본 연구는 공공기관에서 공급하는 정책모기지가 국내의 주택금융시장에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 구체적으로 국내의 주택담보대출 시장을 공공에서 공급하는 정책모기지와 시중은행 등의 민간부문에서 공급되는 주택담보대출로 구분하여 상호 간에 미치는 영향을 분석하였다. 특히, 국내의 주택담보대출시장의 수요에 있어 정책모기지가 보완적인 역할 또는 대체적인 역할을 수행하는지를 고찰하였다. 본 연구의 주요 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 우선, 민간부문 주택담보대출과 정책모기지 간에는 음(-)의 관련성이 존재하는 것으로 확인되었다. 세부적으로 살펴보면, 전월대비 정책모기지의 잔액이 증가하는 경우에 시중은행의 주택담보대출 잔액이 증가하더라도 상승폭을 제한하며 반대로 하락하는 경우에는 감소폭을 확대시켰다. 이는 정책모기지 중에서도 보금자리론을 대상으로 분석하는 경우에도 유사하게 나타났으며 보다 강건한 결과를 보였다. 추가적으로 보금자리론 잔액의 하락 충격은 시중은행 주택담보대출이 증가할 때 상승폭을 확대시키는 것으로 나타났다. 전체적으로 본 연구의 분석결과는 공공기관의 정책모기지가 민간부문의 주택담보대출시장에 일련의 영향을 미치고 있음을 시사한다.​

핵심단어: 주택담보대출, 정책모기지, 보금자리론, 벡터자기회귀모형, 일반화된 충격반응
JEL 분류기호: E60, G21