본 연구에서는 이론모형에 기초하여 2011년 12월부터 2016년 3월까지 국내주식형 공모펀드 

  및 사모일임 시장을 대상으로 동시운용 효과에 대해 살펴보았다. 분석결과, 사모일임 운용능력

  이 우수한 자산운용회사가 운용하는 공모펀드라 하더라도 그렇지 않은 공모펀드에 비해 수익률

  이 낮지는 않았다. 특히, 공모펀드와 사모일임의 특성을 감안한 요인 조정 초과수익률을 기준으

  로 보면 더욱 그러하다. 따라서 국내주식형 시장에서는 기존 문헌에서 제기한 동시운용 효과가

  발견되지 않는다. 그런데 사모일임이 공모펀드 수익률에 미치는 파급효과는 공모펀드의 운용능

  력에 따라 상이하게 나타났다. 공모펀드 운용능력이 뛰어나면 파급효과로 인해 공모펀드 수익률

  이 개선되었으나, 그렇지  않은 경우에는 이 효과가 대폭 감소하거나 사라진 것이다. 위험조정

  성과지표에 대한 분석 결과, 이러한 사모일임의 비대칭적인 파급효과는 국내 자산운용회사의

  공모펀드 간 운용능력 격차가 큰 것에 기인하는 것으로 판단된다.