본 연구는 기업의 기부금 지출에 영향을 미치는 요인으로 주주들의 지분구조를 포함한 지배구조, 산업 및 기업의 특성들을 포함하여 포괄적 실증분석을 시도한다. 분석 결과, 경영자나 내부자의 소유 지분을 의미하는 내부지분율이 높을수록 기부금 지출은 감소하는 것으로 나타난다. 상당 지분을 소유한 경영자의 경우 자신의 이익과 기업가치의 극대화가 일치되므로 기부금지출과 같은 비핵심사업에 대한 투자보다 핵심사업에 투자하려는 경향이 반영된 것으로도 해석할 수 있을 것이다. 나머지 지배구조 및 산업/기업 특성 변수들도 기부금 지출에 대해 어느 정도 설명력을 보이고 있다.
주제어: 기부금, 소유· 지배구조, 대리인비용, 산업 경쟁구조, 광고비
