영(서울시립대)	백웅기 (서울시립대)

◆ 2차 정기 학술발표회

▶ 전체 일정

1998년 9월 26일(토요일)

시 간	내 용	장 소
09:00 - 10:00	등 록	LG경영관, SK경영관
10:00 - 12:00	분관별 논문발표회 및 토론 (제1분과-제5분과)	LG경영관, SK경영관
12:00 - 13:00	중 식	구내식당
13:10 - 13:40	임시총회	SK경영관 국제회의장
13:50 - 14:50	분과별 논문발표회 및 토론 (제6분과-제10분과)	LG경영관, SK경영관
15:00 - 17:00	증권정책심포지엄	SK경영관국제회의장
17:00 -	리셉션	경영대학

▶ 정기 학술발표회 일정

시 간	분과별 주제					장 소
10:00 - 12:00	제 1 분과	제 2 분과	제 3 분과	제 4 분과	제 5 분과	각 분 과 별 발 표 회 장
10:00 - 12:00	금융기관· 증권정책Ⅰ	기업재무Ⅰ	투자론 Ⅰ	회계정보와 자본시장	파생상품 Ⅰ
13:50 - 14:50	제 6 분과	제 7 분과	제 8 분과	제 9 분과	제 10 분과
13:50 - 14:50	금융기관· 증권정책Ⅱ	기업재무 Ⅱ	투자론 Ⅱ	투자론 Ⅲ	파생상품 Ⅱ

▶ 분과별 논문 발표 내용

제 1 분과 : 금융기관. 증권정책 Ⅰ (10:00 - 12:00)

사회자 : 강병호(한양대)

논 제	발표자	토론자
모간은행의 TRS를 이용한 헤징과 한국금융기관	최윤열(서강대) 김규형(중앙대)	윤창현 (명지대)
중앙은행의 외환시장 개입 효과	민상기(서울대) 신중섭(서울대) 황준영(서울대)	정창영 (서울시립대)
미국의 대기업 구조조정, 기업분할 사례 연구와 한국의대응방안	이재웅(서강대)	선우석호(홍익대)
독일선물시장에 관한 연구	임동춘(현대경제)	윤평구(한남대)

제 2 분과 : 기업재무 Ⅰ (10:00 - 12:00)

사회자 : 이정도(경북대)

논 제	발표자	토론자
사모 전환사채 발행공시의 정보효과	심동석(세종대)	김선호 (금융연구원)
장외종목의 기업공개를 통한 코스닥 시장의 효율성 분석	연강흠(연세대)	장범식(숭실대)
유상증자의 장기효과	윤평식(충남대)	이정범(증권연구원)
Relationship between Business Conditions and Initial Return and Offer Size of IPOs : A Crosssectional Analysis	이재남(경희대)	이기환 (한국해양대)

제 3 분과 : 투자론 Ⅰ (10:00 - 12:00)

사회자 : 황선웅(중앙대)

논 제	발표자	토론자
VECH 모형을 이용한 조건부CAPM의 검증과 시간가변적 상관관계에관한 연구	장국현(광주대)	고봉찬(서울대)
주식수익을 시계열의 ARIMA 모델 설정 및 분석	박재환(주은투신)	구본열(충북대)
주가시계열에 대한 확률미분 방정식의 모수 추정과 자본 시장의 운동 법칙	이일균(명지대)	김규영(조선대)
한국증권시장에서의 선도.지연 효과에 대한 실증연구 -기업규모 및 정보의 호.악재에 따른 교차상관관계를 중심으로-	나인철(한양대) 최종연(한양대)	장익환(인하대)

제 4 분과 : 회계정보와 자본시장 (10:00 - 12:00)

사회자 : 조지호(한양대)

논 제	발표자	토론자
대체적 회계이익지표의 이익 지속성, 정보효과 및 투자성과에관한 연구	이광재(숙명여대)	최정호(중앙대)
The Pricing Multiple on Cash Flows in the Presence of Earning : Effect of Financial Soundness	백원선(성균관대) 송인만(성균관대)	정석우(고려대)
PER 및 이와 관련된 재무변수에 기초한 투자전략의 성과분석	김진선(동국대)	김원기(계명대)
규모와 가치비율의 수익률 차이 설명력에 대한 연구	송영출(광운대)	김지수(영남대)

제 5 분과 : 파생상품Ⅰ (10:00 - 12:00)

사회자 : 허창수(서울시립대)

논 제	발표자	토론자
한국 선물시장에서의 Circuit Breaker제도의 효용성에 관한 실증연구	박진우(외국어대)	고광수(증권연구원)
Volatility Swaps:Implied Volatility or Realized Volatility?	김인준(KAIST) 김동석(KAIST) 김병수(KAIST)	김진호(이화여대)
No-Arbitrage Option Pricing : New Evidence on the Validity of the Martingale Property	엄영호(연세대)	강장구(서울시립대)
KOSPI선물을 이용한 동적 헷징 전략에 관한 실증적 연구	이하일(동국대) 김석용(동국대)	김성우(경기대)

제 6 분과 : 금융기관·증권정책 Ⅱ(13:50 - 14:50)

사회자 : 이건희(이화여대)

논 제	발표자	토론자
증권회사의 X-비효율성과 범위의 경제에 대한 실증연구	한동호(우석대)	이준행(수원대)
신규 공개기업의 이익조정과 내부자 거래	김권중(경희대) 전중열(홍익대) 김문철(경희대)	주상룡(홍익대)

제 7 분과 : 기업재무 Ⅱ(13:50 - 14:50)

사회자 : 윤봉한(중앙대)

논 제	발표자	토론자
정보비대칭하에서 금융시장의 역할과 기업의 자금조달 우선 순위에 관한 연구	박경서(고려대)	심 혁(금융연구원)
정보비용과 기업의 순차적 자금조달 방식	장대홍(한림대)	김건우(경희대)

제 8 분과 : 투자론 Ⅱ(13:50 - 14:50)

사회자 : 남명수(인하대)

논 제	발표자	토론자
한국증권시장의 효율성 분석 : 필터기법을 중심으로	정진호(한세대) 김용현(한세대)	김찬웅(성균관대)
사건연구에서 비정상수익률 모형 에 따른 실증분석 결과의 차이: 자사주매입의 경우	김철교(배재대)	김경원(경기대)

제 9 분과 : 투자론 Ⅲ(13:50 - 14:50)

사회자 : 김주현(현대경제연구원)

논 제	발표자	토론자
IR활동과 투자행태에 관한연구	김철중(홍익대) 송명규(홍익대)	최종연(한양대)
ADR·CB 프리미엄 변화와 시장 요인과의 관계	김동순(중앙대)	정태영(홍익대)

제 10 분과 : 파생상품 Ⅱ(13:50 - 14:50)

사회자 : 김인준(KAIST)

논 제	발표자	토론자
KOSPI200선물과 옵션간의 일중 사전적 차익거래 수익성 및 선종결 전략	이재하(성균관대)	안창모(KAIST)
KOSPI200지수 선물가격의 일중 괴리율 행태와 위탁자의 차익거래 기회 분석	정문경(대우경제)	권성철(중앙일보)