학회소식
[2004년 제 2차] 베타와 주식수익률 간의 조건부 관계 - 한국 주식시장에서의 실증분석 -
작성자 : 관리자
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게시일 :
2004-05-25
본 연구에서는 한국 주식시장에서 횡단면 회귀분석을 이용하여 1980년 1월부터 2002년 12월까지의 표본기간에 대하여 베타와 주식수익률 간의 조건부 관계를 검증하였다. 본 연구의 검증결과, 이전의 연구들과 동일하게 베타와 주식수익률 간의 비조건부 관계에 대한 유의적인 증거를 발견하지 못하였다. 그러나 시장의 초과수익률이 음인 하락시장에서는 베타와 주식수익률 간에 통계적으로 유의한 음의 조건부 관계가 존재한다는 증거를 발견하였다. 특히, 시장의 초과수익률의 변동성이 큰 하락시장일 수록 베타와 수익률 간의 높은 상반관계가 존재한다는 사실을 발견하였다.
