학회소식
[2006년 제 4차] 국내시장에서 펀드의 스타일, 크기 및 운용성과의 관계
작성자 : 관리자
조회수 : 1093
게시일 :
2006-10-25
지난 2003년 이후 주식시장이 활성화되면서 다양한 운용전략을 가진 펀드가 판매되고 있다. 펀드는 운용전략에 따라 서로 상이한 운용성과를 가지며, 펀드의 운용규모가 커지면 수익률 상승의 탄력성이 떨어진다. 초기에 펀드 규모의 성장은 투자종목의 가격을 상승시키면서 펀드의 수익률을 상승시키는 순환과정을 발생시킬 수 있다. 그러나, 펀드규모가 성장하면 펀드내 구성자산에 대한 투자한도의 규제로 소형종목 투자에 따른 추가 초과수익 취득의 기회를 얻기가 힘들어진다. 또한, 종목매입과 펀드수익률 상승이라는 선순환이 과정이 무너지면 환매에 따른 반대의 과정을 맞이할 수 있다. 국내시장에서도 펀드의 스타일화와 대형화에 의하여 동종펀드와 이종펀드에서 시장의 변동에 따라서 상이한 성과의 차이를 보여주고 있다.
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