이 연구는 세계 36개 국가를 대상으로 기업의 제품다각화에 대하여 분석하였다. 분석 결과 기업의 매출성장 부진과, 주력 산업의 성장률 둔화 그리고 낮은 경영성과 등이 기업으로 하여금 다각화를 수행하게 하는 이유가 될 수 있음을 지지할 수 있는 결과를 확인하였다. 매출성장을 고려하면서 다각화가 기업가치에 미치는 영향을 분석한 결과 전체적인 다각화 할인(diversification discount)에도 불구하고 매출이 상대적으로 성장하는 기업의 다각화와, 매출이 상대적으로 감소하면서 다각화정도도 감소한 기업의 다각화에서는 다각화 할증(diversification premium)이 존재함을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 기업이 자신의 상황에 맞는 다각화전략을 수행하는 경우 다각화가 기업가치를 증가시킬 수 있음을 의미한다. 평균적인 다각화 할인에도 불구하고 다각화 유형에 따라 다각화 할증이 존재하는 것은 기업의 다각화 효과가 다른 경영활동과 연관되어 결정되고 있음을 보여주는 것이다. 이 연구의 결과는 기업들이 다각화 결정에서 다각화가 기업가치를 증가시킬 수 있도록 기업의 상황을 고려하는데 어려움을 겪고 있음을 시사하는 것이다.
주요어: 제품다각화, 매출성장, 기업가치, 다각화 유형, 다각화 할증, 다각화 할인
