학회소식
[2006년 제 1차] 우리나라 자본시장에서 보수주의에 따른 나쁜 소식과 좋은소식의 비대칭적 반영시점에 대한 실증적
작성자 : 관리자
조회수 : 927
게시일 :
2006-05-16
본 연구에서는 우리나라 상장기업을 대상으로 회계이익(accounting earnings)의 보수주의(conservatism)적 인식이 이사회의 구성과 관련성이 있는가를 실증적으로 분석하였다. 사외이사의 비율이 높은 기업에서는 그렇지 않은 기업에 비하여 주주의 보호를 위하여 경영자의 이익 인식 시점에 대한 조정행위를 감소시킬 것이며, 따라서 나쁜 소식은 좀 더 빨리 회계이익에 반영되고, 좋은 소식은 좀 더 늦게 회계이익에 반영될 것으로 예상하였다. 2001년도부터 2003년도까지 증권거래소에 상장된 비금융기업을 대상으로 주식수익률을 회계이익에 회귀 분석하는 역류회귀분석방법(reverse regression)을 사용하여 좋은 소식과 나쁜 소식이 회계이익에 반영되는 시점의 차이를 분석한 결과, 사외이사비율이 높은 기업에서는 나쁜 소식이 회계이익에 더 빨리 반영되었다. 연구 결과의 강건성을 검증하기 위하여 기업규모 등의 통제변수를 추가하여 분석하였으나 결과에 영향을 미치지는 못하였다.
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