학회소식
[2007년 제 1차] 국내 주식 시장에서의 스타일 분류와 활용에 관한 연구
작성자 : 관리자
조회수 : 1147
게시일 :
2007-03-01
국내 자산운용의 다양성과 차별화된 성과를 위해 광의의 시장 지수와 성과 및 위험 측면에서 분리되는 스타일 투자의 가능성을 요소 포트폴리오 구성의 개념으로 분석하고 이를 평가할 수 있는 스타일 벤치마크 지수의 구성 여부를 가늠하기 위한 목적으로 연구를 수행한다. 본 연구에서는 국내 유가증권 상장 종목들을 대상으로 시가총액의 규모, 즉 사이즈 그리고 종목들의 저평가여부를 판별하는 가치기준 및 이익 성장성에 근거하는 성장기준을 근거로 포트폴리오들을 구성하여 이들 포트폴리오들 간의 투자 성과, 즉 수익률과 위험이 서로 차별화된 특징을 보이는지 분석 한다. 전체 시장과 유의미한 시장 분할이 존재함을 확인한 후, 스타일 간의 스프레드를 설명하는 경제적 요인들을 분석하는데 초점을 맞추었다. 이는 만약에 이들 스프레드를 설명할 수 있는 모형이 존재할 경우, 스타일 전환 전략을 통해서 개별 스타일을 복제하는 순응적 전략(passive strategy) 보다 적극적 전략(active strategy) 의 유용성을 가늠해 볼 수 있는 틀을 제공해주기 때문이다.
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