이 연구는 기존의 정보거래확률모형의 연산과정상의 편의를 줄인 LK PIN 모형과 최대우도추정량의 불편성을 개선한 경계값 해법을 이용하여 한국 주식시장에서 모형의 편의와 불편성이 어떻게 개선되는지 실증하였다. 이 연구에서 이용한 정보거래확률모형은 기존의 모형에 비해 연산과정상의 편의와 최대우도추정량의 불편성을 개선함을 실증하고, 이 모형을 이용하여 거래의 불연속성이 정보비대칭에 미치는 영향을 확인하여 본 결과, 주말과 휴일로 인하여 발생한 거래의 불연속성은 정보비대칭에 미치는 영향이 다른 형태로 나타났다. 월요일의 정보거래확률은 평균, 최소값, 최대값이 모든 요일 중 가장 높았으며, 정보거래확률의 표준편차는 가장작았다. 휴일 후의 정보거래확률은 평균, 최소값, 최대값은 모든 요일 중 가장 작았으나 표준편차는 가장 컸다. 또한, 월요일과 휴일 후의 정보거래 확률의 첨도는 다른 요일에 비하여 가장 높았으며, 왜도는 다른 요일에 비하여 가장 낮았다. 이와 같은 결과는 French, Roll(1986)의 휴일이 사적 정보량을 증가시킨다는 사적정보가설과는 다른 결과이다.
핵심단어 : 정보거래확률모형, 정보비대칭, 최대우도추정량, 연산과정상의 편의, 불편추정량
